第1：打開年報(bào)的正確方式

一般來(lái)說(shuō)，上市公司在發(fā)布年報(bào)的時(shí)候，會(huì)發(fā)一大推的公告。像3月31日發(fā)布年報(bào)的貴州茅臺(tái)，在那一天一共發(fā)布了13份公告，如果真要全都看的話，可能一天都看不完了。

雖然這些公告都和年報(bào)有關(guān)，但其實(shí)啊，我們并不需要將這13份公告全部看完，一般來(lái)說(shuō)我們只需要看兩個(gè)類型公告即可：1、年度報(bào)告摘要；2、年度報(bào)告全文；其他的基本都是可以不看的。

為什么這么說(shuō)呢？因?yàn)槲覀冏鳛槠胀ㄍ顿Y者，上面的大部分公告其實(shí)跟我們沒(méi)有太大的關(guān)系。大部分的重要數(shù)據(jù)，其實(shí)在年度報(bào)告摘要里面已經(jīng)有體現(xiàn)了，所以最開始你先讀一遍年度報(bào)告摘要，你就可以基本了解到你想要的內(nèi)容了。

打個(gè)比喻來(lái)說(shuō)，年度報(bào)告摘要更像是高中教材里面的“知識(shí)點(diǎn)歸納”，雖然內(nèi)容不多，但是“麻雀雖小五臟俱全”；而年度報(bào)告就跟教材一樣，雖然全面，但內(nèi)容很多。

第2：年報(bào)，你要關(guān)注那些數(shù)據(jù)？

那么，讀年報(bào)時(shí)需要關(guān)注哪些數(shù)據(jù)呢？下面錢如故將會(huì)結(jié)合貴州茅臺(tái)2020年的年報(bào)數(shù)據(jù)，來(lái)跟大家講解。

第一，關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，重點(diǎn)看經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況。（年報(bào)摘要即可看到）

以貴州茅臺(tái)為例，看經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，我們需要關(guān)注的是營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)這三個(gè)數(shù)據(jù)。像貴州茅臺(tái)這3個(gè)數(shù)據(jù)就是比較不錯(cuò)的，各個(gè)數(shù)據(jù)間沒(méi)有很大的差距，也是保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

如果你發(fā)現(xiàn)自己的個(gè)股數(shù)據(jù)間有很大的差距，例如凈利潤(rùn)有10億，但扣非凈利潤(rùn)只有5億，甚至還可能是虧損的，這很可能就是故意“做靚”業(yè)績(jī)了，我們就需要甄別一下。當(dāng)然，這又是一個(gè)新的知識(shí)點(diǎn)，我們會(huì)在未來(lái)跟大家展開再細(xì)講。

第二，再看利潤(rùn)分配預(yù)案。（年報(bào)摘要即可看到）

利潤(rùn)分配方案對(duì)于年報(bào)而言也是非常重要的，我們關(guān)注的重點(diǎn)是企業(yè)是否有分紅，還有分紅是否大方。對(duì)于一些常年都不分紅的公司，這些公司要么就是經(jīng)營(yíng)狀況比較差，有么就是現(xiàn)金流存在問(wèn)題。

像暴雷的“康得新”，雖然是大白馬，但最近5年才分紅過(guò)兩次，而且分的錢也很少，最后公司就被發(fā)現(xiàn)是財(cái)務(wù)造假了。

第三，需要關(guān)注股東情況，還有股份質(zhì)押的情況。（年報(bào)摘要即可看到）

股東情況，我們需要關(guān)注的是前十大股東有沒(méi)有大幅減持的動(dòng)作，或者是十大股東有沒(méi)有發(fā)生很大的變化。例如有一些知名的基金會(huì)進(jìn)行加倉(cāng)/減倉(cāng)的操作，如果這個(gè)基金在3季度還在10大股東中，但年報(bào)就不見身影了，我們就需要關(guān)注它是不是減倉(cāng)走人了。還有股權(quán)質(zhì)押率不能太高。

何為股權(quán)質(zhì)押呢？就是將股份抵押給銀行換錢的行為。一般來(lái)說(shuō)，如果股權(quán)質(zhì)押率過(guò)高（大部分股份都質(zhì)押給了銀行），那么我們就需要小心謹(jǐn)慎了，這家公司很可能會(huì)有問(wèn)題，像樂(lè)視網(wǎng)之前就是這樣，大股東賈躍亭將大部分的股權(quán)都質(zhì)押了，最后公司暴雷。

上面三組數(shù)據(jù)，只要讀懂的話，基本就能夠了解一個(gè)企業(yè)大致的經(jīng)營(yíng)狀況了。當(dāng)然，除了上面的幾個(gè)數(shù)據(jù)，年報(bào)中還有很多的數(shù)據(jù)可以研究，我們也會(huì)在后面的文章中給大家慢慢講解。大家可以根據(jù)上面的步驟，看看自己手里個(gè)股的年報(bào)情況哦！