經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡群 8月17日，銀登網(wǎng)顯示，重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱“螞蟻消金”）完成一筆10億元信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。

此前一天，螞蟻消金完成2筆各為10億元的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者根據(jù)銀登網(wǎng)的數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，螞蟻消金已完成信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓38筆，涉及金額340億元。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，信貸資產(chǎn)收益權(quán)是指獲取信貸資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的本金、利息和其他約定款項(xiàng)的權(quán)利。

螞蟻集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“該業(yè)務(wù)是響應(yīng)2020年《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，鼓勵(lì)消費(fèi)金融公司通過銀登中心開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，所以開展了相應(yīng)業(yè)務(wù)。”

ABS受阻

螞蟻集團(tuán)在2015年推出花唄和借唄產(chǎn)品，分別以重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱“螞蟻小貸”）和重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有效公司（曾用名重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司，以下簡(jiǎn)稱“阿里小貸”）作為放貸主體，通過助貸以及發(fā)行ABS（資產(chǎn)證券化）開展業(yè)務(wù)。

花唄、借唄曾是ABS市場(chǎng)的常客。今年之前，螞蟻每年通過ABS，融資超過1000億元。根據(jù)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)數(shù)據(jù)，螞蟻小貸和阿里小貸ABS發(fā)行高峰期均為2017年，其中，螞蟻小貸發(fā)行71單ABS，金額達(dá)1622.81億元；阿里小貸發(fā)行63單，金額為1497.59億元。

但這一狂奔態(tài)勢(shì)止步于2020年年底。2020年11月2日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行就《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見，辦法要求經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍。

上交所數(shù)據(jù)顯示，自2020年11月23日，上交所通過“國(guó)泰君安借唄第4-12期消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”100億ABS后，再也沒有通過螞蟻的ABS。今年5月25日，螞蟻有2筆共計(jì)180億元ABS被終止，今年6月19日，螞蟻有一筆80億元ABS再次被終止，此后至今，上交所沒有更新螞蟻的ABS相關(guān)信息。

今年6月，螞蟻消金成立，螞蟻集團(tuán)持股50%，為第一大股東。在螞蟻消金的官網(wǎng)首頁產(chǎn)品一覽中，花唄、借唄為其主要產(chǎn)品。

當(dāng)ABS獲取資金渠道受阻后，螞蟻消金如何開展業(yè)務(wù)？

融資新渠道

今年10月底，螞蟻消金在銀登網(wǎng)發(fā)行第一筆信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)際轉(zhuǎn)讓金額為10億元。根據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，截至到今年末，螞蟻在銀登網(wǎng)共發(fā)行7筆，共計(jì)70億元信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，螞蟻消金已完成38筆信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，涉及金額340億元。

“ABS和資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以理解成公募基金和私募基金的區(qū)別，一個(gè)是公開對(duì)市場(chǎng)發(fā)行，一個(gè)是一對(duì)一的私募發(fā)行，前者對(duì)信息披露、資產(chǎn)審計(jì)、發(fā)行規(guī)模、注冊(cè)程序等均有要求，后者相對(duì)就靈活很多。”星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言向記者表示，與ABS相比，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓門檻較低，因此交易市場(chǎng)更為活躍。

“股東存款、向金融機(jī)構(gòu)借款、開展資產(chǎn)證券化、銀行間同業(yè)拆借、金融債、以及通過銀登中心開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)等，均是金融機(jī)構(gòu)常見融資種類。”有消費(fèi)金融行業(yè)人士表示。

該人士表示，信貸資產(chǎn)收益權(quán)流轉(zhuǎn)是一種非常常見的融資方式，2016年和2020年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文鼓勵(lì)消金公司采用該模式拓展融資渠道，也是信托公司中常見的業(yè)務(wù)種類，跟大家熟悉的銀行間市場(chǎng)信貸ABS類似，只不過銀行間ABS需要開業(yè)三年才能申請(qǐng)，目前全國(guó)已有17家消費(fèi)金融公司獲準(zhǔn)開展ABS。銀登網(wǎng)公布的信貸資產(chǎn)收益權(quán)流轉(zhuǎn)是按照銀保監(jiān)會(huì)2016年82號(hào)文和2020年104號(hào)文開展的業(yè)務(wù)，包括廣發(fā)銀行、光大銀行、廣州銀行、網(wǎng)商銀行、微眾銀行等多家機(jī)構(gòu)均采用該模式進(jìn)行融資，這不是一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

除螞蟻消金外，7月29日，馬上消金完成2筆信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，合計(jì)23.43億元。

“近兩年多來，我們一直在加強(qiáng)推進(jìn)和夯實(shí)與各類金融機(jī)構(gòu)合作的多元化資金合作生態(tài)體系，目前已經(jīng)覆蓋了消費(fèi)金融公司可開展的資金合作全模式，與各金融機(jī)構(gòu)在實(shí)現(xiàn)價(jià)值共贏的同時(shí)也進(jìn)一步提升了與他們的合作深度、合作廣度和合作黏性。”馬上消費(fèi)高級(jí)總監(jiān)安峰稱。

此外，今年以來，陜西長(zhǎng)銀消金完成一筆5.1億元信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，中原消金完成1筆6.56億元信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。