點擊右上角“關(guān)注”，可以通過后臺菜單查看更多投資經(jīng)驗分享

今年以來銀行股好不容易漲了兩波，一次是7月初，一次是11月末，不少銀行股目前的股價都遠高于上半年。

但是郵儲銀行，可能是特例，兩波短期的上漲之后，都快速的跌回來。最新的股價4.8元。長期跌破發(fā)行價的窘境之下，又迎來了解禁潮。

這一次解禁，涉及73.95億股，是解禁前流通盤的將近兩倍，雖然可以解禁并不意味著一定會套現(xiàn)，但還是給股價帶來了巨大的壓力。

在這種情況下，多只重倉郵儲銀行的基金深受影響，其中有6只基金，持有郵儲銀行占基金凈值的6%~7%，偏偏這幾只基金都屬于三年封閉期的戰(zhàn)略配售基金，基金投資人無法通過贖回回避相關(guān)的風險。

01， 打新和配售

戰(zhàn)略配售是這幾年興起來的一個詞，也成為了基金投資者追捧的熱點，因為在大家的心目當中，能夠獲得戰(zhàn)略配售就相當于打新股。

在過去這些年，打新股的收益還是比較安全穩(wěn)定的，極少情況下會出現(xiàn)打新股虧損，所以大家都知道，如果能打中新股，就意味著能賺一筆錢，不管賺多賺少，至少是保證賺錢的。

但問題是打新股的概率太低了，普通人的資金根本就難以打中新股，而且如果不是有一定持倉資金量，就不能開設創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的資格，這樣可以打的新股，數(shù)量更少。

因此大家都覺得，如果不需要靠概率，而是在新股發(fā)行時就可以獲得配售，那是最好的。

但其實戰(zhàn)略配售和打新股卻有一個巨大的差異。

普通股民如果打新股中簽，可以在股票上市時就賣出，一般人會選擇連續(xù)漲停之后的第1個開板日賣出，這就可以保證自己的盈利，不至于虧損

但是戰(zhàn)略配售卻不同，雖然同樣是按照發(fā)行價獲得配售，但卻不是可以隨時賣出，往往都有限定至少一年的禁售期，這就有出現(xiàn)虧損的可能。

以郵儲銀行為例，發(fā)行價5.5元，如果是新股中簽，雖然沒有大賺，但至少在最初的幾個交易日可以擇時賣出，保證不會虧損，運氣好還可以在5.9元左右賣出，收益將近10%。

但如果是獲得戰(zhàn)略配售，那就慘了，一年的禁售期滿，目前的股價只有4.8元，賬面浮虧達到13%。

而當初獲得戰(zhàn)略配售最多的基金，就是一批三年期的戰(zhàn)略配售基金。

02，戰(zhàn)略配售基金虧損

2015年時，中國人壽，中國電信，螞蟻金服，深圳騰訊分別以戰(zhàn)略投資者的身份，以3.89元每股的價格，成為了郵儲銀行的股東，這四大股東以目前的股價計算，并未出現(xiàn)虧損，略有盈利，只是不算高而已。

當時為了應對郵儲銀行這一只大象上市，還把其中的一部分股票配售給了8只基金，其中6只基金就是2018年7月成立的戰(zhàn)略配售基金，目前這一批基金持有的郵儲銀行全部出現(xiàn)了賬面上的虧損。

這6只基金分別是易方達，招商，南方，匯添富，華夏，嘉實六大基金公司旗下的三年封閉運作戰(zhàn)略配售基金。其中南方配售持有郵儲銀行倉位為7.63%，是這6只基金當中持倉最高的，嘉時配售持倉為5.9%，是最低的。以平均持倉6.5%來計算，郵儲銀行目前的股價拖低了基金凈值將近0.83個百分點。

以過去這兩年結(jié)構(gòu)性牛市來看，對于普通的基金，減少0.83個百分點的收益，并沒有太大的影響，但是對于這一批戰(zhàn)略配售基金來說，影響則不小。

主要原因是這一批戰(zhàn)略配售基金成立兩年多以來，真正獲得戰(zhàn)略配售的機會很少，所以目前的股票倉位都相對比較低，這幾支基金普遍累計收益在15%左右，這里將近一個百分點的收益扣除，影響就挺大的了。

03，其他受影響基金

除此之外，興業(yè)還有三只基金持有郵儲銀行占基金凈值5%上下，分別是興業(yè)聚寶，興業(yè)多策略，興業(yè)聚利。

持有郵儲銀行倉位最高的反而是華富量子生命力，持股倉位達到8.24%。

除此之外，中歐基金，招商基金，博時基金，旗下都有2~3只基金，持有郵儲銀行的股份。

不過對于以上這一批基金來說，持有郵儲銀行不一定形成虧損，因為大部分都是在二級市場買入，并非發(fā)行價。

郵儲銀行上市以來的股價走勢看，大部分時間都是在發(fā)行價以下，所以以上基金即使持有該股，也不會有太大幅度的虧損，甚至有可能略有盈余。

財說得明白，帶你看懂財經(jīng)現(xiàn)象背后的真相。

關(guān)注微信公眾號：“財說得明白”，搶先看新基金評測文章。

長按下方大拇指有驚喜，你的每個點贊都是我們創(chuàng)作的動力。