一、老三板股票交易的基本概念

老三板即“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，是中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司旗下的全國性股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。老三板是不對公眾發(fā)行的股票市場，僅供符合條件的投資者交易，主要包括“做市商”和“掛牌公司”。老三板股票的交易以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”的方式進行，即由買賣雙方自主協(xié)商達(dá)成并按照法律規(guī)定進行交易。

二、老三板股票交易的流程

1. 開立證券賬戶與開通股轉(zhuǎn)系統(tǒng)

參與老三板股票交易的投資者需要首先在證券營業(yè)部開立證券賬戶，并通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)完成開通流程。

2. 選擇做市商或掛牌公司

投資者可以通過自主選擇做市商或掛牌公司進行交易。做市商會向掛牌公司提供市場流動性，而掛牌公司則會向做市商提供交易機會。

3. 確定交易價格與數(shù)量

買賣雙方需要自主協(xié)商達(dá)成交易價格和交易數(shù)量，交易價格不得高于掛牌公司的最近一期股權(quán)交易定價。

4. 簽訂協(xié)議

買賣雙方達(dá)成交易意向后，需要簽訂《協(xié)議轉(zhuǎn)讓書》并交由做市商備案公示，同時提交相關(guān)材料，包括經(jīng)營情況、財務(wù)狀況等。

5. 完成訂單

當(dāng)做市商收到雙方提交的相關(guān)材料和協(xié)議轉(zhuǎn)讓書后，經(jīng)審核無誤后，會向相關(guān)機構(gòu)提出轉(zhuǎn)讓請求，待轉(zhuǎn)讓成功后，交易款項會自動劃轉(zhuǎn)至掛牌公司賬戶。

三、老三板股票交易規(guī)則

1. 股票代碼

老三板股票代碼以“ES”為前兩位，后四位數(shù)字為掛牌公司編號。比如，ES1001表示編號為1001的掛牌公司股票。

2. 交易時間

老三板股票交易時間為每周一至周五，早上9點至下午15:30。

3. 交易方式

老三板股票交易以協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主，通過做市商提供市場流動性，掛牌公司提供交易機會。

4. 價格掛牌

交易價格不得高于掛牌公司的最近一期股權(quán)交易定價，同時成交價可以自由協(xié)商確定，但不得高于定價的110%。

5. 限制性交易

老三板股票交易限制非專業(yè)投資者參與，需達(dá)到一定資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，才有資格參與交易。

總結(jié)：

本文針對老三板股票交易的基本概念、流程以及規(guī)則進行了詳細(xì)闡述。雖然老三板股票市場相對較小，但它也有它存在的意義。投資者可以通過了解老三板股票的交易方式和規(guī)則，開拓新的投資渠道，獲取更多的投資機會。當(dāng)然，投資也需要謹(jǐn)慎，不可因一時的追求利潤而失去謹(jǐn)慎投資的意識。

1月28日，上交所、深交所、中國結(jié)算發(fā)布基金通業(yè)務(wù)指引，便利公募基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）等基金場外份額轉(zhuǎn)讓，為有需求的場外公募REITs投資者補充退出渠道。指引自發(fā)布之日起施行。

滬深交易所建立了基金通平臺，并制定了《證券投資基金業(yè)務(wù)指引第3號——基金通平臺份額轉(zhuǎn)讓》。

基金通平臺上線初期，僅支持投資者采用報價轉(zhuǎn)讓方式賣出、做市商采用報價轉(zhuǎn)讓方式買入基金份額。投資者報價轉(zhuǎn)讓買入、做市商報價轉(zhuǎn)讓賣出基金份額和詢價轉(zhuǎn)讓方式的實施時間另行通知。

報價轉(zhuǎn)讓是指做市商發(fā)出報價，投資者提交轉(zhuǎn)讓申報并與做市商發(fā)出的報價達(dá)成成交。

詢價轉(zhuǎn)讓是指投資者向做市商發(fā)送詢價請求，做市商進行回應(yīng)報價，投資者提交指令并達(dá)成成交的轉(zhuǎn)讓方式。投資者詢價請求申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于10萬份，且為100份的整數(shù)倍。

投資者提交的詢價請求3分鐘內(nèi)有效。超過有效時限的詢價請求自動撤銷的，針對該詢價的回應(yīng)隨之自動撤銷。

上交所基金通平臺僅面向持有開放式基金賬戶的投資者提供特定基金品種的轉(zhuǎn)讓服務(wù)。初期僅開通基礎(chǔ)設(shè)施基金（REITs）份額轉(zhuǎn)讓功能。開通基金通平臺轉(zhuǎn)讓功能的基金產(chǎn)品列表可至上交所官方網(wǎng)站（http://www.sse.com.cn）查詢。

轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)賣出是目前場外公募REITs投資者退出的主要渠道。轉(zhuǎn)托管不便的場外投資者，在基金通業(yè)務(wù)下，可以在原有銷售渠道，向做市商轉(zhuǎn)讓基金份額，投資者之間不能互相轉(zhuǎn)讓。

符合條件的基金公司（直銷）、銀行、第三方銷售機構(gòu)等場外基金銷售機構(gòu)可申請開通基金通業(yè)務(wù)權(quán)限。

目前已有11家銷售機構(gòu)開通基金通業(yè)務(wù)權(quán)限，后續(xù)其余符合條件的機構(gòu)也將陸續(xù)開通。投資者可以在這些銷售機構(gòu)查詢報價信息、向做市商轉(zhuǎn)讓份額。相關(guān)基金銷售機構(gòu)信息可通過滬深交易所官網(wǎng)查看。

《指引》實施初期，交易所上市基金的做市商可以申請成為基金通平臺做市商。

此外，滬深交易所不對基金通參與機構(gòu)和投資者收取費用，并且對做市商進行監(jiān)督考核，保護投資者利益。

今年，中國基礎(chǔ)設(shè)施REITs取得突破性進展。6月21日，首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目上市，我國公募REITs市場正式建立。截至今年底共11個項目發(fā)行上市，涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、污水處理、倉儲物流、垃圾焚燒發(fā)電等重點領(lǐng)域，共發(fā)售基金364億元，其中用于新增投資的凈回收資金約160億元，可帶動新項目總投資超過1900億元，對盤活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)產(chǎn)生了良好示范效應(yīng)。

國家發(fā)改委1月27日介紹，截至去年底，凈回收資金中已有約50億元投入到新項目建設(shè)。例如，廣州廣河高速公路項目的凈回收資金已全部投入到3條新建高速公路，上海張江光大園項目凈回收資金已有81%投入到上海集設(shè)園項目。據(jù)統(tǒng)計，目前全國正在實質(zhì)性推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行準(zhǔn)備工作的項目接近百個。

但公募REITs產(chǎn)品采用封閉式運作且封閉期長達(dá)15至99年不等，封閉期場外投資者無法贖回，只能開立證券賬戶將REITs托管至場內(nèi)才能退出，場外REITs投資者退出不便?；鹜▽⒂欣谒麄兺顺?。

來源：周到上海

1月28日，上交所、深交所、中國結(jié)算發(fā)布基金通業(yè)務(wù)指引，便利公募基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）等基金場外份額轉(zhuǎn)讓，為有需求的場外公募REITs投資者補充退出渠道。指引自發(fā)布之日起施行。

滬深交易所建立了基金通平臺，并制定了《證券投資基金業(yè)務(wù)指引第3號——基金通平臺份額轉(zhuǎn)讓》。

基金通平臺上線初期，僅支持投資者采用報價轉(zhuǎn)讓方式賣出、做市商采用報價轉(zhuǎn)讓方式買入基金份額。投資者報價轉(zhuǎn)讓買入、做市商報價轉(zhuǎn)讓賣出基金份額和詢價轉(zhuǎn)讓方式的實施時間另行通知。

報價轉(zhuǎn)讓是指做市商發(fā)出報價，投資者提交轉(zhuǎn)讓申報并與做市商發(fā)出的報價達(dá)成成交。

詢價轉(zhuǎn)讓是指投資者向做市商發(fā)送詢價請求，做市商進行回應(yīng)報價，投資者提交指令并達(dá)成成交的轉(zhuǎn)讓方式。投資者詢價請求申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于10萬份，且為100份的整數(shù)倍。

投資者提交的詢價請求3分鐘內(nèi)有效。超過有效時限的詢價請求自動撤銷的，針對該詢價的回應(yīng)隨之自動撤銷。

上交所基金通平臺僅面向持有開放式基金賬戶的投資者提供特定基金品種的轉(zhuǎn)讓服務(wù)。初期僅開通基礎(chǔ)設(shè)施基金（REITs）份額轉(zhuǎn)讓功能。開通基金通平臺轉(zhuǎn)讓功能的基金產(chǎn)品列表可至上交所官方網(wǎng)站（http://www.sse.com.cn）查詢。

轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)賣出是目前場外公募REITs投資者退出的主要渠道。轉(zhuǎn)托管不便的場外投資者，在基金通業(yè)務(wù)下，可以在原有銷售渠道，向做市商轉(zhuǎn)讓基金份額，投資者之間不能互相轉(zhuǎn)讓。

符合條件的基金公司（直銷）、銀行、第三方銷售機構(gòu)等場外基金銷售機構(gòu)可申請開通基金通業(yè)務(wù)權(quán)限。

目前已有11家銷售機構(gòu)開通基金通業(yè)務(wù)權(quán)限，后續(xù)其余符合條件的機構(gòu)也將陸續(xù)開通。投資者可以在這些銷售機構(gòu)查詢報價信息、向做市商轉(zhuǎn)讓份額。相關(guān)基金銷售機構(gòu)信息可通過滬深交易所官網(wǎng)查看。

《指引》實施初期，交易所上市基金的做市商可以申請成為基金通平臺做市商。

此外，滬深交易所不對基金通參與機構(gòu)和投資者收取費用，并且對做市商進行監(jiān)督考核，保護投資者利益。

今年，中國基礎(chǔ)設(shè)施REITs取得突破性進展。6月21日，首批基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目上市，我國公募REITs市場正式建立。截至今年底共11個項目發(fā)行上市，涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、污水處理、倉儲物流、垃圾焚燒發(fā)電等重點領(lǐng)域，共發(fā)售基金364億元，其中用于新增投資的凈回收資金約160億元，可帶動新項目總投資超過1900億元，對盤活存量資產(chǎn)、形成投資良性循環(huán)產(chǎn)生了良好示范效應(yīng)。

國家發(fā)改委1月27日介紹，截至去年底，凈回收資金中已有約50億元投入到新項目建設(shè)。例如，廣州廣河高速公路項目的凈回收資金已全部投入到3條新建高速公路，上海張江光大園項目凈回收資金已有81%投入到上海集設(shè)園項目。據(jù)統(tǒng)計，目前全國正在實質(zhì)性推進基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行準(zhǔn)備工作的項目接近百個。

但公募REITs產(chǎn)品采用封閉式運作且封閉期長達(dá)15至99年不等，封閉期場外投資者無法贖回，只能開立證券賬戶將REITs托管至場內(nèi)才能退出，場外REITs投資者退出不便。基金通將有利于他們退出。

來源：周到上海