我們來了解一下基金凈值的概念?；饍糁凳侵富鸸久刻旄鶕?jù)基金資產(chǎn)的市值計算出來的基金份額的實際價值。簡單來說，就是基金公司根據(jù)基金投資的資產(chǎn)的市場價值，減去與之相關(guān)的費用和負債后，再除以基金的總份額，得出來的每一份基金的價值。這個價值就是基金的凈值。

為什么要有基金凈值這個概念呢？其實，基金凈值的出現(xiàn)是為了保護投資者的權(quán)益。在過去，投資者購買基金時，無法準(zhǔn)確知道基金的實際價值，往往只能根據(jù)基金公司提供的信息進行估算。而基金凈值的引入，使得投資者能夠更加準(zhǔn)確地了解自己的投資狀況。

基金凈值化，顧名思義，就是將基金產(chǎn)品進行凈值化管理。凈值化管理意味著基金公司會按照一定的規(guī)定，每日公布基金的凈值。這樣一來，投資者可以根據(jù)每日的基金凈值變動，及時了解自己的投資收益情況。

基金凈值化的出現(xiàn)，有利于提高基金的透明度和公開性。投資者可以通過查看基金凈值來判斷基金的表現(xiàn)，而不再僅僅依賴于基金公司提供的宣傳材料?；饍糁祷彩沟猛顿Y者能夠更好地掌握投資時機，及時進行買賣操作。

基金凈值化還有一個重要的作用，就是防范了市場操縱。在過去，一些不法分子通過操縱基金的投資行為，使得基金的價格產(chǎn)生明顯的波動。而基金凈值的公開，使得這種操縱行為很難進行，提高了市場的公平性和公正性。

在日常投資中，我們應(yīng)該如何看待基金凈值？基金凈值只是一個參考指標(biāo)，不能單憑凈值來判斷基金的優(yōu)劣。我們還需要綜合考慮基金的業(yè)績、經(jīng)理的能力、投資策略等因素?；饍糁档淖儎邮钦５模顿Y者不必過于擔(dān)心。只有長期持有，才能夠獲得更好的收益。

基金凈值是投資者了解基金實際價值的重要依據(jù)，基金凈值化則為投資者提供了更加透明和公開的投資環(huán)境。投資者在購買基金時，應(yīng)該根據(jù)自己的實際情況，綜合考慮各種因素，做出明智的決策。只有通過長期的持有和積極的管理，才能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)的增值和財富的積累。

央廣網(wǎng)北京1月14日消息（記者 楊柳青）從今年開始，資管新規(guī)結(jié)束3年的過渡期正式落地，保本型理財產(chǎn)品將不復(fù)存在。保本理財產(chǎn)品退出對市場將產(chǎn)生怎樣的影響？凈值化時代消費者如何選擇理財產(chǎn)品？記者就此進行了采訪。

保本理財退出市場 “零風(fēng)險”成過去式

2018年4月，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。根據(jù)監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，將開啟全面凈值化時代，徹底打破“剛性兌付”。

記者瀏覽各大銀行的手機App，均已很難找到保本型理財產(chǎn)品，多為凈值型理財產(chǎn)品，且這些理財產(chǎn)品都標(biāo)識了風(fēng)險級別。

隨后，記者咨詢招商銀行在線客服，客服稱除了存款產(chǎn)品以外，其他財富類產(chǎn)品沒有“保本”的說法。目前該行有不同類型的產(chǎn)品，根據(jù)風(fēng)險等級不同，分為R1-R5級，消費者可以根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選購理財產(chǎn)品。其中謹慎保守型的產(chǎn)品風(fēng)險等級是R1，穩(wěn)健投資類的產(chǎn)品風(fēng)險等級主要以R2或R3為主，風(fēng)險較低。

中金公司研究部銀行業(yè)首席分析師張帥帥對央廣網(wǎng)記者表示，保本型理財產(chǎn)品清理，符合防范化解金融風(fēng)險、踐行功能性監(jiān)管的要求。保本型理財產(chǎn)品保留了一部分剛性兌付屬性，本質(zhì)是風(fēng)險在不同產(chǎn)品、不同時間的分布，風(fēng)險與投資并未一一對應(yīng)，脫離了資產(chǎn)管理行業(yè)的本質(zhì)。保本理財時代，銀行承擔(dān)了相關(guān)風(fēng)險，隨著理財規(guī)模及其相關(guān)產(chǎn)品擴張，長期累計有誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能，因此監(jiān)管機構(gòu)引導(dǎo)銀行業(yè)在2018年資管新規(guī)后逐步清理相關(guān)產(chǎn)品。

（圖源自CFP）

銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型不斷推進 專家建議：存量資產(chǎn)適合“一行一策”

據(jù)張帥帥介紹，目前區(qū)域行與頭部股份行整體凈值化進度保持領(lǐng)先，已基本完成凈值化轉(zhuǎn)型。區(qū)域行主要由于存量理財產(chǎn)品規(guī)模較小，易于轉(zhuǎn)型消化；頭部股份制銀行轉(zhuǎn)型更為積極，更快速地實現(xiàn)老產(chǎn)品的清退或接續(xù)。國有銀行凈值化轉(zhuǎn)型進度相對緩慢，主要由于存量理財產(chǎn)品規(guī)模較大，難以進行處置。截至今年上半年，國有行凈值化產(chǎn)品占比僅60%。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任、上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對央廣網(wǎng)記者表示，資管新規(guī)落地實施以來，銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型不斷推進，截至今年9末，凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占比，占全部產(chǎn)品比重達86.56%，較上年同期提高26.08個百分點。新產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增加的同時，老產(chǎn)品加速退出理財市場，理財市場轉(zhuǎn)型進程有序推進。保本理財大幅壓降，部分銀行已實現(xiàn)清零，與資產(chǎn)新規(guī)前約占全部理財產(chǎn)品30%的情況相比，壓降幅度已超過90%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，過渡期結(jié)束，仍可能有10%左右的理財存量資產(chǎn)無法按時完成整改。對此，曾剛表示，對于過渡期結(jié)束，還沒有整改到位的產(chǎn)品，可能會根據(jù)不同機構(gòu)、不同產(chǎn)品的情況，來做具體處理。因為這塊的產(chǎn)品規(guī)模在整個理財產(chǎn)品規(guī)模中，占比已經(jīng)不高，不再需要一個整體的指導(dǎo)意見，適合一行一策，針對具體產(chǎn)品做出具體安排。

理財產(chǎn)品發(fā)展或現(xiàn)三大趨勢 對銀行機構(gòu)提出更大挑戰(zhàn)

張帥帥表示，隨著資管新規(guī)落地，預(yù)計理財產(chǎn)品發(fā)展有以下趨勢：第一，凈值波動有所加大，大部分產(chǎn)品無法獲得近似直線的收益曲線；第二，短期內(nèi)理財機構(gòu)會降低風(fēng)險偏好，從而降低波動性，以迎合消費者求穩(wěn)的訴求；第三，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品占比根據(jù)監(jiān)管政策將壓降，預(yù)計更多日開型固收產(chǎn)品、最短持有期固收產(chǎn)品將逐步發(fā)行，成為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的替代。

“而這將對銀行機構(gòu)的風(fēng)險管理能力提出更大的挑戰(zhàn)”，張帥帥指出，銀行無法再使用攤余成本法、非凈值的模式隱藏產(chǎn)品波動；對資產(chǎn)配置能力也提出更大挑戰(zhàn)，產(chǎn)品波動提升意味著理財機構(gòu)需發(fā)揮更強的資產(chǎn)組合能力實現(xiàn)分散化投資；對產(chǎn)品的豐富性提出了較高要求，由于現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品需壓降（規(guī)模低于全部產(chǎn)品30%、低于風(fēng)險準(zhǔn)備金的200倍），意味著理財機構(gòu)需探索更多純固收、固收+、混合、權(quán)益產(chǎn)品，以保持規(guī)模增長與市占率的穩(wěn)定。

凈值化產(chǎn)品波動性略有增加 消費者怎么買？

當(dāng)被問及保本型理財產(chǎn)品退出對消費者購買理財產(chǎn)品有何影響時，張帥帥表示，保本型理財產(chǎn)品逐步退出市場，但理財子公司仍然提供了凈值型產(chǎn)品供給，主要包括固收類、權(quán)益類、混合類等。相比保本型，凈值化產(chǎn)品波動性略有增加，消費者可能經(jīng)歷一個逐步接受的過程。

他建議，普通消費者借助專業(yè)財富管理機構(gòu)和人員科學(xué)評估自身風(fēng)險偏好和投資行為，理解和接受投資收益與風(fēng)險承擔(dān)的關(guān)聯(lián)性。根據(jù)自身風(fēng)險偏好和資金期限要求，認購相契合的理財產(chǎn)品。

而一位基金從業(yè)人員告訴記者，今年理財產(chǎn)品的趨勢是標(biāo)準(zhǔn)化，凈值型。建議消費者多研讀理財合同，了解投向是高風(fēng)險還是低風(fēng)險項目，而不是通過品牌印象、口頭的描述介紹等去判斷安全與否。