應該是上個月的時候，有讀者在后臺向老娘舅反映他在定投基金的時候遇到的一樁“奇事”：他在定投某基金，然后發(fā)現(xiàn)該基金每個月都會幫他贖回一定份額，以現(xiàn)金方式返還給他。

問題是，該基金一年多來的收益穩(wěn)定向上，這種每個月的自動贖回減少了他的持有份額，等于減少了他本可獲得的那部分收益。這朋友左思右想想不通，就來問老娘舅：這基金葫蘆里到底賣的是什么藥？如果他不持續(xù)定投，豈不是每個月贖回贖回，終有一天就把他的份額清零了么？

老娘舅戰(zhàn)勝了老年健忘，（主要是后臺又有其他讀者問起這個基金），今天就來說說定期支付基金這類基，以及交銀定期支付雙息平衡這只基。

何謂定期支付基金？

買入之后，不用你自己申請，就會定時定期，根據(jù)契約還錢給你的基金，就叫定期支付基金。

還給你的錢，有可能是基金投資盈利的部分，但也可能包括你的本金。

還錢給你，不改變基金凈值，只減少你的持有份額。

這基金什么毛??？相信不少朋友已經(jīng)在心里嚷嚷了起來。我買基金就是為了賺錢，你不管賺沒賺錢，到時間或者到了某個條件就把錢還給我，這是哪門子的道理？

沒毛病，老娘舅查過了，這種“定期支付基金”是國際主流品種，盡管在國內(nèi)不紅，在美國和香港這種成熟市場還是蠻吃香的。

那這種基金的設計思路又到底是什么？一句話：提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。

還想不明白？那就參考一下養(yǎng)老金。

假設你有一筆數(shù)額較大的資金在手，想拿去投資，又希望每個月能穩(wěn)定拿到一筆錢，那么定期支付基金就是一個比較合適的選擇：一方面年化收益比定期存款高，一方面可以按時拿到穩(wěn)定現(xiàn)金，還能根據(jù)自己的實際情況再進行主動申購或贖回。

這么說是有點明白，但為什么我在基金分類里沒有看到過它呢？

很簡單，這個類型僅僅是約定了“定期支付”這個行為，它們在本質(zhì)上仍然是債基、定開債基和混基↓

（數(shù)據(jù)來源：東財，截至4月4日，點開看大圖）

所以要找該類基金，主要看名字。它們定期支付的期限，一般也都體現(xiàn)在了名稱上：“月月”、“雙月”、“季季”，相當一目了然。

這類基金風險大嗎？

定期支付基金在2013年剛剛推出的時候，是被寄予厚望，希望能成為養(yǎng)老理財?shù)囊粋€重要補充的。不過從這些年來的發(fā)展情況來看，突破億元規(guī)模的產(chǎn)品僅有5只，其中規(guī)模最大的是博時雙月薪定期支付債券型基金，15.34億元。而且自2014年之后，再無同類新產(chǎn)品問世。

在海外是主流產(chǎn)品，在國內(nèi)怎么就不吃香？難道是產(chǎn)品不理想？

應該說，從單個基金產(chǎn)品上來看，回撤也是有的，階段性出現(xiàn)負收益也是有的，但整體來說，放長時間來看，定期支付基金是相當穩(wěn)健的。

換句話講，有的朋友想象中的“一邊跌還一邊贖回，我的錢就這樣縮水”這樣的事，出現(xiàn)的幾率不大。

從上圖可以看到，大部分定期支付基金都是債券型或定開債券，僅有的兩只混基，股票倉位最重也不超過50%。它們的業(yè)績比較基準一般都是一年期或三年期銀行定期存款利率。

只有交銀定期支付雙息平衡這只基，它的業(yè)績比較基準是“50%×中證紅利指數(shù)收益率+50%×中債綜合全價指數(shù)收益率”，所以在2015年的股災和2016年初的熔斷期間出現(xiàn)過較大回撤。但從2016年1月底到目前，它的凈值走勢還是一路穩(wěn)定向上的。

可以定投嗎？

回到文章開頭那個問題，這類基金應該怎么買、怎么持有或者怎么贖回呢？定投是個好辦法嗎？

老娘舅曾經(jīng)說過，定投的標的，適合選擇波動較大的指數(shù)基金，以冀在熊市和震蕩市攤薄成本，從而在牛市獲得更高收益。

從這個角度來說，中長期走勢穩(wěn)健向上的基金，其實區(qū)間內(nèi)的定投收益不如一次性買入。所以大部分的定期支付基金，老娘舅覺得無所謂定投不定投。

只有交銀定期支付雙息平衡這只基有一點不一樣，在股市動蕩的時候，它是有明顯回撤的。僅從今年以來的走勢看，它就出現(xiàn)過3次較為明顯的回撤↓

這就意味著，定投對它是有意義的。

老娘舅不但推薦定投，而且建議在牛市階段主動分步贖回，到熊市再主動分步買入。

至于它每個月還給你的那些現(xiàn)金，如果不等著用，那就再買回去好了。

本文源自理財老娘舅

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