去年4季度至今，A股市場震蕩不止，多數(shù)板塊、個股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板綜指均下調(diào)超過12%，權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)也差強人意。相比較而言，華商基金“固收+”王牌、華商基金固定收益部副總經(jīng)理張永志管理的華商穩(wěn)健雙利債券基金凈值卻在不斷刷新新高。

猶記得去年9月30日時，華商穩(wěn)健雙利債券基金A累計凈值為1.932元，此后在股市不斷調(diào)整的氛圍中，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)保持整體上“穩(wěn)中有進”，今年5月27日最新數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品累計凈值攀升至1.970元，再創(chuàng)歷史新高！

伴隨著產(chǎn)品凈值表現(xiàn)的再創(chuàng)新高，華商穩(wěn)健雙利債券基金A為投資者提供了良好的持基體驗。具體來看，華商穩(wěn)健雙利債券基金A近1年、近3年、近5年分別錄得6.81%、29.22%、37.56%的投資回報，分別排名同類基金47/268、23/198、20/142，均位列前1/5以內(nèi)。

注：華商穩(wěn)健雙利債券基金A基金凈值信息來自華商基金公司官網(wǎng)披露，經(jīng)托管人復(fù)核；以上華商穩(wěn)健雙利債券基金A/B凈值增長率、業(yè)績比較基準收益率數(shù)據(jù)來自基金定期報告，基金排名數(shù)據(jù)由中國銀河證券基金研究中心網(wǎng)站2022.04.02發(fā)布，基金A/B類型分別為普通債券型基金（二級）（A類）/普通債券型基金（二級）（非A類）。本基金近五年年度業(yè)績及業(yè)績比較基準數(shù)據(jù)、基金經(jīng)理歷任基金信息詳見文末數(shù)據(jù)說明。

面對波動顯著增大的市場環(huán)境，投資者避險情緒走高，嚴控風險、風格穩(wěn)健的“固收+”策略基金受到更多投資者的青睞。作為一款期望通過主動管理追求創(chuàng)造絕對收益的債券基金，華商穩(wěn)健雙利債券基金通過自上而下的策略分析與自下而上的研究發(fā)掘，努力打造長期陪伴客戶的基金產(chǎn)品，力爭較平穩(wěn)的為基金持有人創(chuàng)造持續(xù)收益。

對于未來投資方向，基金張永志表示，展望今年，行業(yè)投資比較大的機會之一是“穩(wěn)增長”方向，一些傳統(tǒng)行業(yè)或存在一定的投資機會。

張永志認為，今年“穩(wěn)增長”可能會是貫穿全年的大主題，相關(guān)行業(yè)有望持續(xù)強勢表現(xiàn)。背后邏輯是這些相關(guān)行業(yè)從估值水平來看，是在所有A股三十多個一級行業(yè)中，相對估值較便宜的行業(yè)。在過去三年持續(xù)牛市過程中，估值沒有明顯抬升，反而出現(xiàn)了估值壓縮。當下，成長股和價值股的估值差也處在歷史上比較高的位置。

今年要實現(xiàn)5.5%左右的經(jīng)濟增長目標，接下來大概率要付出更多努力，而更受益的則可能是偏傳統(tǒng)的行業(yè)。目前，國內(nèi)GDP當中貢獻最大的還是以地產(chǎn)、基建相關(guān)的傳統(tǒng)行業(yè)為主。隨著穩(wěn)增長政策的逐步加碼，這些公司的業(yè)績或?qū)⑹芤娓黠@，而且疊加海外的通脹持續(xù)高漲，在全球通脹的大背景下，偏傳統(tǒng)行業(yè)的業(yè)績確定性更強。所以，今年二季度以后，偏傳統(tǒng)行業(yè)、偏價值類的行業(yè)相對來說有望表現(xiàn)更佳。

數(shù)據(jù)說明：

華商穩(wěn)健雙利債券基金A基金凈值信息來自華商基金公司官網(wǎng)披露，經(jīng)托管人復(fù)核；“逆市”指同期深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板綜指下跌的情況下，華商穩(wěn)健雙利債券基金凈值呈正增長；“去年4季度至今”具體區(qū)間指“20211001-20220331”，同期深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板綜指、普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)的具體漲幅數(shù)據(jù)分別為-15.31%、-13.23%、-12.95%、-14.90%、-15.03%，數(shù)據(jù)來自萬得信息。“固收+”王牌是指基金經(jīng)理張永志持續(xù)深耕固定收益投資領(lǐng)域，是華商基金固定收益投研團隊的核心選手。絕對收益是指證券或投資組合在一定時間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報。“固收+”是基金產(chǎn)品的一種投資策略，以固定收益為本的同時輔以權(quán)益資產(chǎn)，力爭在嚴格控制風險的前提下追求長期穩(wěn)健回報。文中基金經(jīng)理關(guān)注的投資方向，僅為結(jié)合當前市場情況作出的判斷，可能隨市場情況調(diào)整，不代表基金實際投向，具體投資策略詳見基金法律文件。

截至2022.3.31，張永志具有16.2年證券從業(yè)經(jīng)歷（3.0年證券交易經(jīng)歷，1.6年證券研究經(jīng)歷，11.6年證券投資經(jīng)歷）。張永志歷任基金：華商穩(wěn)健雙利債券A/B 2010.8.9至今、華商穩(wěn)定增利債券A/C 2011.3.15至今、華商瑞鑫定期開放債券2016.8.24至今、華商可轉(zhuǎn)債債券A/C 2017.12.22至今、華商收益增強債券A/B 2018.7.27至今、華商轉(zhuǎn)債精選債券A/C 2020.9.29至今、華商穩(wěn)健添利一年持有混合A/C 2022.1.11至今、華商雙翼平衡混合2018.7.27-2021.4.26、華商雙債豐利債券A/C 2018.7.27-2020.3.16、華商瑞豐混合2017.3.1-2019.5.23、華商瑞豐短債債券A/C 2019.5.24至2019.8.23。華商瑞豐混合自2019年5月24日起轉(zhuǎn)型為華商瑞豐短債債券基金。

華商穩(wěn)健雙利債券A成立于2010.8.9。業(yè)績比較基準為：中證綜合債指數(shù)收益率。2017-今年份額凈值增長率分別為9.35%、-8.95%、15.37%、10.35%、8.39%，同期業(yè)績比較基準增長率分別為0.28%、8.12%、4.67%、2.97%、5.23%。業(yè)績登載期間基金經(jīng)理變更情況：張永志2010.8.9至今。華商穩(wěn)健雙利債券B成立于2010.8.9。業(yè)績比較基準為：中證綜合債指數(shù)收益率。2017-今年份額凈值增長率分別為8.90%、-9.33%、14.95%、9.80%、7.99%，同期業(yè)績比較基準增長率分別為0.28%、8.12%、4.67%、2.97%、5.23%。業(yè)績登載期間基金經(jīng)理變更情況：張永志2010.8.9至今。以上基金年度業(yè)績及業(yè)績比較基準，數(shù)據(jù)均來源于基金定期報告。最新基金份額凈值詳見華商基金官網(wǎng)。

風險提示：

本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣斯芾淼钠渌饦I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。以上內(nèi)容不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產(chǎn)品。