21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 江佩霞

截至4月27日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年初至今分別重挫了18.72%、28.3%、31.71%。

數(shù)據(jù)顯示，25萬億的公募基金規(guī)模，一季度虧損超1.3萬億。

其中，股票型基金和混合型基金分別虧損4233億、9051億，合計(jì)虧損超過1.3274萬億元，幾乎相當(dāng)于基金整體虧損的金額。

要知道，去年公募基金為投資者盈利超7000億，今年僅一個(gè)季度，虧損便是去年盈利的兩倍。

去年的明星賽道，如新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等等，全部涼涼，知名明星基金經(jīng)理，“坤坤”“蘭蘭”們也仿佛跌落神壇。

圖：去年全年收益靠前的10只基金，截至27日，多只跌幅近30%。

來源/wind，硬核選基欄目統(tǒng)計(jì)

其中，崔宸龍的前海開源新經(jīng)濟(jì)A是去年股基冠軍，去年回報(bào)109.4%，今年來也已虧30%。

一季度多數(shù)公募基金沒為基民掙到錢，虧損1.3萬億背后，也有逆勢而上的賽道！A股震蕩市的避風(fēng)港板塊，都指向了哪些方向呢？

今天硬核選基欄目就來跟基民說一說。

漲幅超35%！10只油氣QDII霸榜穩(wěn)增長的基金也賺翻了

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按全部基金（凈值）計(jì)算，截至4月27日，今年一季度以來，原油主題基金霸榜業(yè)績公募基金前十。

（圖/wind 截至4月27日數(shù)據(jù)）

國泰大宗商品、嘉實(shí)原油這兩只QDII基金今年以來回報(bào)分別為42.95%、41%，另外 ，南方原油A/C、易方達(dá)原油A/C、信誠全球商品主題、華寶標(biāo)普油氣A/C/、易方達(dá)原油A/C美元現(xiàn)匯漲幅均超35%！

如果按混合開放型基金類別來看，市場上堪稱避風(fēng)港主題的基金，其重倉行業(yè)主要是投向了房地產(chǎn)、金融、制造業(yè)方向。

這些主題基金大漲30%！一季度的股基冠軍都重倉了什么？

3月中旬以來，房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)一輪強(qiáng)勢上漲行情，大舉重倉地產(chǎn)的相關(guān)基金產(chǎn)品跟著“水漲船高”。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，漲幅最高的三只主動(dòng)權(quán)益基金分別為萬家宏觀擇時(shí)多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合。其中，排在首位的萬家宏觀擇時(shí)多策略混合漲幅更是高達(dá)24.73%。

這三只基金的基金經(jīng)理均是黃海，其在管基金總規(guī)模12.90億元。

今年一季度，萬家宏觀擇時(shí)多策略、萬家新利兩只基金漲幅均超30%！

逆市上漲的原因，正是因?yàn)橹貍}了地產(chǎn)股和煤炭股。

圖/萬家宏觀擇時(shí)多策略行業(yè)配置

圖/ 萬家宏觀擇時(shí)多策略基金十大重倉持股

圖/萬家新利十大重倉持股

具體來看，截至3月31日數(shù)據(jù)，黃海在管萬家宏觀擇時(shí)多策略基金的第一大重倉股陜西煤業(yè)漲幅34.84%，第二大重倉股保利發(fā)展，漲幅13.24%，不過要數(shù)重倉股里漲幅最厲害的，還是煤炭股的漲幅。

可以說，黃海這幾只逆勢大漲的基金，不僅押中了地產(chǎn)，還有煤炭。這兩個(gè)都是今年穩(wěn)增長重要的方向。

圖/28日早盤，煤炭、房地產(chǎn)板塊仍是A股領(lǐng)漲板塊

黃海是堅(jiān)定的地產(chǎn)板塊看多派。在基金年報(bào)中，黃海表示，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)和無風(fēng)險(xiǎn)利率偏低的背景下，低估值和穩(wěn)定分紅的公司會(huì)是經(jīng)濟(jì)下行期的稀缺資產(chǎn)，他會(huì)繼續(xù)堅(jiān)定看好房地產(chǎn)等穩(wěn)增長政策受益板塊。

市場發(fā)生了什么？

1） 地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)增長信號(hào)明確

從3月16日金融委召開專題會(huì)議，提及房地產(chǎn)至今，政策面上可謂利好不斷。

央行金融市場司司長鄒瀾近期表示，3月，全國已經(jīng)有100多個(gè)城市的銀行自主下調(diào)了個(gè)人房貸利率，平均下調(diào)幅度在20個(gè)到60個(gè)基點(diǎn)。

進(jìn)入4月，出臺(tái)穩(wěn)樓市政策的城市數(shù)量已增至80多個(gè)，其中包括南京、蘇州等強(qiáng)二線城市。從政策力度上，限購、限售等措施繼續(xù)優(yōu)化，對(duì)合理需求的支持力度進(jìn)一步增加。

今年，穩(wěn)增長尤其重要。

而地產(chǎn)行業(yè)是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)上下游的拉動(dòng)作用明顯。

在市場看來，地產(chǎn)將是穩(wěn)增長主線中的重要發(fā)力點(diǎn)。

2） 煤炭板塊熱炒背后：行業(yè)逐步向好、國常會(huì)重磅定調(diào)

煤炭個(gè)股近期漲勢也十分明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)截至4月27日統(tǒng)計(jì)，今年以來，平煤股份年內(nèi)累計(jì)漲幅70.85%，山西焦煤股價(jià)漲幅達(dá)到58.4%，蘭花科創(chuàng)漲38.74%。

圖/Wind煤炭指數(shù)今年漲近15%

消息面上，國常會(huì)定調(diào)，要發(fā)揮煤炭主體能源作用，今年新增產(chǎn)能3億噸；國家發(fā)展改革委部署抓好煤炭市場價(jià)格形成機(jī)制改革落地工作。

地產(chǎn)、煤炭行情能否持續(xù)

某種程度上，此輪地產(chǎn)板塊上漲主要源于大家對(duì)政策放松的預(yù)期。

眼下的行情是否會(huì)曇花一現(xiàn)？

平安證券判斷，樓市不穩(wěn)政策不止，政策端帶動(dòng)的估值修復(fù)有望持續(xù)。中長期看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業(yè)整體格局有望優(yōu)化，具備融資、管控優(yōu)勢的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。

開源證券指出，當(dāng)前“穩(wěn)增長”形勢嚴(yán)峻，我們認(rèn)為后續(xù)政策端將持續(xù)發(fā)力，優(yōu)質(zhì)企業(yè)競爭格局將顯著改善，地產(chǎn)板塊依舊具備較好的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)。

然而市場對(duì)地產(chǎn)板塊的未來走勢也有著一定的分歧。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，3月以來因城施策的政策利好加速涌現(xiàn)，結(jié)合以往的規(guī)律，銷售的回暖并不遙遠(yuǎn)，二季度商品房銷售增速或?qū)⒁姷谆厣?，但投資底仍需等待。

至于煤炭方面，產(chǎn)能周期繼續(xù)驅(qū)動(dòng)煤炭行業(yè)維持著高景氣度。

中泰證券表示，產(chǎn)能周期驅(qū)動(dòng)，煤炭行業(yè)高景氣度延續(xù)?！笆奈濉逼陂g，伴隨國民經(jīng)濟(jì)的增長，全社會(huì)的用能需求預(yù)計(jì)仍將保持增長態(tài)勢，煤炭在能源體系中的兜底保障作用或更加突出，煤炭的絕對(duì)消費(fèi)量將穩(wěn)中有增，煤炭行業(yè)依然處在高景氣發(fā)展階段。

信達(dá)證券指出，上周歐盟委員會(huì)公布對(duì)俄羅斯的第五套制裁措施，包括禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭和禁止俄羅斯船只進(jìn)入歐盟國家港口等。煤炭供應(yīng)緊張預(yù)期帶動(dòng)歐洲各國煤炭期貨與港口現(xiàn)貨價(jià)格上漲。當(dāng)前全球能源價(jià)格上漲的根本原因?yàn)槟茉垂┙o周期下的產(chǎn)能不足疊加長期以來全球貨幣超發(fā)，是一輪以供給周期為主導(dǎo)的能源大通脹，地緣政治并不改變其根本邏輯。

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