首先，讓我們來看看增發(fā)股票的基本定義。增發(fā)股票是指已上市公司通過向公眾或機(jī)構(gòu)投資者公開發(fā)行股票，使公司股本得以擴(kuò)大的行為。通常情況下，增發(fā)股票會帶來大量現(xiàn)金流，這些現(xiàn)金流可用于公司擴(kuò)張，還債等用途。

然而，企業(yè)增發(fā)股票大部分是針對特定對象，而非公開市場。比如，公司高管、大股東等。這些特定對象在獲得股票后，在未來的交易過程中對股價發(fā)生的影響可能會有所不同。其一，參與增發(fā)的特定對象可能會增大市場流通股缺口，從而導(dǎo)致股票價格下跌。同時，如果特定對象選擇在未來的交易中拋售股票，也會對市場價格造成類似的沖擊。

但是，增發(fā)股票也有可能給公司股價帶來正面影響。特別是當(dāng)公司將增發(fā)資金用于公司擴(kuò)張等高增長項目時，這是增發(fā)股票最為積極的利好效應(yīng)。當(dāng)公司用增發(fā)資金進(jìn)行擴(kuò)張時，公司未來的盈利和價值也會相應(yīng)增加。

此外，增發(fā)股票的利好和利空也會取決于股東的參與程度和購買價格。當(dāng)公司的股票價格低于市場價，或比所收購買價更低時，增發(fā)股票的利好效應(yīng)通常會在未來的交易中體現(xiàn)。比如，如果公司將股票價格設(shè)定在收盤價之下，那么增發(fā)股票很可能會吸引潛在買家，使公司股票價格反彈。

總而言之，在特定情況下，向特定對象增發(fā)股票可以帶來相應(yīng)利好效應(yīng)。但是，對于很多投資者而言，公司股票價格的走勢通常不取決于增發(fā)股票數(shù)量的多少，而是取決于公司未來的盈利能力和基本面數(shù)據(jù)。因此，如果投資者想在增發(fā)股票的市場環(huán)境中成功，就需要仔細(xì)研究公司的基本面，了解其未來的盈利潛力。

最后，如果你是增發(fā)對象，請記住在決策的時候一定要冷靜思考，了解股票價格的走勢和公司未來的前景。合理的決策可以幫助你在增發(fā)股票的交易中獲得收益。

伴隨著中國投資市場的秩序重建，一大批投資擔(dān)保公司面臨轉(zhuǎn)型，很多的私募基金公司應(yīng)運(yùn)而生。我們看到，有的私募公司漠視法律，違規(guī)操作，最后淪為非法集資的變異；有的私募公司仍然沿用以前投資擔(dān)保公司的運(yùn)作套路，租個大辦公場所，走馬燈似地不斷招聘員工，希望依托以前擔(dān)保公司的所謂客戶資源兜售產(chǎn)品；有的私募公司光說不練，攤子扎下好久了沒動靜，一兩年做不了一筆業(yè)務(wù)。說白了，這些私募公司其實并不知道私募到底怎樣來玩兒，怎樣來募集資金，開拓市場，所以，今天我們就來探討一個問題：“私募”到底應(yīng)該“怎么募”。

一）

私募(Private Placement)是相對于公募(Public offering)而言，私募是指為了特定的一個投資用途或者投資目的而成立，向“特定對象”的小規(guī)模數(shù)量（通常50個以下）的合格投資者（Accredited Investor）募集資金，用來對任何一種約定的、目前階段不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資行為。

通過私募的概念分析，核心集中到了“特定對象”四個字。那么什么是“特定對象”呢？中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《私募投資基金募集行為管理辦法》做了明確規(guī)定，“募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對象宣傳推介私募基金。在向投資者推介私募基金之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行評估?！边@就明確了一個核心問題：私募資金募集的“特定對象”不是指你以前認(rèn)識不認(rèn)識，而是指投資人是不是具有一定風(fēng)險識別能力和承受能力的合格投資者。

《私募投資基金募集行為管理辦法》同時對合格投資者進(jìn)行了規(guī)定：合格投資者指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力、風(fēng)險承擔(dān)能力、投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，且符合下列標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或近三年個人收入不低于50萬元。

這就明確了第一個核心問題：對“特定對象”的理解，是特指投資客戶有沒有一定的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力，而不是特指家人、親戚、朋友、同學(xué)、同鄉(xiāng)、同事等特殊人群。

二）

明確了“特定對象”是具有一定的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力的合格投資者，那么合格投資者在哪里？

改革開放的30多年是個人財富快速增長、兩極分化的30多年，在中國誕生了數(shù)量龐大的高凈值人士。胡潤報告揭示，中國有大量的凈資產(chǎn)在1000萬以上的高凈值人士，這些人按照大的職業(yè)劃分包括：民營經(jīng)濟(jì)經(jīng)營者，包括個體戶和私營企業(yè)主；企事業(yè)單位（包括國有企業(yè)）的高級經(jīng)營管理人員；專業(yè)人士和專業(yè)技術(shù)人員，包括自由職業(yè)者、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的合伙人、金融家、商人和高收入管理人員、特別是擁有股票期權(quán)的高級管理人員。

除了職業(yè)之外，按照行業(yè)來說，這類高凈值人士主要集中于電信、銀行、保險、證券、石油、石化、煙草、航空、鐵路、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。所以，我們尋找特定對象的合格投資者，一定要從這些職業(yè)和行業(yè)中去發(fā)掘開拓。

現(xiàn)在有不少做私募的公司，大量招聘從投資擔(dān)保公司出來的員工，大量精力用在從以前投資擔(dān)保公司的客戶中篩選所謂的大客戶，這其實是一個誤區(qū)。這些以前投資擔(dān)保公司的客戶以大爺大媽為主，資金來源復(fù)雜，被以前“沒風(fēng)險、高收益、每月見收益”的理財模式徹底教育壞了，既沒有風(fēng)險識別能力，也沒有風(fēng)險承受能力，一定不是做私募投資的重點(diǎn)客戶。

除了合格的自然人投資者，還有合格的機(jī)構(gòu)投資者需要我們?nèi)ネ诰颍饕且恍┥鲜泄竞蛧衅髽I(yè)。這些年伴隨著“國進(jìn)民退”，做大了（不一定做優(yōu)做強(qiáng)）很多國有企業(yè)；伴隨著金融改革的滯后，大量的成本低廉的銀行信貸資金進(jìn)入了國有企業(yè)，好多國有企業(yè)錢多的花不完，急著去做投資，而且一投都是大金額。所以通過特定的關(guān)系、通過建立特定的信任關(guān)系去做合格的機(jī)構(gòu)投資者也是私募的市場拓展渠道。

三）

找到了私募的目標(biāo)客戶，主要就是高凈值人士的合格投資者，那么，我們必須分析這些合格投資者的性格特征、行為特征、心理需求，便于我們有的放矢地服務(wù)這些高凈值客戶。

馬斯洛理論把需求分成生理需求（Physiological needs）、安全需求（Safety needs）、愛和情感歸屬感（Love and belonging）、尊重（Esteem）和自我實現(xiàn)（Self-actualization）五類，依次由較低層次到較高層次排列。安全需求包括健康保障和工作職位保障等，尊重的需求是指一個人希望有地位、有威信，受到別人的尊重、信賴和高度評價。

結(jié)合馬斯洛理論，我們來分析這些高凈值的合格投資者，他們具有以下特征：1）非常聰明，比較有成就，有信心，有主見，有敏銳的觀察力和判斷是非的能力，有較強(qiáng)的投資判斷能力和風(fēng)險承受能力。2）基本的生理需求已經(jīng)滿足，比較注意健康、保健、飲食、運(yùn)動、旅游、職業(yè)保障等安全需求。3）在愛和情感歸屬方面，“愛江山更愛美人”，盡情釋放著愛的激情。4）注重收購并購、股權(quán)投資，注重慈善事業(yè)，注重財富管理和家庭傳承，有尊重和自我實現(xiàn)的需求。

所以，私募的前提就是要找到目標(biāo)客戶在哪里，這些目標(biāo)客戶有什么需求，我們怎樣滿足客戶需求，有的放矢開展工作。

四）

由于私募的客戶群體大多數(shù)人是成功者，是“人精”“猴精”，具有非常強(qiáng)的認(rèn)識能力和風(fēng)險識別能力，“騙不住他”，這就決定我們私募所投資的項目一定是好項目，操作一定非常規(guī)范合規(guī)，這是投資人是否認(rèn)可的前提條件。

試想，以前投資擔(dān)保公司面對的都是一群老頭老太太，你只要給他說沒風(fēng)險，收益高，吹得天花亂墜，再給他出個《擔(dān)保函》，拍胸脯、表決心給他說一定三日代償，客戶就信了，就投了；現(xiàn)在，你面對這么一個“人精”“猴精”，把項目講講說說，客戶就看透了，如果項目不好，你就是給他出10個《擔(dān)保函》，客戶也不會做吧。

試想，以前投資擔(dān)保公司都是賬目混亂，資金去向不明，但是客戶群體是一群老頭老太太，也都是盲目投資；現(xiàn)在，你面對這么一個“人精”“猴精”，如果你的私募基金管理者沒有牌照，是野莊，如果資金不是第三方托管，讓直接打到你的賬戶里，如果基金管理人一問三不知，這個客戶會去投資嗎？

所以，“私募”要“好募”，前提條件一定是“東西好，事兒過硬”，這就需要基金管理人要有優(yōu)勢的項目，有專業(yè)化的管理隊伍，有強(qiáng)大的資源整合能力，否則就不可能做起來，就是做起來了也是忽悠了一群不合格投資者，仍然是投資擔(dān)保公司的翻版，最后陷入非法集資的麻煩。

五）

說完了私募的前提條件，繼續(xù)說到哪里找這些合格投資者，大魚在哪里？

剛才第三部分我分析了高凈值人士的性格行為特征和心理需求，就是把大魚的所處水域基本劃清了。這些高凈值人士的合格投資者群體有特殊的需求，他們就會出現(xiàn)在下面的活動中：

1、 高端健身俱樂部。

2、 健康養(yǎng)生講座。

3、 高端旅游團(tuán)隊，包括自駕游，包括港澳游、日本游、美國游、歐洲游等精品旅游團(tuán)隊。

4、 高端的培訓(xùn)講座，比如講私募基金，講不良資產(chǎn)，講金融創(chuàng)新，講海外資產(chǎn)配置等培訓(xùn)。

5、 校友會、校友企業(yè)家俱樂部。

6、 同鄉(xiāng)會、同鄉(xiāng)籍企業(yè)家俱樂部。

7、 金融機(jī)構(gòu)的私人銀行客戶、高端投資客戶。

8、 企業(yè)家聯(lián)盟，慈善機(jī)構(gòu)。

所以，“有條件上，沒有條件創(chuàng)造條件也要上”，要有意識地主動組織各種培訓(xùn)、張羅各種聯(lián)誼活動，要有意識地拓展這些領(lǐng)域的朋友圈，把私募的目標(biāo)客戶從不認(rèn)識變?yōu)檎J(rèn)識，從不特定的關(guān)系變?yōu)樘囟P(guān)系。

近幾年，我參加了多次培訓(xùn)，主要是金融為主，當(dāng)然培訓(xùn)的內(nèi)容質(zhì)量很高，讓我學(xué)到了很多東西，學(xué)員客戶群質(zhì)量也很高，但是我同時發(fā)現(xiàn)“功夫在詩外”“醉翁之意不在酒”，每次培訓(xùn)完以后都有人給我聯(lián)系做私募投資，不得不說，這是一個非常好的市場拓展辦法。

按照《私募投資基金募集行為管理辦法》，對私募基金的資金募集做出了較為嚴(yán)格的規(guī)范，其中“不得通過公眾傳播媒體、報告會、短信、微信、散發(fā)傳單和張貼布告等方式向不特定對象宣傳推介”，但同時規(guī)定，“不禁止通過講座、推介會等方式向事先已經(jīng)了解了私募產(chǎn)品風(fēng)險且有風(fēng)險識別能力的特定對象進(jìn)行宣傳推介?！边@是什么意思呢？用通俗的話說，過去咱倆不認(rèn)識，你對我宣傳了，就是向不特定對象公開募集了，就違規(guī)了；但是現(xiàn)在咱倆通過培訓(xùn)班、通過校友會、通過企業(yè)家俱樂部認(rèn)識了，在募集之前你對我進(jìn)行了項目的風(fēng)險確認(rèn)和告知，我們倆的關(guān)系由不特定對象變成了特定對象了，這個時候你對我宣傳募集就不違規(guī)了。

所以，通過以上多種活動，客戶由不認(rèn)識變成了認(rèn)識，由不特定對象變成了特定對象，就像我們把大魚由“特定的水域”確定到了一個更小的池塘了，下一步就是怎樣捉魚的問題了。

六）

這個時候，有客戶朋友就會問，你怎么這么勢利，把我們當(dāng)成魚來宰殺。這就理解錯了，我剛才講到私募的前提條件是“東西好，事兒過硬”，就是說確實是給你提供一個好的投資機(jī)會，讓你掙錢，讓你實現(xiàn)成就感，本來是應(yīng)該你感謝我們的。就像是魚，讓你過來不是宰殺你的，是要給你一個更好的生存環(huán)境，是讓你升天成仙的。

言歸正傳。我們已經(jīng)確定了目標(biāo)客戶，我們已經(jīng)把目標(biāo)客戶由不特定對象變成了特定對象，下一步就是怎樣讓特定對象接受投資項目的問題了，這就需要把后面的跟蹤服務(wù)工作做到位。這里要注意以下幾個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：

1、要有一個會所或者像會所一樣舒適的辦公場所。由于反腐敗一刀切，關(guān)停了很多會所，但是客觀地講會所真是一個私募可以依托的好地方。會所的高品質(zhì)、適當(dāng)高消費(fèi)本身就有一個自我淘汰的機(jī)制，這些客戶普遍都懂食品安全，懂茶，懂酒，懂健康養(yǎng)生，來會所的都是成功人士，高端客戶，都是私募的目標(biāo)客戶。

有一個問題要注意。辦公場所也好，會所也好，一定不是要裝修豪華鋪張，一副土豪模樣，而是要舒適、高雅、得體。過去投資擔(dān)保公司那種裝修豪華氣派都是騙老頭老太太的，現(xiàn)在做私募，針對高端人士，打腫臉充胖子沒有用。

2、要有一波美女貼心周到的服務(wù)。同志們可不要想歪了，我說的是一定要讓客戶們感到舒適，輕松、愉悅。試想，一堆年輕漂亮的美女，氣質(zhì)高雅，談吐舉止得體，很有親和力，又有專業(yè)水準(zhǔn)，哪個客戶見了不高興，不想投的客戶心情一好也投了。這個美女隊伍就是基金管理公司的第一印象，一看這個隊伍，客戶就不敢小瞧這個公司，不敢小瞧這個公司的老板。

3、要有專業(yè)化的隊伍。主要就是風(fēng)險控制團(tuán)隊。

4、要耐得住寂寞，持續(xù)不斷地做好客戶的工作。這也是私募的特點(diǎn)，產(chǎn)品周期長，見效時間慢，客戶投入大，決策慎重，可能需要長時間跟蹤才會有效果。

七）

私募基金屬于合法的金融投資方式，而非法集資則屬于嚴(yán)重的刑事犯罪，二者之間有本質(zhì)差別：

1、募集方式不同。私募基金只能以非公開方式募集，通常由基金管理人與特定投資者進(jìn)行個別協(xié)商。而非法集資通常通過媒體、推介會、傳單、短信、微信、電視、電臺方式向不特定對象宣傳推介，特別是組織者發(fā)展同事、朋友、親屬等，非法吸取公眾資金。

2、募集對象不同。私募基金只能面向特定對象募集，包括合格的機(jī)構(gòu)投資者和合格的個人投資者，人數(shù)有嚴(yán)格的限制，一般不超過50人，投資認(rèn)購起點(diǎn)為100萬。而非法集資通常向社會公眾吸收資金，沒有合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，不做人數(shù)限制，涉及人數(shù)眾多，不限制認(rèn)購金額。

3、是否注冊備案。合法的私募基金及其管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)取得工商行政管理機(jī)構(gòu)注冊，并按照《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》要求向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記備案。非法集資是指未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金。因此，私募基金是否注冊備案，是其合法的因素之一。

4、投資標(biāo)的是否明確。私募基金的投資標(biāo)的一般會在基金合同明確，資金應(yīng)?？顚Ｓ?，除基金合同明確約定外，私募基金應(yīng)由專門的托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，由基金管理公司按照基金出資人事先約定的投資規(guī)則管理，基金財產(chǎn)必須區(qū)別于基金管理人的財產(chǎn)。而非法集資通常沒有投資標(biāo)的，將投資者的錢匯入非法集資組織者的私人賬戶，任由組織者個人處置、出現(xiàn)“攜帶資金逃匿”、“據(jù)為己有肆意揮霍”、“將資金用于違法犯罪活動”等情形。

5、獲利方式不同。私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾最低收益，一般只能強(qiáng)調(diào)“預(yù)期收益”,同時應(yīng)對投資風(fēng)險予以明示，投資者自負(fù)盈虧。非法集資中的“承諾性”是指：在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報，通常非法集資通常以高息、返點(diǎn)等作為誘餌，承諾在一定期限內(nèi)還本付息或給予固定回報。

八）

私募真是一個好東西。在美國，國際私募股權(quán)投資基金經(jīng)過50多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。國際私募股權(quán)投資基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣闊，資金來源廣泛，參與機(jī)構(gòu)多樣。西方國家私募股權(quán)投資基金占其GDP份額已達(dá)到4%～5%。

在中國，私募方興未艾。這個行業(yè)既可以讓你上天堂，也可以讓你下地獄。私募如果不會募，一步就變成了非法集資，變成了沒有回頭路，一頭撞南墻。私募如果會募，對于那些有資源、有專業(yè)能力的人來說是一個非常好的操作平臺，它操作靈活，張弛有度，可大可小，是一個既能造福別人、又能成就自己的金融投資方式。