上次的專業(yè)術(shù)語匯總（這些專業(yè)術(shù)語，90%的基民都認(rèn)不全！你能認(rèn)識(shí)幾個(gè)？），沒想到我的粉絲投資素養(yǎng)這么高，居然好幾個(gè)人都能全知道！

那今天再來講4個(gè)大家經(jīng)常能看到或用到，卻總是不知道是什么意思的術(shù)語：

左側(cè)交易/右側(cè)交易/自上而下/自下而上

我來帶你們一一看明白！

左側(cè)交易/右側(cè)交易

因?yàn)榛馃o法做空，所以我們就講簡單一些，左側(cè)交易和右側(cè)交易，可以拿微笑曲線來理解。

先來看看左側(cè)交易：

如果你是價(jià)值投資者，那左側(cè)交易就是逢低估時(shí)買入，在基金上的表現(xiàn)就是跌了一段時(shí)間后，判斷底部的位置進(jìn)行加倉，當(dāng)然了，一般無法完美加在底部。

左側(cè)交易也是逆勢(shì)交易，圖中左側(cè)買入，也可以是多次買入，通常都是跌了一段時(shí)間后才進(jìn)行的操作。

在右側(cè)賣出，也是會(huì)選在反彈后一段時(shí)間才操作，而非反彈后就減倉。

對(duì)于左側(cè)交易的人來說，最重要的就是判斷和等待。

大部分的基金經(jīng)理都是左側(cè)交易，尤其是一些做低估策略，或者看重公司質(zhì)量的。

比如中庚的丘棟榮、華夏的李彥等。

再來看看右側(cè)交易：

右側(cè)交易跟左側(cè)交易最大的不同在于，右側(cè)交易需要等待拐點(diǎn)，屬于追漲行為。

其實(shí)就是不見兔子不撒鷹，只有行情啟動(dòng)了才進(jìn)場(chǎng)，但并不好判斷行情是否真的來了，而且這種趨勢(shì)投資，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較大，可能你以為買在了上漲行情的山腳，其實(shí)已經(jīng)到了半山腰以上，賺不了多少，還可能賠錢~

像華安的萬建軍、大成的韓創(chuàng)，都是用的右側(cè)交易策略。

為了更方便大家理解，簡單做了個(gè)左側(cè)交易和右側(cè)交易的區(qū)別表：

自上而下/自下而上

自上而下和自下而上，在我們講基金經(jīng)理的投資理念的時(shí)候，會(huì)經(jīng)常涉及這兩點(diǎn)。

其中，大部分基金經(jīng)理都是自下而上，比如我們很熟悉的張坤就是看公司質(zhì)量的。

（張坤在易方達(dá)藍(lán)籌2季報(bào)中講的話部分截圖）

自下而上就是從下往上看，投資最小的是什么，就是公司，先看公司行不行，再往上看公司所處行業(yè)行不行，再往上看宏觀環(huán)境怎么樣，這樣一步步看上去。

所以對(duì)于采用自下而上策略的投資者來說，公司質(zhì)量是最重要的標(biāo)準(zhǔn)，其次才是行業(yè)和宏觀環(huán)境。

而對(duì)于自上而下的投資者來說，那就是反過來了。

像富國宏觀策略的袁宜，就是典型的自上而下，優(yōu)先判斷宏觀環(huán)境，再判斷行業(yè)，之后才是公司。

（袁宜在富國宏觀策略2季報(bào)中講話截圖）

這類型的基金經(jīng)理在資產(chǎn)配置上會(huì)比自下而上的基金經(jīng)理更多變一些，他們更會(huì)根據(jù)當(dāng)前的宏觀環(huán)境決定是否降低股票的占比，而不像自下而上的基金經(jīng)理那樣喜歡滿倉干股票。

采用自上而下策略的基金經(jīng)理要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于自下而上的基金經(jīng)理，因?yàn)榉治龊暧^環(huán)境是很困難的，所以自上而下策略能做好的經(jīng)理不多，大家且遇且珍惜~

這兩種策略在這篇文章：合集 | 300+個(gè)基金測(cè)評(píng)，你想看的我都有！中有具體分類，可以看看自己的基金到底是什么策略！

想知道你手頭基金是左側(cè)交易還是右側(cè)交易，是自上而下還是自下而上呢，可以留言給我你的基金名字，讓我?guī)湍憧纯窗桑?/u>