如何合理配置基金投資方向，如何合理配置基金投資方向股票？

進入8月以來，隨著市場的反彈，沉寂已久的半導體板塊也開始高歌猛進。從8月1日到8月11日，半導體設備指數(shù)大漲19.21%，雖然此后有所回落，但截至8月17日也積累了18.96%的漲幅。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022.08.17）

不僅僅是半導體，8月以來各個行業(yè)板塊輪動活躍，工業(yè)氣體、休閑用品等行業(yè)主題指數(shù)的漲幅都超過10%。隨著這些板塊的持續(xù)上行，相關主題基金的凈值也“水漲船高”。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022.08.17）

但是持有行業(yè)主題基金可是有不少“門道”的。相比寬基指數(shù)基金和全市場投資的基金，行業(yè)主題基金由于資金布局更集中，收益、風險和波動性更大，因此更容易“造富”，也更容易“造負”，這是為什么呢？咱們今天就來聊聊行業(yè)主題基金的那些事兒~

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什么是行業(yè)主題基金？

小夏先為大家簡單科普一下行業(yè)主題基金的概念和分類。行業(yè)主題基金是相對全市場選股的基金，它的選股范圍僅限于某個行業(yè)主題，我們可以從基金產(chǎn)品介紹或定期報告的《基金產(chǎn)品概況》中確認某只基金屬于哪種類型。

舉個例子，華夏研究精選（004686.OF）的基金產(chǎn)品概況中就說明，該基金“核心投資策略在于堅持研究驅(qū)動投資的理念，采用‘自下而上’的精選策略，精選具有投資價值的個股構(gòu)建投資組合”；而華夏節(jié)能環(huán)保（004640.OF）的投資策略則是“重點投資于節(jié)能環(huán)保主題相關股票”。很明顯，華夏研究精選沒有限定在某個行業(yè)或主題中選股，屬于全市場選股的基金，而華夏節(jié)能環(huán)保明確要求在節(jié)能環(huán)保主題中投資，因此屬于行業(yè)主題基金。（參考來源：基金二季報，2022.6.30）

需要注意的是，行業(yè)主題基金不同于行業(yè)基金，我們傳統(tǒng)所說的行業(yè)基金，一般都以某個行業(yè)為主營業(yè)務，比如白酒行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)等，這類基金有明確的行業(yè)劃分；而我們今天所討論的“行業(yè)主題基金”指的是按照某個主題或熱點概念作為選股的標準，做到行業(yè)和主題相結(jié)合，是帶有主題性質(zhì)的行業(yè)基金。比如基金名稱中帶有“碳中和”“節(jié)能環(huán)?！薄耙粠б宦贰钡汝P鍵詞的基金，都是典型的行業(yè)主題基金。

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行業(yè)主題基金的“造富”與“造負”

近年來，或受益于政策支持，或隨著強勢賽道崛起，行業(yè)主題基金受到不少基民的青睞。但就像小夏在今天節(jié)目一開始所說的，行業(yè)主題基金容易“造富”，也很容易“造負”，簡單來說就是行業(yè)主題基金彈性大、波動大、風險也大。

我們以半導體設備指數(shù)為例，在8月反彈之前，半導體行業(yè)在上半年也經(jīng)歷了一段震蕩下跌的過程，半導體設備指數(shù)上半年大幅下跌15.35%，相比同期滬深300指數(shù)（-9.22%）的跌幅更大，出現(xiàn)類似情況的還有虛擬現(xiàn)實、燃料電池、MINI LED等一系列主題指數(shù)，這些指數(shù)在今年的股市震蕩中普遍取得了10%以上的正收益，在今年上半年的低迷行情中又一度超跌20%，但是進入8月以來又開始反彈復蘇。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022.08.17）

可見，投資行業(yè)主題基金由于受市場流動性影響較大、資金布局的集中度較高等原因，既有可能獲得遠超市場平均水平的收益率，又有可能出現(xiàn)遠超市場平均水平的虧損，可謂是“一念天堂，一念地獄”，因此十分考驗投資者的持有能力~

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如何正確持有行業(yè)主題基金？

了解了行業(yè)主題基金的最大特點，那我們普通投資者應該如何正確持有行業(yè)主題基金呢？小夏為大家總結(jié)了四個要點：

首先，投資“大勢所趨”的行業(yè)主題，不追“一時熱點”。A股市場少不了熱點炒作，但我們投資要理性判斷，哪些屬于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的長期趨勢，哪些又屬于缺乏實際業(yè)績支撐的一時熱點。比如“碳中和”、新能源汽車這類行業(yè)主題，屬于“雙碳”背景下確定性比較高的賽道，短期內(nèi)或有反復，然而卻具備比較明確的長期投資價值；還有些概念則處于剛剛萌芽階段，未來有可能成為新的風口，也有可能曇花一現(xiàn)，需要謹慎布局。

其次，掌握“核心+衛(wèi)星”原則。小夏之前跟大家聊過這種策略，就是一種“主要+次要”的投資原則。那些長期持有、不到萬不得已的時候不要動的屬于核心部分，通常以寬基指數(shù)或全市場選股的基金為主，目標是實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值；而那些隨市場輪動的倉位屬于衛(wèi)星部分，可以聚焦行業(yè)主題基金，以帶來增強屬性的超額收益。也就是說，我們最好將行業(yè)主題基金作為組合中的“衛(wèi)星”部分來持有，倉位不宜過高。除了權益基金的內(nèi)部平衡，大家還要做好股債資產(chǎn)的平衡，不要忘記配置部分固收類基金來中和單一市場的風險。

再者，行業(yè)主題基金的投資也要分散，不要“孤注一擲”。作為組合中的“衛(wèi)星”部分，最好不要只投資一只行業(yè)主題基金或是屬性高度雷同的行業(yè)主題基金。比如說，新能源、碳中和、節(jié)能環(huán)保其實都屬于屬性高度相關的行業(yè)主題基金，很容易出現(xiàn)漲跌同步的現(xiàn)象。而市場風格和行業(yè)亂動始終在不斷轉(zhuǎn)換中，同一個行業(yè)或者屬性高度雷同的基金相關性極高，熱點來的時候往往會一起上漲，但熱點過后也容易出現(xiàn)較大幅度的回撤。

最后一點，也是最重要的一點，如果對行業(yè)主題的未來趨勢不確定，又不想錯失機會，可以用定投分批買入、小倉位試水等方法進行布局。這樣即使未來出現(xiàn)行業(yè)發(fā)展不及預期的情況，也不至于造成較大的損失。最后，小夏希望小伙伴們通過今天的學習，能對處在風口上的熱點行業(yè)保持理性，能夠真正把握住那些幫我們“造富”的行業(yè)主題基金~

溫馨提示：1、以上基金均為股票型基金，預期風險與預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的品種，具體風險評級結(jié)果以基金管理人和銷售機構(gòu)提供的評級結(jié)果為準。2、投資者在投資以上基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認識基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

3、基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對以上基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。4、中國證監(jiān)會對基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風險。5、以上產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。

6、定投過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，定期定額投資不能保證投資人獲得收益。7、本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風險，入市需謹慎。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學習一些相關的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！