基金今年來收益率怎么計算的，基金今年來收益率怎么計算的呢？

基金好不好，業(yè)績說了算。

雖說歷史不代表未來，但如果過往業(yè)績差，又怎么能相信接下來會表現(xiàn)好呢？

基金的業(yè)績表現(xiàn)是我們最容易獲得的信息，也是單基金研究和分析最重要的一部分。今天，我就帶大家從多角度去分析基金的業(yè)績表現(xiàn)。

一、收益指標

1、收益率

包括各階段收益、年度收益，以及和基準指數(shù)、滬深300指數(shù)、同類基金的比較。前者屬于看絕對收益，后者是看相對收益。

各階段收益，包括了比如近3個月、6個月、1年、3年、5年、成立以來的收益率情況。看這部分收益的時候，要重點關(guān)注中長期業(yè)績，如近1、3、5年的表現(xiàn)，而非太看重短期業(yè)績，如近1月、3月、6個月。只有經(jīng)歷過長時間的考驗，業(yè)績優(yōu)秀的才算真的好。

年度收益，主要是為了看業(yè)績的穩(wěn)定性，是大部分年份表現(xiàn)都不錯，還是只有個別年份表現(xiàn)特別好、其它年份表現(xiàn)很差（這就屬于業(yè)績“過山車”）。從持有體驗上看，肯定是前者好，業(yè)績更穩(wěn)一點，投資者也容易拿得住。

來源：好買基金APP

看上述收益的時候，最好結(jié)合“參考標準”對比著看。就像看一個人考試考的怎么樣，不能只看他考了多少分，還要看他在班級里的排名。基金的參考標準包括了基準指數(shù)、滬深300、同類基金等。

我們通常看的最多的是和同類基金的比較，排在同類基金的什么位置，或者直接看四分位排名，是“優(yōu)秀”、“良好”、“一般”還是“不佳”。

對于行業(yè)/主題基金，則不能單純看和同類基金的比較，因為很多平臺上的同類基金是按照基金的二級分類分的（如好買），并非同一行業(yè)或主題基金，最好是可以跟同行業(yè)/主題基金進行比較，或者和基準比較。

2、投資勝率

投資勝率也是評判基金業(yè)績表現(xiàn)的指標。勝率越高，說明基金持續(xù)獲得正收益的能力越強，穩(wěn)定性越好，持有體驗更好。包含了年勝率、季勝率、月勝率。

年勝率，指的是區(qū)間段內(nèi)收益率為正的年度數(shù)所占的比例，反應(yīng)了基金年度取得正收益的概率。比如6年有5年獲得正收益，那么年度勝率就是5/6=83%。注意，波動相對較大的基金看年度勝率才有意義，如高倉位的偏股基金，債基是沒有意義的。

從歷史數(shù)據(jù)來看，截止今年12月底，連續(xù)7年獲得正收益率的偏股基金只有一只，那就是何帥的交銀優(yōu)勢行業(yè)。可見，想要連續(xù)好多年都是正收益率是一件非常難得的事情。如果一只基金投資勝率很高，那就比較可貴的。

季勝率，顧名思義就是區(qū)間段內(nèi)收益率為正的季度數(shù)所占的比例，反映基金季度取得正收益的概率。季度勝率越高，基金越穩(wěn)健。該指標更適合篩選追求絕對收益的產(chǎn)品，如債基、固收+、量化對沖基金等。

還有月勝率也會看，月勝率越高，說明基金月度取得正收益的概率越大，越穩(wěn)健。這一指標可以在好買基金app上的基金檔案頁查看，同時還能看到同類平均的月勝率和排名情況。

來源：好買基金APP

3、投資者損益比例

我們經(jīng)常說基金收益率≠基民實際回報，這是因為有的基金雖然區(qū)間段業(yè)績很好，但是波動非常大，基民容易“追漲殺跌”，拿不住。這就導致基金賺錢了甚至賺大錢，但是基民可能不賺錢或者賺得很少。那么，兩者的差值就是“投資者損益”（一般來說，絕大多數(shù)基金基民的實際回報都低于基金回報）。

基金的賬面回報，大家都理解，就是基金的復權(quán)凈值收益率（區(qū)間回報）。基民的實際回報，大家可以在基金的定期報告查看，如果將基金投資者作為一個整體，那么基金的加權(quán)平均凈值利潤率就可以用來觀察基民的實際回報。

從這個角度容易得出，基金的“投資者損益”數(shù)值越小，占基金回報的比例越低，越能證明該基金的“持有體驗”更好。

來源：基金定期報告

4、持有期收益分析

持有期收益，指的是任意時間點買入持有1個月/3個月/半年/一年/兩年/三年/五年的盈利概率和收益率情況。這個數(shù)據(jù)直接在好買基金app的基金檔案頁就能看到。

如某基金，成立以來任意時點購買并持有3個月的盈利概率是71.04%，平均收益率是5.89%；持有1年的盈利概率是76.77%，平均收益率是26.30%。如果點開“查看更多盈利概率分析”，能看到更多持有期展示，包括持有2年、3年、5年。這里大家可以選擇“圖表”和“數(shù)據(jù)”兩種展示方式。

來源：好買基金APP

通過“數(shù)據(jù)”展示方式，能清楚看到：很明顯持有時間越長，盈利概率越大。如這只基金顯示，持有3年、5年就是100%賺錢了。當然平均收益率也是越來越高，不過換算成年化收益率比較會更有意義。

來源：好買基金APP

另外，除了不同持有時長盈利概率分析，還有不同持有時長業(yè)績分布。如還是這只基金，持有3個月的收益區(qū)間分布圖，其中賺取15%以上的概率最大，達到21.17%，其次是收益區(qū)間在5%~10%，概率是18.15%。

來源：好買基金APP

二、風險指標

考量基金風險的指標主要是兩個：波動率和最大回撤。

1、波動率

波動率，反映的是基金過去的波動幅度，一般用基金收益的標準差衡量。

基金的波動率一般指的是年化值，即基金的年化波動率。年化波動率越大，代表基金實際回報率相對平均回報率的偏離越大，回報不穩(wěn)定，風險越高；反之，波動率越小，代表回報越穩(wěn)定，風險越低。

另外，波動率包含了向上的波動，也有向下的波動，向上的波動其實是好的，是我們喜歡的，我們不喜歡的是向下的波動，所以還有一個衡量向下波動的指標，那就是下行波動率。下行波動率越大，代表基金下跌的風險越大。

來源：好買基金APP

2、最大回撤

最大回撤反映某個時間內(nèi)，投資者不幸在最高點買入，出現(xiàn)的最大虧損值。回撤大，說明基金的風險控制能力較差，反之，回撤小說明風險控制能力強。最大回撤、波動率指標，都可以選擇時間段，比如近6月、近1年、近3年等，一般建議看的時間長一點，因為我們更多看的是在熊市中基金的控回撤能力。

除了最大回撤指標，還有相關(guān)的幾個指標可以參考，包括最大回撤持續(xù)天數(shù)、恢復時間。持續(xù)天數(shù)也就是從歷史最高點跌到最低點用了多長時間，恢復時間是從觸發(fā)最大回撤最低點到凈值恢復到前期高點的時間。最大回撤越小，持續(xù)天數(shù)和恢復時間越短，意味著基金控回撤能力強，跌的時間短，創(chuàng)新高能力又快。

來源：好買基金APP

三、風險收益指標

收益風險指標很多，包括夏普比率、卡瑪比率、索提諾比率、特雷諾比率、創(chuàng)新高次數(shù)等。所有指標在好買app的基金檔案頁都能看到。

1、夏普比率

最常見的衡量超額收益的指標，代表每承擔一份風險，有多少超額收益作為補償。

公式是：

顯然，夏普比率越高越好。一般夏普比率至少要大于1，才認為比較好，這樣風險增加1份才能獲得大于1份的超額收益。當夏普比率為負時，按大小排序沒意義。

2、卡瑪比率

也稱作“收益回撤比”，代表每單位回撤能獲得多少收益率。

公式是：

卡瑪比率也是越高越好，越高說明單位回撤下收益更高，或者同一收益下回撤更低，這樣持有體驗越好。

3、索提諾比率

和夏普比率類似，都代表單位風險下的超額收益。只不過，索提諾比率運用下偏標準差而不是總標準差，以區(qū)別不利和有利的波動。所以它代表的是，每承擔一份下跌風險，有多少超額收益作為補償。

公式是：

索提諾比率也是越大越好。另外，該指標可以看在特定熊市行情下，哪些基金反彈更快更高。

4、特雷諾比率

也是和夏普比率類似，但特雷諾比率使用投資組合β對波動進行測算，代表每承擔一份系統(tǒng)風險所獲得的超額收益。

公式是：

特雷諾比率越高越好，越大代表單位系統(tǒng)風險獲得的超額收益越高，基金表現(xiàn)越好。注意，該指標僅支持股混基金。

來源：好買基金APP

5、創(chuàng)新高次數(shù)

顧名思義就是基金在區(qū)間段時間內(nèi)，凈值創(chuàng)新高的次數(shù)。創(chuàng)新高次數(shù)越高越好，越高代表基金賺錢能力越強。還有，創(chuàng)新高次數(shù)一定程度上也代表了基金的“爬坑”能力。

來源：好買基金APP

注意的是，以上指標均是同類型基金間比較才有意義，如股票基金和債券基金就不能比較。

四、歷史情境分析

情境分析，主要看基金在不同市場環(huán)境下的業(yè)績表現(xiàn)，包括牛市、震蕩市、熊市，從而看出基金在哪個市場更有優(yōu)勢，不適合哪個市場。

我們可以直接在好買App上看到。點開任一基金檔案頁，選擇“特殊行情”，就能看到基金不同市場環(huán)境下的業(yè)績表現(xiàn)了，以及各種風險收益指標。

來源：好買基金APP

比如以某基金為例，從成立以來，牛市周期有四段，熊市周期兩段，震蕩周期三段。

先來看牛市周期，好買App上是和滬深300比較，可以看到，有兩段基金表現(xiàn)好于滬深300。但其實除了看滬深300，最好還和同類基金比較下，經(jīng)過比較，只有一段基金表現(xiàn)好于同類平均；

熊市周期，一段好于滬深300，一段差于滬深300。和同類基金比較，兩段都沒有跑贏同類平均；

震蕩周期，三段均好于滬深300。和同類基金比較，幾乎三段都跑贏同類平均（最后一段截止今年9月13日基本持平于同類平均）

總得來看，該基金不適合熊市，熊市中跌得多，且回撤大，所以當熊市中持有這只基金時，要做好心理準備；更適合震蕩市，在震蕩市中表現(xiàn)好；牛市中表現(xiàn)一般。

來源：好買基金APP

基金的業(yè)績表現(xiàn)——收益風險、歷史情境分析就講到這。事實上，基金的業(yè)績表現(xiàn)還包括了持倉和風格分析。關(guān)于單基金的研究和分析，我們專門有一門課做介紹，感興趣的朋友可以關(guān)注哦。

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