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靠股票分紅生活可行嗎，靠股票分紅生活可行嗎？

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錢如故

我們的股票市場，太需要教育了。

很慚愧這個市場還有很多投資者，搞不懂分紅填權(quán)的問題，還在質(zhì)疑買銀行股分紅是偽命題。沒有掌握股票的基礎(chǔ)知識，就已經(jīng)在股票市場里翻江倒海，缺乏認(rèn)知的投資者，注定投資成功率遠(yuǎn)低于別人。

還有人在錯誤地認(rèn)為，分紅不是真金白銀，是數(shù)字游戲，股價一除權(quán)，都在拿自己的錢給自己，產(chǎn)生了損失。那銀行每年的分紅都去哪兒了？

錢可是從銀行賬上劃走了。難道被那些，在分紅前拋售股票的人都賺走了嗎？那為什么大股東又熱衷于股票分紅呢，他們拿到了分紅，市值不也下降了嗎？

市值500萬銀行股，每年5%左右的股息，25萬，難道還不夠普通人生活嗎？花錢買一家長期盈利、穩(wěn)定分紅的上市公司股票，長期享受股東的分紅權(quán)利，一定是可行的，是靠譜的。尤其是作為經(jīng)濟(jì)基石的國有銀行股，盈利能力自然不在話下，分紅也是持續(xù)穩(wěn)定。

其實，不論是買銀行股還是其他股票，只要企業(yè)本身沒有業(yè)務(wù)營收和凈利潤風(fēng)險的，哪怕業(yè)績增長緩慢，每年吃分紅也是完全可行的。為什么股票分紅要除權(quán)？

股民一直沒搞懂，股票分紅要除權(quán)，認(rèn)為不合理。重點是持有不滿一年的分紅，還要扣除稅收，被認(rèn)為是收智商稅。如果你自己經(jīng)營一家公司，年底要從公司賬上分紅，那么公司的價值會不會變少。

凈資產(chǎn)2000萬，其中現(xiàn)金1000的企業(yè)，分紅500萬，是不是凈資產(chǎn)就只剩1500萬了。分紅本身，會讓企業(yè)凈資產(chǎn)價值變低，從而導(dǎo)致企業(yè)價值對應(yīng)的股票價格，會等比例減少。有意思的是，股票交易市場，減少的卻是對應(yīng)的市值，而非等比例的市值。

就比如2000萬凈資產(chǎn)，其中1000萬現(xiàn)金的公司，如果市值是2億，在分紅500萬后，市值會變成1.95億。而不是因為企業(yè)少了1/4凈資產(chǎn)，就直接打折，只是把賬面價值給抹去了。就這一點，就充分體現(xiàn)了分紅的合理性。

從股價的角度來看，分紅會導(dǎo)致除權(quán)，除權(quán)部分的金額，更好就是這部分現(xiàn)金對等的市值。如果分紅不除權(quán)，那么會出現(xiàn)一個現(xiàn)象，就是分紅前大批量資金買入，分紅后大量資金撤退。如果分紅的比例很高，有5%左右，那么股價甚至可能出現(xiàn)連續(xù)漲停和跌停。畢竟，白送的5%紅利，誰都想要。

這種情況會導(dǎo)致股票交易市場的波動，并不利于股票長期穩(wěn)定健康的發(fā)展。那么，問題來了。分紅前分紅后買入，看似是沒有差別的，分紅后買入甚至更劃算，還能省稅，真的是這樣的嗎？如果是這樣，分紅后買入股票的資金，應(yīng)該會遠(yuǎn)大于分紅前買入股票的。

但事實上，一些企業(yè)在剛公布高分紅后，往往會出現(xiàn)一定幅度的上漲，而真的到了分紅除息日前后，股價卻開始疲軟。所以，高分紅派息給到的利好刺激，并不會在分紅除息日前后體現(xiàn)，而是公布時兌現(xiàn)。這也就是為什么很多股票不管是在分紅派息日前，還是分紅派息日后，股價都不會上漲的原因。

那些短期投資的資金，在分紅后也不會買入，因為短期內(nèi)沒有什么題材炒作。至于那些想要長期投資的資金，壓根不在意分紅前還是分紅后買入。所以，分紅后資金面受冷的情況下，也就在短期內(nèi)不太會有上漲的可能性了。分紅除權(quán)，并不是數(shù)字游戲，而是一場實實在在的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，價值變遷的過程。

關(guān)于分紅填權(quán)的偽命題：

分紅和填權(quán)，沒有必然的聯(lián)系。分紅一定填權(quán)和分紅不會填權(quán)，都是偽命題。還是拿企業(yè)本身來說，一家企業(yè)如果盈利能力不變，每年都在賺錢，那么年末凈資產(chǎn)，一定是高于年初凈資產(chǎn)的。

比如2000萬凈資產(chǎn)的公司，分紅500萬后，還剩1500萬，經(jīng)過一年時間，賺了800萬，凈資產(chǎn)2300萬。理論上今年的企業(yè)價值，應(yīng)該高于去年，股價也應(yīng)該能夠填權(quán)。

如果沒有填權(quán)，原因是什么呢？因為2000萬的公司，給了2億的市值，那多出來300萬的現(xiàn)金，影響就很小了。如果市場給的估值出現(xiàn)變化，2億變成了1.8億，那么即便有300萬的現(xiàn)金增長，也擋不住市值的下跌。

填權(quán)本身就是偽命題，市值與凈利潤之間，還隔著一個市盈率，而且市盈率的倍數(shù)波動還很大。所以，如果10倍市盈率的股票，估值成了9倍市盈率，那么那些現(xiàn)金的增值，凈資產(chǎn)的增長，真的是九牛一毛了。而市盈率的變化，主要取決于企業(yè)未來的成長性如何，是長期不穩(wěn)定的變量。

所謂填權(quán)，都是建立在市盈率長期保持不變的基礎(chǔ)上的，市盈率波動才決定了會不會出現(xiàn)填權(quán)的情況。市盈率的高低，主要取決于企業(yè)的增長率，而非企業(yè)的凈利潤，更和分行多少沒有關(guān)系。市盈率高了，分紅派息率自然就低了，市盈率低了，分紅派息率就高了。

現(xiàn)實情況里，市盈率的增長，股價自然就會填權(quán)，市盈率的下跌，股價自然和填權(quán)遙遙無期。但凡事都是盛極必衰，衰極必勝。一家賺錢的企業(yè)，市盈率不會一直下跌，所以股價出現(xiàn)填權(quán)是早晚的，就看投資者能不能等到那一天。市盈率跌到一定程度，長線投資的資金會越來越多地進(jìn)行布局，資金多了，股價自然就漲了，市盈率自然也就恢復(fù)到一定的高度了。

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