第1：什么是債券基金？

債券基金，又稱為債券型基金，是指專門投資于債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對(duì)債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。債券基金也可以有一小部分資金投資于股票市場(chǎng)，另外，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得收益的重要渠道。在國(guó)內(nèi)，債券基金的投資對(duì)象主要是國(guó)債、金融債和企業(yè)債。通常，債券為投資人提供固定的回報(bào)和到期還本，風(fēng)險(xiǎn)低于股票，所以相比較股票基金，債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的特點(diǎn)。

第2：債券基金收益怎么來的？

1、債券持有期間的票面利息收入

債券基金主要投資于國(guó)債、金融債、信用債等資產(chǎn)；這些資產(chǎn)都是固定收益類產(chǎn)品，有固定的票面利率，每年固定支付利息。利息收入是債券基金收益的最主要來源。

2、價(jià)差收入

債券一般可在銀行間或者滬深交易所交易，因?yàn)槭袌?chǎng)利率、債券發(fā)行方信用變化以及流動(dòng)性等原因，債券價(jià)格是會(huì)波動(dòng)的，對(duì)某只債券低價(jià)買入高價(jià)賣出就會(huì)產(chǎn)生價(jià)差收入。

3、債券回購(gòu)收入

基金公司將已經(jīng)持有的債券作為抵押去獲取更多的資金，從而可以投資更多的債券獲得額外的杠桿收入。不過監(jiān)管對(duì)于公募基金的杠桿比例還是有限制的，一般開放式基金的杠桿比例不可以超過140%，而封閉式基金的杠桿比例可以達(dá)到200%。當(dāng)然，債券回購(gòu)也不是穩(wěn)賺不賠。在資金比較便宜的時(shí)候，放杠桿的確是一個(gè)很好的放大收益工具，但若資金持續(xù)緊張，極端情況下債券息票收益比融得資金的成本還要低的話，就會(huì)得不償失。

4、可轉(zhuǎn)債增值

可轉(zhuǎn)債具有股債兩項(xiàng)屬性，如果持有的可轉(zhuǎn)債公司股價(jià)上漲，則可轉(zhuǎn)債價(jià)值就會(huì)超越固定收益類債券，從而具有類似于股票的價(jià)值。

5、股票投資收入

股票投資收入主要指的是二級(jí)債券基金，二級(jí)債基中的債券等固定收益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于80%，股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不超過20%。通過參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資，增厚基金收益。當(dāng)然，也要相應(yīng)承擔(dān)股票市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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