在企業(yè)的財務(wù)報告中，凈利潤與營收是兩個重要的指標(biāo)，它們之間的關(guān)系可以通過一個比率來衡量，即凈利潤除以營收，這個比率被廣泛稱為“利潤率”。

我們來了解一下凈利潤，凈利潤是企業(yè)在一個會計期間內(nèi)，扣除所有成本、稅金和經(jīng)營費用后所剩下的收入，它是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，反映了企業(yè)在某一時期內(nèi)創(chuàng)造價值的能力，凈利潤的多與少直接反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力。

而營收，即企業(yè)的銷售收入，是企業(yè)在一個會計期間內(nèi)通過銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的總收入，營收的增長反映了企業(yè)的銷售能力和市場需求的變動，營收的增長往往是企業(yè)擴大生產(chǎn)、提高市場份額、提升品牌影響力等戰(zhàn)略決策的直接體現(xiàn)。

將凈利潤與營收相除，得到的利潤率，可以用來衡量企業(yè)的盈利水平，這個比率不僅可以反映企業(yè)的成本控制能力和經(jīng)營效率，還可以揭示企業(yè)在特定時期的銷售收入中，有多少被最終轉(zhuǎn)化為企業(yè)的凈利潤，利潤率越高，說明企業(yè)從其銷售收入中獲取凈利潤的能力越強。

不同的行業(yè)和不同的企業(yè)，其利潤率可能會有很大的差異，這是因為利潤率不僅受企業(yè)自身的經(jīng)營策略和市場競爭環(huán)境的影響，還受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策法規(guī)、行業(yè)趨勢等多種因素的影響，在某些高成本、高競爭的行業(yè)，如制造業(yè)，企業(yè)通常需要保持極高的利潤率才能維持其經(jīng)營，而在某些低成本、低競爭度的行業(yè)，如服務(wù)業(yè)，企業(yè)的利潤率可能相對較低，但仍然能夠保持盈利。

除了反映企業(yè)的盈利能力和效率外，利潤率還可以用來評估企業(yè)的成長潛力，如果一個企業(yè)的利潤率持續(xù)上升，這可能意味著企業(yè)正在優(yōu)化其運營效率，降低成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，或者擴大市場份額，這些因素都可能推動企業(yè)未來的營收增長和凈利潤增加。

凈利潤除以營收的比率是一個重要的財務(wù)指標(biāo)，它可以幫助我們?nèi)媪私馄髽I(yè)的經(jīng)營狀況、盈利能力、效率、成長潛力等多個方面，通過分析這個比率，我們可以為企業(yè)制定更有效的戰(zhàn)略決策，優(yōu)化資源配置，提升企業(yè)的整體盈利水平，我們也可以通過這個比率來評估和預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿Γ瑸橥顿Y者提供重要的參考信息。

首先，我們需要理解CPI和PPI的定義和計算方法。CPI是衡量一定時期內(nèi)一籃子消費品和服務(wù)的價格變動情況，而PPI是衡量一定時期內(nèi)生產(chǎn)者采購原材料和生產(chǎn)商品的價格變動情況。CPI主要反映消費者的購買力和生活成本，而PPI主要反映生產(chǎn)物價壓力和生產(chǎn)利潤率。

當(dāng)CPI高于PPI時，意味著消費者物價上漲速度快于生產(chǎn)者物價上漲速度，也就是消費者購買商品和服務(wù)的成本上升快于生產(chǎn)商品和服務(wù)的成本。這種情況下，剪刀差收窄，是一種正?，F(xiàn)象。

剪刀差收窄意味著消費者購買力減弱。CPI上漲意味著消費者購買商品和服務(wù)的價格上漲，但是如果PPI上漲速度較慢，說明生產(chǎn)者成本上升較緩，生產(chǎn)者沒有將成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者。這使得消費者購買力減弱，消費者需要花費更多的錢購買相同的商品和服務(wù)。剪刀差收窄也會增加消費者的負(fù)擔(dān)，影響生活品質(zhì)。

剪刀差收窄也意味著生產(chǎn)者利潤率下降。從PPI指數(shù)上漲較慢可以看出，生產(chǎn)者采購原材料和生產(chǎn)商品的成本上漲相對較低。這意味著生產(chǎn)者利潤率下降，生產(chǎn)者的盈利空間縮小。生產(chǎn)者面臨較高的生產(chǎn)成本，但無法將成本轉(zhuǎn)嫁給消費者，會對企業(yè)的經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響。

此外，剪刀差收窄還可能導(dǎo)致生產(chǎn)者減少投資和創(chuàng)新。生產(chǎn)者利潤率下降會減少企業(yè)的投資能力，降低了企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備更新的能力。這對于一個國家的經(jīng)濟發(fā)展來說是不利的，因為創(chuàng)新和投資是推動經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力。

剪刀差收窄也對經(jīng)濟政策制定者帶來挑戰(zhàn)。政策制定者需要關(guān)注消費者物價上漲和生產(chǎn)者利潤下降的問題，制定適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟政策來平衡CPI和PPI之間的關(guān)系。例如，政府可以采取措施降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)者利潤率，以刺激企業(yè)投資和創(chuàng)新。

總之，當(dāng)CPI高于PPI時，剪刀差收窄，意味著消費者購買力減弱、生產(chǎn)者利潤率下降、生產(chǎn)者減少投資和創(chuàng)新。政策制定者需要關(guān)注這一現(xiàn)象，制定適當(dāng)?shù)恼邅砭S護消費者和生產(chǎn)者的利益，促進經(jīng)濟的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

公募基金頻繁分紅，傳遞出穩(wěn)定投資者的“安全感”。

9月16日，明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)管理的新奧先進智能股票基金宣布今年首次分紅。公告顯示，該基金以9月8日為收益分配基準(zhǔn)日?；鹂煞峙淅麧櫦s為9.35億元，每10份基金份額分紅6.203元。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，7月以來，714只公募基金鳥(各種份額分開計算)分紅，合計超過200億元。

7月以來，公募基金分紅超過200億元。

澳先進智能股票、信誠快樂消費混合、中歐紅利尊享靈活配置混合、博時穩(wěn)定價值債券等多只基金近日宣布基金分紅。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，714只公募基金(各種份額分開計算)派發(fā)了大紅包，基金分紅總額達到211.79億元。

其中，債券基金成為這波基金分紅的主力軍。611只債券基金分紅，合計分紅175.89億元，占比超過八成。

同時，有85只混合型基金分紅，合計分紅30.63億元；5只股票型基金和3只其他類型基金分紅，分紅總額分別達到5.24億元和0.03億元。

分紅過億的基金有40只。分紅金額最高的是長城愉悅增利債券A，高達8.93億元；還有申萬菱信新能源汽車主題靈活配置混合、農(nóng)銀匯理豐澤三年固定債券、聚德馮潤三年持有期混合等四只基金。

增強基金持有人的信心。

在公募基金快速發(fā)展的背景下，基金分紅呈上升趨勢。

銀河基金近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年該基金分紅總額達2606.69億元，較去年全年的2463.53億元增長5.81%。

總體來看，2016年以來，公募基金年分紅金額超過3000億元。其中，今年基金分紅達到5441億元，2017年和2018年基金分紅分別達到4007億元和4455億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金分紅是基金合同的內(nèi)容，是基金業(yè)績的實現(xiàn)方式之一，有利于增強基金持有人的投資意識，增強投資者的信心。

如何看待后市？

華南某基金經(jīng)理表示，公募基金，基金分紅金額大，中長期表現(xiàn)突出。采取基金分紅的措施，也是基金經(jīng)理主動控制規(guī)模、分階段調(diào)整基金倉位的一種方式，在一定程度上反映了基金經(jīng)理對市場的判斷。

"自8月份以來，市場風(fēng)格有所回落."創(chuàng)和信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏表示，經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)，利好低估值風(fēng)格的預(yù)期修復(fù)。同時，貨幣環(huán)境的邊際收斂不再支持小市值、高估值風(fēng)格。考慮到國際貨幣環(huán)境依然偏緊，國內(nèi)貨幣寬松有底線，資產(chǎn)定價邏輯依然對估值端不友好。市場情緒恢復(fù)到高點后，再次回歸理性，投資邏輯依然是當(dāng)期盈利+合理估值。

魏認(rèn)為，從配置板塊來看，流入放緩，而交易板塊依然維持高賣低吸，沒有出現(xiàn)持續(xù)買入。今年市場資金面依然捉襟見肘，市場進入拉鋸狀態(tài)。

展望后市，平安基金認(rèn)為，中國正處于經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵時期，資金流動性和宏觀流動性依然充裕，支持市場風(fēng)險偏好的恢復(fù)。現(xiàn)階段要找到分子端依然繁榮的方向，邊際改善確定的方向，進行均衡配置，抓住回調(diào)帶來的低位機會。

具體來看，恒生前?；鹜顿Y經(jīng)理謝軍認(rèn)為，新能源行業(yè)深度回調(diào)后，可能會迎來較好的布局機會。整個新能源行業(yè)仍有巨大的發(fā)展空間，而中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局相對完善，各環(huán)節(jié)相關(guān)公司都具有頂尖競爭力。中國新能源產(chǎn)業(yè)的長期增長邏輯依然強勁。

我篩選了Wind分類下短期債券型基金、中長期債券型基金以及混合債券型一級基金合計管理規(guī)模超過50億元的機構(gòu)，然后用旗下債券型基金今年全年利潤除上了4個季度的平均規(guī)模，得出來的就是今年的利潤率。

債券型基金的收益很多時候都是1個BP1個BP的扣出來的，所以可以看到第十名之后，幾乎每少一個BP排名就下降一位。排名第1的機構(gòu)和排名第50的機構(gòu)旗下產(chǎn)品的利潤率差距不到2%。

債券類基金賺錢效率前三甲的公司分別是諾安基金、興全基金和易方達基金。

concentrate(動詞）

集中/專心、全神貫注

When you deliver a presentation, you should concentrate on explaining your main points to the audience.

當(dāng)你演講時，你應(yīng)該專注於向觀眾表達你的重點。

distribute (動詞)

分配 / 散發(fā)

The school has been distributing a lot of masks to the students lately.

學(xué)校最近都在派發(fā)口罩給學(xué)生們。

Generally (副詞)

總體上/普遍的/在大多數(shù)情況下/一般來說

Babies generally begin to form simple sentences by 18 months of age.

一般而言，嬰兒都會在十八個月大時開始說出簡單的句子。

increase(名詞/動詞)

增加、增強

The company is seeking to increase their profit margins next year by 10 percent

該公司正在尋找方法把利潤率提高百分之十。

suddenly (副詞)

突然間、猛地

The class suddenly went quiet when the teacher announced their marks.

當(dāng)老師宣布同學(xué)成績的時候，全班突然間安靜了。

智通財經(jīng)APP獲悉，7月25日，朝陽永續(xù)私募數(shù)據(jù)顯示，二季度，私募基金股票策略和債券策略表現(xiàn)居前，平均收益率分別為5.08%和4.19%，但同時這兩個策略的內(nèi)部業(yè)績分化也相對較大，從收益為正的產(chǎn)品比例來看，債券策略中收益為正的產(chǎn)品比例較高，達到86.86%。

今年以來，債券策略和管理期貨策略表現(xiàn)居前，收益率分別為5.87%和5.16%，從收益為正的比例上來看，債券策略也有不錯的表現(xiàn)，有73.94%的產(chǎn)品取得了正收益，但同時債券策略內(nèi)部業(yè)績分化也較大，標(biāo)準(zhǔn)差為20.04%。

私募基金發(fā)行方面，朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，6月新發(fā)私募基金2119只，較上月增加20.06%，與去年同期相比下滑26.83%。6月A股表現(xiàn)強勢，私募基金發(fā)行量較5月有所回升，但與去年相比仍存在一定差距。

私募管理人備案方面，截止今年6月底，備案私募證券管理人共9096家，較上月減少了36家，環(huán)比減少0.39%，與去年同期相比增加了2.00%。

產(chǎn)品備案方面，今年6月底備案私募證券基金數(shù)量83813只，較上月增加0.96%，較去年同期增加29.78%；6月底備案私募證券基金管理規(guī)模5.79萬億元，較上月下降0.06%，較去年同期增加18.89%。

久期投資表示，債券方面，國內(nèi)債券基本面偏利多，上周債券市場收益率下行，曲線牛陡，驅(qū)動因素主要是對需求的擔(dān)憂：國內(nèi)疫情發(fā)酵+房貸停貸事件+海外衰退預(yù)期。上周2季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，整體數(shù)據(jù)弱于預(yù)期。房地產(chǎn)維持弱勢，消費和出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對強勁，但是環(huán)比改善幅度明顯是不可持續(xù)的，同比趨勢仍偏弱。

股票方面，海外市場，6月美國通脹數(shù)據(jù)（CPI）大幅超過市場預(yù)期，達到同比增長9.1%的水平，美聯(lián)儲快速加息并在明年下半年結(jié)束加息的預(yù)期高漲，大宗商品包括原油在內(nèi)都進入了比較明顯的下降通道，暗示強烈的經(jīng)濟衰退預(yù)期。

國內(nèi)疫情暫時得到了良好控制，日均確診不超過100人，但上周出現(xiàn)的購房者停貸事件，引發(fā)市場對地產(chǎn)二次探底的擔(dān)憂，地產(chǎn)和銀行投資者恐慌式賣出。

久期投資表示看好兩條主線：（1）疫情管控消退而經(jīng)濟走向復(fù)蘇，新冠病毒的進化沿著高傳染性和低致病力的路線走，BA4和BA5的重癥率在多國的表現(xiàn)都保持較低水平，隨著未來奧密克戎疫苗和小分子特效藥的推出，疫情防控從甲類傳染病降級為乙類傳染病成為可能，與國際接軌的新冠疫情防控，將有利刺激出行和消費；（2）大宗商品成本下降帶來利潤修復(fù)，過去一年內(nèi)多數(shù)中游制造業(yè)的利潤都受到大宗商品價格的擠壓，若美聯(lián)儲的加息政策最終導(dǎo)致美國走向衰退，大宗原材料的價格下跌將帶來制造業(yè)毛利率的均值修復(fù)。

千象資產(chǎn)表示，大宗商品方面，商品連續(xù)大幅度調(diào)整或已充分反應(yīng)衰退預(yù)期，價格主導(dǎo)因素回歸供需。美國6月CPI達到9.1%，歐洲政治經(jīng)濟不確定性凸顯，推升美元指數(shù)最高上行至109上方，美聯(lián)儲收緊流動性或加速。宏觀及基本面利空因素集中落地導(dǎo)致的負(fù)反饋引發(fā)踩踏時下跌進入末期。受加息預(yù)期影響，短期原油或繼續(xù)偏弱運行，但能化品種提前反應(yīng)需求端衰退影響，大幅度回調(diào)，在商品金融屬性情緒反應(yīng)末端，相關(guān)品種可提前階段筑底。

【私募排排網(wǎng)：近一個月業(yè)績排名前20的私募基金平均收益率達47.56%】財聯(lián)社7月1日電，5月以來，A股顯著回暖，股票策略私募基金的業(yè)績出現(xiàn)反彈。私募排排網(wǎng)將20日后有凈值更新、管理人規(guī)模5億以上、業(yè)績披露標(biāo)識為A、累計凈值大于等于1的股票策略產(chǎn)品進行統(tǒng)計，統(tǒng)計顯示，近一個月業(yè)績排名前二十產(chǎn)品的平均收益率達到了47.56%。

大家好，我是文文大保貝兒。

從經(jīng)濟學(xué)角度看，我們投資最需要追求的東西，就是“利潤”。

“利潤率”這一項，也是衡量一個投資是否成功的重要指標(biāo)。

利潤率越高，說明這項投資的賺錢能力越就越強，越值得投資。

“利潤”是收入減去成本剩下的那一部分，“利潤率”指的就是投資的回報率。

“利潤率”一般是以年度百分比進行表達的，根據(jù)當(dāng)時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日的時間計算，是一個比值用百分比表示的數(shù)據(jù)。

對一家公司而言，“利潤率”指的是凈利潤占使用的平均資本的百分比。

在計算上，利潤率主要有下列四種形式：

①成本利潤率

在一定時期內(nèi)，企業(yè)的產(chǎn)品成本越低，利潤越多，成本利潤率也就越高。

計算公式是：成本利潤率=利潤/成本×100%。

②產(chǎn)值利潤率

在一定時期內(nèi)，利潤總額或產(chǎn)品銷售利潤對產(chǎn)品產(chǎn)值或商品產(chǎn)值的比率。

產(chǎn)值利潤率=利潤總額 / 工業(yè)總產(chǎn)值×100%。

③銷售利潤率

在一定時期內(nèi)，產(chǎn)品銷售利潤對產(chǎn)品銷售收入的比率。

銷售利潤率=利潤總額 / 營業(yè)收入×100%。

④資金利潤率

在一定時期內(nèi)，利潤總額對企業(yè)全部資金(固定資金和流動資金)平均占用額的比率。

資本金利潤率=利潤總額 / 注冊資本×100%。

基金半年報已經(jīng)悉數(shù)揭曉，基民上半年的收益如何？

在關(guān)于基金投資的討論中，基金收益率一直是市場最關(guān)注的指標(biāo)之一。不過，隨著“基金掙錢，基民不掙錢”的話題被廣泛討論，基民實際的“買基”收益率如何，也成為了越來越多人關(guān)注的焦點。

就半年報披露的數(shù)據(jù)而言，上半年，在偏股混合型和主動股票型基金中，單只基金最多為基民創(chuàng)造了近10億元的利潤，也有部分基金能在震蕩市中為基民創(chuàng)造10%以上，甚至20%以上的收益率。業(yè)內(nèi)人士表示，除了基金本身的收益率之外，基金的規(guī)模、持有人換手率以及機構(gòu)持有人占比這幾大要素與基民的收益也有較強的關(guān)聯(lián)，建議基民選擇業(yè)績表現(xiàn)較好、持有人換手率較低的基金。

上半年這些主動權(quán)益基金為基民獲利較多

基金收益率是絕大部分基金持有人都會密切關(guān)注的指標(biāo)，也一度成為了基民選基金的首要參考。然而，隨著“基金掙錢，基民不掙錢”的話題受到熱議，越來越多人開始關(guān)注基金能為基民帶來的到手收益。

隨著公募基金半年報披露完畢，加權(quán)平均凈值利潤率這項重要的持有人利潤數(shù)據(jù)也浮出水面?；鸢肽陥蠛湍陥笾信兜募訖?quán)平均凈值利潤率反映了持有人整體的收益情況，可以被視為基金持有人投資收益的直觀體現(xiàn)。（注：加權(quán)平均凈值利潤率的分子為基民利潤，即期末資產(chǎn)凈值相比期初資產(chǎn)凈值的變動剔除總申購金額、總贖回金額以及分紅金額的影響，分母為期初資產(chǎn)凈值加上期間的加權(quán)現(xiàn)金流變化）。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，盡管權(quán)益市場震蕩不斷，仍有不少主動權(quán)益基金為基民創(chuàng)造了可觀的利潤?；瘾@利比較靠前的基金包括丘棟榮在管的中庚價值領(lǐng)航、中庚價值品質(zhì)一年持有、劉曉在管的國富深化價值等。

具體來看，丘棟榮的兩只產(chǎn)品今年上半年都表現(xiàn)不俗，中庚價值領(lǐng)航上半年的規(guī)模大幅增長，由去年末的36.49億元增長到今年中的154.75億元。該基金保持著高權(quán)益?zhèn)}位運行，上半年的基金收益率為13.48%，而同期滬深300的收益僅為-9.22%。該基金的機構(gòu)投資者占比約62%，在百億規(guī)模的主動權(quán)益基金中屬于機構(gòu)持有占比較高的一類基金。中庚價值領(lǐng)航上半年為持有人獲得了9.83億元的利潤，基民收益率也達到了11.97%。

中庚價值品質(zhì)一年持有上半年的規(guī)模穩(wěn)中有升，由去年末的63.01億元增長到今年中的75.09億元，該基金上半年的基金收益率為15.84%。中庚價值品質(zhì)一年持有上半年為持有人獲得了9.7億元的利潤，基民收益率達到了15.79%。

國富深化價值上半年也經(jīng)歷了規(guī)模的大幅增長，由去年末的22.7億元增長到今年中的97.1億元。該基金過去幾個季度在機構(gòu)投資者占比方面經(jīng)歷了較大幅度的起落，于今年年中上升到約84.3%的高位。值得注意的是，該基金上半年的基金收益率為-7.35%，但基民利潤達到了5.73億元，基民收益率高達11.2%，基民實際到手的投資收益率比基金本身的收益率高出不少。

與此同時，在基民利潤超過1億元的基金中，上半年基民收益率比較靠前的則是黃海的萬家精選A、周智碩的建信潛力新藍(lán)籌A、周紫光的中信建投低碳成長A等。

具體而言，萬家精選A的規(guī)模由去年末的6.58億元微增至今年中的7.13億元，該基金上半年的基金收益率為40.77%，表現(xiàn)亮眼。萬家精選A上半年為基民獲得了2.3億元的利潤，基民收益率達到了29.93%，雖然基民收益率與基金的收益率相比還有一定差距，但這樣的表現(xiàn)在一眾基金中已然相當(dāng)突出。

建信潛力新藍(lán)籌A上半年的基金收益率為5.87%，其規(guī)模也在今年上半年實現(xiàn)了較大突破。該基金的規(guī)模由去年末的2.16億元增長至今年中的16.43億元。與此同時，機構(gòu)投資者的占比也得到了大幅提升，由去年末的25%上升至今年中的84%。建信潛力新藍(lán)籌A上半年為基民獲得了2.61億元的利潤，基民收益率達到了26.02%，與基金收益率相比，基民的超額獲得感非常突出。

中信建投低碳成長A上半年的基金收益率為18.63%，該基金發(fā)行于去年底，至今已積累了較好的業(yè)績，在同類產(chǎn)品中排名靠前。該基金在今年年中的規(guī)模僅3.74億元，但它上半年為基民獲得了1.11億元的利潤，基民收益率達到了18.68%。

基民收益不如基金收益？選基還要關(guān)注這些指標(biāo)

貓頭鷹基金研究院的研究總監(jiān)伍彥妮表示，根據(jù)他們的統(tǒng)計結(jié)果，基民收益率的數(shù)據(jù)大都落后于基金的平均凈值增長率。近8年來，偏股混合型基金年化收益率均值為17.06%，而持有人的年化回報為10.96%，整體落后基金收益率6.1個百分點。在2015、2019、2020年牛市年份，基民收益率平均分別落后基金收益率10.4%、9.2%和16%；在其他震蕩市及熊市年份，基民收益率平均落后基金收益率2~5%不等。

伍彥妮認(rèn)為，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，有三個維度的因素對基民利潤的影響較大。其一是基金的業(yè)績，其二是基金的波動，其三是基金的規(guī)模增長及持有人換手率。

具體而言，持有的基金業(yè)績越好，持有人的回報整體也會相應(yīng)越高。盡管承受較高的風(fēng)險可以給投資帶來較高的收益，但是，如果一只基金的波動率過高，對持有人賺取利潤反而是不利的。也就是說，相對偏低波動、偏高收益的基金，通常而言會比高波動、高收益的基金有更好的持有體驗，基民的獲得感也更高。因此，對于投資者來說，更應(yīng)該選擇的是具有較好風(fēng)險收益比的產(chǎn)品。

伍彥妮同時提到，如果一只基金的規(guī)模增長幅度較大，持有人換手率較高，這并不利于基民獲得超越基金收益的回報。這與多數(shù)基金持有人日常的感知相吻合，即頻繁地買進賣出其實并不利于基民吃到基金凈值增長的紅利，長期投資對于提升持有人的獲得感十分關(guān)鍵。

責(zé)編：李雪峰

校對：趙燕