分位數(shù) – 錢如故 http://www.weightcontrolpatches.com 最有價值的基金投資和股票投資理財?shù)呢斀?jīng)網(wǎng)站! Tue, 11 Oct 2022 19:50:14 +0000 zh-CN hourly 1 https://wordpress.org/?v=5.4.16 http://www.weightcontrolpatches.com/wp-content/uploads/2021/03/2021030407115910.jpg 分位數(shù) – 錢如故 http://www.weightcontrolpatches.com 32 32 基金合理配置比例分析法,基金如何配置合理配比? http://www.weightcontrolpatches.com/48408.html http://www.weightcontrolpatches.com/48408.html#respond Mon, 06 Feb 2023 15:11:27 +0000 http://www.weightcontrolpatches.com/?p=48408 基金合理配置比例分析法,基金如何配置合理配比?

智通財經(jīng)APP獲悉,中信建投證券陳果策略團(tuán)隊發(fā)布景氣估值跟蹤解析,近期全A/滬深300股權(quán)風(fēng)險溢價明顯提升,均已超過7年90%分位附近。當(dāng)前上證50/滬深300估值分位偏低,分別處于市盈率5年14.8%/10.5%分位數(shù)附近。熱門賽道方面,從預(yù)期PE來看,22年CXO/動力電池/軍工/半導(dǎo)體/光伏估值分別為27倍/36倍/45倍/47倍/25倍。

當(dāng)前新能源配置擁擠度如何?作為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè),主動偏股基金重倉股對地產(chǎn)鏈(地產(chǎn)銀行建筑建材家電家具鋼鐵銅鋁)的配置比例在2011-2013年間高達(dá)30%,即使到了2017-2019年時也位于20%上方。新能源產(chǎn)業(yè)鏈分布廣闊,電力設(shè)備一級行業(yè)涵蓋鋰電、光伏、電網(wǎng)諸多環(huán)節(jié),二季度主動偏股基金重倉股配置比例約20%,新能源全產(chǎn)業(yè)鏈配置比例25%左右,相比此前地產(chǎn)鏈的盛況并非過分。其次從個股擁擠度(機(jī)構(gòu)持股占流通股本比例)來看,新能源產(chǎn)業(yè)鏈上可選的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的更多,保利發(fā)展的個股擁擠度甚至高于貴州茅臺、寧德時代、比亞迪。

市場表現(xiàn):本周(9.19-9.23)低市盈率、交通運(yùn)輸、小盤風(fēng)格表現(xiàn)居前;高市盈率、消費(fèi)、大盤風(fēng)格表現(xiàn)靠后。低滲透率概念賽道中,新能源發(fā)電表現(xiàn)較佳;美聯(lián)儲加息75bp,聯(lián)儲態(tài)度偏鷹,歐美主要股指普遍下跌。國內(nèi)中證500、上證指數(shù)表現(xiàn)居前;茅指數(shù)、寧組合表現(xiàn)靠后。申萬一級行業(yè)中,煤炭/有色金屬/石油石化漲幅居前;電子/建筑材料/美容護(hù)理漲幅靠后。

盈利預(yù)測變動:9月22年Wind盈利一致預(yù)期上調(diào)幅度靠前的申萬一級行業(yè)為農(nóng)林牧漁(+9.94%)、有色金屬(+2.74%)、煤炭(+0.96%);下調(diào)幅度偏大的前幾行業(yè)為鋼鐵、交通運(yùn)輸、綜合。

行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動:行業(yè)層面上,1)周期:原油價格下行,螺紋鋼、水泥、玻璃、焦煤/焦炭等價格回暖;2)地產(chǎn):需求仍然疲弱,30城成交面積降幅再次擴(kuò)大。截至9月18日當(dāng)周,30城成交面積同比下行7.4pct至-45.9%,同時10城存銷比延續(xù)上行2.5pct至62.1%;近期廣州放寬限價政策,寧波、濟(jì)南等部分二線城市限購放松,后續(xù)觀察政策動向;3)高端制造:汽車方面,據(jù)乘聯(lián)會,隨Q4旺季來臨,截至9月18日當(dāng)周,乘用車零售/批售日均銷量環(huán)比8月同期分別提升1%/21%,5家頭部新能源車企支付交易金額環(huán)比增13%,同比增121%;光伏方面,目前硅料產(chǎn)能釋放順利但供應(yīng)仍然偏緊,支撐短期價格高位,Q4產(chǎn)能有待進(jìn)一步釋放;四季度國內(nèi)地面項目開動,需求拉動下,供給偏緊的高效電池片環(huán)節(jié)價格再度上行;4)消費(fèi):必選方面,豬肉價格震蕩上行;可選方面,啤酒由旺轉(zhuǎn)淡, 白酒批價企穩(wěn)。

估值水平及交易熱度:近期全A/滬深300股權(quán)風(fēng)險溢價明顯提升,均已超過7年90%分位附近。當(dāng)前上證50/滬深300估值分位偏低,分別處于市盈率5年14.8%/10.5%分位數(shù)附近;創(chuàng)業(yè)板指/寧組合分別處于市盈率5年25.4%/41.8%分位數(shù)附近。申萬一級板塊中,消費(fèi)、高端制造交易熱度提升,醫(yī)藥PE(TTM)估值十年新低,電力設(shè)備/軍工分別處于至5年37%/18%分位,計算機(jī)/傳媒/醫(yī)藥/通信/銀行/非銀/家電PE、PB分位雙低;申萬二級板塊中,汽零交易熱度明顯回暖,光伏PE(TTM)五年35%分位。熱門賽道方面,從預(yù)期PE來看,22年CXO/動力電池/軍工/半導(dǎo)體/光伏估值分別為27倍/36倍/45倍/47倍/25倍,22年P(guān)EG角度,動力電池/光伏/消費(fèi)電子分別位于0.45/0.28/0.59。

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