A股五大上市險企半年度業(yè)績披露全部收官。上半年，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險五大險企合計實現(xiàn)凈利潤（歸母，下同）1220.27億元，同比降低15.1%。

業(yè)內(nèi)人士認為，上半年資本市場波動加大，投資收益出現(xiàn)階段性下滑，是拖累凈利潤下降的主要因素之一。五大險企總投資收益合計2524.35億元，同比下滑15.7%。

在業(yè)績會上，有險企管理層表示，不擔心一年兩年的投資回撤，希望市場在關注保險公司投資的時候，能夠更多地拉長時間維度，看長期的表現(xiàn)，中長期來看對權(quán)益市場發(fā)展充滿信心。

壽險增長乏力、投資收益下滑拖累盈利

上半年，五大險企合計實現(xiàn)凈利潤1220.27億元，同比降低15.1%。具體來看，五大險企凈利潤增長情況出現(xiàn)分化，兩家實現(xiàn)正增長，三家出現(xiàn)負增長。

今年上半年，中國平安實現(xiàn)凈利潤602.73億元，數(shù)額位居五大險企榜首。中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現(xiàn)凈利潤254.16億元、178.5億元、133.01億元、51.87億元。其中，中國平安、中國人保凈利潤取得正增長，增速分別為3.9%、5.7%。

分析人士指出，在負債端，分業(yè)務板塊來看，壽險板塊仍處于深度調(diào)整周期，轉(zhuǎn)型仍在推進中，保費收入增速乏力，是壽險公司凈利潤承壓的主要因素之一。財險板塊，保費收入整體增長態(tài)勢較好，車險保費回暖，綜合成本率出現(xiàn)下降，非車險保費收入同樣取得較快增長，業(yè)務占比持續(xù)提升，結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

在投資端，受長端利率低位震蕩和權(quán)益市場波動沖擊，各家險企均面臨不小的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士認為，投資收益階段性下滑也是拖累險企凈利潤下降的主要因素。

上半年，五大險企總投資收益合計2524.35億元，同比下滑15.7%。具體來看，上述險企對應的總投資收益分別為602.85億元、985.42億元、324.28億元、385.50億元、226.30億元，分別同比下滑8.7%、16.2%、8.3%、21.9%、27.3%。

從投資收益率來看，五大險企總投資收益率從高到低依次為中國人保、中國人壽、新華保險、中國太保、中國平安。截至6月末，上述險企對應的年化總投資收益率分別為5.5%、4.21%、4.2%、3.9%、3.1%，分別同比下降1.2個百分點、1.48個百分點、2.3個百分點、1.1個百分點、0.4個百分點。

圖片來源：Wind

年化凈投資收益率則表現(xiàn)較為分化。五大險企凈投資收益率從高到低依次為中國人保、新華保險、中國人壽、中國太保、中國平安。截至6月末，上述險企對應的年化凈投資收益率分別為4.9%、4.7%、4.15%、3.9%、3.9%，分別同比增長0.1個百分點、0.2個百分點、-0.18個百分點、-0.2個百分點、0.1個百分點。

圖片來源：Wind

管理層：對權(quán)益投資仍持積極態(tài)度

在近日陸續(xù)召開的險企業(yè)績會上，各大險企管理層紛紛對未來投資及權(quán)益市場作出展望。

中國平安首席投資官鄧斌強調(diào)，作為長期資金，保險資金是穿越長期宏觀經(jīng)濟周期的，“我們不擔心一年兩年的投資回撤，對中國宏觀經(jīng)濟未來充滿信心。穿越周期下來，我們會有均值回歸，會給保單持有人帶來長期可預期的穩(wěn)定回報。下半年會繼續(xù)努力，爭取在保持穿越周期的平均情況下滿足我們的長期負債需求。”

“今年上半年，在市場低位我們敢于加倉，敢于提升權(quán)益配置，向長期配置中樞來靠攏。”中國人壽總裁助理、首席投資官張滌強調(diào)，這個過程要承受市場短期波動，所以在關注保險公司投資的時候，應更多拉長時間維度，看長期表現(xiàn)，不把短期影響放到很重要的位置。

新華保險副總裁兼首席財務官楊征表示，在上半年股市波動之際，公司主動清理了一些低效資產(chǎn)，特別是股權(quán)類資產(chǎn)，為公司獲得較好的收益提升機會打下了一定基礎。下半年隨著一系列利好政策出現(xiàn)，相信有機會對股市進行增配。

展望下半年權(quán)益市場，中國人保副總裁、董事會秘書李祝用稱：“權(quán)益市場方面，我們判斷股市短期還是維持震蕩格局，波動幅度相對于上半年收斂。中長期來看，我們對權(quán)益市場的發(fā)展還是充滿信心。下半年我們將進一步加強市場走勢研判，積極做好策略應對，力爭實現(xiàn)全年投資收益預算目標?！?/p>

太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)也表示，總體來看，公司對權(quán)益投資抱有積極態(tài)度，特別在市場比較低迷的環(huán)境下，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)和投資方向要做更大布局的準備。具體賽道方向上，公司正積極研究消費、科技、醫(yī)藥、公用事業(yè)、交通運輸?shù)阮I域，準備迎接經(jīng)濟復蘇。