為什么建議客戶配置基金產(chǎn)品，為什么建議客戶配置基金產(chǎn)品投資？

記者 杜萌

今年以來(lái)，市場(chǎng)波動(dòng)加大。在一季度恐慌下跌時(shí)，多家基金公司宣布大手筆自購(gòu)，希望提振市場(chǎng)和投資人信心。

然而，口號(hào)式的大手筆自購(gòu)后，關(guān)于“具體何時(shí)、自購(gòu)了哪幾只基金、此后是否有贖回”這些敏感的信息，由于監(jiān)管方面沒(méi)有明確的信息披露要求，基金公司均諱莫如深。

相比老基金，基金公司更愿意將動(dòng)輒上千萬(wàn)的自購(gòu)資金買(mǎi)新發(fā)基金，通過(guò)發(fā)起式的方式保證新基金成立，既搏名聲又賺實(shí)惠。

基金公司自購(gòu)，何以成為隱蔽的生意？

自購(gòu)信息為何變成謎

今年基金公司的自購(gòu)節(jié)奏較快。 截至9月10日，今年來(lái)發(fā)起自購(gòu)的基金公司家數(shù)已達(dá)到100家，總計(jì)申購(gòu)額為44.29億元，較去年同期多了6億余元。

從產(chǎn)品角度看，今年來(lái)，基金公司已自購(gòu)307只基金，有38只產(chǎn)品的凈申購(gòu)超2000萬(wàn)元，7只產(chǎn)品超1億元，整體而言，半數(shù)回購(gòu)金額投向權(quán)益類(lèi)基金。

各家資金到底選擇了哪些基金？界面新聞?dòng)浾叻?a href="http://www.weightcontrolpatches.com/tag/%e5%85%ac%e5%91%8a" title="【查看含有[公告]標(biāo)簽的文章】" target="_blank">公告發(fā)現(xiàn)，基金公司對(duì)此并沒(méi)有明確披露，投資者只能根據(jù)單只基金的零星公告來(lái)尋找蛛絲馬跡。

以南方基金為例，該公司申購(gòu)額度最大的基金是南方MSCIA50聯(lián)接基金。去年12月14日，南方基金宣布出資2億元認(rèn)購(gòu)基金A份額。1月11日，南方MSCIA50ETF聯(lián)接基金公告成立，A/C份額合計(jì)首發(fā)規(guī)模為7億元。

截至二季度末，南方基金共持有該基金2.44億份，而一季度末，南方基金持有的份額為2億份。多出的4400萬(wàn)份為二季度新認(rèn)購(gòu)的，并沒(méi)有單獨(dú)公告。

再以國(guó)泰基金為例，今年以來(lái)，該公司自購(gòu)金額達(dá)到了1.69億元。其中自購(gòu)金額最大的一筆選擇了國(guó)泰科創(chuàng)板兩年定開(kāi)，該基金成立于今年2月18日，首發(fā)規(guī)模為2.13億元。《基金合同生效》顯示，基金管理人自購(gòu)了8000萬(wàn)份。二季報(bào)顯示，截至二季度末，基金公司持有該產(chǎn)品仍為8000萬(wàn)份。

基金公司針對(duì)單只基金的自購(gòu)行為，是否需要發(fā)公告？根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金信息披露管理辦法》（2019年7月26日證監(jiān)會(huì)令第158號(hào)），明確了16種需要披露的公開(kāi)信息、21種臨時(shí)信息，但并未提及基金公司的自購(gòu)行為。

自購(gòu)演變成“保發(fā)行”

如果基金公司沒(méi)有針對(duì)每一次的自購(gòu)行為發(fā)公告，那么對(duì)于在新基金募集期間基金公司的自購(gòu)，則需要從《基金合同生效公告》中查到一些端倪。

界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)基金公司自購(gòu)的大量資金，均首選了新發(fā)基金。

以大成民享安盈一年持有為例，該基金從今年12月15日開(kāi)始募集，原定的募集截止日為3月14日。1月25日，基金公司宣布將在2月19日提前結(jié)束募集。1月27日，大成基金宣布自公告日起30個(gè)交易日內(nèi)繼續(xù)出資5000萬(wàn)元投資旗下權(quán)益類(lèi)公募基金，并承諾持有時(shí)間不少于1年。

該基金的募集過(guò)程充滿變數(shù)。在基金公司宣布自購(gòu)后的2月18日，大成民享安盈一年持有又決定將基金募集期延長(zhǎng)至3月14日，最終，該基金于3月11日結(jié)束募集。《基金合同生效公告》顯示，基金公司自購(gòu)了4999.86萬(wàn)份。

這是否意味著大成基金將擬自購(gòu)的5000萬(wàn)元all in大成民享安盈一年持有？由于大成基金并未公布具體自購(gòu)的基金明細(xì)，我們不得而知。二季報(bào)顯示，基金管理人仍持有4999.86萬(wàn)份。

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在今年以來(lái)自購(gòu)超4000萬(wàn)元的基金公司中，申購(gòu)金額最大的基金均為今年的新發(fā)產(chǎn)品。

自購(gòu)1000萬(wàn)元即起到“保發(fā)行”的作用。以4月20日成立的上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選為例，該基金規(guī)模僅0.22億元。而基金公司的自購(gòu)則起到了中流砥柱的作用，其中，基金A份額成立規(guī)模為1074萬(wàn)份，自購(gòu)的1000.05萬(wàn)元占A份額規(guī)模的93.11%。

“基金公司自購(gòu)的行為，更多的是象征意義，表明他們?cè)敢馀c投資者共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到提高投資者信心的效果。為何首選新基金進(jìn)行自購(gòu)，這是因?yàn)榻衲暌詠?lái)基金不好賣(mài)，為了保發(fā)行，很多基金采取發(fā)起式的方式。同時(shí)基金公司也能夠充分利用這部分自購(gòu)的資金，緩解新基金的發(fā)行上的壓力。”業(yè)內(nèi)人士表示。

業(yè)內(nèi)呼吁細(xì)化信批規(guī)定

界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在今年的自購(gòu)大潮中，已有基金公司通過(guò)自購(gòu)保發(fā)行后，在上半年獲利離場(chǎng)。以易方達(dá)中證港股通消費(fèi)主題ETF為例，該基金于今年3月14日成立，首發(fā)規(guī)模為2.01億元。基金生效合同顯示，基金管理人持有份額為2億份。但二季報(bào)顯示，基金管理人僅持有3300.16萬(wàn)份，減少了近1.67億份。

從該基金業(yè)績(jī)來(lái)看，這筆自購(gòu)讓易方達(dá)賺上了一筆。Wind數(shù)據(jù)顯示，自3月14日至6月30日，易方達(dá)中證港股通消費(fèi)主題ETF回報(bào)率為14.81%。

“基金公司發(fā)公告說(shuō)自購(gòu)，肯定都是真的，但黑色幽默的是，基金公司在自購(gòu)的時(shí)候都大肆宣傳，甚至發(fā)公告，但賣(mài)出的時(shí)候卻沒(méi)有發(fā)公告。你們能不能賣(mài)的時(shí)候也發(fā)個(gè)公告？不要讓我們看年報(bào)披露才知道你們跑路了……”有理財(cái)大V表示。

隨著公募行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模邁入27萬(wàn)億大關(guān)，基金公司的一舉一動(dòng)更受到投資者關(guān)注。在暫時(shí)沒(méi)有明確規(guī)定的情況下，基金公司是否可以主動(dòng)披露更多關(guān)于自購(gòu)的信息？

已經(jīng)有基金公司做了額外的自選動(dòng)作。在富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)起式聯(lián)接基金的二季報(bào)中，額外明確公布了基金管理人的自購(gòu)時(shí)間和金額，為1000.22萬(wàn)元。作為發(fā)起式基金，二季報(bào)中還明確表示，該部分自購(gòu)份額將持有期限不少于3年。

“總體來(lái)說(shuō)，自購(gòu)還是比較敏感的信息。如果把具體的基金名稱(chēng)發(fā)出來(lái)，可能會(huì)對(duì)投資者造成一種誤導(dǎo)，不符合對(duì)投資者銷(xiāo)售適當(dāng)性的界定。”某頭部基金公司合規(guī)部人士表示。

“因?yàn)槌譅I(yíng)的老基金凈值已經(jīng)有了波動(dòng)，基金公司如果公告對(duì)持營(yíng)基金進(jìn)行自購(gòu)，那么可能會(huì)影響投資者的判斷，一些新的投資者會(huì)跟著買(mǎi)入。如果申購(gòu)份額太多，一下子太多錢(qián)進(jìn)來(lái)，基金經(jīng)理如果做不好組合配置的話，收益會(huì)下滑，會(huì)對(duì)原有的持有者利益造成損害。”深圳某百億基金經(jīng)理表示。

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