1、證券市場交易對象的虛擬化、符號化是股市泡沫產(chǎn)生的根本原因，這樣每個投資者，每個有定價權(quán)的資金都可以根據(jù)自己的預(yù)期和判斷來給股市估出任何想要的價值。

2、經(jīng)濟向好，大量資金流入股票市場。股市泡沫是資金推動的， 尤其是當經(jīng)濟預(yù)期從低迷向好時，會有大量資金涌入股票市場，資金一旦形成趨勢則不容易停止。

3、證券發(fā)行市場和監(jiān)督機制不完善。新股上市容易遭到炒作，造成一上市就是泡沫高位以及對于炒作的監(jiān)管機制不完善，做空機制缺乏都助長了股市泡沫。

4、機構(gòu)投資者抱團，中小投資者的從眾和博傻心理是直接原因。機構(gòu)抱團的股票上漲后，會吸引更多抱團的資金，這些資金來自于普通中小投資者對市場的從眾和博傻心理趨導(dǎo)，形成強者恒強的泡沫格局。

首先，股市泡沫會導(dǎo)致投資者的投機行為增加，進一步推高股票價格。當投資者看到股價不斷攀升時，他們往往會覺得錯過了賺錢的機會，迅速加入市場。這種投機行為導(dǎo)致了市場的過度炒作，使股價更加失去了與實際價值相符合的基礎(chǔ)，形成了泡沫。

其次，股市泡沫的破裂會引發(fā)恐慌性拋售，進而導(dǎo)致股價暴跌。當市場情緒逆轉(zhuǎn)時，投資者的信心將瞬間崩潰，他們將爭相出售手中的股票，希望脫身，這將進一步加劇股價的下降。因此，股市泡沫破裂往往伴隨著大規(guī)模的資產(chǎn)貶值和市場恐慌，造成經(jīng)濟大幅度下滑。

股市泡沫的破裂對經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響不僅僅限于金融領(lǐng)域，還會波及實體經(jīng)濟。首先，股市泡沫破裂會導(dǎo)致企業(yè)融資困難。當股市遭遇重大震蕩時，企業(yè)很難通過發(fā)行股票等方式融資，進而影響了企業(yè)的擴張和發(fā)展，制約了實體經(jīng)濟的增長。

其次，股市泡沫破裂會導(dǎo)致消費者信心下降。當股市出現(xiàn)暴跌，人們的財產(chǎn)價值受到極大的沖擊，進而導(dǎo)致消費者信心下降。在信心不穩(wěn)定的情況下，消費者通常會減少消費支出，使得經(jīng)濟活動放緩。此外，股市泡沫的破裂也會引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致大規(guī)模的裁員和倒閉，對就業(yè)市場造成嚴重沖擊。

最后，股市泡沫破裂還可能導(dǎo)致整個金融體系的不穩(wěn)定。股市泡沫破裂通常會導(dǎo)致銀行系統(tǒng)面臨巨大的風(fēng)險，特別是那些過度參與股市的金融機構(gòu)。這些機構(gòu)的資產(chǎn)貶值可能導(dǎo)致信用緊縮，銀行面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險。金融體系的不穩(wěn)定會進一步傳遞到整個經(jīng)濟體系，破壞金融市場的正常運行，導(dǎo)致信貸緊縮和經(jīng)濟的衰退。

綜上所述，股市泡沫是一種投資狂熱推高股價的現(xiàn)象。然而，泡沫破裂后的后果卻是極其嚴重的，對經(jīng)濟產(chǎn)生了負面影響。它不僅會導(dǎo)致投機行為的增加，推高股價，還會引發(fā)恐慌性拋售，進而導(dǎo)致股價暴跌。泡沫的破裂還會給企業(yè)融資、消費者信心和金融體系穩(wěn)定等方面帶來困擾。因此，及早發(fā)現(xiàn)和防范股市泡沫的風(fēng)險是非常重要的，以避免對經(jīng)濟造成更大的傷害。

馬克斯說：“價格是構(gòu)成杰出投資的主要因素“。更準確地來說，是要以足夠低的價格買進股票，然后再以足夠高的價格賣出股票，這才算是杰出的投資。

我們的目標不在于“買好的”，而是在于“買得好”。意思就是高質(zhì)量的資產(chǎn)可能不夠劃算，同樣低質(zhì)量的資產(chǎn)可能劃算也可能不劃算。不能正確地區(qū)分出好資產(chǎn)與好交易之間的區(qū)別，是投資者們陷入困境的主要原因。

想要做好投資，首先我們就得構(gòu)建投資組合，作者告訴我們：“精心構(gòu)建投資組合的過程，包括賣出不太好的投資進而留出空間買入最好的投資，不觸碰最差的投資。”

另外，作者還為我們總結(jié)了構(gòu)建投資組合的四個要素：

第一，潛在投資的清單；第二，對它們的內(nèi)在價值的估計；第三，對其價格相對于內(nèi)在價值的感知；第四，對每種投資涉及到的風(fēng)險及其對在建投資組合的影響的了解。

接下來，我們就來了解一下，股市的泡沫是怎樣形成的。

通常，一項有客觀吸引力的資產(chǎn)才能形成泡沫。比如說前段時間的新能源汽車，特斯拉在今年一月份，股價一度達到900多美元一股，市盈率更是達到驚人的500多倍。這很明顯，價格已經(jīng)被嚴重的高估了，雖然說特斯拉是是高質(zhì)量的資產(chǎn)，但是奈何它的價格是在是太高了，所以這個時候在買特斯拉就已經(jīng)不是一次好的投資了。

作者是這樣描述泡沫的形成過程的：

“一項具有客觀吸引力的資產(chǎn)會隨著人們重視的程度而提高，繼而資本流入，價格也會上漲。人們將價格的上漲視為這一項投資的優(yōu)點，進而買進的更多。其他人開始聽說有這樣一項資產(chǎn)并且加入了買家行列，于是上漲的勢頭就形成了一種不可阻擋的良性循環(huán)的表象。通常這是一場人氣競賽，受到人們追捧的資產(chǎn)就是制勝投資。

市場泡沫的形成，恰好給了逆向投資者高價賣出的機會。

與成為熱門題材的資產(chǎn)不同，潛在的便宜貨一般都會顯出一些客觀的不足，公司在業(yè)內(nèi)也可能是比較落后，資產(chǎn)負債表也可能被過度杠桿化，或者是證券公司為股東提供的結(jié)構(gòu)性保護并不足。

比如這段時間的中國平安，一直都在陰跌，從最高92.86的時候，經(jīng)過的大半年的時間就跌到了現(xiàn)在的52.67元。大多數(shù)機構(gòu)的投資者是都扛不住一直在陰跌的平安，所以都清倉了。雖然這段時間平安確實是有負面消息傳出來，但是也不至于這個樣子，所以小編在五十多的時候加倉了平安。

別人的恐慌性拋售，給了逆向投資者低價買進的機會。

作者總結(jié)了低價股的幾個特征：

1、鮮為人知或者是人們一知半解的。

2、表面上看基本面是有問題的。

3、有爭議、不合時宜或令人恐慌的。

4、被認為不適于“正規(guī)”投資組合的。

5、不被欣賞、不受歡迎和不受追捧的。

6、收益不佳的追蹤記錄。 最近有虧損問題、沒有資本增益的。

便宜貨存在的必要條件是感覺必須遠不如現(xiàn)實。也就是說，最好的機會通常是在大多數(shù)人不愿做的事情中發(fā)掘出來的。畢竟，如果人人都感覺不錯并且加入的話，它的價格就不會那么低廉了。

今天的分享就到這里，希望對你有所啟發(fā)。