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基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎，基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎知乎？

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錢如故

基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎，基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎知乎？

No.1

在股價(jià)持續(xù)下跌的過程中，如果我們可以不斷地以更低的價(jià)格買入加倉，持續(xù)拉低持倉成本價(jià)，那么，后面只要股價(jià)稍微一反彈，就可以扭虧為盈。

但是，這樣做的前提是要有無限的現(xiàn)金流可以用來加倉，或者起碼是足夠的現(xiàn)金流。

如果投資本金是固定的，顯然就不適合這么做了，但是定投不一樣，它有固定的未來現(xiàn)金流可供使用，所以它天然適合在股價(jià)下跌過程中通過持續(xù)買入來降低持倉成本價(jià)，這就是定投“攤薄買入成本”的功能。

“攤薄買入成本”是定投最核心的功能之一，相信做定投的投資者都知道這一點(diǎn)。

但是，我們更關(guān)注的是，定投“攤薄買入成本”的作用到底有多大，能否定量地計(jì)算出來，這樣，我們可以在它“攤薄買入成本”作用大時(shí)多加倉，作用小時(shí)少加倉。

本文準(zhǔn)備回答的就是這個(gè)問題。

No.2為了方便后續(xù)說明，我先舉2個(gè)極端的例子：

第一個(gè)例子：

假設(shè)我們每期定投1元，第1期定投的買入價(jià)是1元，買入份額為1份，持倉成本價(jià)也是1元；第2期時(shí)，股價(jià)大跌到0.5元，按最新價(jià)可以買2份，持倉成本價(jià)降為0.667元；第3期時(shí)，股價(jià)繼續(xù)跌到0.2元，按最新價(jià)可以買5份，持倉成本降為0.375元。

可以看到，在這個(gè)過程中，定投攤薄買入成本的作用非常明顯，股價(jià)跌了80%，而定投只虧46.7%。

第二個(gè)例子：

依然假設(shè)每期定投1元，累計(jì)定投了100期之后，持倉份額為100份，持倉成本價(jià)也是1元。

在第101期時(shí)，股價(jià)直接大跌到0.5元，這時(shí)候新定投1份資金之后，持倉成本價(jià)降為0.99元，下降幅度為1%。

可見，這時(shí)候定投攤薄買入成本的作用已經(jīng)微乎其微了。

No.3

通過上面的例子，不難明白，定投攤薄買入成本的作用，跟已持倉份額是成反比關(guān)系的，持倉份額數(shù)量較少時(shí)，效果比較好，持倉份額數(shù)量較大時(shí)，效果比較差，持倉份額數(shù)量很多時(shí)，效果就微乎其微了。

那么，在具體某個(gè)時(shí)刻，定投攤薄買入成本具體有多大，怎么計(jì)算？

或者在同時(shí)定投兩只基金時(shí)，加倉哪一只，成本可以下降的更快？

這就得靠“邊際成本降率”這個(gè)指標(biāo)來度量了。

所謂“邊際成本降率”，就是對已持有基金加倉單位資金后，基金持倉成本所獲得的下降比例，它度量的是基金買入攤薄成本的作用大小。

邊際成本價(jià)的計(jì)算公式如下：

基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎，基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎知乎？

邊際成本降率默認(rèn)為負(fù)值，比如，假設(shè)現(xiàn)在的邊際成本降率為-10%，說明增加一份定投資金買入，可以使持倉成本價(jià)下降10%。

當(dāng)邊際成本降率為正時(shí)，說明此時(shí)基金的最新市場價(jià)高于持倉成本價(jià)，此時(shí)加倉不能使持倉成本獲得下降，反而會升高。

比如，如果現(xiàn)在的邊際成本降率為5%，說明增加一份定投資金買入，會使持倉成本價(jià)上升5%。

有了邊際成本降率這個(gè)指標(biāo)，我們就可以知道自己在定投過程中，每個(gè)時(shí)刻定投攤薄買入成本的作用大小了。

邊際成本降率還可以用于定投對象的選擇，即當(dāng)我們同時(shí)定投多只基金時(shí)，最新的定投資金加倉買入哪只基金，可以使其持倉成本下降的最快。

下面我們舉例說明：

基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎，基金漲了但是比持倉成本價(jià)低可以加倉嗎知乎？

在上面的表中：

假設(shè)有基金A，在加倉前，或者說當(dāng)期定投前，它的持倉數(shù)量為1000份，持倉總成本為1000元，持倉成本價(jià)為1.0元。

基金A的最新市場價(jià)格為0.9，相較于持倉成本價(jià)跌了10%，當(dāng)期定投金額為1000元，可以最新價(jià)0.9買入1111.1份基金A，買入之后，持倉數(shù)增加到2111.1份，持倉總成本為2000元，持倉成本價(jià)下降到0.947，成本下降幅度為-5.26%。

也就是說，基金A此時(shí)的邊際成本降率為-5.26%，它背后代表的意思為，現(xiàn)在以最新價(jià)買入單位金額的基金A可使其持倉成本下降5.26%。

類似的，基金B(yǎng)的最新市場價(jià)格相較于成本價(jià)跌了20%，基金B(yǎng)的邊際成本降率為-4.0%，說明現(xiàn)在以最新價(jià)買入單位金額的基金B(yǎng)可使其持倉成本下降4.0%。

顯然，基金B(yǎng)的最新價(jià)相較于成本價(jià)的下跌幅度明顯比基金A更大，如果不知道邊際成本降率這個(gè)概念，很多人會認(rèn)為此時(shí)定投應(yīng)該加倉基金B(yǎng)，可以更好的起到攤薄成本的作用。

但事實(shí)并非如此，基金B(yǎng)的邊際成本降率為-4%，而基金A的邊際成本降率為-5.26%，同樣新投入一份定投資金買入，基金A的持倉成本下降幅度更大，所以這時(shí)候我們應(yīng)該選擇加倉基金A，而不是基金B(yǎng)。

因?yàn)?，定投攤薄買入成本的作用到底有多大，并不完全是價(jià)格跌幅所決定，還要看已持倉份額數(shù)量的多少。

總之，當(dāng)我們在做基金定投時(shí)，我們應(yīng)該等它的邊際成本降率較大時(shí)再加倉，這樣才能起到攤薄成本的左右。

而當(dāng)我們同時(shí)在定投多只基金時(shí)，新資金也應(yīng)該優(yōu)先投入到邊際成本降率更大的基金上。

。。。

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