3、今年哪些賽道值得期待，買賽道型基金要止盈嗎？

諾安基金：如果你想成為一名“賽道型選手”，那么就要了解賽道投資的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，以及如何選擇賽道和投資賽道型基金。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，市場中除了諸如消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、新能源、中國智造等新經(jīng)濟(jì)賽道，每年都有優(yōu)秀的賽道涌現(xiàn)。以申萬一級行業(yè)指數(shù)為例，在2012年—今年的10年間，每年都能買入漲幅最高的行業(yè)指數(shù)，那收益是相當(dāng)驚人的。如果每年都能抓到最牛行業(yè)，10年累計(jì)漲幅會高達(dá)9051.69％，即10年收益超90倍，而股神巴菲特的年化收益也只有20％左右，所以說，這樣的收益也只是理論上的收益。

2012年—今年歷年申萬一級行業(yè)指數(shù)漲幅最高的行業(yè)及漲幅

從上數(shù)據(jù)上也可看出，賽道輪動(dòng)效應(yīng)十分顯著，去年最“優(yōu)質(zhì)”的賽道今年也未必漲幅最大。如果想要成為“賽道型選手”，精準(zhǔn)抓住當(dāng)年最好的賽道難度非常大。另外，由于賽道型投資往往集中在某一個(gè)行業(yè)，當(dāng)面臨行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，即使大盤上漲，行業(yè)也可能出現(xiàn)下跌。比如，2019年鋼鐵和建筑裝飾指數(shù)分別下跌2.09％和2.11％；而在2012年表現(xiàn)優(yōu)秀的房地產(chǎn)在2020下跌10.85％。因此，如果你想要成為賽道型選手，就要做好高波動(dòng)的準(zhǔn)備，并且不要“追漲殺跌”。因?yàn)?，行業(yè)輪動(dòng)中你可能追在高點(diǎn)，賣在低點(diǎn)。

4、“固收+”一般包括哪些類型的基金，收益怎么樣？在資產(chǎn)配置中加入“固收+”是的好選擇嗎？

摩根士丹利華鑫基金：根據(jù)可配置資產(chǎn)種類及比例的不同，“固收+”基金往往可分為三類產(chǎn)品（見下表）。不過，由于一級債基早在2012年就被取消了打新資格，已難以被稱為嚴(yán)格意義上的“固收+”基金，因此二級債基及偏債混合型基金如今成為了“固收+”的中流砥柱。二級債基與偏債混基都是在以“固收為本”的基礎(chǔ)上，適當(dāng)承擔(dān)一定權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)以爭取更多收益的產(chǎn)品。它們之間最核心的區(qū)別，無非就在于權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限的不同，其中二級債基的權(quán)益類資產(chǎn)配置占比上限約20%，而偏債混合型基金的占比上限則為50%。

“固收+”基金常見類型

二級債基與偏債混合型基金區(qū)別

對比二級債基及偏債混合型基金指數(shù)近10年間的表現(xiàn)看，偏債混合型基金指數(shù)近10年累計(jì)漲幅更高，且近10年年化波動(dòng)率更小。但要注意的是，市場過去的表現(xiàn)并不能代表未來，且就權(quán)益類資產(chǎn)占比上限來看，偏債混基的潛在波動(dòng)水平顯然更劇烈些，與其糾結(jié)哪種基金更好，倒不如想想究竟哪種更適合自己。

另外，從資產(chǎn)配置角度來看，近10年，若單一投資股票型基金總指數(shù)，盡管收益率將逼近222%，但波動(dòng)格外劇烈；若單一投資債券型二級基金指數(shù)，盡管起伏相對平穩(wěn)，但回報(bào)表現(xiàn)欠佳。而如果對半投資于上述2大指數(shù)，則能夠在爭取近160%回報(bào)的同時(shí)有效降低波動(dòng)，獲得良好的投資體驗(yàn)。

西部利得基金：說起固收+，我們的第一印象是股債均衡、攻守兼?zhèn)?，但在不同市場行情和時(shí)間周期里，不同的固收+的組合配置會呈現(xiàn)出不同業(yè)績表現(xiàn)。建議投資者分辨認(rèn)識固收+基金的具體投資范圍和投資策略，理性選擇與個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。震蕩市掘金，回撤表現(xiàn)良好的固收+基金，體現(xiàn)了基金管理人在權(quán)益市場弱勢情況下的風(fēng)險(xiǎn)控制能力如何才能把握“固收+”產(chǎn)品的投資要義，獲得更好的投資體驗(yàn)感？我們認(rèn)為，在理性投資的同時(shí)，投資者在選擇固收+產(chǎn)品應(yīng)該關(guān)注2個(gè)要素：

首先，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注產(chǎn)品的回撤值是否在合理區(qū)間、與同類產(chǎn)品的回撤對比，如果回撤值偏高且高出同類產(chǎn)品平均值，表明固收+基金的投資風(fēng)格相對激進(jìn)，需要思考產(chǎn)品之前的歷史收益是否主要建立在權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)暴露基礎(chǔ)之上。其次，投資者也須保持耐心，即便是風(fēng)控良好的基金，在這一階段凈值暫時(shí)回撤或不增長是正?，F(xiàn)象，隨著時(shí)間的推移，具備良好風(fēng)控能力的固收+基金可能夠?yàn)橥顿Y人帶來超越普通債基表現(xiàn)的回報(bào)水平。

5、買基金時(shí)，給自己定下的投資收益目標(biāo)是多少呢（10%、30%、還是越高越好）？那實(shí)現(xiàn)目標(biāo)需要多長時(shí)間？

易方達(dá)基金：在經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定向好的背景下，通常持有主動(dòng)股票基金的時(shí)間越長，實(shí)現(xiàn)特定收益目標(biāo)的確定性（概率）越高。從2008年的年初到今年4月底，滬深300全收益指數(shù)上漲了22%，但這段時(shí)間里，市場經(jīng)歷了很大的起伏漲跌，不同時(shí)點(diǎn)入場，購買不同的基金，所獲收益也不相同。所以我們不妨采用滾動(dòng)的計(jì)算方式，把所有買入時(shí)點(diǎn)、所有的主動(dòng)權(quán)益類基金都納入我們的統(tǒng)計(jì)中來。以今年4月1日為界，成立滿10年的股票型基金和偏股混合型基金共315只，假設(shè)任意一個(gè)交易日買入其中任意一只基金并持有1年，那么我們可以得到近70萬種情況下的收益率。如果你的收益目標(biāo)是30%，那么就可以數(shù)一數(shù)收益率超過30%的情況，在全部情況中的占比，這就是我們想知道的實(shí)現(xiàn)概率。結(jié)果表明：如果你想要一個(gè)10%以上的總收益，那么持有3年，你有72%的概率達(dá)成目標(biāo)；如果你希望獲得30%以上的總收益，你要做好持有5年的準(zhǔn)備；如果你志在收益翻番，持有10年，達(dá)成目標(biāo)的概率可以達(dá)到79%。

6、想換一只基金投資，但是贖回再申購太慢怎么辦，有沒有快一點(diǎn)的辦法？

匯豐晉信基金：這時(shí)候可以試試基金轉(zhuǎn)換?；疝D(zhuǎn)換分為普通轉(zhuǎn)換和超級轉(zhuǎn)換。普通轉(zhuǎn)換服務(wù)僅支持轉(zhuǎn)換為同一家公司旗下的其他基金，通常轉(zhuǎn)換后的下一個(gè)交易日就能確認(rèn)成功，比先贖回再申購要快得多。超級轉(zhuǎn)換服務(wù)一般由第三方交易平臺提供，可以在不同公司的產(chǎn)品之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。大家同樣要注意15：00這個(gè)關(guān)鍵的交易時(shí)間點(diǎn)。

7、債基怎么還會虧錢，是不是基金公司“偷吃”呢？

嘉合基金：這其實(shí)是一種誤解，債券雖然被稱為固定收益產(chǎn)品，但這并不等于它不會虧損。債券價(jià)格一般由兩部分組成——利息收入和凈價(jià)/市價(jià)。其中，債券的市價(jià)會受市場收益率變化而波動(dòng)，主要是呈反比關(guān)系。當(dāng)債券市價(jià)/凈價(jià)發(fā)生下跌，并且下跌幅度超過當(dāng)天利息收入時(shí)，債券的整體價(jià)格也會隨之下降。因此，相較于股票型基金，雖然債券型基金風(fēng)險(xiǎn)的確會低一些，但絕對不是零風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品?？傮w而言，主要有以下幾種風(fēng)險(xiǎn)會導(dǎo)致債券型基金的虧損：（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。債券在二級市場流通交易時(shí)，會產(chǎn)生一個(gè)市場價(jià)格。當(dāng)發(fā)生貨幣政策緊縮、央行連續(xù)加息等情況時(shí)，市場利率會提高，債券市場也會因此遭受一定打壓，債券價(jià)格面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)簡單的例子，如果債券的票面利率低于市場利率，那么怎么樣才能吸引一些投資者來購買呢？答案是降價(jià)。一般表現(xiàn)為：

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指基金經(jīng)理在債券交易時(shí)，無法在短時(shí)間內(nèi)以合理的價(jià)格賣出債券，也許要“清倉大甩賣”，也許要耐心等待，這樣容易錯(cuò)失投資良機(jī)。債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，相較于股票來說會高一些，這也要求基金經(jīng)理具備一定預(yù)判能力、提前做好準(zhǔn)備。

（3）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)即大家常說的暴雷，發(fā)債主體經(jīng)營能力的變化會影響其還本付息的能力，甚至?xí)霈F(xiàn)無法按時(shí)支付債券利息或償還本金的情況。這種情況必然會影響債券價(jià)格，進(jìn)一步也會給基金凈值帶來比較致命的打擊。信用風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)和債券型基金自身的風(fēng)格有關(guān)，高收益標(biāo)的債券一般需要對風(fēng)險(xiǎn)做出一定讓步。但是對于這一風(fēng)險(xiǎn)，投資者朋友不必過度擔(dān)心?；鸸驹谕顿Y債券時(shí)，對所投資的債券標(biāo)的有嚴(yán)格評價(jià)過程，一般都會建立債券品種的出入庫制度，對于有違約風(fēng)險(xiǎn)的債券會及時(shí)采取規(guī)避措施，僅投資于符合標(biāo)準(zhǔn)的債券。

（4）股票投資風(fēng)險(xiǎn)。除了純債基金，還有一些債基會參與股票投資，比如二級債券基金，這類基金的凈值走勢就不可避免地會受到股票市場的影響。此外，不少投資者會發(fā)現(xiàn)有些債基的波動(dòng)幅度堪比股票型基金，這時(shí)候就需要確認(rèn)一下產(chǎn)品是否投資于可轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債是指在一定條件下允許將購買的債券轉(zhuǎn)換為公司股票的一種債券與股票期權(quán)的組合，和股市聯(lián)系緊密，受股市行情影響較大。因從，大家在購買債基的時(shí)候，一定要明確它的分類和其具體可投資標(biāo)的范圍，看其是否包含可轉(zhuǎn)債或者股票。

至于“偷吃”，則更是一場誤會。可能有些投資者發(fā)現(xiàn)，明明三方平臺上顯示的估值數(shù)據(jù)是紅的，但到了晚上公布實(shí)際凈值數(shù)據(jù)的時(shí)候，就變綠了。有些投資朋友可能會將這一誤差歸結(jié)為基金公司在“?；ㄕ小?，基金經(jīng)理“偷吃”。這真的是“冤枉”了基金公司。因?yàn)榇蠹以诘谌狡脚_上看到的基金估值數(shù)據(jù)，是第三方平臺根據(jù)基金持倉、指數(shù)走勢和基金過往業(yè)績進(jìn)行的實(shí)時(shí)估算。不同平臺由于模型算法不同，估值結(jié)果也可能會存在差異。而實(shí)時(shí)估值只是為了在交易時(shí)間給投資者一個(gè)參考。

新手上路指南

8、購買、贖回資金到賬時(shí)間查詢，基金持有期如何計(jì)算？

匯豐晉信基金：如果我們將購買基金當(dāng)天算作T日，一般來說，基金公司會在T+1交易日確認(rèn)基金份額，T+2交易日就可以在銀行知道買了多少基金份額。這里也要提醒大家不要忘了15：00這個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)。如果在周五15：00前買入的基金，下周一就可以確認(rèn)基金份額，周二可查；如果是周五15：00后買入基金，則視為下周一15：00前的交易申請，下周二確認(rèn)基金份額，周三才能通過銀行查詢到。

中信保誠基金：不同類型的基金產(chǎn)品賣出之后資金的到賬時(shí)間是不一樣的。如果是債券型基金、混合型基金以及股票型基金，贖回資金到賬時(shí)間一般為T+4個(gè)工作日，而貨幣基金到賬時(shí)間一般為T+2個(gè)工作日?；鸾灰讜r(shí)間一般為基金交易開放日當(dāng)天上午9點(diǎn)半到下午3點(diǎn)之間，T日表示交易日當(dāng)天。如果交易時(shí)段不在上述范圍，那么T日就表示交易后的最近一個(gè)基金交易開放日。同時(shí)，需要注意的是，通過不同渠道投資的基金產(chǎn)品，在賣出的時(shí)候資金到賬時(shí)間也會有所差別的。目前國內(nèi)絕大多數(shù)的基金都是T+1日確認(rèn)份額的，交易日15點(diǎn)前提交申購和贖回的申請，下一個(gè)交易日會確認(rèn)份額，15點(diǎn)之后的或不是交易日提交的申購和贖回申請會順延到下一個(gè)交易日提交。比如如果周五晚上提交申購或贖回申請，其實(shí)相當(dāng)于下周一（交易日）提交申購和贖回申請，一般為下周二確認(rèn)份額。同時(shí)要注意基金的持有天數(shù)計(jì)算是按照自然日進(jìn)行計(jì)算的，包括節(jié)假日和周末。從基金申購份額確認(rèn)日開始計(jì)算，到贖回份額確認(rèn)日的前一個(gè)自然日結(jié)束計(jì)算。

9、剛下的申購基金單子，如果后悔不想買了，可以像保險(xiǎn)一樣有冷靜期或者撤單時(shí)間嗎？

匯添富基金：通常情況下，基金的申購與贖回申請可以在基金管理人規(guī)定的時(shí)間以內(nèi)（申請日15:00前）進(jìn)行撤銷。但是，認(rèn)購申請一經(jīng)受理不能撤銷。投資者在各代銷機(jī)構(gòu)辦理本基金申購、贖回等業(yè)務(wù)的遵循各代銷機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則與操作流程。

匯豐晉信基金：補(bǔ)充說明一下，基金確認(rèn)申購成功后第二天可以進(jìn)行贖回操作，但為了鼓勵(lì)大家長期投資，對于持有不滿7天基金，需要收取1.5%的懲罰性贖回費(fèi)。因此大家在投資基金之前還是應(yīng)當(dāng)慎重思考和決策。

10、今天網(wǎng)上的基金估值明明是上漲的，為什么晚上的凈值數(shù)據(jù)卻是下跌的，收益去哪兒了？

匯豐晉信基金：基金估值其實(shí)是一些第三方平臺根據(jù)基金最新定期報(bào)告公布的“十大重倉股”或者持倉情況推算出來的，都是歷史數(shù)據(jù)，并不完全準(zhǔn)確，僅供參考。特別是當(dāng)基金經(jīng)理持倉比較分散，或者基金經(jīng)理調(diào)倉了的話，基金的實(shí)際漲跌就有可能和估值出現(xiàn)比較大的差別。所以估值僅供參考，實(shí)際還需要以凈值為準(zhǔn)。

恒越基金：這里需要跟大家講解一下什么是基金估值，它是由三方（比如基金銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)基金歷史定期報(bào)告公布的持倉信息和指數(shù)走勢預(yù)測進(jìn)行測算的，不能代表真實(shí)凈值?；鸲ㄆ趫?bào)告披露的是截至報(bào)告期末基金的持倉情況，基金經(jīng)理會根據(jù)市場情況持續(xù)靈活進(jìn)行倉位的動(dòng)態(tài)調(diào)整，所測算的估值數(shù)據(jù)依據(jù)非實(shí)時(shí)持倉進(jìn)行的基金實(shí)時(shí)估算會與基金公司實(shí)際披露的基金凈值存在一定偏差，且距離上一次定期報(bào)告間隔時(shí)間越久，偏差就越大。因此基金凈值還是要以基金公司實(shí)際披露的為準(zhǔn)。

11、投資基金前需要考慮哪些問題？為何基金值得長期投資？

匯添富基金：投資基金前應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備工作：制定切實(shí)可行的投資目標(biāo)；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測評了解自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和承受意愿；準(zhǔn)備可以進(jìn)行長期投資的資金；選擇有實(shí)力的基金管理公司；選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力與投資偏好的基金投資品種；選擇合適的交易渠道；選擇合適的投資方式與時(shí)機(jī)。與投資股票不同，我們認(rèn)為基金較好的投資方法是長線持有，這主要基于兩點(diǎn)考慮：第一、專業(yè)基金管理人的投資管理；第二、市場中仍具備投資價(jià)值的標(biāo)的。投資基金是將個(gè)人資產(chǎn)交給基金公司的專業(yè)經(jīng)理人來運(yùn)用管理。以權(quán)益類基金為例，基金經(jīng)理將會根據(jù)股票價(jià)格的合理性、上市公司經(jīng)營的競爭力，以及市場景氣變化來調(diào)整投資組合，并隨時(shí)可以通過選擇具有潛力的個(gè)股進(jìn)行操作。因?yàn)槿绱?，投資者可以在基金公司公布的季報(bào)、年報(bào)中，看到基金的重倉股會隨著時(shí)間的推移，可能會不斷發(fā)生變化。

當(dāng)您選定基金公司，選定基金之后，可將應(yīng)對股票市場風(fēng)云變幻的事情交給專業(yè)的基金經(jīng)理人。只要仍有足夠值得投資的標(biāo)的，指數(shù)下跌就非贖回基金的最佳時(shí)機(jī)。反之，即使指數(shù)上漲，如果已經(jīng)沒有可投資的標(biāo)的，那可能才是危險(xiǎn)的時(shí)點(diǎn)。

盡管基金強(qiáng)調(diào)長期投資，但并非意味著投資之后就完全不用理會，建議您定期檢查自己的基金績效表現(xiàn)。比較基金的績效表現(xiàn)也需要拉長比較時(shí)間，不能只比較一周或一個(gè)月的表現(xiàn)，至少是一年的時(shí)間，如果您投資的基金長期績效表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤與其它同類型基金，且長期下來能夠達(dá)成您的理財(cái)目標(biāo)，您就不必急著將基金贖回或轉(zhuǎn)換。

當(dāng)我們把投資時(shí)間放得足夠長，不過于頻繁關(guān)注每日凈值的波動(dòng)，才可能讓投資成為一件令人愉快的事情。

興證全球基金：第一步是評估風(fēng)險(xiǎn)承受能力；第二步是根據(jù)自己實(shí)際情況制定投資目標(biāo)；第三步是根據(jù)投資類型構(gòu)建不同比例的投資組合；第四步就是尋求優(yōu)質(zhì)靠譜的基金產(chǎn)品完成組合。

上投摩根基金：從2003年1月到2019年12月的實(shí)際表現(xiàn)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，無論是國內(nèi)市場，還是海外市場，持有的時(shí)間越長，正回報(bào)概率也越大，而不同時(shí)點(diǎn)進(jìn)場的回報(bào)差異也越小。舉例來說，在上述時(shí)間段內(nèi)，國內(nèi)50/50股債投資1年期的回報(bào)區(qū)間為負(fù)的39.28%到正的102.46%， 3年間就縮小到負(fù)的7.62%到正的35.41%，而10年期全部都是正收益。因此，長期持有基金，取得正收益的概率越高。另外，數(shù)據(jù)顯示，從1996-2015年投資上證綜指的投資回報(bào)為年化9.8%，但是如果投資者由錯(cuò)過了其間上漲最多的5天，那么其年化回報(bào)就下降為7.4%。而如果投資者錯(cuò)過其間上漲最多的40天，其年化回報(bào)反而變成了每年負(fù)3.7%。因此，短期操作收益，未必會比長期持有更好。

興合基金：首先要考慮投資者自身對基金投資的理念和方法是否正確，是否對備選管理人和基金公司有充分的認(rèn)知；其次才是考慮管理人的投資邏輯和方法是否適應(yīng)市場環(huán)境；最后也是最重要的是了解自己所投資金的資金屬性和久期，是以長期持有為目標(biāo)還是短期做差價(jià)為目的，是暫時(shí)用不到的閑錢還是某個(gè)時(shí)段需要取出備用的資金，這也決定了持有基金的體驗(yàn)和收益。

12、為什么我一買基金就跌，一贖回就漲？怎么找到買點(diǎn)？

上投摩根基金：很多投資人的申贖行為都受市場情緒所左右，我們觀察過去滬深300指數(shù)點(diǎn)位和國內(nèi)基金凈申購/凈贖回的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，愈是當(dāng)指數(shù)到高點(diǎn)的時(shí)候，凈申購的金額愈高，如2015年上半年，而愈是指數(shù)下跌的時(shí)候，凈贖回的金額愈多，如2015年的下半年。投資人普遍存在追高殺低的現(xiàn)象：當(dāng)市場處于底部盤整時(shí)，大部份投資人心懷恐懼，不愿意投資，而在從底部上漲的初期，投資人則是采取半信半疑的態(tài)度，僅有少部分人愿意進(jìn)場，而當(dāng)市場漲勢確立，才開始陸續(xù)進(jìn)場，而在市場到達(dá)期間最高峰時(shí)，賺錢效益的熱度吸引了最多數(shù)的投資人進(jìn)場，而一旦市場開始有較大幅度的下行，基于不愿損失本金及風(fēng)險(xiǎn)厭惡的情緒而斷然賣出，很可能就剛好賣在最低點(diǎn)。

浙商基金：市場猶如四季，作為一個(gè)成熟的投資者，我們要做的是天冷加衣，下雨打傘，做好應(yīng)對方案。如果不是買在“歷史大頂”，買在頂點(diǎn)這個(gè)問題，拉長時(shí)間來看的話，似乎就沒有那么難以取舍了，是繼續(xù)買入還是止損賣出，要看當(dāng)下行業(yè)未來是向好，所處行業(yè)階段。具體來看有下面一些場景：（1）行業(yè)未來向好，有很大的發(fā)展?jié)摿Γ缦M(fèi)、醫(yī)藥、科技，對應(yīng)的是人們未來生活和醫(yī)療水平的提高以及未來科技的迅速發(fā)展，這些行業(yè)未來具有較大的投資機(jī)會。（2）類似這種未來有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，可以看其最近幾年的表現(xiàn)，如果它處于一個(gè)較熱的階段，或許會有回調(diào)的需要，或許還會繼續(xù)慣性上漲。這種時(shí)候可以及時(shí)止損，如果沒有及時(shí)止損，那可以在接下來下跌后和橫盤震蕩時(shí)候逐漸積累相對“便宜”的資產(chǎn)，攤平組合的整體購買成本，等待市場反彈。（3）這類未來有發(fā)展?jié)摿?，如果?dāng)下處于行業(yè)休整期過后，起步初期，例如18年年初的消費(fèi)和醫(yī)藥，這種情況下，你買的所謂“高點(diǎn)”，從未來看，也許是“低點(diǎn)”。守住、拿住，甚至也要敢于在合適的時(shí)機(jī)去買入，在市場冷淡的時(shí)候，去獲取更多的便宜的資產(chǎn)。（4）所買行業(yè)如果屬于傳統(tǒng)行業(yè)，未來增量有限，他們會因?yàn)橐恍┦录蛘咧芷?，呈現(xiàn)上下波動(dòng)，買入頂點(diǎn)，如果在可承受范圍內(nèi)，可以及時(shí)止也可繼續(xù)攤平成本，在未來處于周期底部的時(shí)候，逐漸分批積累資金，然后靜靜等待。（5）還有的選的基金所處行業(yè)或者基金本身不太看好，建議認(rèn)錯(cuò)止損，將有限的資本，放在有潛力的地方，畢竟資本也是有沉默成本的。

總之，無論是別人推薦買基金，還是平臺買基金，如果想更高的投資偏股混合基金或者股票基金，堅(jiān)持長期持有，多看少動(dòng)，有自己的判斷后，加上持有時(shí)間不會過短，賺錢的概率將大大提升。該等待的時(shí)候，能耐得住心性，該出手時(shí)也要果敢決絕，敢于認(rèn)錯(cuò)，和市場互動(dòng)，及時(shí)復(fù)盤，抬頭看未來。

興證全球基金：說到好的買點(diǎn)，許多投資者的第一反應(yīng)都是買在“低點(diǎn)”，也就是俗稱的“抄底”，但實(shí)際上，低點(diǎn)多是在事后復(fù)盤才能觀察到，而優(yōu)秀的投資者往往不會糾結(jié)于絕對的低點(diǎn)。投資大師巴菲特就曾坦言，抄底不是他的強(qiáng)項(xiàng)，與之相對他更看重的，其實(shí)是適當(dāng)?shù)臅r(shí)候“出手”。從歷史上數(shù)次“抄底”來看，巴菲特是一個(gè)左側(cè)交易者，他對于底部的判斷有時(shí)要比市場早半年。

事實(shí)上，如果糾結(jié)于買入基金或者股票后的第二天或者下一周是不是就會觸底反彈一路高歌猛進(jìn)，從某種意義上更像是一個(gè)需要占卜的決定。底部是一個(gè)區(qū)間，不是一個(gè)精準(zhǔn)的點(diǎn)，且對于具體的每一個(gè)基金或股票而言又情況各異。無數(shù)投資經(jīng)歷證明，一生只要把握住幾個(gè)大的趨勢，哪怕只是一兩個(gè)，就會很不同了。

13、如何閱讀基金定期報(bào)告？

恒越基金：基金定期報(bào)告包括季度報(bào)告、半年度報(bào)告和年度報(bào)告?；鸺径葓?bào)告指基金管理人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)季度結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)編制完成基金季度報(bào)告，并將季度報(bào)告登載在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上；基金半年度報(bào)告指基金管理人應(yīng)當(dāng)在上半年結(jié)束之日起60日內(nèi)編制完成基金半年度報(bào)告，并將季度報(bào)告登載在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上；基金年度報(bào)告指基金管理人應(yīng)當(dāng)在每年結(jié)束之日起90日內(nèi)編制完成基金年度報(bào)告，并將季度報(bào)告登載在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上基金合同生效不足2個(gè)月的，基金管理人可以不編制當(dāng)期季度報(bào)告、中期報(bào)告或年度報(bào)告。

銀河基金：補(bǔ)充一點(diǎn)，針對新成立的基金也有例外情況，當(dāng)基金合同生效不足兩個(gè)月的，基金管理人也可以不編制當(dāng)期季度報(bào)告、中期報(bào)告或者年度報(bào)告。

上投摩根基金：想要了解一只基金，不妨從學(xué)會閱讀它的公開信息開始。以半年報(bào)（上半年）為例，我們可以刪繁就簡，著重關(guān)注以下幾大關(guān)鍵部分。

首先是基金的凈值表現(xiàn)，我們通過查閱基金凈值表現(xiàn)一欄的內(nèi)容，就能清晰了解基金整體的表現(xiàn)。我們可以從兩大角度進(jìn)行解讀，其一，觀察相對收益情況，即報(bào)告期內(nèi)該基金和業(yè)績比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)差異。從相對收益角度來看，只有同期跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)，這只基金的成績才算是在“及格線”之上（完全被動(dòng)指數(shù)基金除外）。而超過業(yè)績比較基準(zhǔn)越多，則說明該基金獲取超額收益的能力越強(qiáng)，稱得上是不錯(cuò)的加分項(xiàng)。其二，要觀察基金的長期業(yè)績表現(xiàn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，短期業(yè)績其實(shí)并不適合作為挑選基金的標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)?，短期收益拔尖的基金，可能只是投資策略恰好契合了當(dāng)前的市場風(fēng)格，業(yè)績持續(xù)性仍有待考察。

其次，我們可以閱讀管理人報(bào)告，這部分內(nèi)容不僅包含了基金經(jīng)理對于上半年投資運(yùn)作的總結(jié)回顧，還包括了對于后續(xù)市場的投資展望等。閱讀管理人報(bào)告，將有助于基民深入了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和投資思路，為我們后續(xù)的交易決策起到一定參考作用。

此外，基金持倉情況也是一大關(guān)鍵看點(diǎn)，內(nèi)容主要包括了基金資產(chǎn)組合、股票投資組合中的行業(yè)配置和股票持倉比例等。通過這些信息，我們可以了解到該基金在報(bào)告期末的股債持倉比例、主要投資的行業(yè)方向、持股集中度等。同時(shí)也能以此為基礎(chǔ)，加以判斷和佐證基金經(jīng)理的投資風(fēng)格及策略。然而，由于定期報(bào)告的披露存在滯后性，期間基金經(jīng)理進(jìn)行的交易操作難以獲知，因而往往會導(dǎo)致基金估算出來的表現(xiàn)和實(shí)際表現(xiàn)存在區(qū)別，甚至有時(shí)相差甚遠(yuǎn)。

最后，我們還可以關(guān)注基金份額持有人信息。我們可以根據(jù)份額變動(dòng)及機(jī)構(gòu)持倉占比的變化，來觀察部分市場資金的配置偏好，了解市場風(fēng)格。此外，有些基金會有員工持有，側(cè)面反映基金公司員工相對看好該基金，從而加強(qiáng)廣大持有人的信心。相關(guān)信息我們可以從基金管理人從業(yè)人員的持有情況一欄中獲得。

定投初體驗(yàn)

14、基金定投一定賺錢嗎？若賺錢了，賣掉還是繼續(xù)定投？

上投摩根基金：這個(gè)問題的答案是否定的，因?yàn)檫@牽涉到投資時(shí)間的長短和投資的方法，以及贖回的時(shí)點(diǎn)。但一般來說，定投獲利的機(jī)率是高于一次性投資的，因?yàn)槎ㄍ妒抢鄯e份額和平均成本雙軌并進(jìn)的結(jié)果，而一次性投資只能依賴凈值上漲。定投最基本的原理就在于平均成本，在約定的時(shí)點(diǎn)以固定的金額進(jìn)場投資，但是，如果投資的時(shí)間過短，比方說定投個(gè)三、五次就贖回，可能無法發(fā)揮定投平均成本的效果，就有虧損的可能，因此，建議投資定投的時(shí)間最好在一年以上，更能體現(xiàn)定投的優(yōu)勢。另外，能否盈利和投資的方法也有關(guān)，很多投資人往往在市場上漲的時(shí)候持續(xù)定投，一旦市場下跌就停止扣款，這剛剛好違反了定投基本的原則。沒有在市場較低時(shí)多累積低成本的份額，定投的效果也會大打折扣，因此，定投最好不要因?yàn)槭袌鱿碌屯Ｖ箍劭睿徽撌袌鰸q跌都要持續(xù)扣款，才能爭取獲得比較好的投資效果。最后，定投贖回的時(shí)間也很重要，如果在市場凈值低于平均成本的情況下賣出，也會造成虧損；但是遇到這種情形也不用太驚慌，耐心的再投資一段時(shí)間，爭取把平均成本再降下來，未來獲得正收益的機(jī)會還是很大的。

中歐基金：2014年以來，新基金發(fā)行份額與市場行情緊密相關(guān)，投資者“追漲殺跌”行為屢現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)來看，如果你在以上3次冰點(diǎn)時(shí)開啟定投并堅(jiān)持至今，大概率能獲得較不錯(cuò)的持有體驗(yàn)。

15、哪些人適合、哪些基金適合基金定投，定投頻率如何把控？

匯豐晉信基金：定投作為一種方式相對簡單、節(jié)奏相對固定的長期投資方式，尤其適合有固定現(xiàn)金流的工薪族，有長期投資需求的父母，想要做養(yǎng)老金投資的年輕人，以及剛剛開始接觸基金的投資者。但需要注意的是，基金定投并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

通常來說，定投平滑成本、降低長期波動(dòng)的特點(diǎn)更適合風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)率較大的基金，如股票基金、偏股混合基金、指數(shù)基金等。相對而言，風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)較低的貨幣基金、純債基金等，定投和一次性投資的效果區(qū)別較小。

而從定投頻率上來看，從長期歷史統(tǒng)計(jì)來看，定投頻率和定投結(jié)果之間沒有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，不同定投頻率（每月、每周、每天）之間的收益率差別很小。

本文源自金融界