前三季度收官，“震蕩分化”是今年以來A股市場的主旋律。

中證君發(fā)現(xiàn)，從主動偏股型基金表現(xiàn)來看，業(yè)績分化明顯。前9月基金業(yè)績首尾差超118個百分點——收益率最高的基金回報近91%，而排名末尾的基金跌幅超27%。拉長時間來看，近三年主動偏股型基金平均收益率超100%。

“翻倍基”回撤 前9月最牛基金大賺91%

在震蕩市場中，多數(shù)主動偏股型基金凈值出現(xiàn)回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，9月1日以來4166只（AC份額合并計算）主動偏股型基金平均下跌1.63%，1526只基金獲正收益，占36.63%，剩余2500多只基金均為負收益。

受此影響，截至三季度末，今年8月底出現(xiàn)的“翻倍基”已經(jīng)消失，不少基金凈值回撤明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，由崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)表現(xiàn)最好，以91.24%的收益率領(lǐng)跑主動偏股型基金；由王睿、孫浩中管理的信誠新興產(chǎn)業(yè)A緊跟其后，凈值增長率為83.95%；由楊宇管理的長城行業(yè)輪動A凈值增長率達到82.65%；隨后是崔宸龍管理的前海開源新經(jīng)濟A和韓廣哲管理的金鷹民族新興，凈值增長率分別為80.95%和80.77%。同時，收益率超70%的有大成國企改革、廣發(fā)多因子、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)A和大成新銳產(chǎn)業(yè)等9只主動偏股型基金。整體來看，今年前9月仍是重點布局了新能源、光伏、半導(dǎo)體等板塊的主動偏股型基金表現(xiàn)優(yōu)異。

不過，在震蕩市下，基金業(yè)績出現(xiàn)明顯分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，今年以來3454只主動偏股型基金平均收益率為6.70%，2411只獲正收益，占69.80%。與之形成鮮明對比的是，表現(xiàn)靠后的收益率為-27.57%，首尾差達118個百分點。

近三年主動偏股型基金收益率“翻倍”

在基金人士看來，投資基金應(yīng)關(guān)注其長期業(yè)績，只有長期持有才能把握住方向性機會，穿越牛熊，賺公司成長的錢。市場短期內(nèi)波動在所難免，投資基金應(yīng)理性，綜合考慮收益和風(fēng)險。與此同時，投資者選擇基金時，最重要的是選擇基金經(jīng)理，尋找風(fēng)險收益特征與自己匹配的產(chǎn)品并長期持有，大概率會獲得不錯的回報。

評價一只基金的維度起碼應(yīng)在三年以上。自2018年9月30日以來，A股市場經(jīng)歷了震蕩下跌，隨后開啟了兩年多震蕩上行的結(jié)構(gòu)性牛市，部分行業(yè)涌現(xiàn)出一批大牛股，也讓公募基金去年成功“出圈”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近三年主動偏股型基金平均收益率達到103.68%，遠超同期上證指數(shù)、深證成指、滬深300表現(xiàn)。其中，國投瑞銀進寶以438.59%的收益率位居主動偏股型基金第一，該基金由基金經(jīng)理施成管理。

其次是王鵬管理的泰達宏利轉(zhuǎn)型機遇A和趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題，兩只基金近三年收益率均在400%以上，分別達409.87%和403.87%。同時，信誠新興產(chǎn)業(yè)A、金鷹信息產(chǎn)業(yè)A、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、金鷹民族新興、農(nóng)銀匯理研究精選、匯豐晉信智造先鋒A、華夏能源革新A等26只基金，近三年收益率均超300%。此外，廣發(fā)多因子、華安安信消費服務(wù)等179只基金近三年收益率超200%。

近五年最牛基金收益率超410%

從近五年市場來看，2016年以來，市場小幅震蕩上行，2016年-2018年經(jīng)歷了大幅震蕩，隨后開啟震蕩上行態(tài)勢。從主動偏股型基金表現(xiàn)來看，即使遇上巨幅波動的市場，近五年多數(shù)基金仍表現(xiàn)優(yōu)異。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近五年收益率超300%的共有9只基金，其中表現(xiàn)最好的是馮明遠管理的信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)，收益率達411.51%；其次是由趙詣管理的農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、周應(yīng)波管理的中歐明睿新常態(tài)A、趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題、趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療A、王鵬管理的泰達宏利轉(zhuǎn)型機遇A、韓廣哲管理的金鷹民族新興、葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)、陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒A等9只基金，收益率超300%。

此外，華商新趨勢優(yōu)選、招商安潤、華安滬港深外延增長、銀華富裕主題、富國新動力A、信誠周期輪動等128只基金收益率超200%。

編輯：葉松