俗話說的好，進攻靠股基，防守靠債基。

對于小韭菜來說，債基要的就是一把梭哈，然后臥倒不動，穩(wěn)穩(wěn)的吃利息。既能跑贏通脹，還能管住想花錢的手手，豈不是一舉兩得？

但誰能想到，“濃眉大眼”的債基也能讓你墜入深淵。

大家看看上面這個“瀑布”，我說這是債基你敢信么？

買債基，為的本是遠離股市的喧囂，難道現(xiàn)在連債基也不穩(wěn)了？早知道這樣發(fā)了工資我就買包了！

NO NO NO！不要絕望，我不光一眼就看出上面這只不是什么正經(jīng)債基，還憑借多年的韭菜經(jīng)驗，給大家整理了一份債基避雷指南，可以保住大家的小韭命，請各位簽收~

暴雷的債基做錯了什么？

鵬華高收益——精準踩雷地產(chǎn)債

這只債基全稱是鵬華全球高收益?zhèn)≦DII），買的債券名字里全是洋碼子，也認不出是什么公司，不過“高收益”三個字還是吸引了一大批客戶。

一看英文名，你以為這只債基買的都是國外的大公司，雖然不知道是誰，但收一收外國公司的利息還是挺過癮的，結(jié)果一翻譯才知道，都是本土企業(yè)。

再看到“高收益”，你又以為這個債基是幫你從平淡的債市搏一點超額收益，但其實它是試圖在波動絲毫不遜于股市的垃圾債市場“趟雷”。

所謂“高收益”，其實就是風(fēng)險非常高的垃圾債（高風(fēng)險高收益）。這堆“垃圾”希望被撿走，所以價格都很低。

而最近兩年，中國的地產(chǎn)債集體進入“垃圾桶”，動不動就債券延期、違約，債券跌的比股價還狠，所以鵬華高收益這種“刀尖舔血”的策略也就走到頭了。

其實鵬華高收益不是唯一的倒霉蛋（它只是最慘的那個）。自打今年以來地產(chǎn)債的延期兌付、違約，甚至項目爛尾一個接一個，房企的信用也跌到了低谷，它們發(fā)的債也跌跌不休。

上面這張圖非常刺眼，地產(chǎn)債基本包攬了跌幅前50。這里偷偷提一句，前50里由碧某園發(fā)行的債券就有8個，而碧某園的股價同期也跌了45%左右，可見現(xiàn)在房企風(fēng)險有多高。

雖然有了鵬華高收益踩中地產(chǎn)雷的教訓(xùn)，地產(chǎn)雷還在一個接一個的炸，但總有人想要富貴險中求（要是我管債基，看到地產(chǎn)債就躲得遠遠的）。

寶盈盈泰——還在買地產(chǎn)債，然后踩雷

最近我潛水的群里經(jīng)常討論一只債基——寶盈盈泰純債，這只基到底發(fā)生了什么？

跟短期國債收益對比，是這樣的：

這成績看了真是飛流直下三千尺！

從今年6月底開始，寶盈盈泰開始下跌，跌倒8月下旬，已經(jīng)跑輸短期國債接近4個點了，對于債基來說，不到兩個月被拉開這么大，實在不能接受。

再看看寶盈盈泰的債券持倉，旭輝集團（地產(chǎn)商）發(fā)行的債券高居前列。這下就破案了，寶盈盈泰也踩中了地產(chǎn)債的雷。

旭輝集團的名氣沒那么大，關(guān)注度也不高，今年也是暴雷不斷。從旭輝債券的跌幅來看，寶盈盈泰這一波下跌的“罪魁禍首”大概率就是它了。

除了旭輝，寶盈盈泰還買了龍湖的地產(chǎn)債（持倉占比8.3%），而龍湖地產(chǎn)債最近的過山車行情，著實讓基民們提心吊膽。

我找到了最近一周龍湖地產(chǎn)債的交易情況，大家注意看價格那一列。

8月12號，這個債以98.048-98.148元的價格賣掉了一千多萬，往后一直就沒交易。

8月19號，上周五，忽然以79元的價格（比12號跌了19%）賣掉了整整八千萬（紅框）。

同樣是8月19號，98.35元的價格就一分都沒賣出去。

那八千萬賣給誰了？為什么這么便宜？為啥非得在周五賣？我百思不得其解。關(guān)鍵在于，如果你持有寶盈盈泰，上周五想要贖回，那這八千萬交易導(dǎo)致債券價格的下跌也會讓你蒙受損失（上周五寶盈盈泰下跌0.23%）。

寶盈盈泰以其不高的公司債比例（二季度18.7%）成功踩到兩個雷，真稱得上債市“狙擊手”了。

其實這年頭，買地產(chǎn)債踩雷真的不稀奇，就算8月份的LPR調(diào)降了，那還得看居民愿不愿意買房，就算上頭讓“專項借款”保交樓，那也不是“雨露均沾”的，有的房企該暴雷還是得暴雷。

還有一只債基，最近也挺招人恨，但它的重倉的公司債里沒有地產(chǎn)債，而是一家建筑公司發(fā)的債券，也正是這家建筑公司，讓這只債基成為了大冤種。

匯安嘉誠——集團暴雷，子公司“償債”

21騰越01，是廣東騰越建筑公司發(fā)的債，這家公司你可能沒聽過，但它的母公司碧某園各位一定很熟悉了，就是穩(wěn)居前三的今年暴雷不斷的大房企。

大集團下的子公司雖是獨立經(jīng)營的，各有各的賬本，但唇亡齒寒，房子賣不動，所有的子公司都要一塊兒扛雷，騰越的債也就一路下跌。不過最近價格有一波反彈（上圖紅色部分），是因為母公司入選了示范房企。

翻譯一下，就是很快就能搞到錢復(fù)工了。

在這個消息刺激下，碧某園的股價有所回升，子公司騰越建筑也沾了光，債券價格漲了一些，但別被一時的利好沖昏頭腦，埋在地產(chǎn)里的雷還多的是，誰也不知道下個月哪家會爆。

其實啊，分析這些債券未來能不能回本都多余，以我多年潛水經(jīng)驗推測，買債基虧錢的基民可不會等著回本，跌個1%就憤然贖回了。

所以說，與其分析債基的重倉債券能不能漲回來，還不如一開始就挑好靠譜的債基，這樣往后才能安安穩(wěn)穩(wěn)的（跟找對象同理）。

接下來，我就跟大家說說怎么找（選）對（債）象（基）。

債基到底該怎么買？

在我看來，用作防守的債基，要符合以下幾個標準：

一是規(guī)模大。規(guī)模大的債基，基金經(jīng)理都是業(yè)內(nèi)大佬，往往管理時間長，經(jīng)驗豐富。他們對于資金水位高低的判斷，放水節(jié)奏的把握非常有經(jīng)驗，在他們眼中，1個BP（0.01%）的變化都值得警惕。所以，選規(guī)模大的債基，其實是在選靠譜的人，選到靠譜的人才能放心。

二是持倉穩(wěn)。這個“穩(wěn)”，其實是說債券的種類要穩(wěn)。要么全是國債、發(fā)達地區(qū)的地方政府債、政策性銀行債，要么是各大國企、商業(yè)銀行發(fā)行的高等級信用債。這類基金不會貪便宜去抄底風(fēng)險很高的債券，只會把握利率變化帶來的機會。選持倉穩(wěn)的債基，其實是在選信用好的主體，人無信不立，債券也一樣。

三是管理時間長。這里我要先敲個黑板，歷史業(yè)績不代表未來?？垂芾頃r間，不是讓你把以往的業(yè)績往未來推，而是要看基金經(jīng)理在管理期間有沒有什么瞎操作，弄得偷雞不成蝕把米，如果有，那你就要慎之又慎了，反正市場上好債基多的是。

說了這么多，現(xiàn)在給大家舉幾個例子，如果你想配置防守倉位，那下面這幾只債基值得關(guān)注。

雖然這4位比較靠譜，但凡人總會犯錯，萬一手滑點錯了呢？所以買債基還有一個重要的原則，那就是要多買幾只，在防守倉位中再進行防守，這樣就更保險了！

好了，如何買債基就先聊這么多，祝各位“掃雷”順利~

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