基金虧得多嗎現(xiàn)在，基金虧得多嗎現(xiàn)在怎么樣？
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前5月A股市場在國內(nèi)外各種風險集聚下落下帷幕，基金業(yè)績新鮮出爐。
從這個圖片就可以看出，從各大主流指數(shù)前5月表現(xiàn)來看，基本都表現(xiàn)慘淡，也因此導致主動權(quán)益基金年內(nèi)大多出現(xiàn)虧損，只有少部分基金扛住波動斬獲較好收益，但是占比僅2.6%。
2020年、今年兩年是結(jié)構(gòu)性牛市行情，滬指在今年開年達到3600點。然而，在國內(nèi)外各種不利因素共同作用之下，今年呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)下跌的慘淡行情，到了5月才有止跌回穩(wěn)的跡象。
尤其是今年3月份之后，各大主流指數(shù)加速下跌，如滬指就在3月份連續(xù)跌破3300、3200、3100點，在4月26日滬指最低探至2863.65點，而在4月最后一個交易日又重回“3000點上方”。
5月份整體A股整體緩慢走出頹勢，出現(xiàn)止跌回穩(wěn)的跡象，上證指數(shù)在5月份上漲了4.57%，在5月31日收盤于3168.43點，整體表現(xiàn)較好。
不過，5月份的企穩(wěn)不能掩蓋A股今年以來的整體頹勢。數(shù)據(jù)顯示，前5月主流指數(shù)基本都是呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指期間跌幅分別達到12.46%、22.41%、27.62%，滬深300也下跌了17.18%，只有少數(shù)如紅利指數(shù)漲幅為正，也僅僅漲了1.79%。
在主流指數(shù)紛紛大幅下挫的背景下，各大黃金賽道也表現(xiàn)慘淡。中信一級行業(yè)來看，一度備受追捧的電子、計算機、國防軍工、傳媒、機械、醫(yī)藥等指數(shù)均出現(xiàn)超20%以上的下跌。表現(xiàn)亮眼的是少數(shù)行業(yè)，如煤炭一枝獨秀，今年以來漲幅超30%，此外交通運輸、石油石化、建筑、銀行等跌幅較小。
雖然公募基金歷史性“超級大年”之后，今年初不少市場人士都普遍降低了預(yù)期，然而市場跌幅估計還是超出了大多數(shù)人預(yù)期。在這樣震蕩之下，也有很少部分基金抓住了A股市場結(jié)構(gòu)性行情。
基金君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今年5月31日，若不計算今年成立的新基金，今年以來權(quán)益基金整體虧損14.66% (僅統(tǒng)計公布了 今年5月31日凈值數(shù)據(jù)產(chǎn)品，包括指數(shù)型、混合型、股票型)，表現(xiàn)遜色于上證指數(shù)，但是比滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等跌幅要小。主動權(quán)益類基金整體跌幅則為13.997%。
不過，相對來說，最低倉位分別為80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能體現(xiàn)整體公募基金的權(quán)益投資能力。數(shù)據(jù)顯示，前5月普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分別為-18.42%、-18.06%，表現(xiàn)不敵滬深300，但是表現(xiàn)好于創(chuàng)業(yè)板指、深證成指。
從權(quán)益基金整體表現(xiàn)來看，不計算今年成立的新基金，在納入統(tǒng)計的6841只基金中，僅僅只有178只基金為正收益，占比僅2.6%，也就是說絕大多數(shù)權(quán)益基金今年以來收益為負。
盡管今年前四個月權(quán)益市場整體波動劇烈，仍有一批主動權(quán)益基金逆市斬獲正收益，實屬難得。
受益于A股市場5月的峰回路轉(zhuǎn)，很多主動型產(chǎn)品業(yè)績都在反彈，布局新能源賽道的產(chǎn)品反彈尤其強勁，主動權(quán)益基金整體年內(nèi)業(yè)績較4月末有所改善。
Wind數(shù)據(jù)顯示，前5月主動權(quán)益基金（剔除偏債混合基金）平均凈值跌幅達14.95%，較前4月收窄，全部主動權(quán)益基金中，158只斬獲正收益，較前4月數(shù)量翻番，但對于主動權(quán)益型基金而言，依然沒有改變大面積虧損的局面。
不難發(fā)現(xiàn)，前三月業(yè)績領(lǐng)先的主動權(quán)益基金主要分為兩類，一類是重倉地產(chǎn)和煤炭板塊，另一類是重倉養(yǎng)農(nóng)林牧漁行業(yè)，并且均采取較為集中的打法。
具體來看，萬家基金經(jīng)理黃海管理的3只基金收益率均超過32%，成為今年表現(xiàn)最為亮眼的三只基金。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A今年以來收益分別達到43.85%、38.27%、32.95%，以絕對的優(yōu)勢位列業(yè)績榜前三。
從過往定期報告披露的基金前十大重倉股來看，這三只基金持股相對集中且持倉方向較為一致，主要投向煤炭、房地產(chǎn)等行業(yè)板塊，重倉配置了多只今年以來的大牛股。
在去年四季度時，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利和萬家精選就重倉配置地產(chǎn)板塊及煤炭板塊，而這類低估值板塊恰是今年一季度反彈較大的板塊。3只基金一季度累計漲32.89%、30.49%、27.61%。
而在今年一季度，上述3只基金基本維持了去年四季度的持股風格，以萬家宏觀擇時多策略為例，截至一季度末，其股票占基金總資產(chǎn)的比例為86.81%，重點配置了采礦業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，比例分別達到48.62%、32.84%、10.03%，基本抓住了今年表現(xiàn)最好的幾大方向。
具體來看，該基金一季度末前十大重倉股分別是陜西煤業(yè)、保利發(fā)展、淮北礦業(yè)、山煤國際、潞安環(huán)能、金地集團、萬科Ａ、新城控股、平煤股份、山西焦煤?？梢钥闯觯謧}頗為集中，幾乎清一色的煤炭、地產(chǎn)相關(guān)標的。
萬家旗下另一位基金經(jīng)理章恒管理的產(chǎn)品萬家頤和，前4個月期間斬獲23.99%的收益率。萬家頤和靈活配置混合在去年三季度末開始，逐漸增持煤炭、地產(chǎn)兩個板塊，至去年四季度末時這兩個板塊已經(jīng)成為了該基金最主要的持倉。
而在今年一季報中，章恒表示，在諸多行業(yè)中，揀選了兩個受疫情影響較小、同時在一季度經(jīng)歷過市場較大幅度調(diào)整的行業(yè)，即軍工和新能源運營商，作為減持房地產(chǎn)板塊之后新的投資方向。
章恒日前再次表示，他管理的產(chǎn)品今年以來一直重倉煤炭股。而截止目前，他個人依然非常看好煤炭，尤其是動力煤。
英大國企改革主題前5月漲幅達16.45%，表現(xiàn)亦不俗。該基金由基金經(jīng)理張媛和湯戈涵管理。截至一季度末，該基金前五大重倉分別為陜西煤業(yè)、平煤股份、兗礦能源、紫金礦業(yè)、廣匯能源。
此外，金元順安元啟、中庚價值品質(zhì)一年持有、招商穩(wěn)健平衡A、招商核心競爭力A、泰達宏利景氣智選18個月持有A、中庚價值領(lǐng)航等6只主動權(quán)益基金前5個月也獲得10%以上的收益率。
其中比較引人注意的是丘棟榮管理的中庚價值品種一年持有和中庚價值領(lǐng)航，今年以來分別斬獲13.79%和11.15%的收益。丘棟榮在季報中寫到，主要重點關(guān)注的四個方面投資機會，第一、港股中資源能源為代表的價值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長股；第二、大盤價值股中的金融、地產(chǎn)等；第三、能源、資源類公司；第四、中小盤價值股和成長股。
另外還有多只基金表現(xiàn)不錯，年內(nèi)收益達到5%以上。整體來看，今年“逆市”收紅及比較抗跌的主動權(quán)益基金多聚焦地產(chǎn)、資源、農(nóng)業(yè)板塊。
在一批基金憑借對“抗跌”板塊的配置斬獲正收益的同時，也有部分基金在今年前5月表現(xiàn)欠佳。
按照主動權(quán)益基金虧損幅度分布來看，前5月虧損幅度在“20~30%”的主動權(quán)益基金達到1275只，在全部主動權(quán)益基金中占比高達3成以上。而虧損幅度在“10~20%”、虧損幅度在“0~10%”的主動權(quán)益基金產(chǎn)品占比達到44.02%、18.84%。
其中，階段性表現(xiàn)最佳的基金今年以來虧損幅度超過40%，達到40.9%，表現(xiàn)最好與最差的主動權(quán)益基金業(yè)績首尾相差接近84個百分點。
表現(xiàn)暫時墊底的基金在一季度重點配置計算機板塊，前十大重倉股為衛(wèi)士通旗天科技、數(shù)字認證、京北方、新國都、浪潮軟件、科藍軟件、數(shù)據(jù)港、普聯(lián)軟件、寶蘭德。該基金在4月份單月跌幅較大，達27.6%，大幅拖累了基金年內(nèi)表現(xiàn)。
今年前5月，在下跌的行業(yè)中，電子、計算機、國防軍工、傳媒、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等指數(shù)跌幅居前，跌幅均超20%。
前5月A股跌幅排名前二十行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)
受此拖累，多只重倉相關(guān)行業(yè)板塊的主題基金表現(xiàn)墊底，包括部分醫(yī)藥主題基金及TMT主題基金。
頂流基金經(jīng)理一直是行業(yè)內(nèi)外的焦點。伴隨著前五月收官，一眾知名基金經(jīng)理今年以來的業(yè)績新鮮出爐。
張坤無疑是受關(guān)注最多的頂流之一。他是國內(nèi)首位千億級主動權(quán)益基金經(jīng)理，雖然在今年一季度市場震蕩之下管理規(guī)模有所縮水，截至一季度末管理整體規(guī)模也近850億。
以其管理的規(guī)模最大的產(chǎn)品易方達藍籌精選為例，該基金前5個月虧損幅度為15.69%，而近3年收益達到81.95%。
從他全部管理基金來看，Wind統(tǒng)計顯示，張坤管理的總回報達到259.36%，年化回報也達到14.13%，超過同期滬深300指數(shù)6%的年化回報。
張坤在今年一季度增加了科技行業(yè)的配置，降低了金融行業(yè)等的配置。易方達藍籌精選前十大持倉股中，一季度增加股數(shù)最多的是美團-W和五糧液，這兩只也是張坤越跌越買的代表。從前十大持倉股的走勢來看，張坤依然最愛的就是白酒股和互聯(lián)網(wǎng)公司。
張坤季報中寫到，盡管短期市場面臨不少的困難，但這也為長期投資者提供了相當有吸引力的價格。“我們相信，企業(yè)每天不斷累積的自由現(xiàn)金流將反映到其價值的積累中，而不斷增長的企業(yè)價值終將投射到其市值增長中?！?/section>
睿遠基金旗下基金經(jīng)理傅鵬博則是一位資深頂流。其代表產(chǎn)品睿遠成長價值今年以來下跌25.92%，但成立以來仍積累了近60%的收益。
傅鵬博在睿遠成長價值混合基金一季報中表示，對上一季度配置的重點公司做了調(diào)整。從行業(yè)分布看，組合重點配置了TMT、化工、新能源設(shè)備和建材等板塊個股。
謝治宇也是一位備受關(guān)注的知名基金經(jīng)理。他管理的興全合潤今年以來跌幅為22.56%，然而這只成立于2010年的基金已經(jīng)為投資者斬獲了5.25倍的回報，這是一只收益率較高的基金，因此謝治宇的能力是有目共睹的。
謝治宇將基金暴跌的原因分析為市場多重因素導致的，包括疫情、戰(zhàn)爭、大宗商品高價格等，事實上這三個因素對市場的影響是非常的深遠的，直接導致企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不如意。
同時又疊加美聯(lián)儲的大規(guī)模加息，因此事實上全球經(jīng)濟都在承壓。在這樣背景下，盤面只有煤炭、地產(chǎn)、銀行等在漲，其他板塊幾乎都是跌。謝治宇的投資策略依然是選擇行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，挖掘市場價格。
一季度謝治宇提高了前十大持倉的集中度，且前十大持倉股只有錦江酒店降低了持倉數(shù)量，其他的全部增持，特別是芒果、聞泰科技、三七互娛增持股份的比例高達30%以上，其中芒果超媒增持股份數(shù)量高達53.2%，從這個角度來看，謝治宇偏愛文化相關(guān)上市公司。
富國朱少醒管理的富國天惠精選成長今年以來跌超19%，今年以來，富國天惠成長的最大回撤是-27.05%，出現(xiàn)在4月底的暴跌行情中。
但這只基金成立以來年化收益達到18.86%。朱少醒用16年的時間，讓富國天惠成長累計漲了1646.03%，基民對基金的表現(xiàn)，評價是風險可控，穩(wěn)中向好。
一季度，富國天惠成長的股票倉位是93.65%，前十大重倉股占比提升至37.95%，持股集中度不高。朱少醒在一季度的調(diào)倉幅度并不大，重倉股新增做醫(yī)藥外包的藥明康德，和建筑材料行業(yè)的東方雨虹。剔除生物制藥企業(yè)長春高新，和做化工材料的國瓷材料。
整體上，食品飲料還是占據(jù)富國天惠成長最大的持倉比重，其次朱少醒也在向穩(wěn)經(jīng)濟的大方向靠攏，加倉了銀行和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。除此之外，基金重倉股還包含了新能源、半導體、醫(yī)療等科技成長屬性較強的個股。
景順長城劉彥春也是行業(yè)頂流基金經(jīng)理，被基民稱呼為“春春”。他所管理的景順長城鼎益今年以來收益為-16.96%，與主動權(quán)益型基金的平均表現(xiàn)基本一致。
劉彥春在一季報中表示，對于股票市場，市場整體估值水平已經(jīng)顯著回落。盡管短、中、長期的困擾因素仍然很多，但現(xiàn)階段的估值水平很可能較大程度反映了這些潛在風險。只要企業(yè)的能力沒有改變，外部環(huán)境變化只是階段性擾動，對公司的合理定價影響不大。
他認為，比較全球優(yōu)秀公司的成長性、盈利能力、估值水平，現(xiàn)階段國內(nèi)很多優(yōu)質(zhì)上市公司已經(jīng)極具吸引力。隨著外部環(huán)境回歸常態(tài)，股票定價也終將回升至合理水平。
曾一人包攬行業(yè)年度業(yè)績前三的廣發(fā)基金劉格菘，同樣是焦點人物。劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長今年以來收益為-16.57%，近一年收益為-16.36%，不過該基金最近三年收益達到121.2%，近五年收益達到154.38%。
劉格菘堅定表示看好高端制造業(yè)的觀點不變，具備“全球比較優(yōu)勢”的中國制造業(yè)會不斷拓寬自身的護城河。
基金業(yè)內(nèi)素有“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說法，指基金發(fā)行火熱時往往是市場頂部，基金不好發(fā)、主動權(quán)益基金凈值大面積回撤的時候或許是市場底部。A股市場經(jīng)過此輪調(diào)整，部分公司的估值已進入相對合理的位置，配置價值逐漸顯現(xiàn)。
即將到來的6月份市場成色幾何？有哪些投資機會值得關(guān)注？公募基金普遍認為，政策發(fā)力超預(yù)期，隨著疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，將對市場形成有效支撐?！胺€(wěn)增長”和“真成長”雙輪驅(qū)動下，有望涌現(xiàn)出更多投資機會。
廣發(fā)基金表示，強烈的穩(wěn)增長信號有利于提升投資者的風險偏好，疊加工業(yè)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈的逐步修復，預(yù)計將對市場形成有效支撐。
諾安基金表示，從內(nèi)部環(huán)境來看，4月是經(jīng)濟增長壓力最大的時期，PMI數(shù)據(jù)顯示5月已經(jīng)環(huán)比改善。進入6月，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長政策全面鋪開，政策蓄力后迎來集中起效窗口，經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)修復跡象，6月有望進入加速修復階段。
其次，從外部環(huán)境來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期頂點已過，美國經(jīng)濟衰退風險不斷升溫可能會進一步緩解加息預(yù)期；美國國內(nèi)通脹重壓下，中美貿(mào)易環(huán)境可能會出現(xiàn)有階段性改善；俄烏沖突日漸明朗，對全球商品市場預(yù)期沖擊最大的階段已經(jīng)過去。綜合來看，當前情況看內(nèi)外部各項壓力均出現(xiàn)邊際改善的狀態(tài)，有利于市場預(yù)期的回暖。
金鷹基金表示，展望6月，在疫情好轉(zhuǎn)、穩(wěn)增長發(fā)力背景下，A股反彈空間的打開有賴基本面后續(xù)的實質(zhì)變化。A股在五月超跌反彈后，上漲出現(xiàn)乏力。進入6月，在疫情得到有效管控情況下，市場觀察重點將重新回歸到對“穩(wěn)增長”政策效果的跟蹤和確認上，包括疫后復工復產(chǎn)進展、信貸投放、地產(chǎn)需求等等。在此之前，市場或呈現(xiàn)震蕩反復的態(tài)勢。
此外，外圍美聯(lián)儲縮表實質(zhì)影響仍有待觀察。美國中短期通脹壓力會否如期回落，由此將決定美聯(lián)儲未來緊縮節(jié)奏，若未超預(yù)期，A股有望迎來進一步的修復機會?？傮w而言，A股最悲觀的階段可能已經(jīng)過去，反彈空間有待實質(zhì)變化。
從方向來看，成長領(lǐng)域仍是基金公司偏愛的投資方向。富國基金認為，若市場上行，業(yè)績長期彈性較大的成長股反彈空間或更大，當前成長板塊的新能源車、光伏、軍工、半導體等行業(yè)仍有估值性價比。
上投摩根基金表示，后續(xù)主要關(guān)注三大方向：一是疫情得到有效控制而邊際改善的制造業(yè)，如汽車及其供應(yīng)鏈；二是受益于經(jīng)濟復蘇的非必須消費品；三是前期跌幅較大、充分消化了估值和不確定性的成長板塊。但需要注意的是，成長板塊的貝塔機會可能較少，精選個股比覆蓋板塊更重要。
華夏基金則表示，穩(wěn)增長是當前最為重要的階段性投資線索，也是長期成長資產(chǎn)能夠重新占優(yōu)的重要前提。
來源：中國基金報（chinafandnews）
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