【標(biāo)題】建議：如何構(gòu)建可長期持有的基金組合？

【描述】如果您是初次進(jìn)入基金市場，或者已經(jīng)在市場中損失慘重，那么您需要的是一個可長期持有的基金組合，這篇文章將為您提供關(guān)于如何構(gòu)建一份可長期持有的基金組合的建議。

【關(guān)鍵詞】基金、投資、長期持有、組合、建議

【內(nèi)容】

基金是許多人選擇進(jìn)行投資的一種方式，因為其價值與透明度。但是投資基金并不意味著保證您會獲得高級別的回報。因此，建議您構(gòu)建一份真正的長期持有的基金組合，以確保您的投資在較長時間內(nèi)較穩(wěn)定地獲得收益。下面是一些由專家提供的建議，具體內(nèi)容如下：

1. 多樣化

到目前為止，分散投資是任何長期投資策略的核心，當(dāng)然，也適用于組合中的基金。當(dāng)您購買足夠多的基金類型或種類時，即便其中有些基金表現(xiàn)不佳，也不會對您的投資組合產(chǎn)生重大影響。因此，建議在組合中包含國內(nèi)外股票基金、債券基金、指數(shù)基金、商品基金等多種類型基金，確保足夠多樣化。

2. 長持期

長期持有是組合成功的關(guān)鍵因素之一，因為短期買賣可能會使您的利潤下降。如果您持有某種基金時間越長，就越有可能取得更好的回報。因此，建議您從一開始就計劃長期持有所有基金以獲取更好的回報。

3. 市場導(dǎo)向

建議您合理利用市場中已有的工具（例如基準(zhǔn)指數(shù)、財經(jīng)新聞等），以跟蹤世界經(jīng)濟變化和關(guān)鍵市場趨勢。市場中的投資機會變化不停，通過了解市場可以更好地抓住機會，該建議可提高您的投資組合表現(xiàn)。

4. 堅定不移

在投資中堅定自己的決定可以說是長期投資持久成功的方法之一。例如，在組合的基金中，雖然某些基金可能在某個時段內(nèi)的表現(xiàn)較差，但您需要堅信自己的選擇并持續(xù)持有。在大多數(shù)情況下，十年左右的持有期可能更有利于您獲得更高的回報。

5. 更新?lián)Q代

與堅守決策相反，時不時地從您的投資組合中剔除表現(xiàn)不佳的基金同樣是一種明智的決策。刪減部分基金有助于您對組合進(jìn)行更新，使其更加高效和多樣化。建議您每年檢查一次，或者有重要市場和經(jīng)濟變化時檢查。

總之，構(gòu)建一個可長期持有的基金組合可能是一個長期的過程，但它也是有望讓您長期獲得穩(wěn)健回報的過程。建議您遵循這些專家提供的建議，在選擇基金組合時制定一個合理的計劃，絕對值得這個過程。

構(gòu)建基金投資組合，在于控制風(fēng)險的前提下，盡可能保值增值我們的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)的多元化，將有限的資金投入到不同的投資標(biāo)的，追求收益。在基金投資的過程中，越來越多的人關(guān)注基金投資組合，將構(gòu)建基金投資組合作為有效的投資策略之一。那么，關(guān)于基金投資組合，具體有哪些特點？又和哪些常見策略呢？

基金組合的特點

對比投資單一基金的方法，基金組合的建立能有效降低組合的波動。單只基金可能在某個階段表現(xiàn)良好，但是市場是波動變化的，投資單只基金很難把握每個階段的行情，且受市場波動影響較大，可能會導(dǎo)致不好的投資體驗。因此，分散風(fēng)險是基金組合的突出特點之一，同時根據(jù)投資組合實現(xiàn)資產(chǎn)配置，“東方不亮西方亮”，有利于保持時刻在場，靜待時機。

基金組合是有統(tǒng)一策略的

基金組合，不是幾個基金機械的組合，而是有特定的投資策略。根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，來挑選需要配置的基金、不同類型的配置比例又是多少、在何種情況下可以進(jìn)行調(diào)倉等等，這都是構(gòu)建基金投資組合時需要考慮的問題，在統(tǒng)一策略的指導(dǎo)下進(jìn)行組合的構(gòu)建。

基金組合的常見策略

基金組合的構(gòu)建，要根據(jù)投資者自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力等因素，進(jìn)行綜合考量，來選取適合自己的配置策略。比如，根據(jù)基金不同類型配置策略，股債平衡、攻守兼?zhèn)?，降低投資組合的風(fēng)險；核心-衛(wèi)星組合，主要部分選取穩(wěn)健風(fēng)格的積極，次要部分選擇成長風(fēng)格的基金，組合整體表現(xiàn)相對更加穩(wěn)健；風(fēng)格平衡組合，將不同風(fēng)格的基金組合起來，成長+價值、大盤+小盤等。

不管是何種類型的基金組合，投資者都要根據(jù)自身特點選擇適合自己的，當(dāng)然基金組合的建立需要一定的專業(yè)能力，投資者也可以選擇專業(yè)的基金投顧服務(wù)。

#基金##理財##鵬華智投#

基金投資有風(fēng)險。在進(jìn)行投資前請參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。了解基金的風(fēng)險收益特征，并判斷基金是否與投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資需謹(jǐn)慎。

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前面我們說了如何挑選基金，買賣基金的方法，但是在實際投資中還有重要的一步，也往往是大家容易忽略的一步，那就是構(gòu)建基金組合。

基金組合首先就是能夠把風(fēng)險降得更低，其次便是帶來更穩(wěn)定的收益。但基金組合并不是去抄別人的作業(yè)，拿來就能用，每個人情況都不同，適合他的不一定適合你。

那如何構(gòu)建一套自己的基金組合呢，下面給大家介紹四個步驟。

1、了解自己

構(gòu)建組合第一步就是了解自己，首先你要清楚自己的風(fēng)險承受能力，測試一下你是屬于保守型、穩(wěn)健型還是積極型。

不同類型的投資者能承受的投資風(fēng)險是不一樣的。

例如一只基金，買入到現(xiàn)在已經(jīng)跌了5%，對于保守型投資者來說已經(jīng)有點接受不了了，準(zhǔn)備贖回止損，但對于積極型投資者，說不定這點跌幅剛好適合加倉。

確定自己風(fēng)險承受能力之后，你還要確定投資期限，確定你的這次投資要持續(xù)多長時間。

不同的投資期限有不同的選擇，舉個例子。

如果你只是想投資一兩個月，賺點零花錢，那你可以選擇風(fēng)險較低的債券或貨幣基金，這樣短時間內(nèi)虧損的概率較小。如果你打算投資個四五年，做好了長期投資的準(zhǔn)備，那你就可以投資風(fēng)險較高的股票或混合型基金，持有一整個的周期容易獲得較大的收益。

除此之外，你還要確定你要用來投資的錢有多少。

承受能力、投資期限。投資費用都確定以后，就可以開始給你的投資組合挑選基金了。

2、了解基金

到第二步了解基金，在確定購買基金和購買比例之前，我們需要先了解基金，了解基金的類型和特點，明確每種基金的作用。

關(guān)于基金的類別我們前面的文章有提過，這里我們根據(jù)基金的風(fēng)險、收益和流動性，把各類基金分為三類。

靈活類，這類別主要是貨幣基金，特點是流動性強、風(fēng)險小、收益低。貨幣基金收益不高，但是基本不虧損，主要是流動性強，余額寶就是典型代表。

保本類，這類主要包含債券基金，特點是風(fēng)險較低，收益相對穩(wěn)定。債券基金80%以上投資債券，小部分投資股票，收益穩(wěn)定。

收益類，這類主要包括股票型、混合型、指數(shù)等基金，這個類別更注重收益相對而已風(fēng)險也會更好。這一類主要是為了實現(xiàn)資產(chǎn)增值。

基金基本可以分為以上三類，這將作為我們資產(chǎn)配置的一個參考，但資產(chǎn)配置有個重要前提，那就是你買到的基金是好基金，關(guān)于如何挑選基金，可以回看基金小白2。

3、構(gòu)建基金組合

了解完基金分類，挑選出好基金之后，下一步就要開始構(gòu)建合適的基金組合了。

在構(gòu)建基金組合之時，還是要明確自身投資風(fēng)格以及投資目標(biāo)，以選擇合適的基金投資。

如果你是保守型投資者，那你可以配置多些保本類、靈活類基金，然后再定投配置少量收益類基金；穩(wěn)健型與進(jìn)取型投資者可以適當(dāng)?shù)呐渲酶嗍找骖惢稹?/p>

既然要構(gòu)建組合，那要買幾只基金合適呢？是不是每個類型都挑個三四只，然后手里捏著十來只基金呢？非也，基金并不是越多越好，太過龐大的基金組合反而不方便管理。一般來說基金組合一般3~5只基金就可以了。

具體每只基金配置多少，基金組合具體如何，礙于篇幅，下期再細(xì)聊，下期給大家介紹幾種常見的基金組合構(gòu)建方式，會給到不同的配置比例供你參考。

4、基金組合管理

千辛萬苦終于構(gòu)建好自己的基金組合，是不是把錢放進(jìn)去就萬事大吉了，還不行。組好基金組合之后還要定時的檢查一下，一般半年看一次就行，看看基金有沒有變動，需不需要調(diào)整。

半年看一次也不是半年間完全不管的意思，如果期間你的組合達(dá)到止盈點或止損點，也需要對基金組合進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

還有一種情況需要對組合進(jìn)行調(diào)整，那就是股市轉(zhuǎn)向，牛轉(zhuǎn)熊，這時就需要把基金組合調(diào)整為保守型，熊市之后再逐步調(diào)整進(jìn)場，等待下波牛市。

小結(jié)

這篇文章主要介紹了構(gòu)建基金組合的四個步驟，但構(gòu)建基金組合是個大學(xué)問，這篇文章只是開個頭，后續(xù)再深入分享，例如每類基金如何分配，可以參考哪些萬能組合等，接下來都會一一分享。

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基金小白1，基金分類及特點，大盤小盤藍(lán)籌是什么意思

基金小白2，選基金需要看哪些數(shù)據(jù)，經(jīng)理與業(yè)績都重要

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——@零城投資 組合構(gòu)建思路之單一風(fēng)格基金組合

眾所周知1：不同基金經(jīng)理有不同的投資策略，有些接近，有些甚至是針鋒相對的。

眾所周知2：許多策略都有長期有效性，但也都存在階段性失效期。

眾所周知3：不同時期，不同的策略表現(xiàn)存在較大差異。

上篇《追求進(jìn)攻性的黑馬經(jīng)理組合 VS 追求確定性的白馬經(jīng)理組合》介紹了如何【基于基金經(jīng)理】構(gòu)建組合。

其中，大家可以看到，我構(gòu)建的白馬經(jīng)理組合，整體是偏質(zhì)量風(fēng)格的，因為我最認(rèn)可這種風(fēng)格。

當(dāng)你對投資的認(rèn)知達(dá)到一定程度，你會發(fā)現(xiàn)，你自己也是有投資理念偏好的，你未必和我一樣，你是可能是價值、趨勢、周期、成長。

在選基的時候，你往往就比較喜歡那些理念和你相仿的基金經(jīng)理。

這類基金你通常會比較拿得住，進(jìn)而賺到這個策略長期有效性的收益。即使是在這個策略階段性失效的時候，你也能堅持持有。

而那些策略與你的理念差異較大的基金，即使該策略也是長期有效的，但是你就會拿不?。ㄌ貏e是在階段性失效時）。賺不到這個策略的長期有效性的錢，甚至有可能虧錢。

所以，當(dāng)你對投資認(rèn)知到一定階段后，你的基金組合自然而然的就會偏向于某種投資策略，整個基金組合也會呈現(xiàn)出某種風(fēng)格特征。

那么這樣的基金組合該如何構(gòu)建呢？今天的文章就為大家介紹。

單一風(fēng)格組合

首先我們來看幾個單一風(fēng)格的基金組合。

基金經(jīng)理的投資風(fēng)格多種多樣，但是從大致來看，我認(rèn)為主要有主要有四種：價值，成長，質(zhì)量，均衡。

均衡的上期已經(jīng)講過了，特點就是穩(wěn)定戰(zhàn)勝基準(zhǔn):

如何均衡的構(gòu)建一個基金組合

而其他3種風(fēng)格組合，則有可能表現(xiàn)出明顯差異。

下面是我構(gòu)建的質(zhì)量、價值、成長3個大風(fēng)格的基金組合

·構(gòu)建邏輯：只在這種風(fēng)格里面挑選基金，兼顧該風(fēng)格下的細(xì)分種類。比如價值風(fēng)格分為了質(zhì)量價值和深度價值、成長也有質(zhì)量成長、景氣度成長、中小盤成長等。

·比例：依據(jù)對基金經(jīng)理的看好程度，或者對某細(xì)分風(fēng)格的看好程度配置比例；

·調(diào)倉：基金經(jīng)理發(fā)生變化或發(fā)現(xiàn)更好的基金時替換。

下圖是3個組合的歷史回測

可以看到，3種風(fēng)格的凈值走勢是有明顯差異的，這說明這些策略在不同時期的有效性是不一樣的。

上述單一風(fēng)格的組合比較極致，只適合那些對投資風(fēng)格有潔癖的朋友們，我建這幾個組合也主要是為了觀察而非投資。

如果你認(rèn)可【自上而下】【景氣度】【股債輪動】等理念，你也可以去構(gòu)建那種單一風(fēng)格的組合，我就不再列舉了。

單一風(fēng)格為主+多風(fēng)格暴露的組合（基業(yè)長青）

雖然我個人是非常認(rèn)可質(zhì)量風(fēng)格的，但是我在投資的時候，也不會完全只買質(zhì)量風(fēng)格的基金，我還是稍微買點別的。

否則我覺得太極致了，一是我無法承受太大的風(fēng)格偏離，會有很大壓力。二是我也怕萬一自己看錯了風(fēng)格。

所以下面介紹的組合構(gòu)建形式，更適合在實踐中使用，即單一風(fēng)格為主 + 多風(fēng)格暴露。

我個人看好質(zhì)量風(fēng)格，但是價值風(fēng)格我也是可以接受，或者是在注重質(zhì)地的基礎(chǔ)上，略偏成長我也是可以接受的。所以我的組合是質(zhì)量為主，兼顧價值和成長，我命名為基業(yè)長青。

所以下圖是持倉，細(xì)分風(fēng)格我都標(biāo)注了，并且還配了一些長期看好的行業(yè)。

下圖是回測，整體走勢還是接近質(zhì)量風(fēng)格，但是會稍微平滑一些吧。

如果你是看好成長風(fēng)格的人，你也可以以成長風(fēng)格為主，兼顧的配置質(zhì)量成長、景氣度成長或小盤成長，讓組合不要那么的集中。

其他風(fēng)格也是，我就不再舉例了。

結(jié)語：之前我分別介紹了基于【基金經(jīng)理】構(gòu)建的組合，基于【投資風(fēng)格】構(gòu)建的組合，【均衡型】組合。

當(dāng)你的投資經(jīng)驗積累到一定程度，當(dāng)你對市場研究到一定程度，在市場變化中，你一定會有不同的投資策略來應(yīng)對市場波動。

你變得更有經(jīng)驗，更有主見，各種基金在你手里更像是工具，你可以游刃有余的運用他們，做好自己的投資。

所以，下一期，我將介紹【基于市場變化動態(tài)調(diào)整】的組合，歡迎大家持續(xù)關(guān)注我們。

關(guān)聯(lián)閱讀：

進(jìn)攻性的黑馬經(jīng)理組合 VS 確定性的白馬經(jīng)理組合

如何均衡的構(gòu)建一個基金組合

組合快要關(guān)停了，分享一些基金組合構(gòu)建思路

最適合新手的基金組合構(gòu)建形式

構(gòu)建基金投資組合，在于控制風(fēng)險的前提下，盡可能保值增值我們的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)的多元化，將有限的資金投入到不同的投資標(biāo)的，追求收益。在基金投資的過程中，越來越多的人關(guān)注基金投資組合，將構(gòu)建基金投資組合作為有效的投資策略之一。那么，關(guān)于基金投資組合，具體有哪些特點？又和哪些常見策略呢？

基金組合的特點

對比投資單一基金的方法，基金組合的建立能有效降低組合的波動。單只基金可能在某個階段表現(xiàn)良好，但是市場是波動變化的，投資單只基金很難把握每個階段的行情，且受市場波動影響較大，可能會導(dǎo)致不好的投資體驗。因此，分散風(fēng)險是基金組合的突出特點之一，同時根據(jù)投資組合實現(xiàn)資產(chǎn)配置，“東方不亮西方亮”，有利于保持時刻在場，靜待時機。

基金組合是有統(tǒng)一策略的

基金組合，不是幾個基金機械的組合，而是有特定的投資策略。根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，來挑選需要配置的基金、不同類型的配置比例又是多少、在何種情況下可以進(jìn)行調(diào)倉等等，這都是構(gòu)建基金投資組合時需要考慮的問題，在統(tǒng)一策略的指導(dǎo)下進(jìn)行組合的構(gòu)建。

基金組合的常見策略

基金組合的構(gòu)建，要根據(jù)投資者自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力等因素，進(jìn)行綜合考量，來選取適合自己的配置策略。比如，根據(jù)基金不同類型配置策略，股債平衡、攻守兼?zhèn)?，降低投資組合的風(fēng)險；核心-衛(wèi)星組合，主要部分選取穩(wěn)健風(fēng)格的積極，次要部分選擇成長風(fēng)格的基金，組合整體表現(xiàn)相對更加穩(wěn)??；風(fēng)格平衡組合，將不同風(fēng)格的基金組合起來，成長+價值、大盤+小盤等。

不管是何種類型的基金組合，投資者都要根據(jù)自身特點選擇適合自己的，當(dāng)然基金組合的建立需要一定的專業(yè)能力，投資者也可以選擇專業(yè)的基金投顧服務(wù)。

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基金投資有風(fēng)險。在進(jìn)行投資前請參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。了解基金的風(fēng)險收益特征，并判斷基金是否與投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資需謹(jǐn)慎。

構(gòu)建基金投資組合，在于控制風(fēng)險的前提下，盡可能保值增值我們的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)的多元化，將有限的資金投入到不同的投資標(biāo)的，追求收益。在基金投資的過程中，越來越多的人關(guān)注基金投資組合，將構(gòu)建基金投資組合作為有效的投資策略之一。那么，關(guān)于基金投資組合，具體有哪些特點？又和哪些常見策略呢？

基金組合的特點

對比投資單一基金的方法，基金組合的建立能有效降低組合的波動。單只基金可能在某個階段表現(xiàn)良好，但是市場是波動變化的，投資單只基金很難把握每個階段的行情，且受市場波動影響較大，可能會導(dǎo)致不好的投資體驗。因此，分散風(fēng)險是基金組合的突出特點之一，同時根據(jù)投資組合實現(xiàn)資產(chǎn)配置，“東方不亮西方亮”，有利于保持時刻在場，靜待時機。

基金組合是有統(tǒng)一策略的

基金組合，不是幾個基金機械的組合，而是有特定的投資策略。根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，來挑選需要配置的基金、不同類型的配置比例又是多少、在何種情況下可以進(jìn)行調(diào)倉等等，這都是構(gòu)建基金投資組合時需要考慮的問題，在統(tǒng)一策略的指導(dǎo)下進(jìn)行組合的構(gòu)建。

基金組合的常見策略

基金組合的構(gòu)建，要根據(jù)投資者自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力等因素，進(jìn)行綜合考量，來選取適合自己的配置策略。比如，根據(jù)基金不同類型配置策略，股債平衡、攻守兼?zhèn)?，降低投資組合的風(fēng)險；核心-衛(wèi)星組合，主要部分選取穩(wěn)健風(fēng)格的積極，次要部分選擇成長風(fēng)格的基金，組合整體表現(xiàn)相對更加穩(wěn)?。伙L(fēng)格平衡組合，將不同風(fēng)格的基金組合起來，成長+價值、大盤+小盤等。

不管是何種類型的基金組合，投資者都要根據(jù)自身特點選擇適合自己的，當(dāng)然基金組合的建立需要一定的專業(yè)能力，投資者也可以選擇專業(yè)的基金投顧服務(wù)。

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構(gòu)建基金投資組合，在于控制風(fēng)險的前提下，盡可能保值增值我們的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)的多元化，將有限的資金投入到不同的投資標(biāo)的，追求收益。在基金投資的過程中，越來越多的人關(guān)注基金投資組合，將構(gòu)建基金投資組合作為有效的投資策略之一。那么，關(guān)于基金投資組合，具體有哪些特點？又和哪些常見策略呢？

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對比投資單一基金的方法，基金組合的建立能有效降低組合的波動。單只基金可能在某個階段表現(xiàn)良好，但是市場是波動變化的，投資單只基金很難把握每個階段的行情，且受市場波動影響較大，可能會導(dǎo)致不好的投資體驗。因此，分散風(fēng)險是基金組合的突出特點之一，同時根據(jù)投資組合實現(xiàn)資產(chǎn)配置，“東方不亮西方亮”，有利于保持時刻在場，靜待時機。

基金組合是有統(tǒng)一策略的

基金組合，不是幾個基金機械的組合，而是有特定的投資策略。根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，來挑選需要配置的基金、不同類型的配置比例又是多少、在何種情況下可以進(jìn)行調(diào)倉等等，這都是構(gòu)建基金投資組合時需要考慮的問題，在統(tǒng)一策略的指導(dǎo)下進(jìn)行組合的構(gòu)建。

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基金組合的構(gòu)建，要根據(jù)投資者自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力等因素，進(jìn)行綜合考量，來選取適合自己的配置策略。比如，根據(jù)基金不同類型配置策略，股債平衡、攻守兼?zhèn)洌档屯顿Y組合的風(fēng)險；核心-衛(wèi)星組合，主要部分選取穩(wěn)健風(fēng)格的積極，次要部分選擇成長風(fēng)格的基金，組合整體表現(xiàn)相對更加穩(wěn)?。伙L(fēng)格平衡組合，將不同風(fēng)格的基金組合起來，成長+價值、大盤+小盤等。

不管是何種類型的基金組合，投資者都要根據(jù)自身特點選擇適合自己的，當(dāng)然基金組合的建立需要一定的專業(yè)能力，投資者也可以選擇專業(yè)的基金投顧服務(wù)。

#基金##理財##鵬華智投#

基金投資有風(fēng)險。在進(jìn)行投資前請參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。了解基金的風(fēng)險收益特征，并判斷基金是否與投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資需謹(jǐn)慎。

構(gòu)建基金投資組合，在于控制風(fēng)險的前提下，盡可能保值增值我們的資產(chǎn)，通過資產(chǎn)的多元化，將有限的資金投入到不同的投資標(biāo)的，追求收益。在基金投資的過程中，越來越多的人關(guān)注基金投資組合，將構(gòu)建基金投資組合作為有效的投資策略之一。那么，關(guān)于基金投資組合，具體有哪些特點？又和哪些常見策略呢？

基金組合的特點

對比投資單一基金的方法，基金組合的建立能有效降低組合的波動。單只基金可能在某個階段表現(xiàn)良好，但是市場是波動變化的，投資單只基金很難把握每個階段的行情，且受市場波動影響較大，可能會導(dǎo)致不好的投資體驗。因此，分散風(fēng)險是基金組合的突出特點之一，同時根據(jù)投資組合實現(xiàn)資產(chǎn)配置，“東方不亮西方亮”，有利于保持時刻在場，靜待時機。

基金組合是有統(tǒng)一策略的

基金組合，不是幾個基金機械的組合，而是有特定的投資策略。根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力，來挑選需要配置的基金、不同類型的配置比例又是多少、在何種情況下可以進(jìn)行調(diào)倉等等，這都是構(gòu)建基金投資組合時需要考慮的問題，在統(tǒng)一策略的指導(dǎo)下進(jìn)行組合的構(gòu)建。

基金組合的常見策略

基金組合的構(gòu)建，要根據(jù)投資者自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險承受能力等因素，進(jìn)行綜合考量，來選取適合自己的配置策略。比如，根據(jù)基金不同類型配置策略，股債平衡、攻守兼?zhèn)?，降低投資組合的風(fēng)險；核心-衛(wèi)星組合，主要部分選取穩(wěn)健風(fēng)格的積極，次要部分選擇成長風(fēng)格的基金，組合整體表現(xiàn)相對更加穩(wěn)?。伙L(fēng)格平衡組合，將不同風(fēng)格的基金組合起來，成長+價值、大盤+小盤等。

不管是何種類型的基金組合，投資者都要根據(jù)自身特點選擇適合自己的，當(dāng)然基金組合的建立需要一定的專業(yè)能力，投資者也可以選擇專業(yè)的基金投顧服務(wù)。

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基金投資有風(fēng)險。在進(jìn)行投資前請參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。了解基金的風(fēng)險收益特征，并判斷基金是否與投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

——@零城投資 組合構(gòu)建思路之單一風(fēng)格基金組合

眾所周知1：不同基金經(jīng)理有不同的投資策略，有些接近，有些甚至是針鋒相對的。

眾所周知2：許多策略都有長期有效性，但也都存在階段性失效期。

眾所周知3：不同時期，不同的策略表現(xiàn)存在較大差異。

上篇《追求進(jìn)攻性的黑馬經(jīng)理組合 VS 追求確定性的白馬經(jīng)理組合》介紹了如何【基于基金經(jīng)理】構(gòu)建組合。

其中，大家可以看到，我構(gòu)建的白馬經(jīng)理組合，整體是偏質(zhì)量風(fēng)格的，因為我最認(rèn)可這種風(fēng)格。

當(dāng)你對投資的認(rèn)知達(dá)到一定程度，你會發(fā)現(xiàn)，你自己也是有投資理念偏好的，你未必和我一樣，你是可能是價值、趨勢、周期、成長。

在選基的時候，你往往就比較喜歡那些理念和你相仿的基金經(jīng)理。

這類基金你通常會比較拿得住，進(jìn)而賺到這個策略長期有效性的收益。即使是在這個策略階段性失效的時候，你也能堅持持有。

而那些策略與你的理念差異較大的基金，即使該策略也是長期有效的，但是你就會拿不?。ㄌ貏e是在階段性失效時）。賺不到這個策略的長期有效性的錢，甚至有可能虧錢。

所以，當(dāng)你對投資認(rèn)知到一定階段后，你的基金組合自然而然的就會偏向于某種投資策略，整個基金組合也會呈現(xiàn)出某種風(fēng)格特征。

那么這樣的基金組合該如何構(gòu)建呢？今天的文章就為大家介紹。

單一風(fēng)格組合

首先我們來看幾個單一風(fēng)格的基金組合。

基金經(jīng)理的投資風(fēng)格多種多樣，但是從大致來看，我認(rèn)為主要有主要有四種：價值，成長，質(zhì)量，均衡。

均衡的上期已經(jīng)講過了，特點就是穩(wěn)定戰(zhàn)勝基準(zhǔn):

如何均衡的構(gòu)建一個基金組合

而其他3種風(fēng)格組合，則有可能表現(xiàn)出明顯差異。

下面是我構(gòu)建的質(zhì)量、價值、成長3個大風(fēng)格的基金組合

·構(gòu)建邏輯：只在這種風(fēng)格里面挑選基金，兼顧該風(fēng)格下的細(xì)分種類。比如價值風(fēng)格分為了質(zhì)量價值和深度價值、成長也有質(zhì)量成長、景氣度成長、中小盤成長等。

·比例：依據(jù)對基金經(jīng)理的看好程度，或者對某細(xì)分風(fēng)格的看好程度配置比例；

·調(diào)倉：基金經(jīng)理發(fā)生變化或發(fā)現(xiàn)更好的基金時替換。

下圖是3個組合的歷史回測

可以看到，3種風(fēng)格的凈值走勢是有明顯差異的，這說明這些策略在不同時期的有效性是不一樣的。

上述單一風(fēng)格的組合比較極致，只適合那些對投資風(fēng)格有潔癖的朋友們，我建這幾個組合也主要是為了觀察而非投資。

如果你認(rèn)可【自上而下】【景氣度】【股債輪動】等理念，你也可以去構(gòu)建那種單一風(fēng)格的組合，我就不再列舉了。

單一風(fēng)格為主+多風(fēng)格暴露的組合（基業(yè)長青）

雖然我個人是非常認(rèn)可質(zhì)量風(fēng)格的，但是我在投資的時候，也不會完全只買質(zhì)量風(fēng)格的基金，我還是稍微買點別的。

否則我覺得太極致了，一是我無法承受太大的風(fēng)格偏離，會有很大壓力。二是我也怕萬一自己看錯了風(fēng)格。

所以下面介紹的組合構(gòu)建形式，更適合在實踐中使用，即單一風(fēng)格為主 + 多風(fēng)格暴露。

我個人看好質(zhì)量風(fēng)格，但是價值風(fēng)格我也是可以接受，或者是在注重質(zhì)地的基礎(chǔ)上，略偏成長我也是可以接受的。所以我的組合是質(zhì)量為主，兼顧價值和成長，我命名為基業(yè)長青。

所以下圖是持倉，細(xì)分風(fēng)格我都標(biāo)注了，并且還配了一些長期看好的行業(yè)。

下圖是回測，整體走勢還是接近質(zhì)量風(fēng)格，但是會稍微平滑一些吧。

如果你是看好成長風(fēng)格的人，你也可以以成長風(fēng)格為主，兼顧的配置質(zhì)量成長、景氣度成長或小盤成長，讓組合不要那么的集中。

其他風(fēng)格也是，我就不再舉例了。

結(jié)語：之前我分別介紹了基于【基金經(jīng)理】構(gòu)建的組合，基于【投資風(fēng)格】構(gòu)建的組合，【均衡型】組合。

當(dāng)你的投資經(jīng)驗積累到一定程度，當(dāng)你對市場研究到一定程度，在市場變化中，你一定會有不同的投資策略來應(yīng)對市場波動。

你變得更有經(jīng)驗，更有主見，各種基金在你手里更像是工具，你可以游刃有余的運用他們，做好自己的投資。

所以，下一期，我將介紹【基于市場變化動態(tài)調(diào)整】的組合，歡迎大家持續(xù)關(guān)注我們。

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