進(jìn)入了今年，是時(shí)候給父母建立一個(gè)養(yǎng)老基金組合了。養(yǎng)老基金組合不同于成長(zhǎng)基金組合，其抗風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較差，更需要的是相對(duì)穩(wěn)定的收益率。所以，養(yǎng)老基金組合按照“3322”的原則建立，即：兩個(gè)30%的債券基金和兩個(gè)20%的股票基金。選擇的兩個(gè)偏債基金分別是博時(shí)信用債券A/B和易方達(dá)安心回報(bào)債券，選擇的股票型基金分別是國(guó)富中國(guó)收益混合和中歐新趨勢(shì)混合。

一、博時(shí)信用債券A/B

博時(shí)信用債券的基金經(jīng)理是過鈞，從業(yè)超過17年，年化回報(bào)為8.16%。該基金的資產(chǎn)配置中，股票一般占比不超過20%，債券占比為80%。在股市行情不好時(shí)，主要持有國(guó)開債，在股市行情好的時(shí)候，主要持有轉(zhuǎn)債。

所以，該基金的收益率波動(dòng)相對(duì)較大，在2017年還出現(xiàn)過略虧的情況，但是其他年份均實(shí)現(xiàn)了正收益。在行情好的時(shí)候，年收益率還可以超過10%，不亞于一些滬深300指數(shù)。

所以，博時(shí)信用債基本上是一個(gè)“進(jìn)可攻退可守”的債券產(chǎn)品。

二、易方達(dá)安心回報(bào)債券

易方達(dá)安心回報(bào)債券的基金經(jīng)理是張清華，從業(yè)超過8年，年化回報(bào)為18.54%。該基金有兩個(gè)品種，一個(gè)是易方達(dá)安心回報(bào)債券A，另一個(gè)是易方達(dá)安心回報(bào)債券B。這兩個(gè)品種的區(qū)別就是收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)有所區(qū)別，易方達(dá)安心回報(bào)債券A收取申購(gòu)費(fèi)，但不收取銷售服務(wù)費(fèi)，而易方達(dá)安心回報(bào)債券B每年收取銷售服務(wù)費(fèi)，不收取申購(gòu)費(fèi)。如果長(zhǎng)期持有，選擇A類產(chǎn)品要更加劃算一些，畢竟申購(gòu)費(fèi)只在買入時(shí)才收取，收取費(fèi)率0.08%，而銷售服務(wù)費(fèi)每年都收取，收取費(fèi)率為0.4%。

該基金的資產(chǎn)配置基本上和博時(shí)信用債一樣，股票一般占比不超過20%，債券占比為80%。該基金主要以持有轉(zhuǎn)債為主，即使在股市行情不好的時(shí)候，該基金還是持有較多的轉(zhuǎn)債。

所以，易方達(dá)安心回報(bào)的穩(wěn)定性相比博時(shí)信用債要差一些。自2014年以來，安心回報(bào)出現(xiàn)過兩次虧損，分別是2016年和2018年，而在年收益率方面也略遜于博時(shí)信用債，但在2015年和2017年，該基金的表現(xiàn)要大幅優(yōu)于博時(shí)信用債。

所以，易方達(dá)安心回報(bào)基金的防守屬性要略差于博時(shí)信用債，但是可以作為博時(shí)信用債的一個(gè)很好的“互補(bǔ)”性產(chǎn)品。

三、國(guó)富中國(guó)收益混合

國(guó)富中國(guó)收益混合的基金經(jīng)理是徐荔蓉，從2010年管理該基金，從業(yè)超過15年，年均回報(bào)為17.84%。

徐荔蓉的業(yè)績(jī)也相對(duì)比較穩(wěn)健，沒有出現(xiàn)過暴漲也沒有出現(xiàn)過超跌。

徐荔蓉對(duì)于股票倉(cāng)位的控制更加的保守，股票倉(cāng)位基本上在65%以下，并且持有了較高倉(cāng)位的債券，所以這只基金是一個(gè)典型的平衡型基金。

徐荔蓉的更換股票相對(duì)比較頻繁，對(duì)于一些好股票也能夠做好長(zhǎng)期持有，但是一般也不會(huì)很長(zhǎng)。

徐荔蓉的均衡的操作風(fēng)格，在其基金報(bào)告中也有所體現(xiàn)，他在今年年中的報(bào)告中指出要繼續(xù)保持相對(duì)均衡的投資組合結(jié)構(gòu)，在各個(gè)行業(yè)中挖掘估值合理或偏低的成長(zhǎng)類公司。

所以，國(guó)富中國(guó)收益混合是一只平衡型基金，是一個(gè)“進(jìn)可攻退可守”的股票基金產(chǎn)品。

四、中歐新趨勢(shì)混合

中歐新趨勢(shì)混合的基金經(jīng)理是周蔚文，從業(yè)超過14年，年化回報(bào)19.47%。周蔚文的風(fēng)格在《業(yè)績(jī)以良好為主的周蔚文是如何實(shí)現(xiàn)年化回報(bào)超過20%？》中分析過，周蔚文的投資風(fēng)格比較穩(wěn)健，他對(duì)股票的倉(cāng)位控制得非常嚴(yán)格，股票的倉(cāng)位一般在80%左右，股票集中度比較低，投資的行業(yè)也比較分散，沒有長(zhǎng)期持有的股票，所以周蔚文的風(fēng)險(xiǎn)控制的很好，但也限制了其進(jìn)攻能力。

從該基金的業(yè)績(jī)來看，基本上都處于良好以上，相比于易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票其業(yè)績(jī)要更加穩(wěn)定一些，但是在2016年和2018年的股災(zāi)年份，該基金的表現(xiàn)也并不好。

總體來看，該基金是一個(gè)“進(jìn)攻穩(wěn)定”的產(chǎn)品。

五、業(yè)績(jī)回測(cè)情況

按照“3322”的配置原則，通過回測(cè)2015年以來的投資業(yè)績(jī)，該組合僅在2016年和2018年出現(xiàn)了虧損，最大虧損的年份是2018年，虧損幅度為7.6%。并且，該組合還實(shí)現(xiàn)了14.76%的平均年化收益率，基本上滿足了“穩(wěn)健且有不錯(cuò)收益”的目標(biāo)。