在股票交易市場(chǎng)中，復(fù)權(quán)是一個(gè)很常見的概念。復(fù)權(quán)是一種將股票價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的方法，其目的在于消除股票價(jià)格的異動(dòng)，使得股票的歷史價(jià)格更具參考價(jià)值。股票復(fù)權(quán)有不同類型，其中前、后復(fù)權(quán)是最常見的。本文將結(jié)合實(shí)例，詳細(xì)解釋股票復(fù)權(quán)的含義及其應(yīng)用意義。
一、股票復(fù)權(quán)是什么？
股票復(fù)權(quán)是指對(duì)股票歷史價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，使得其歷史價(jià)格更具參考價(jià)值。股票價(jià)格的變動(dòng)是因各種因素所造成的，如股息的發(fā)放、配股、股票拆分等，甚至是漲跌停板制度的影響。果不采取復(fù)權(quán)的方法，將無(wú)法得到真實(shí)的股票歷史價(jià)格。股票復(fù)權(quán)有不同的類型：向前/后復(fù)權(quán)和不復(fù)權(quán)。
二、不復(fù)權(quán)是什么？
不復(fù)權(quán)即不對(duì)股票價(jià)格進(jìn)行任何調(diào)整。如果一支股票在過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)分紅派息、進(jìn)行了配股，那么如果不進(jìn)行復(fù)權(quán)，股票的歷史價(jià)格將非常不準(zhǔn)確。舉例來(lái)說(shuō)，如果一支股票公司在2019年派發(fā)過(guò)一次分紅，每股分紅為1元，那么如果在接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，該股票的價(jià)格從20元升至30元，在計(jì)算股票回報(bào)率時(shí)，不復(fù)權(quán)會(huì)導(dǎo)致在2019年購(gòu)買該股票的投資者的回報(bào)率與僅在2021年購(gòu)買該股票的投資者的回報(bào)率之間存在不同。
三、前復(fù)權(quán)是什么？
前復(fù)權(quán)指根據(jù)除權(quán)日前一天的股票價(jià)格，通過(guò)調(diào)整計(jì)算得到除權(quán)后的價(jià)格。舉個(gè)例子，假設(shè)一支股票在除權(quán)日前一天的收盤價(jià)為10元，而在除權(quán)日當(dāng)天的開盤價(jià)為6元。那么，對(duì)于前復(fù)權(quán)來(lái)說(shuō)，在除權(quán)日當(dāng)天股票的價(jià)格將調(diào)整為16.67元（10元乘以1.667）。也就是說(shuō)，前復(fù)權(quán)將會(huì)對(duì)過(guò)去的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，使得股票拆分、股息派發(fā)等各項(xiàng)因素的影響被抵消。
四、后復(fù)權(quán)是什么？
后復(fù)權(quán)則是根據(jù)除權(quán)日當(dāng)天的價(jià)格，逆推出除權(quán)日前一天的價(jià)格，計(jì)算得到復(fù)權(quán)后的價(jià)格。比如，若一支股票在除權(quán)日當(dāng)天的價(jià)格為6元，那么對(duì)于后復(fù)權(quán)，拆權(quán)之前一天的價(jià)格將會(huì)被調(diào)整為3.6元（6元乘以0.6）。
五、股票復(fù)權(quán)的應(yīng)用意義
股票復(fù)權(quán)的應(yīng)用意義在于可以更加準(zhǔn)確地衡量股票的回報(bào)率和波動(dòng)情況。實(shí)際上，大部分的指數(shù)都采用復(fù)權(quán)方式，股票的過(guò)往表現(xiàn)往往不單純地存在于歷史價(jià)格之中。假如我們用某只股票詮釋個(gè)人投資的回報(bào)情況，通過(guò)前復(fù)權(quán)和后復(fù)權(quán)的方式把每只股票特定時(shí)間段的股票價(jià)格還原成真實(shí)的價(jià)格，我們可以獲得更為均衡的投資回報(bào)率。股票復(fù)權(quán)不僅可以用于追蹤自己的投資表現(xiàn)，還可以衡量股票在特定時(shí)間段內(nèi)的回報(bào)情況，這對(duì)分析股票的波動(dòng)情況和趨勢(shì)具有重要意義。
總之，股票復(fù)權(quán)是消除除權(quán)因素影響，更準(zhǔn)確反映股票市場(chǎng)狀況和公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)的方法。投資者在進(jìn)行股票交易操作時(shí)，應(yīng)特別注意是否進(jìn)行了前復(fù)權(quán)或后復(fù)權(quán)，并理性判斷市場(chǎng)信息。
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