etf基金和普通基金哪個(gè)好?

各有各的好，若是想短線投資建議選擇ETF基金，若是想長期持有，建議選擇普通基金。部分ETF基金可以T+0操作，跟股票非常的像，追求市場(chǎng)收益，而普通基金是不可以當(dāng)天買當(dāng)天賣的，更建議長期持有，就是追求更長久的高收益。

etf基金和普通基金有什么區(qū)別?

1、交易場(chǎng)所：ETF基金可以在場(chǎng)內(nèi)外和二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易;普通的開放式基金不可以在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易。

2、交易時(shí)間：部分ETF基金進(jìn)行T+0交易;普通基金一般實(shí)行T+1交易。

3、交易成本：ETF基金的交易成本更低，一般只收取交易傭金，不收印花稅等費(fèi)用，交易條件可以跟證券公司協(xié)調(diào)支付;普通基金的手續(xù)費(fèi)更多，比如收取申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)和托管費(fèi)等等。

4、交易方式：ETF在二級(jí)市場(chǎng)中有實(shí)時(shí)的交易價(jià)格，可以隨時(shí)通過股票的交易方式來進(jìn)行買賣，自己報(bào)價(jià)，等別人成交就行;普通基金申購和贖回是延時(shí)的，并且是按照基金凈值來計(jì)算的。

5、基金份額：ETF基金份額是固定的;普通基金總份額是不固定的，因?yàn)樯曩徍挖H回?cái)?shù)量不是固定的。

6、是否可以套利：ETF基金可以在場(chǎng)內(nèi)外交易，也可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，利用二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與基金凈值之間的差價(jià)進(jìn)行套利操作，普通基金不可以。

以上就是有關(guān)“etf基金和普通基金哪個(gè)好”的相關(guān)知識(shí)介紹，通過上文介紹希望能夠?qū)Υ蠹矣兴鶐椭?。如還需了解更多內(nèi)容，可關(guān)注小編，感謝閱讀。

一、定義

1. LOF基金

LOF基金，即上市開放式基金，是指由基金管理人通過上市交易方式向社會(huì)公眾募集資金，投資于符合基金募集說明書規(guī)定的金融工具的基金。

LOF基金屬于開放式基金，只要符合條件，任何人都可以申購或贖回，其份額在申購、贖回時(shí)價(jià)格的固定可轉(zhuǎn)換比例為1:1。

2. ETF基金

ETF基金，即交易所交易基金，是指以股票市場(chǎng)為基礎(chǔ)的證券基金投資工具。其中主要特點(diǎn)為在市場(chǎng)上表現(xiàn)地象普通股票，但實(shí)質(zhì)上是投資于多種金融產(chǎn)品的一種交易工具。

ETF基金份額可以在證券交易所上市交易，其價(jià)格則可以根據(jù)市場(chǎng)的供求狀況進(jìn)行上漲或下跌。

二、交易

1. LOF基金

LOF基金屬于開放式基金，因此它的交易方式與傳統(tǒng)基金相似。投資者可以通過基金公司或者基金交易平臺(tái)進(jìn)行申購或贖回。

不過，在某些情況下，因?yàn)長OF基金也是面向市場(chǎng)交易，交易時(shí)間可能比傳統(tǒng)基金更長或更短。如果按照證券交易所的時(shí)間計(jì)算，一般是9: 30-11: 30，13: 00-15: 00。因此，投資者需要根據(jù)市場(chǎng)情況和自己的需求來選擇交易時(shí)間。

2. ETF基金

ETF基金的交易方式與股票類似，可以通過證券交易所進(jìn)行申購或贖回。其交易時(shí)間也與股票類似，從早上9點(diǎn)30分到下午3點(diǎn)。

不過，與股票不同的是，ETF基金在交易中不需要與交易對(duì)手進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)交易，而是直接向基金管理人進(jìn)行交易。

三、投資收益和費(fèi)用

1. LOF基金

LOF基金的收益率一般會(huì)比ETF基金低，因?yàn)槠渫顿Y策略偏于保守。但是，其費(fèi)用一般比ETF基金低，因?yàn)椴淮嬖贓TF基金的二級(jí)市場(chǎng)交易的費(fèi)用。

除了基本的管理費(fèi)和托管費(fèi)外，LOF基金還有一些其他的費(fèi)用，比如銷售服務(wù)費(fèi)、證券交易費(fèi)等。

2. ETF基金

ETF基金的收益率一般會(huì)比LOF基金高，因?yàn)槠渫顿Y策略較為激進(jìn)，更注重靈活性和收益率的增長。不過，ETF基金的費(fèi)用比LOF基金更高，其中二級(jí)市場(chǎng)交易和印花稅是較大的費(fèi)用。

四、投資標(biāo)的和份額轉(zhuǎn)換

1. LOF基金

LOF基金的投資標(biāo)的比較固定，通常只投資于A股市場(chǎng)中的藍(lán)籌股和機(jī)會(huì)股等優(yōu)質(zhì)股票。其份額轉(zhuǎn)換比例一般為固定可轉(zhuǎn)換比例1：1。

2. ETF基金

ETF基金的投資標(biāo)的比較多樣化，包括股票、債券、商品等各種金融產(chǎn)品。但是，在交易過程中可能面臨一些溢價(jià)或折價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。其份額轉(zhuǎn)換機(jī)制較為復(fù)雜，可通過申請(qǐng)轉(zhuǎn)換來實(shí)現(xiàn)不同份額間的轉(zhuǎn)換。

綜合來看，LOF基金和ETF基金都有各自的優(yōu)劣。根據(jù)不同的需求和投資風(fēng)格，投資者可以選擇適合自己的基金產(chǎn)品來進(jìn)行投資。

北交所新股中簽收益怎么樣?

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，北交所的打新環(huán)境比較嚴(yán)酷，想要穩(wěn)定的薅羊毛是很困難的。換言之，北交所新股中簽盈利是肯定有的，但對(duì)新手來說，北交所打新太難，也就能賺個(gè)利息錢，還需要看股票質(zhì)量，不太劃算。

舉個(gè)例子，截止2022年12月9號(hào)，北交所全年發(fā)行新股59只，其中：26只上市破發(fā)，38只現(xiàn)價(jià)低于發(fā)行價(jià)，整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。其中，單簽最高收益1668，最大虧損280元，收益比虧損要多很多。

以下是規(guī)避新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的幾種方法：

1、估值偏高

新股發(fā)行會(huì)經(jīng)歷兩個(gè)階段，第一階段是一級(jí)市場(chǎng)，由發(fā)行人和承銷商確定價(jià)格，第二階段是二級(jí)市場(chǎng)發(fā)行。若第一階段發(fā)行價(jià)偏高，那留給二級(jí)市場(chǎng)的空間很有效，就容易造成后續(xù)破發(fā)。

2、超大盤股

比如說中國電信、中國石油，這種幾千億的市值，在二級(jí)市場(chǎng)上無足夠資金來承接，就容易出現(xiàn)破發(fā)情況。

3、業(yè)績不好、行業(yè)下行

若公司業(yè)績不好，新股所處行業(yè)處于下行周期，也會(huì)增加新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、環(huán)境不好

如果市場(chǎng)大環(huán)境不好、政策環(huán)境不好或者A股處于下跌之中，此時(shí)發(fā)行的新股很容易被環(huán)境帶偏，從而導(dǎo)致破發(fā)。

以上就是小編為大家?guī)淼摹氨苯凰鹿芍泻炇找嬖趺礃印比績?nèi)容了，更多相關(guān)資訊內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注錢如故。

基金的種類是非常多的，按不同的分類方式，可以分成各式各樣不同的種類。像常見的公募基金、股票型基金、混合型基金、ETF等，都是我們常見的基金類型，而這類基金其實(shí)可以統(tǒng)稱為開放式基金。

其實(shí)，還有一種基金類型，是對(duì)應(yīng)于開放式基金的，那就是——封閉式基金。下面，就帶大家來了解下，什么是封閉式基金。

封閉式基金的概念

封閉式基金，是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，但可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

封閉式基金有固定的存續(xù)期，期間基金的規(guī)模是固定不變的。封閉式基金可以在證券交易場(chǎng)所上市交易，投資者可以通過二級(jí)市場(chǎng)買賣封閉式基金。

通俗來說，封閉式基金就像是房子，房屋所有人可以自由出售房產(chǎn)，但不可以將房產(chǎn)退回給開發(fā)商。

封閉式基金的交易規(guī)則

封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)交易，其交易規(guī)則與普通股票大體相同，具體如下：

投資封閉式基金的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：

大部分封閉式基金是有折價(jià)的，為投資者的投資增加了安全邊際，在市場(chǎng)上漲的時(shí)候，增強(qiáng)了投資收益；封閉式基金的交易更方便，可以像買賣股票一樣進(jìn)行交易，并且交易手續(xù)費(fèi)比開放式基金要便宜很多.

這里所說的封閉式基金的折價(jià)，是指其在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格存在差異。一般來說，封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，會(huì)低于其在一級(jí)市場(chǎng)的凈值，因此稱之為折價(jià)。

缺點(diǎn)：

持有時(shí)間短，無法體現(xiàn)折價(jià)的優(yōu)勢(shì)；因追求基金規(guī)模，大量的明星基金經(jīng)理以發(fā)行開放式基金為主；

來源：溫州新聞網(wǎng)

溫州網(wǎng)訊 在不同市場(chǎng)間套利，是一些“精明”投資者的“生財(cái)之道”，比如一些大宗商品在不同交易所的報(bào)價(jià)差，就成了投資者的利潤來源；一些上市公司的股權(quán)在一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)上存在股價(jià)差，也讓投資人挖空心思在更低價(jià)的市場(chǎng)上買進(jìn)然后在價(jià)格更高的市場(chǎng)選擇賣出。不過，肉眼可見的存在套利機(jī)會(huì)的投資項(xiàng)目會(huì)設(shè)置較高的準(zhǔn)入門檻，大部分散戶投資者看得到但得不到。而封閉式基金是少有的存在著套利機(jī)會(huì)的適合普通投資者參與的項(xiàng)目。

記者從我市一些券商機(jī)構(gòu)了解到，比起近兩年大火大熱的“開放式公募基金”，封閉式基金屬于“小眾產(chǎn)品”，投資者并不多，但是若投資得法，它比開放式基金有更好的賺錢效應(yīng)。尤其是那些折價(jià)率比較高的封閉基金，其安全系數(shù)相當(dāng)高。

年化折價(jià)率最高超過28%

理論上，封閉式基金的折價(jià)率越高，套利機(jī)會(huì)就越大。那么，封閉式基金的折價(jià)率最高能達(dá)到多少？以8月4日收盤后的價(jià)格來計(jì)，年化折價(jià)率最高的一只封閉式基金，折價(jià)率高達(dá)28.59%。

這只名為“南方瑞合”的基金，當(dāng)天二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.26元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.2924元，普通折價(jià)率為2.51%，但是由于該基金封閉期為今年9月6日，所剩時(shí)間只有一個(gè)月，所以折算成年化折價(jià)率，就超過28%。

“普通折價(jià)率”最高的是“創(chuàng)業(yè)廣發(fā)”，當(dāng)天的二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.088元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.2841元，折價(jià)率高達(dá)15.28%。該基金的封閉期至今年9月24日，還有一年多時(shí)間，年化折價(jià)率為13.42%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月4日收盤，年化折算率超過10%的封閉式基金有30只。

當(dāng)然，也不是所有的封閉式基金都存在折價(jià)現(xiàn)象，有不少封閉式基金不僅沒有折價(jià)，還出現(xiàn)一定的溢價(jià)，即二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高于一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？一證券分析師認(rèn)為，這跟投資者對(duì)該基金的未來凈值看好有關(guān)。由于封閉式基金的份額是固定的，若某只基金未來有較大的可能性會(huì)取得較好的業(yè)績，但現(xiàn)在又不能在一級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行申購，那么投資者只能在二級(jí)市場(chǎng)上買入，原來持有該基金的投資者不愿低價(jià)賣出，那么就可能會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)的情況。

封閉式基金普遍存在折價(jià)現(xiàn)象

西南證券溫州湯家橋路證券營業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，封閉式基金是指基金發(fā)行總額和發(fā)行期在設(shè)立時(shí)已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)發(fā)行總額固定不變的證券投資基金。即封閉式基金的投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)不能向發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回基金份額，基金份額的變現(xiàn)必須通過證券交易場(chǎng)所上市交易。

簡單的理解就是，若你買的是開放式基金，等一段時(shí)間后，你不想繼續(xù)持有該基金了，你可以選擇把基金贖回，那么這只基金的總份額就會(huì)減少；反之，這只基金在存續(xù)期間表現(xiàn)不錯(cuò)，有投資者想繼續(xù)買入，那么它的份額就會(huì)增加。但是，封閉式基金不能在中途贖回或者申購。那么，基金持有人臨時(shí)想用錢怎么辦？可以在二級(jí)市場(chǎng)像股票一樣賣出，只要有人愿意“接盤”，你就可以成交了。而該基金的凈值屬于“一級(jí)市場(chǎng)”的報(bào)價(jià)，在場(chǎng)內(nèi)交易的價(jià)格屬于二級(jí)市場(chǎng)的報(bào)價(jià)，這其中就會(huì)存在價(jià)差，這個(gè)價(jià)差，就叫“折價(jià)率”。封閉期滿后，在二級(jí)市場(chǎng)買入的份額，也可以用一級(jí)市場(chǎng)的“凈值價(jià)”贖回，若“折價(jià)率”維持到封閉期滿，那么就有“無風(fēng)險(xiǎn)套利”的機(jī)會(huì)。

根據(jù)中基協(xié)今年6月公布的數(shù)據(jù)看，全市場(chǎng)共有8320只基金，其中開放式基金7207只、封閉式基金1113只。從這個(gè)數(shù)字來看，其實(shí)封閉式基金的數(shù)量并不少。

存在折價(jià)的封閉式基金不一定“穩(wěn)賺”

那么，是不是說，折價(jià)率越高的封閉式基金，就能賺得越多？上述證券分析說，不一定，能否盈利取決于后市的表現(xiàn)，因?yàn)樵谕粫r(shí)間點(diǎn)上，一二級(jí)市場(chǎng)是不相通的，這個(gè)折價(jià)無法及時(shí)“套利”。

舉例來說，“南方瑞合”8月4日二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.26元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.29元，若當(dāng)天兩個(gè)市場(chǎng)可以互通交易，那么每份有0.03元的套利，但根據(jù)交易規(guī)則，只有封閉期滿之后，才可以“合二為一”，因此眼前的價(jià)差無法變現(xiàn)。等到9月6日，封閉期滿，若該基金的一級(jí)市場(chǎng)凈值出現(xiàn)下跌，低于1.26元，那么以1.26元價(jià)格買入該基金，也會(huì)出現(xiàn)虧損。

所以，封閉式基金能否賺錢，其實(shí)不取決于當(dāng)前的折價(jià)率，而是取決于該基金的未來表現(xiàn)。

不過，以折價(jià)買入封閉式基金，其成本會(huì)更低，更容易獲得收益。上述分析師舉了個(gè)例子來說明。一只封閉式基金與一只開放式基金，目前的凈值同樣都是10元，如果封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格為8元，有20%的折價(jià)，對(duì)于投資者來說，買入一份開放式基金需要支付10元，而在二級(jí)市場(chǎng)買入封閉式基金只需要8元。封閉式基金封閉期滿的那一天，若這兩只基金的凈值都是11元，那么買開放式基金只賺1元，而買封閉式基金的投資者就可以賺3元。

該分析師建議，若投資者想用更低的價(jià)格買入基金，選擇高折價(jià)的封閉式基金是不錯(cuò)的選擇，但需要關(guān)注該基金的規(guī)模，如果規(guī)模太小，二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)較差，如果在封閉期滿之前想“脫手”，流動(dòng)性差的基金就賣不起好價(jià)錢，就只能選擇“打折促銷”了。

本文來自【溫州新聞網(wǎng)】，僅代表作者觀點(diǎn)。全國黨媒信息公共平臺(tái)提供信息發(fā)布傳播服務(wù)。

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今年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)等不確定性因素的影響，一些家族辦公室（簡稱為“家辦”）加大了二級(jí)市場(chǎng)的配置比例。

CIO作為家辦的關(guān)鍵先生，在投資二級(jí)市場(chǎng)時(shí)應(yīng)注意哪些關(guān)鍵要點(diǎn)？近期，我們?cè)L談了某單一家辦資深CIO喬希，目前喬希核心專注境外的多資產(chǎn)類別投資及資產(chǎn)配置。

01 構(gòu)建投資策略

上世紀(jì)80年代末，金融領(lǐng)域有一個(gè)知名研究，即學(xué)者團(tuán)隊(duì)在對(duì)一套資產(chǎn)組合進(jìn)行歸因分析后發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置（Strategic Asset Allocation）是影響收益的最大要素，超過90%的收益來源可以歸因于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置。

家辦的投資策略往往是根據(jù)家族需求與外部市場(chǎng)環(huán)境兩方面的因素，進(jìn)行戰(zhàn)略性的配置。

在構(gòu)建投資策略時(shí)，通常由家辦CIO與家族成員進(jìn)行深度溝通，在得到家族內(nèi)部的關(guān)鍵信息及深度理解后，基于對(duì)市場(chǎng)足夠的把握，最終構(gòu)建得出。其中，投資策略需要考量以下三大核心維度：

一，對(duì)于每一個(gè)行業(yè)的分散化配比，譬如金融行業(yè)投資多少、科技行業(yè)投資多少等。

二，對(duì)于資產(chǎn)的地域性配比，譬如多少資產(chǎn)在境內(nèi)，多少資產(chǎn)在境外，其中境外的資產(chǎn)多少投資在北美、多少投資在歐洲、多少投資在新興市場(chǎng)等。

三，幣種，不同地域的投資對(duì)應(yīng)不同的幣種。

目前，市場(chǎng)上已經(jīng)有一些現(xiàn)成的投資模型和投資配比。譬如，家辦可以參考投行的資產(chǎn)配置模型，并根據(jù)自身的情況，思考如何配置的能夠更平衡、更合理以及更分散。

在做出戰(zhàn)略性的投資策略后，家辦也需要根據(jù)市場(chǎng)及家族內(nèi)部情況的變化，進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性的調(diào)倉。

譬如在今年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)之后，家辦CIO在進(jìn)行宏觀市場(chǎng)的分析后，需要思考?xì)W洲市場(chǎng)受到能源危機(jī)的影響后，歐洲金融板塊是否會(huì)受到?jīng)_擊、家辦要是否降低相關(guān)倉位等。

值得注意的是，家辦CIO通常不會(huì)進(jìn)行非常極端的投資操作，一旦確立好資產(chǎn)配置的框架，在投資過程中只需要微調(diào)資產(chǎn)組合，而不應(yīng)該激進(jìn)的大幅調(diào)整此前戰(zhàn)略性的投資策略。

02 確立投資收益目標(biāo)

某些家族經(jīng)常將家辦二級(jí)市場(chǎng)的業(yè)績和市場(chǎng)上一些“股神”、“知名基金”的業(yè)績進(jìn)行比較，這會(huì)讓家辦CIO與家族的溝通過程中出現(xiàn)很大的麻煩。因此，在家辦創(chuàng)立初期，明確收益預(yù)期非常關(guān)鍵。

對(duì)于超富家族來說，在確立二級(jí)市場(chǎng)的收益目標(biāo)時(shí)，應(yīng)從兩大維度進(jìn)行考量：

一，家族內(nèi)部對(duì)資產(chǎn)管理的宏觀預(yù)期，是影響家辦二級(jí)市場(chǎng)收益預(yù)期的重要因素。

舉例來看，假如一個(gè)家族在一級(jí)市場(chǎng)中表現(xiàn)的非常積極，投資了諸多新興產(chǎn)業(yè)及早期項(xiàng)目，承擔(dān)了較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在其余資金的配置上，則應(yīng)該尋求相對(duì)安全、穩(wěn)定的投資。在這一情形下，該家族對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的收益預(yù)期不應(yīng)過高。

二，外部的宏觀市場(chǎng)，即不同的歷史時(shí)期、不同的地域以及市場(chǎng)波動(dòng)性也會(huì)影響家辦的預(yù)期投資收益。

舉例來看，對(duì)于一個(gè)產(chǎn)業(yè)分散在歐洲的家族而言，在投資歐洲的二級(jí)市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有所了解。過去幾十年中，歐洲二級(jí)市場(chǎng)業(yè)績一直欠佳，表現(xiàn)不如美股強(qiáng)勁。這一點(diǎn)也與歐洲的經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。

家辦CIO應(yīng)綜合家族內(nèi)部對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的收益預(yù)期以及外部的宏觀環(huán)境，確保投資收益目標(biāo)在一個(gè)相對(duì)合理的范圍。

03 明確風(fēng)險(xiǎn)承受能力

對(duì)于家族來講，絕大多數(shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)承受能力在一定的范圍之內(nèi)。對(duì)于家辦CIO而言，絕不可以讓家族承擔(dān)超過風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資風(fēng)險(xiǎn)。

家辦在確立風(fēng)險(xiǎn)承受能力時(shí)，應(yīng)從兩大層面進(jìn)行考量：

一，明確家辦的日常波動(dòng)性幅度是多少，家族會(huì)相對(duì)舒適。

從我的經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，家辦可承受的日常波動(dòng)性幅度并不是家族口頭所講述的數(shù)字。CIO需要在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)后，主動(dòng)觀察家族的反應(yīng),才能真正了解家族的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。在這一過程中，家辦與家族會(huì)有一定的磨合期。

譬如，即使在今年美股牛市中，最大跌幅也有6%～7%。在市場(chǎng)波動(dòng)的過程中，家辦CIO要觀察家族的表現(xiàn)，即家族會(huì)不會(huì)很慌、是否給CIO壓力，從而明確家族的投資心態(tài)。

第二，家辦需要與家族提前溝通好，極端情況下家族的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是多少。

二級(jí)市場(chǎng)必然會(huì)出現(xiàn)一些極端情況。譬如，今年上半年美股跌幅超過20%，出現(xiàn)了極高的市場(chǎng)波動(dòng)。家辦圍繞極端情況需要和家族提前溝通清楚風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并在極端時(shí)期與家族保持溝通。

其中，投資者教育非常關(guān)鍵。家辦CIO要提前和家族溝通清楚，在長期主義的投資理念下，即使是在很差的時(shí)期，只要做了正確的資產(chǎn)配置，時(shí)間拉長來看，收益最終會(huì)表現(xiàn)更好。

04 構(gòu)建信任關(guān)系

對(duì)于家辦CIO 來說，與家族構(gòu)建信任關(guān)系，主要通過兩大途徑實(shí)現(xiàn)：

一，幫助家族樹立正確的投資理念。

如果一個(gè)家族從來沒有配置過二級(jí)市場(chǎng)，家辦CIO一定要花時(shí)間讓家族理解二級(jí)市場(chǎng)的特質(zhì)，幫助家族樹立正確的投資理念。

其中，對(duì)于面向全球市場(chǎng)的家辦而言，合理的分散投資風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。無論是巴菲特還是達(dá)里歐，絕不是通過炒賣個(gè)股才成為了成功的投資者。長期來看，個(gè)股的炒賣風(fēng)險(xiǎn)極大。

二，堅(jiān)守長期主義。

二級(jí)市場(chǎng)的一個(gè)極大的挑戰(zhàn)在于，賬戶凈值一直在波動(dòng)。無論是家辦CIO 還是家族成員，看到賬戶凈值的波動(dòng)心態(tài)都會(huì)發(fā)生變化。

對(duì)于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)的家族而言，面對(duì)凈值的高波動(dòng)情緒變化非常大，會(huì)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人提出質(zhì)疑。對(duì)于家辦CIO來說，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)如果情緒起伏過大，在投資操作上也會(huì)出現(xiàn)一定問題。

只有堅(jiān)守長期主義，家辦才能靜下心來做投資。對(duì)于家族而言，應(yīng)該基于半年、一年、兩年的周期，對(duì)收益進(jìn)行科學(xué)的類比，而不是每天、每星期過分關(guān)注賬戶的凈值波動(dòng)。

其中，對(duì)于初步嘗試投資二級(jí)市場(chǎng)的家辦而言，家辦CIO應(yīng)逐步幫助家族習(xí)慣二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)。之后，隨著家族投資二級(jí)市場(chǎng)的比例加大，也能更適應(yīng)波動(dòng)帶來的收益的變化。

05 三大溝通要點(diǎn)

從資產(chǎn)管理人的角度來看，二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)性當(dāng)天就會(huì)表現(xiàn)在賬面上。因此，家辦的最高決策人與家族成員的溝通非常重要。

在市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳時(shí)期，譬如標(biāo)普500指數(shù)今年上半年累計(jì)下跌超20%，假設(shè)家辦的賬戶經(jīng)歷了16%的虧損，這一數(shù)據(jù)事實(shí)上已經(jīng)跑贏了整體的宏觀市場(chǎng)，但從賬面上來看仍是一筆巨額虧損。

如果家辦與家族溝通不暢，家族對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的理解不是特別深刻，就會(huì)認(rèn)為是家辦的風(fēng)險(xiǎn)控制不到位、投資管理存在一定問題，無法接受賬面出現(xiàn)16%的虧損。

家辦CIO與家族的溝通中，有三點(diǎn)十分關(guān)鍵：

一，家辦CIO 有責(zé)任引導(dǎo)或教育家族加深對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的理解；

二，家辦CIO 需要與家族進(jìn)行定期且持續(xù)的溝通；

二級(jí)市場(chǎng)與宏觀相聯(lián)系，股票的價(jià)格變化很快。在這一過程中，家辦CIO 需要通過及時(shí)的溝通，將市場(chǎng)的變化同步給家族成員，讓家族對(duì)于整體的市場(chǎng)的判斷與家辦CIO 始終站在一起。

三，溝通方式上，合作初期CIO一定要將二級(jí)市場(chǎng)所存在的風(fēng)險(xiǎn)提前告知家族，“強(qiáng)制性”向家族灌輸和培養(yǎng)長期主義的投資心態(tài)。

對(duì)于家族而言，如果早期沒有樹立好正確的投資理念，認(rèn)為配置二級(jí)市場(chǎng)就是找了一個(gè)操盤手來炒股，未來和CIO的溝通一定會(huì)出現(xiàn)很多問題。

06 小磨合與大磨合

事實(shí)上，家辦CIO 與家族在合作中有一定的磨合期，可以具體分為小磨合與大磨合：

· 小磨合，即經(jīng)歷過市場(chǎng)漲跌，其中并沒有一個(gè)具體的數(shù)字說明究竟?jié)q多少、跌多少。當(dāng)家族與家辦CIO一起經(jīng)歷過市場(chǎng)的波動(dòng)，賺過錢也虧過錢，即經(jīng)歷了小磨合。在二級(jí)市場(chǎng)，在數(shù)月中很少會(huì)出現(xiàn)光漲不跌或光跌不漲的情況。因此，家辦CIO 與家族在數(shù)月內(nèi)就可以經(jīng)歷小磨合期。

在市場(chǎng)的波動(dòng)中，家辦CIO通過與家族持續(xù)溝通，一般情況下不會(huì)出現(xiàn)特別大的問題。在溝通的過程中，家辦CIO 要讓家族成員感知到，彼此站在同一條戰(zhàn)線上，且讓家族相信，家辦CIO 有足夠的專業(yè)度和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力將投資組合管理好。

· 大磨合，即家族與家辦CIO 經(jīng)歷了一個(gè)完整的市場(chǎng)周期，共同走過了熊市、經(jīng)濟(jì)衰退及復(fù)蘇。

值得注意的是，過去十年中，市場(chǎng)中并沒有真正意義上特別差的熊市。對(duì)于新組建的家辦而言，很有可能度過了順風(fēng)順?biāo)氖?，尚未?jīng)歷市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)。

今年出現(xiàn)了極端行情，如果家族與家辦CIO能夠共同挺過低谷期，未來雙方會(huì)更好的綁定，彼此的信任度也會(huì)更高。

近日，不管是余額寶還是其他貨幣基金，七日年化收益率都在持續(xù)下行，部分貨基的七日年化更是跌破3%。

看著收益的大幅縮水，也讓不少投資者無計(jì)可施。不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，通過貨基與國債逆回購配合操作，竟能大幅提高20%以上的收益。

一周賺9天的錢，是真的嗎？

近期，A股市場(chǎng)成交低迷，大部分投資者都開始了觀望，賬上的閑錢不少都買入了場(chǎng)內(nèi)貨幣基金或是參與國債逆回購。如果把這兩者結(jié)合起來操作，是否能獲得超額收益呢？

由于國債逆回購交易金額的限制，以及盡量回避二級(jí)市場(chǎng)的交易差價(jià)對(duì)收益的影響，記者分別選取了國債1天逆回購R-001（131810）和目前場(chǎng)內(nèi)交易金額最大的華寶添益為例，進(jìn)行實(shí)盤驗(yàn)證。

8月9日（上周四），記者以1萬元做國債1天逆回購R-001，按照盤中年收益率2.101%成交。由于R-001在上周四的占款天數(shù)為3天，則在上周五獲得了“10000*2.101%/365*3=1.73元”的利息，除去手續(xù)費(fèi)0.1元，為1.63元。

8月10日（上周五），記者在二級(jí)市場(chǎng)上以100.016元買入了華寶添益100手，并于8月13日（本周一）盤中以同樣的價(jià)格賣出。

8月14日（本周二），華寶添益利息到賬，為2.28元。與華寶添益每日公布的百份單位收益吻合，獲得了周五~周日3天的收益。

到此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從上周四到周日，1萬元獲得了國債逆回購和貨基的收益共計(jì)3.91元。那么，如果在這4天一直持有貨基，收益如何呢？

對(duì)照華寶添益公布的百份單位收益來看，8月9日~12日這4天的累計(jì)收益僅為3.0506元。相比記者的操作，少了0.8594元。也就是說，記者通過兩者結(jié)合的操作，多賺了28.17%的收益。

如果我們按照完整的一周來看（8月6日~12日），一直持有貨基收益為5.4209元，年化收益率為2.83%，兩者結(jié)合的操作收益6.2803元，年化收益率為3.27%。

一周賺9天的錢操作指南

1.國債逆回購的操作只能在周四，因?yàn)檎＝灰字苤校?天逆回購僅在周四的占款天數(shù)為3天。R-001（131810）的資金要求是1千元起，GC001（204001）的資金要求為10萬元起。如果投資者資金量大，可選擇GC001操作，通常收益會(huì)高一些。

2.場(chǎng)內(nèi)貨幣ETF目前有28只，投資者可根據(jù)各只貨基公布的單位凈值選擇收益高的品種，但需要選擇“算頭不算尾”的品種（通常代碼以“511”開頭），即二級(jí)市場(chǎng)“T日買入，當(dāng)日計(jì)息”。需要注意的是，如果投資者通過場(chǎng)內(nèi)申購交易型貨基，則會(huì)出現(xiàn)“T日申購，T+1日計(jì)息”（場(chǎng)內(nèi)申贖型除外），這樣就無法在周末獲得3天收益了。

3.以上操作是為了說明周四~周日的收益，投資者在周一完全可以繼續(xù)持有貨基，等到周四時(shí)再賣出。特別需要說明的是，由于是二級(jí)市場(chǎng)買賣貨基，那么二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)就需要注意了，如果周一價(jià)格低于上周五的買價(jià)，可安心持有至周四，待盤中價(jià)格上漲時(shí)擇機(jī)賣出。

每日經(jīng)濟(jì)新聞

來源：溫州新聞網(wǎng)

溫州網(wǎng)訊 在不同市場(chǎng)間套利，是一些“精明”投資者的“生財(cái)之道”，比如一些大宗商品在不同交易所的報(bào)價(jià)差，就成了投資者的利潤來源；一些上市公司的股權(quán)在一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)上存在股價(jià)差，也讓投資人挖空心思在更低價(jià)的市場(chǎng)上買進(jìn)然后在價(jià)格更高的市場(chǎng)選擇賣出。不過，肉眼可見的存在套利機(jī)會(huì)的投資項(xiàng)目會(huì)設(shè)置較高的準(zhǔn)入門檻，大部分散戶投資者看得到但得不到。而封閉式基金是少有的存在著套利機(jī)會(huì)的適合普通投資者參與的項(xiàng)目。

記者從我市一些券商機(jī)構(gòu)了解到，比起近兩年大火大熱的“開放式公募基金”，封閉式基金屬于“小眾產(chǎn)品”，投資者并不多，但是若投資得法，它比開放式基金有更好的賺錢效應(yīng)。尤其是那些折價(jià)率比較高的封閉基金，其安全系數(shù)相當(dāng)高。

年化折價(jià)率最高超過28%

理論上，封閉式基金的折價(jià)率越高，套利機(jī)會(huì)就越大。那么，封閉式基金的折價(jià)率最高能達(dá)到多少？以8月4日收盤后的價(jià)格來計(jì)，年化折價(jià)率最高的一只封閉式基金，折價(jià)率高達(dá)28.59%。

這只名為“南方瑞合”的基金，當(dāng)天二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.26元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.2924元，普通折價(jià)率為2.51%，但是由于該基金封閉期為今年9月6日，所剩時(shí)間只有一個(gè)月，所以折算成年化折價(jià)率，就超過28%。

“普通折價(jià)率”最高的是“創(chuàng)業(yè)廣發(fā)”，當(dāng)天的二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.088元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.2841元，折價(jià)率高達(dá)15.28%。該基金的封閉期至今年9月24日，還有一年多時(shí)間，年化折價(jià)率為13.42%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月4日收盤，年化折算率超過10%的封閉式基金有30只。

當(dāng)然，也不是所有的封閉式基金都存在折價(jià)現(xiàn)象，有不少封閉式基金不僅沒有折價(jià)，還出現(xiàn)一定的溢價(jià)，即二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高于一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？一證券分析師認(rèn)為，這跟投資者對(duì)該基金的未來凈值看好有關(guān)。由于封閉式基金的份額是固定的，若某只基金未來有較大的可能性會(huì)取得較好的業(yè)績，但現(xiàn)在又不能在一級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行申購，那么投資者只能在二級(jí)市場(chǎng)上買入，原來持有該基金的投資者不愿低價(jià)賣出，那么就可能會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)的情況。

封閉式基金普遍存在折價(jià)現(xiàn)象

西南證券溫州湯家橋路證券營業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，封閉式基金是指基金發(fā)行總額和發(fā)行期在設(shè)立時(shí)已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)發(fā)行總額固定不變的證券投資基金。即封閉式基金的投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)不能向發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回基金份額，基金份額的變現(xiàn)必須通過證券交易場(chǎng)所上市交易。

簡單的理解就是，若你買的是開放式基金，等一段時(shí)間后，你不想繼續(xù)持有該基金了，你可以選擇把基金贖回，那么這只基金的總份額就會(huì)減少；反之，這只基金在存續(xù)期間表現(xiàn)不錯(cuò)，有投資者想繼續(xù)買入，那么它的份額就會(huì)增加。但是，封閉式基金不能在中途贖回或者申購。那么，基金持有人臨時(shí)想用錢怎么辦？可以在二級(jí)市場(chǎng)像股票一樣賣出，只要有人愿意“接盤”，你就可以成交了。而該基金的凈值屬于“一級(jí)市場(chǎng)”的報(bào)價(jià)，在場(chǎng)內(nèi)交易的價(jià)格屬于二級(jí)市場(chǎng)的報(bào)價(jià)，這其中就會(huì)存在價(jià)差，這個(gè)價(jià)差，就叫“折價(jià)率”。封閉期滿后，在二級(jí)市場(chǎng)買入的份額，也可以用一級(jí)市場(chǎng)的“凈值價(jià)”贖回，若“折價(jià)率”維持到封閉期滿，那么就有“無風(fēng)險(xiǎn)套利”的機(jī)會(huì)。

根據(jù)中基協(xié)今年6月公布的數(shù)據(jù)看，全市場(chǎng)共有8320只基金，其中開放式基金7207只、封閉式基金1113只。從這個(gè)數(shù)字來看，其實(shí)封閉式基金的數(shù)量并不少。

存在折價(jià)的封閉式基金不一定“穩(wěn)賺”

那么，是不是說，折價(jià)率越高的封閉式基金，就能賺得越多？上述證券分析說，不一定，能否盈利取決于后市的表現(xiàn)，因?yàn)樵谕粫r(shí)間點(diǎn)上，一二級(jí)市場(chǎng)是不相通的，這個(gè)折價(jià)無法及時(shí)“套利”。

舉例來說，“南方瑞合”8月4日二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.26元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.29元，若當(dāng)天兩個(gè)市場(chǎng)可以互通交易，那么每份有0.03元的套利，但根據(jù)交易規(guī)則，只有封閉期滿之后，才可以“合二為一”，因此眼前的價(jià)差無法變現(xiàn)。等到9月6日，封閉期滿，若該基金的一級(jí)市場(chǎng)凈值出現(xiàn)下跌，低于1.26元，那么以1.26元價(jià)格買入該基金，也會(huì)出現(xiàn)虧損。

所以，封閉式基金能否賺錢，其實(shí)不取決于當(dāng)前的折價(jià)率，而是取決于該基金的未來表現(xiàn)。

不過，以折價(jià)買入封閉式基金，其成本會(huì)更低，更容易獲得收益。上述分析師舉了個(gè)例子來說明。一只封閉式基金與一只開放式基金，目前的凈值同樣都是10元，如果封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格為8元，有20%的折價(jià)，對(duì)于投資者來說，買入一份開放式基金需要支付10元，而在二級(jí)市場(chǎng)買入封閉式基金只需要8元。封閉式基金封閉期滿的那一天，若這兩只基金的凈值都是11元，那么買開放式基金只賺1元，而買封閉式基金的投資者就可以賺3元。

該分析師建議，若投資者想用更低的價(jià)格買入基金，選擇高折價(jià)的封閉式基金是不錯(cuò)的選擇，但需要關(guān)注該基金的規(guī)模，如果規(guī)模太小，二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)較差，如果在封閉期滿之前想“脫手”，流動(dòng)性差的基金就賣不起好價(jià)錢，就只能選擇“打折促銷”了。

本文來自【溫州新聞網(wǎng)】，僅代表作者觀點(diǎn)。全國黨媒信息公共平臺(tái)提供信息發(fā)布傳播服務(wù)。

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來源：溫州新聞網(wǎng)

溫州網(wǎng)訊 在不同市場(chǎng)間套利，是一些“精明”投資者的“生財(cái)之道”，比如一些大宗商品在不同交易所的報(bào)價(jià)差，就成了投資者的利潤來源；一些上市公司的股權(quán)在一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)上存在股價(jià)差，也讓投資人挖空心思在更低價(jià)的市場(chǎng)上買進(jìn)然后在價(jià)格更高的市場(chǎng)選擇賣出。不過，肉眼可見的存在套利機(jī)會(huì)的投資項(xiàng)目會(huì)設(shè)置較高的準(zhǔn)入門檻，大部分散戶投資者看得到但得不到。而封閉式基金是少有的存在著套利機(jī)會(huì)的適合普通投資者參與的項(xiàng)目。

記者從我市一些券商機(jī)構(gòu)了解到，比起近兩年大火大熱的“開放式公募基金”，封閉式基金屬于“小眾產(chǎn)品”，投資者并不多，但是若投資得法，它比開放式基金有更好的賺錢效應(yīng)。尤其是那些折價(jià)率比較高的封閉基金，其安全系數(shù)相當(dāng)高。

年化折價(jià)率最高超過28%

理論上，封閉式基金的折價(jià)率越高，套利機(jī)會(huì)就越大。那么，封閉式基金的折價(jià)率最高能達(dá)到多少？以8月4日收盤后的價(jià)格來計(jì)，年化折價(jià)率最高的一只封閉式基金，折價(jià)率高達(dá)28.59%。

這只名為“南方瑞合”的基金，當(dāng)天二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.26元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.2924元，普通折價(jià)率為2.51%，但是由于該基金封閉期為今年9月6日，所剩時(shí)間只有一個(gè)月，所以折算成年化折價(jià)率，就超過28%。

“普通折價(jià)率”最高的是“創(chuàng)業(yè)廣發(fā)”，當(dāng)天的二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.088元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.2841元，折價(jià)率高達(dá)15.28%。該基金的封閉期至今年9月24日，還有一年多時(shí)間，年化折價(jià)率為13.42%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月4日收盤，年化折算率超過10%的封閉式基金有30只。

當(dāng)然，也不是所有的封閉式基金都存在折價(jià)現(xiàn)象，有不少封閉式基金不僅沒有折價(jià)，還出現(xiàn)一定的溢價(jià)，即二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高于一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？一證券分析師認(rèn)為，這跟投資者對(duì)該基金的未來凈值看好有關(guān)。由于封閉式基金的份額是固定的，若某只基金未來有較大的可能性會(huì)取得較好的業(yè)績，但現(xiàn)在又不能在一級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行申購，那么投資者只能在二級(jí)市場(chǎng)上買入，原來持有該基金的投資者不愿低價(jià)賣出，那么就可能會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)的情況。

封閉式基金普遍存在折價(jià)現(xiàn)象

西南證券溫州湯家橋路證券營業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，封閉式基金是指基金發(fā)行總額和發(fā)行期在設(shè)立時(shí)已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)發(fā)行總額固定不變的證券投資基金。即封閉式基金的投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)不能向發(fā)行機(jī)構(gòu)贖回基金份額，基金份額的變現(xiàn)必須通過證券交易場(chǎng)所上市交易。

簡單的理解就是，若你買的是開放式基金，等一段時(shí)間后，你不想繼續(xù)持有該基金了，你可以選擇把基金贖回，那么這只基金的總份額就會(huì)減少；反之，這只基金在存續(xù)期間表現(xiàn)不錯(cuò)，有投資者想繼續(xù)買入，那么它的份額就會(huì)增加。但是，封閉式基金不能在中途贖回或者申購。那么，基金持有人臨時(shí)想用錢怎么辦？可以在二級(jí)市場(chǎng)像股票一樣賣出，只要有人愿意“接盤”，你就可以成交了。而該基金的凈值屬于“一級(jí)市場(chǎng)”的報(bào)價(jià)，在場(chǎng)內(nèi)交易的價(jià)格屬于二級(jí)市場(chǎng)的報(bào)價(jià)，這其中就會(huì)存在價(jià)差，這個(gè)價(jià)差，就叫“折價(jià)率”。封閉期滿后，在二級(jí)市場(chǎng)買入的份額，也可以用一級(jí)市場(chǎng)的“凈值價(jià)”贖回，若“折價(jià)率”維持到封閉期滿，那么就有“無風(fēng)險(xiǎn)套利”的機(jī)會(huì)。

根據(jù)中基協(xié)今年6月公布的數(shù)據(jù)看，全市場(chǎng)共有8320只基金，其中開放式基金7207只、封閉式基金1113只。從這個(gè)數(shù)字來看，其實(shí)封閉式基金的數(shù)量并不少。

存在折價(jià)的封閉式基金不一定“穩(wěn)賺”

那么，是不是說，折價(jià)率越高的封閉式基金，就能賺得越多？上述證券分析說，不一定，能否盈利取決于后市的表現(xiàn)，因?yàn)樵谕粫r(shí)間點(diǎn)上，一二級(jí)市場(chǎng)是不相通的，這個(gè)折價(jià)無法及時(shí)“套利”。

舉例來說，“南方瑞合”8月4日二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.26元，一級(jí)市場(chǎng)的凈值為1.29元，若當(dāng)天兩個(gè)市場(chǎng)可以互通交易，那么每份有0.03元的套利，但根據(jù)交易規(guī)則，只有封閉期滿之后，才可以“合二為一”，因此眼前的價(jià)差無法變現(xiàn)。等到9月6日，封閉期滿，若該基金的一級(jí)市場(chǎng)凈值出現(xiàn)下跌，低于1.26元，那么以1.26元價(jià)格買入該基金，也會(huì)出現(xiàn)虧損。

所以，封閉式基金能否賺錢，其實(shí)不取決于當(dāng)前的折價(jià)率，而是取決于該基金的未來表現(xiàn)。

不過，以折價(jià)買入封閉式基金，其成本會(huì)更低，更容易獲得收益。上述分析師舉了個(gè)例子來說明。一只封閉式基金與一只開放式基金，目前的凈值同樣都是10元，如果封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格為8元，有20%的折價(jià)，對(duì)于投資者來說，買入一份開放式基金需要支付10元，而在二級(jí)市場(chǎng)買入封閉式基金只需要8元。封閉式基金封閉期滿的那一天，若這兩只基金的凈值都是11元，那么買開放式基金只賺1元，而買封閉式基金的投資者就可以賺3元。

該分析師建議，若投資者想用更低的價(jià)格買入基金，選擇高折價(jià)的封閉式基金是不錯(cuò)的選擇，但需要關(guān)注該基金的規(guī)模，如果規(guī)模太小，二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)較差，如果在封閉期滿之前想“脫手”，流動(dòng)性差的基金就賣不起好價(jià)錢，就只能選擇“打折促銷”了。

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