如果單單從基金的業(yè)績來看，那么基金的業(yè)績還是很不錯的。

我們可以看偏股混基指數的走勢，看起來走勢還是挺不錯的，底部不斷的抬升。而實際上的基金投資者，卻未必能從基金上面賺到錢。今年基金市場的回撤就已經讓不少投資者的收益轉為負數了，而基金的凈值卻遠遠沒有回到原位。是什么造成基金投資者的收益和基金凈值的表現差距那么的大呢？或許我們可以從基金投資者的操作中找到答案。

圖中是混合型基金的份額歷史走勢，數據范圍為2015年6月到今年3月，可以看到在2018年12月的時候，混合基金份額數值來到最低點，而此時正是市場底部。而從2020年到今年，基金份額就開始快速增長，而現在回頭看，此時的市場正處于頂部。

所以可以看到，基金投資者的操作是市場越瘋狂的時候買的越多，而等到市場見底的時候又大量的拋出低位籌碼。因此，就出現了基金業(yè)績很好，而基金投資者的收益卻慘不忍睹的情況出現。

判斷市場高位低位不能根據短期的回撤幅度來判斷，而要從長期市場的角度來進行判斷，拉長時間就比較容易看出高低。比如我們可以在歷史市場的每個底部拉一條直線，然后看目前市場離這條線有多遠，離這條線越近，表示越有投資價值，反之則代表越沒有投資價值。這是一個比較簡單的判斷方法，當然要等到市場比較安全的位置，需要足夠的耐心才能等到，雖然在此過程也可能錯過很多投資機會，但至少不容易虧錢。沉淀的時光