繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金。“比如，我們的短債投資對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金?！?/p>

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求?！斑@會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容。”

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加?！?/p>

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾。”該市場(chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金?！氨热?，我們的短債投資對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金?！?/p>

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求?！斑@會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容?！?/p>

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加?！?/p>

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾。”該市場(chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金?！氨热?，我們的短債投資對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金。”

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求。“這會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容?！?/p>

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加?！?/p>

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾?！痹撌袌?chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金?！氨热纾覀兊亩虃顿Y對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金?！?/p>

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求?！斑@會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容?！?/p>

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加。”

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾。”該市場(chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金。“比如，我們的短債投資對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金?！?/p>

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求。“這會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容?！?/p>

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加?！?/p>

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾?！痹撌袌?chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金?！氨热?，我們的短債投資對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金?！?/p>

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求?！斑@會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容?！?/p>

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加。”

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾?！痹撌袌?chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

繼去年45只基金調(diào)整贖回費(fèi)率后，2022開(kāi)年再有多家基金公司公告，對(duì)旗下產(chǎn)品調(diào)整贖回費(fèi)率。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近年來(lái)公募基金密集調(diào)整贖回費(fèi)率，主要是基于機(jī)構(gòu)資金和主代銷(xiāo)渠道需求，并且對(duì)于固收類基金可以增厚投資收益，在公募基金“跟隨策略”中，預(yù)計(jì)調(diào)費(fèi)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容。而中短期贖回費(fèi)率的調(diào)降，有利于降低持有人成本，但投資者更要做好長(zhǎng)期投資。

近一年50只基金調(diào)整贖回費(fèi)率

近日，九泰基金發(fā)布公告稱，根據(jù)基金法、基金運(yùn)作管理辦法等法律法規(guī)的規(guī)定和基金合同有關(guān)約定，九泰久安量化股票型基金份額持有人大會(huì)表決如下，審議通過(guò)調(diào)整該只基金A類份額贖回費(fèi)費(fèi)率結(jié)構(gòu)的議案。

調(diào)整后該只基金A份額贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)分為五檔：持有7日內(nèi)，征收強(qiáng)制性贖回費(fèi)1.5％；持有7日-30日0.75％，上述兩類皆100％歸入基金資產(chǎn)；30日-90日贖回費(fèi)0.5％，75％歸入基金資產(chǎn)；90日-180日贖回費(fèi)0.5％，180日及以上不再征收贖回費(fèi)。

與修改前相比，贖回費(fèi)刪除了180日-365日征收0.5％、365日-730日征收0.25％，且上述贖回費(fèi)25％歸入基金資產(chǎn)的約定，整體簡(jiǎn)化了贖回費(fèi)結(jié)構(gòu)，減輕了基民投資費(fèi)用。

除了九泰久安量化基金外，近期還有恒生前海短債、華安安和、德邦鑫星價(jià)值等基金也對(duì)贖回費(fèi)實(shí)施了調(diào)整，基金類型包含了短債、純債、主動(dòng)權(quán)益類基金等。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年調(diào)低贖回費(fèi)率的基金數(shù)量分別為57只、42只（份額合并計(jì)算），截至今年1月22日，今年以來(lái)再有50只調(diào)整贖回費(fèi)率，整體呈現(xiàn)了擴(kuò)容的大趨勢(shì)。

談及各類基金紛紛調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，他所在公募的產(chǎn)品降低贖回費(fèi)率主要是為了配合基金銷(xiāo)售，增加產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)和吸引力。在當(dāng)前A股市場(chǎng)巨震，部分基金出現(xiàn)凈贖回的態(tài)勢(shì)下，公司的管理規(guī)模和銷(xiāo)售都面臨比較大的挑戰(zhàn)和困難，降低贖回費(fèi)率是提升產(chǎn)品吸引力的方式之一。

在這位市場(chǎng)部總經(jīng)理看來(lái)，降低贖回費(fèi)率的產(chǎn)品主要分為兩類情況：一是部分基金的機(jī)構(gòu)客戶占比較高，這類客戶有比較大的話語(yǔ)權(quán)，包括降低費(fèi)率、設(shè)置產(chǎn)品C類份額等，這類機(jī)構(gòu)資金一般不會(huì)按照常規(guī)產(chǎn)品的費(fèi)率執(zhí)行，會(huì)根據(jù)資金的特點(diǎn)，設(shè)置特定的贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)；二是基金在特定的托管行和主代銷(xiāo)渠道銷(xiāo)售，這類渠道會(huì)根據(jù)渠道客戶的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，反饋給基金公司設(shè)置針對(duì)上述客戶特點(diǎn)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)客戶投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制的需求。

滬上一位中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，不少機(jī)構(gòu)投資者有配置調(diào)整需求，相對(duì)應(yīng)地需要對(duì)持倉(cāng)基金進(jìn)行申贖操作。如果短期贖回費(fèi)率過(guò)高，將會(huì)對(duì)持有期不夠久的固收及“固收+”類產(chǎn)品的收益率產(chǎn)生影響，而優(yōu)化贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)、調(diào)降中短期贖回費(fèi)率，將使得產(chǎn)品的退出機(jī)制更加靈活，更有利于提升客戶投資體驗(yàn)，也使得產(chǎn)品的工具屬性更強(qiáng)。

華南一家公募營(yíng)銷(xiāo)策劃部經(jīng)理也向記者透露，他所在公募的贖回費(fèi)根據(jù)不同的持有期間，也發(fā)生了調(diào)整，涉及到的產(chǎn)品類型主要是債券型基金?！氨热纾覀兊亩虃顿Y對(duì)資產(chǎn)剩余期限限制比較高，收益率又不如純債，只是比貨基高一點(diǎn)。調(diào)整短期的贖回費(fèi)率，可以讓利投資者，收益會(huì)更高一點(diǎn)，也會(huì)吸引投資者申購(gòu)基金。”

調(diào)整贖回費(fèi)現(xiàn)象將擴(kuò)容

投資者需做好長(zhǎng)期投資

在多位行業(yè)人士看來(lái)，由于機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)渠道有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)，且調(diào)整贖回費(fèi)整體有利于投資者利益，預(yù)計(jì)未來(lái)調(diào)降贖回費(fèi)率的現(xiàn)象還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士也告誡投資者，在中短期贖回費(fèi)降低后，公募基金工具化屬性更強(qiáng)，但只有長(zhǎng)期投資才能獲得較好收益。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，由于機(jī)構(gòu)客戶和代銷(xiāo)渠道降低贖回費(fèi)率的要求增多，行業(yè)調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象也在增加，也會(huì)給基金同行帶來(lái)比較大的壓力。一般基金公司會(huì)采取跟隨策略，跟進(jìn)調(diào)整贖回費(fèi)率，以滿足機(jī)構(gòu)客戶和主代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的需求?！斑@會(huì)讓這類調(diào)整贖回費(fèi)率的現(xiàn)象，未來(lái)可能進(jìn)一步擴(kuò)容?！?/p>

上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士也認(rèn)為，這類產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，原因在于：第一，目前調(diào)整贖回費(fèi)率整體可以減輕產(chǎn)品的退出成本，提升產(chǎn)品交易效率，而退出機(jī)制完善的產(chǎn)品，流動(dòng)性更強(qiáng)，有利于吸引資金申購(gòu)和做大規(guī)模；第二，公募基金產(chǎn)品數(shù)量激增，同質(zhì)化非常嚴(yán)重，產(chǎn)品條款的優(yōu)化一旦驗(yàn)證有效，就會(huì)被同業(yè)學(xué)習(xí)借鑒；第三，持有7天就免贖回費(fèi)是符合投資者利益的，一些在產(chǎn)品中占比較高的機(jī)構(gòu)投資者，也有動(dòng)力提出上述訴求。

在產(chǎn)品退出成本降低，投資交易效率抬升的同時(shí)，也引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)投資者交易行為短期化的擔(dān)憂。

上述上海中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理表示，從理論上看，基金產(chǎn)品通過(guò)對(duì)較短持有期征收贖回費(fèi)，可以達(dá)到鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有的目的，目前除貨基外，各類基金還設(shè)置了征收7天內(nèi)強(qiáng)制贖回費(fèi)的規(guī)定，這都是鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的做法。但從實(shí)踐看，部分渠道的客戶交易頻率和交易成本較高，這些渠道可能就有動(dòng)力去協(xié)商調(diào)低贖回費(fèi)，以滿足這類偏向中期交易型客戶的投資需求，“如果中短期交易成本大幅降低，在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，資金短期交易的現(xiàn)象可能確實(shí)會(huì)增加?！?/p>

不過(guò)，上述滬上中型公募市場(chǎng)部人士則認(rèn)為，贖回費(fèi)率的整體下降，可能會(huì)導(dǎo)致一部分資金持有的時(shí)間縮短，但對(duì)于市場(chǎng)整體而言，縮短的程度會(huì)在合理范圍，因?yàn)橘Y金本身是有配置需求的，且持有基金的目的不是贖回，而是獲得持有期收益。

“贖回費(fèi)率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，將有利于資金更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置，減少短期波動(dòng)，與長(zhǎng)期投資的理念并不矛盾?！痹撌袌?chǎng)部人士稱。

本文源自中國(guó)基金報(bào)

近日，銀行系基金動(dòng)作頗多。《易趣財(cái)經(jīng)》注意到上銀基金管理有限公司（下稱上銀基金）更換了董事長(zhǎng)，由上海銀行資深老將武俊接任；蘇州銀行所遞交的申請(qǐng)公募基金資料被監(jiān)管正式接收……

由于背靠銀行這棵大樹(shù)，銀行系基金的發(fā)展一直備受行業(yè)關(guān)注。近20年來(lái)，“銀行系”基金發(fā)展迅速，它們以占比不到8％的數(shù)量卻管理著市場(chǎng)上20％的基金規(guī)模，憑借著銀行渠道強(qiáng)大的銷(xiāo)售能力早已成為基金行業(yè)舉足輕重的一部分。

在公募行業(yè)，銀行系基金公司是規(guī)模僅次于券商系基金公司的一個(gè)體系。盡管數(shù)量不多，但實(shí)力不容小覷，行業(yè)內(nèi)常視其為“富二代”。從國(guó)有大行到股份行，再到城商行以及外資銀行，15家機(jī)構(gòu)組成的銀行系基金隊(duì)伍行列可謂整齊分布。

國(guó)有大行“領(lǐng)跑”基金行業(yè)

工銀瑞信旗下基金虧超200億

具體來(lái)看，五大國(guó)有大行梯隊(duì)中包括工銀瑞信基金、農(nóng)銀匯理基金、中銀基金、建信基金和交銀施羅德基金。它們均成立于商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的第一次試水階段。

按照上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，擁有“宇宙行”背景的工銀瑞信基金是名副其實(shí)的公募基金領(lǐng)軍者，綜合排名僅次于易方達(dá)基金，位于行業(yè)第二位，在“銀行系”基金公司中排名第一。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截止二季度末，工銀瑞信基金管理資產(chǎn)總規(guī)模1.78萬(wàn)億元，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.05億元。但與盈利能力形成鮮明對(duì)比的卻是工銀瑞信基金為基民賺錢(qián)的能力，據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，工銀瑞信基金旗下納入統(tǒng)計(jì)的350只產(chǎn)品上半年共虧損202.73億元?！盎鹳嶅X(qián)、基民虧錢(qián)”現(xiàn)象體現(xiàn)的可謂淋漓盡致。

其次是交銀施羅德基金，位列銀行系基金的第二位。截止二季度末，交銀施羅德基金凈資產(chǎn)55.56億元，管理公募基金規(guī)模5961億元，較上年末增長(zhǎng)9％。上半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.32億元，相比去年同期下滑14.84％，行業(yè)整體排名已跌出前十。但是與其它銀行系基金公司“債強(qiáng)股弱”格局不同的是，交銀施羅德基金的權(quán)益基金占比最高。非貨幣基金規(guī)模4092.52億元，占到總管理規(guī)模的70％。

建設(shè)銀行旗下的建信基金上半年則與交銀施羅德基金齊頭并進(jìn)，排在行業(yè)榜單的第十四位，銀行系基金的第三位。數(shù)據(jù)顯示，二季度末，建信基金資產(chǎn)總額95.72億元，凈資產(chǎn)83.04億元，上半年凈利潤(rùn)5.89億元。與此同時(shí)，建信基金上半年也是最能為投資者獲利的基金公司，為基民凈賺50.29億。

除此之外，農(nóng)業(yè)銀行旗下農(nóng)銀匯理基金和中國(guó)銀行旗下中銀基金上半年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元和3.77億元，排名均在行業(yè)前三十行列。

在凈利潤(rùn)增速方面，相比去年同期，建信基金增幅最大，增長(zhǎng)18.51％。工銀瑞信基金略有增長(zhǎng)，為3.44％；交銀施羅德基金、中信基金、農(nóng)銀匯理基金三家公司增速均下滑，其中農(nóng)銀匯理基金同比下降57.93％，在15家銀行系基金中下滑幅度最大，其它兩家公司則分別下滑14.84％和39.3％。

股份制銀行基金節(jié)節(jié)“攀升”

三家公司上半年凈利均超10％

股份制銀行旗下的基金公司包括招商基金、興業(yè)基金、浦銀安盛基金、民生加銀基金4家，除招商基金成立于第一批試點(diǎn)銀行前外，其余三家均為第二批設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)商業(yè)銀行。

股份行梯隊(duì)中以招商銀行旗下的招商基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出。據(jù)今年半年報(bào)顯示，招商基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.54億元，同比增加21.68％，增長(zhǎng)速度遙遙領(lǐng)先，位列整個(gè)行業(yè)之首。除此之外，浦銀安盛基金和民生加銀基金兩家公司上半年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度也都較大，分別以1.88億元和1.21億元的成績(jī)?nèi)〉昧?1.24％和17.48％的增長(zhǎng)率。

業(yè)內(nèi)人士分析，招商基金增幅擴(kuò)大的原因，或與其上半年進(jìn)一步提升投研能力、深化客戶經(jīng)營(yíng)、豐富產(chǎn)品布局以及強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)保障有關(guān)。更值得一提的是，截至今年6月末，招商基金非貨規(guī)模為5883億元，已超過(guò)工銀瑞信的4512億元。

由興業(yè)銀行控股的興業(yè)基金今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.83億元，盡管同比下滑11.59％，但其旗下基金在上半年凈賺21.8億。

城商行基金加快入局，

年內(nèi)再添一員

城商行開(kāi)始布局公募基金的時(shí)間相對(duì)較晚，2012年隨著又一批試點(diǎn)銀行的陸續(xù)開(kāi)閘，北京銀行、南京銀行、寧波銀行、上海銀行先后成立了中加基金、鑫元基金、永贏基金、上銀基金。而隨著近期蘇州銀行申請(qǐng)公募基金一事的進(jìn)展，城商行系基金隊(duì)伍將進(jìn)一步擴(kuò)容，增至5家。

俗話說(shuō)“背靠大樹(shù)好乘涼”，但幾大頭部城商行旗下的公募基金似乎一直面臨著某種困境，上半年僅有一家凈利潤(rùn)超過(guò)1億元，在行業(yè)內(nèi)的整體排名也相對(duì)靠后。

北京銀行旗下的中加基金一向低調(diào)，二季度末總資產(chǎn)合并報(bào)表為21.46億元，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.18億元，同比增長(zhǎng)16.83％；上銀基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.74億元，同比略有增長(zhǎng)；永贏基金和鑫元基金上半年凈利潤(rùn)分別為0.71億元和0.57億元，增速下滑嚴(yán)重，均超過(guò)45％，分別為49.29％和57.81％。

相比國(guó)有大行和股份制銀行的雄厚實(shí)力，城商行旗下基金無(wú)疑面臨著規(guī)模瓶頸，尤其是長(zhǎng)期以來(lái)固收類基金獨(dú)大，權(quán)益類占比太微。以上銀基金為例，在1151.01億元的資產(chǎn)管理規(guī)模中，股票型和混合型基金只有36.06億元，僅占3％。

值得注意的是，上銀基金在9月10日剛剛換帥，原上銀基金董事長(zhǎng)汪明離任，上海銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理兼上銀基金董事武俊接任。上銀基金此次高管變動(dòng)可謂是銀行為旗下基金公司“輸血”的一次生動(dòng)案例。

翻看武俊履歷，其人可謂是上海銀行的一位得力干將，他曾在上海銀行多個(gè)高管要位供職。先后歷任上海銀行總行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理、投資銀行部副總經(jīng)理、金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理兼同業(yè)部總經(jīng)理、金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理兼同業(yè)部總經(jīng)理兼上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行黨委委員、金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理兼同業(yè)部總經(jīng)理兼上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行黨委委員、副行長(zhǎng)，金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理（主持工作）兼同業(yè)部總經(jīng)理、金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理、金融市場(chǎng)部總經(jīng)理兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理等職務(wù)。

相信，隨著蘇州銀行旗下基金公司的成立，城商行系基金的發(fā)展將會(huì)迎來(lái)較大的突破。

外資銀行加持的中歐基金、前?；?/strong>