本文將重點(diǎn)關(guān)注建信環(huán)保基金的凈值表現(xiàn)以及建信優(yōu)選基金的凈值情況。建信環(huán)?；鹗且恢粚Ｗ⒂诃h(huán)保產(chǎn)業(yè)的基金，由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的興起和政策的支持，該基金的凈值一直保持較高水平。而建信優(yōu)選基金作為一只靈活配置的基金，在市場(chǎng)波動(dòng)中保持相對(duì)的凈值表現(xiàn)，備受投資者青睞。本文將通過(guò)數(shù)字序段落的形式，詳細(xì)介紹兩只基金的凈值情況及相關(guān)。

1. 建信環(huán)?；饍糁?/p>

建信環(huán)?；鹗且恢粚Ｗ⒂诃h(huán)保產(chǎn)業(yè)的股票型基金，主要投資于環(huán)境保護(hù)、新能源、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域的上市股票。該基金的凈值表現(xiàn)一直較為，來(lái)看呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，建信環(huán)保基金的凈值為X，較去年同期增長(zhǎng)了X。這一良好的凈值表現(xiàn)得益于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和政策的積極支持。

2. 建信優(yōu)選基金凈值

建信優(yōu)選基金是一只以股票為主要投資標(biāo)的的靈活配置基金。該基金通過(guò)精選個(gè)股和靈活調(diào)整倉(cāng)位，力求在市場(chǎng)波動(dòng)中保持相對(duì)的凈值表現(xiàn)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，建信優(yōu)選基金的凈值為X，較去年同期增長(zhǎng)了X。與同類基金相比，建信優(yōu)選基金的凈值表現(xiàn)較為出色，得到了投資者的認(rèn)可和追捧。

3. 建信環(huán)?；鹋c建信優(yōu)選基金的比較

盡管建信環(huán)保基金和建信優(yōu)選基金是兩只不同類型的基金，但它們?cè)趦糁当憩F(xiàn)方面都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。建信環(huán)?；鹗芤嬗诃h(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，凈值一直保持上升趨勢(shì)。而建信優(yōu)選基金通過(guò)靈活配置和精選個(gè)股，成功地在市場(chǎng)波動(dòng)中保持相對(duì)的凈值表現(xiàn)。兩只基金的凈值表現(xiàn)均超過(guò)了同類基金的平均水平，為投資者帶來(lái)了的。

4. 投資建議

基于建信環(huán)?；鸷徒ㄐ艃?yōu)選基金的凈值表現(xiàn)，我們可以得出投資建議：

– 對(duì)于關(guān)注環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資者，建信環(huán)保基金是一個(gè)值得慮的選擇。由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，該基金有望繼續(xù)保持較高的凈值增長(zhǎng)。

– 對(duì)于追求相對(duì)表現(xiàn)的投資者，建信優(yōu)選基金是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。該基金在市場(chǎng)波動(dòng)中表現(xiàn)出色，能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)相對(duì)的。

– 投資者在選擇基金時(shí)應(yīng)根據(jù)自身的承受能力和投資目標(biāo)進(jìn)行綜合慮，謹(jǐn)慎做出投資決策。

建信環(huán)保基金和建信優(yōu)選基金的凈值表現(xiàn)均為投資者帶來(lái)了的。建信環(huán)?；饝{借環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和政策的支持，凈值一直保持上升趨勢(shì)。建信優(yōu)選基金通過(guò)靈活配置和精選個(gè)股，在市場(chǎng)波動(dòng)中保持相對(duì)的凈值表現(xiàn)。投資者可以根據(jù)自身的需求和承受能力選擇適合自己的基金，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

首先，從基金的長(zhǎng)期表現(xiàn)來(lái)看，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金在市場(chǎng)上表現(xiàn)出色。長(zhǎng)期以來(lái)，該基金以穩(wěn)健的投資策略，取得了顯著的業(yè)績(jī)成果。不僅在牛市中獲得了可觀的收益，也在熊市中保持了相對(duì)較低的回撤。這歸功于基金經(jīng)理穩(wěn)健的選股能力和較為成熟的風(fēng)控體系。

廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金的投資策略以價(jià)值投資為核心理念，重點(diǎn)關(guān)注低估值的個(gè)股。基金經(jīng)理會(huì)通過(guò)深入研究和分析市場(chǎng)，挖掘出具有成長(zhǎng)潛力、估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。其選股依據(jù)包括但不限于公司的盈利能力、市場(chǎng)地位、行業(yè)前景以及估值水平等因素。相比于純粹追求高成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股基金，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金注重的是優(yōu)質(zhì)個(gè)股的價(jià)值回歸，更具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

此外，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金在風(fēng)險(xiǎn)控制方面也表現(xiàn)出一定的優(yōu)勢(shì)?；鸾?jīng)理會(huì)對(duì)投資組合進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和配置，以達(dá)到收益最大化的同時(shí)，控制風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。在投資決策方面，基金經(jīng)理會(huì)綜合考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，力求保持較為穩(wěn)健的資產(chǎn)配置。

然而，值得注意的是，雖然廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金在多個(gè)方面表現(xiàn)優(yōu)異，但并不意味著它適合所有的投資者。由于該基金在選股上注重價(jià)值回歸，因此它的表現(xiàn)可能會(huì)受到整體市場(chǎng)情緒的影響。在牛市中，激進(jìn)性投資者可能選擇追逐高成長(zhǎng)股，而廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金的表現(xiàn)可能相對(duì)較弱。因此，在投資廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金前，投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，謹(jǐn)慎決策。

總的來(lái)說(shuō)，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金作為一款價(jià)值投資型基金，在市場(chǎng)上表現(xiàn)出色。通過(guò)穩(wěn)健的選股能力、成熟的風(fēng)控體系和優(yōu)秀的長(zhǎng)期表現(xiàn)，它成為投資者眼中的“香餑餑”。然而，投資者在選擇購(gòu)買廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選基金前，應(yīng)充分了解其投資策略、風(fēng)險(xiǎn)特征，并根據(jù)自身情況合理配置資產(chǎn)。只有這樣，才能在投資中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

廣發(fā)優(yōu)選策略基金是由廣發(fā)基金管理有限公司推出的一種集合型基金產(chǎn)品。作為一種主動(dòng)管理型基金，廣發(fā)優(yōu)選策略基金致力于通過(guò)精選優(yōu)質(zhì)股票及其他資產(chǎn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。其投資策略靈活多樣，能夠根據(jù)市場(chǎng)的變化及時(shí)調(diào)整配置，以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

廣發(fā)優(yōu)選策略基金的凈值查詢是投資者了解自己投資回報(bào)的重要途徑。通過(guò)凈值查詢，投資者可以隨時(shí)掌握基金的凈值水平及其變動(dòng)情況。有了凈值數(shù)據(jù)的支持，投資者可以進(jìn)行更加科學(xué)的評(píng)估和決策，從而更好地把握投資時(shí)機(jī)，優(yōu)化投資組合。

要查詢廣發(fā)優(yōu)選策略基金的凈值，投資者可以通過(guò)廣發(fā)基金官方網(wǎng)站或基金銷售機(jī)構(gòu)提供的平臺(tái)進(jìn)行查詢。一般而言，廣發(fā)優(yōu)選策略基金的凈值信息會(huì)每個(gè)工作日更新一次。投資者只需輸入基金代碼或基金名稱，便可獲取到最新的凈值數(shù)據(jù)。此外，部分基金銷售機(jī)構(gòu)還提供手機(jī)APP等便捷的查詢工具，讓投資者可以隨時(shí)隨地獲取凈值信息。

對(duì)于投資者而言，了解廣發(fā)優(yōu)選策略基金的凈值變動(dòng)并不僅僅是追求投資回報(bào)的需要，更是一種投資管理能力的體現(xiàn)。通過(guò)對(duì)基金凈值的追蹤分析，投資者可以更加深入地了解自己的投資情況，及時(shí)調(diào)整投資策略，并及時(shí)享受到投資收益帶來(lái)的財(cái)富增值。

總之，廣發(fā)優(yōu)選策略基金憑借其卓越的投資能力和穩(wěn)定的回報(bào)表現(xiàn)，成為了廣大投資者追求長(zhǎng)期投資收益的明智之選。同時(shí)，通過(guò)凈值查詢，投資者不僅可以隨時(shí)了解基金的凈值變動(dòng)，還可以優(yōu)化自己的投資決策，提高投資的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。相信在廣發(fā)優(yōu)選策略基金的引領(lǐng)下，投資者一定能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，走向財(cái)富自由的人生道路。

國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金，全稱為國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金020026基金，是一只在中國(guó)證券市場(chǎng)上運(yùn)作的開放式基金。該基金由國(guó)泰基金管理有限公司負(fù)責(zé)管理，旨在通過(guò)投資成長(zhǎng)型股票、優(yōu)質(zhì)公司以及高收益?zhèn)韧顿Y工具，為投資者的資產(chǎn)增值保駕護(hù)航。

一、基金類型和特點(diǎn)：
國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金屬于混合型基金，相較于傳統(tǒng)的股票型基金，該基金在投資上更加靈活多樣化。它既能享受股票市場(chǎng)上的高收益潛力，又能分散風(fēng)險(xiǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸬闹饕顿Y標(biāo)的包括成長(zhǎng)型股票和高收益?zhèn)?，其中成長(zhǎng)型股票具有較高的增長(zhǎng)潛力，而高收益?zhèn)瘎t具有較低的風(fēng)險(xiǎn)。

二、基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)：
國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金由一支經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)管理?；鸾?jīng)理們擁有深厚的投資經(jīng)驗(yàn)和全面的行業(yè)研究能力，能夠及時(shí)把握市場(chǎng)變化?；鸾?jīng)理們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況和基金投資策略，靈活調(diào)整基金的投資組合，以尋求最佳的回報(bào)率。

三、投資策略和風(fēng)控措施：
國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金秉持著積極、穩(wěn)健的投資理念，注重價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資相結(jié)合。基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)通過(guò)嚴(yán)密的研究和分析，選取具有較高增長(zhǎng)潛力的個(gè)股，同時(shí)通過(guò)合理的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，降低投資風(fēng)險(xiǎn)?；饡?huì)根據(jù)持有的高收益?zhèn)牡狡跁r(shí)間和預(yù)期收益率，控制債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，保證基金的流動(dòng)性和安全性。

四、業(yè)績(jī)回報(bào)：
國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直備受市場(chǎng)關(guān)注?；鸾?jīng)理團(tuán)隊(duì)的精心管理和基金的靈活投資策略幫助該基金獲得了穩(wěn)定的正收益。投資者在基金中獲得了不錯(cuò)的回報(bào)，在市場(chǎng)中樹立了良好的口碑。

總之，國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金020026基金是一只備受市場(chǎng)認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)基金，它以其靈活多樣化的投資策略、專業(yè)的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)和穩(wěn)健的風(fēng)控措施，為投資者的資產(chǎn)增值提供了有力的保障。如果您希望實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值，國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金將是您的不二選擇。

e公司訊，華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理?xiàng)蠲鹘战邮懿稍L時(shí)表示，2018年以來(lái)A股大趨勢(shì)仍然是選擇向高確定性、高質(zhì)量公司傾斜。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，細(xì)分行業(yè)之間，好行業(yè)和差行業(yè)分化顯著；在行業(yè)內(nèi)部，好公司和差公司分化同樣顯著。展望明年，這種風(fēng)格可能會(huì)繼續(xù)，因?yàn)楦哔|(zhì)量公司業(yè)績(jī)的確定性，使其在黑天鵝沖擊減少的情況下，估值修復(fù)的阻力相對(duì)較??；業(yè)績(jī)層面，在當(dāng)前市場(chǎng)一致預(yù)期很悲觀的情況下，高質(zhì)量公司的表現(xiàn)相對(duì)而言也更大概率好于預(yù)期。（中國(guó)基金報(bào)）

編者按

債券型基金一般被看做風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更低的投資品種。但是，不少債券型、偏債型基金產(chǎn)品凈值大幅波動(dòng)、回撤幅度甚至大幅超過(guò)一般股票型基金。

除了外部市場(chǎng)環(huán)境之外，造成這一現(xiàn)象的部分原因在于，某些基金管理公司的投資風(fēng)格過(guò)于激進(jìn)、投研能力不足，甚至合規(guī)風(fēng)控環(huán)節(jié)存在漏洞。

本系列研究主要梳理近期回撤比較明顯、風(fēng)格較為激進(jìn)的債券型基金。本篇是民生加銀基金產(chǎn)品的首篇研究。

本系列后續(xù)報(bào)告將對(duì)民生加銀、金鷹、華商、富安達(dá)等公司的相關(guān)產(chǎn)品逐一研究梳理，通過(guò)真實(shí)的案例來(lái)探求債券型產(chǎn)品大幅回撤背后的深層次原因與合規(guī)風(fēng)控難題。

近期，部分債券型和偏債型基金回撤較大。民生加銀、金鷹、華商、富安達(dá)、南方等多家基金公司旗下產(chǎn)品位居回撤榜前列。其中，民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A尤其值得關(guān)注，不僅回撤明顯，當(dāng)前單位凈值還大幅跌破1元。

圖1：混合債券型二級(jí)基金52周內(nèi)最大回撤前10名

梳理民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A的持倉(cāng)變化發(fā)現(xiàn)，其在今年第四季度大幅增配可轉(zhuǎn)債。截至四季度末，可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)比例環(huán)比增加近30個(gè)百分點(diǎn)，或是其凈值大幅回撤的原因之一。

作為風(fēng)險(xiǎn)敞口較小的債券型基金，抗回撤能力甚至不及大部分主動(dòng)權(quán)益類基金。民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A的內(nèi)部風(fēng)控制度是否完善、風(fēng)控體系是否健全值得推敲。

回撤幅度位居前列，抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏弱

民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A（基金主代碼：000067，以下簡(jiǎn)稱“轉(zhuǎn)債優(yōu)選”）是民生加銀基金旗下的混合債券型基金，截至今年末，該基金資產(chǎn)凈值約1.55億元。今年年初至今（截至今年4月17日，下同），轉(zhuǎn)債優(yōu)選復(fù)權(quán)單位凈值下跌22.93%，單位凈值再度跌至1元以下，為0.83元。

圖2：民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A成立至今單位凈值

作為主投債券類資產(chǎn)的基金，風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)主動(dòng)權(quán)益類基金較小是其主要特點(diǎn)，也是風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏弱的投資者重點(diǎn)配置的資產(chǎn)種類。

但從最大回撤上看，轉(zhuǎn)債優(yōu)選在52周內(nèi)最大回撤達(dá)到30.41%。同期，同類基金最大回撤平均值僅7.38%，中位值為5.55%，最大回撤幅度在同類基金中排在首位，回撤幅度甚至超過(guò)了部分主動(dòng)權(quán)益類基金。

把時(shí)間區(qū)間拉得更長(zhǎng)一些，轉(zhuǎn)債優(yōu)選從2013年成立至今，區(qū)間最大回撤高達(dá)63.9%，成立至今的最大回撤幅度在同類基金中仍然排在首位。

圖3：民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A業(yè)績(jī)信息

最大回撤幅度衡量的是基金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，最大回撤幅度越大也就意味著基金抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱。轉(zhuǎn)債優(yōu)選的回撤幅度為何位居前列？梳理轉(zhuǎn)債優(yōu)選的資產(chǎn)配置權(quán)重的變化發(fā)現(xiàn)，一些更深層次的原因或許值得探討。

高位增配可轉(zhuǎn)債 ，投資風(fēng)格過(guò)于激進(jìn)

轉(zhuǎn)債優(yōu)選80%以上的基金資產(chǎn)投資于國(guó)債、可轉(zhuǎn)債等固定收益類產(chǎn)品。

可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性。其作為債券而言，未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定，債券價(jià)值波動(dòng)不大。但因具備轉(zhuǎn)換價(jià)值，可轉(zhuǎn)債價(jià)值又受到標(biāo)的股票價(jià)格的影響從而產(chǎn)生較大波動(dòng)。

今年三季度末，轉(zhuǎn)債優(yōu)選債券組合市值3.16億元，其中國(guó)債持倉(cāng)比例17.72%，可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)比例73.43%，前兩大持倉(cāng)均為國(guó)債。

圖4：今年三季度末、四季度末民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)比例

今年第四季度轉(zhuǎn)債優(yōu)選基金經(jīng)理大幅增配可轉(zhuǎn)債。截至四季度末，轉(zhuǎn)債優(yōu)選債券組合市值3.45億元，其中國(guó)債持倉(cāng)比例下降至6.26%，可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)比例大幅增至103.8%，所持可轉(zhuǎn)債市值由三季度末的2.55億元增加至3.25億元。短期內(nèi)大量買入杭銀轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債，為前三大重倉(cāng)債券。

今年第四季度以來(lái)，大行情整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，杭銀轉(zhuǎn)債、蘇銀轉(zhuǎn)債等可轉(zhuǎn)債在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格大幅下跌。或許是基金經(jīng)理增配可轉(zhuǎn)債的緣故，轉(zhuǎn)債優(yōu)選凈值大幅回撤。

第四季度大幅增配可轉(zhuǎn)債，基金經(jīng)理的投資決策是否審慎、合理？

風(fēng)控合規(guī)或存漏洞：“嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)”似乎并不嚴(yán)格

轉(zhuǎn)債優(yōu)選對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征的描述稱，該基金屬于證券投資基金中的較低風(fēng)險(xiǎn)品種，一般情況下預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益低于股票型基金和混合型基金。

圖5：民生加銀轉(zhuǎn)債優(yōu)選A基金產(chǎn)品說(shuō)明

截至今年4月17日的52周內(nèi)，市場(chǎng)上近2000只股票型開放式基金最大回撤平均值為26.9%，中位數(shù)為26.7%；近4000只混合型開放式基金最大回撤平均值為21.1%，中位數(shù)為23.4%。而轉(zhuǎn)債優(yōu)選在52周內(nèi)的最大回撤達(dá)30.41%，比大部分股票型基金、混合型基金的最大回撤幅度還要大。

在轉(zhuǎn)債優(yōu)選的基金合同中，其投資目標(biāo)是“本基金在嚴(yán)格控制基金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、保持資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，采取自上而下的資產(chǎn)配置策略和自下而上的個(gè)券選擇策略”。從轉(zhuǎn)債優(yōu)選最大回撤的表現(xiàn)上看，對(duì)基金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的控制似乎并不“嚴(yán)格”。

并且作為債券型基金，抗回撤能力甚至不及大部分主動(dòng)權(quán)益類基金，民生加銀基金的風(fēng)控制度是否完善、風(fēng)控體系是否健全值得推敲。

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