今天給大家介紹一只“既均衡又成長”的基金-信誠優(yōu)勝精選A（550008）。

大家可能沒怎么聽說過這只基金，信誠優(yōu)勝精選A的收益也確實不怎么“高調(diào)”。

其實信誠優(yōu)勝精選A來頭可不小，這只基金是中信保誠基金權(quán)益投資總監(jiān)王睿的代表作，王睿管理這只基金7年多，年化收益率達到了10.75%，長期投資價值顯著！

那么現(xiàn)在中信保誠基金還能上車嗎？

未來這只基金的長期賺錢能力還會和現(xiàn)在一樣強嗎？

我來幫大家盤一盤這只基金！

信誠優(yōu)勝精選A早在2009年就成立了，王睿在2015年大牛市時期接手管理，信誠優(yōu)勝精選A也是王睿成為基金經(jīng)理后，管理的第一只基金。

也許王睿怎么也不會想到，在大牛市上任的他，還沒來得及一展拳腳就會遇到A股最慘烈的股災(zāi)。

王睿接手信誠優(yōu)勝精選A時，這只基金的規(guī)模只有1億左右，面對股災(zāi)、熔斷、熊市等大跌行情，信誠優(yōu)勝精選混合A的規(guī)模不僅沒有進一步縮水，反而開啟了“漲漲漲”模式。

到今年二季度，信誠優(yōu)勝精選A已經(jīng)達到了31.14億的規(guī)模：

值得注意的是，從2016年四季度開始，信誠優(yōu)勝精選A就一直是機構(gòu)投資者眼中的“香餑餑”，機構(gòu)持倉占比一直在90%以上：

機構(gòu)選基眼光那可是相當(dāng)?shù)筱@的，信誠優(yōu)勝精選A的業(yè)績究竟為什么能得到機構(gòu)投資者的長期認可？

收益展示

王睿管理信誠優(yōu)勝精選A有7年多的時間，這只基金的累計收益是111.92%，看著賺的不多，但是同時期大盤還在虧錢呢。

2015年股災(zāi)之后，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向了價值股，與王睿成長投資的風(fēng)格相悖，不過信誠優(yōu)勝精選A在2016年和2017年，分別通過重倉家電、半導(dǎo)體和白酒、地產(chǎn)，都跑贏了大盤。

通過這兩年基金的表現(xiàn)也能看出王睿選行業(yè)的能力出眾，基金能取得這個成績也實屬不易。

從2019年開始，信誠優(yōu)勝精選A的賺錢速度開始明顯提升，雖然也會出現(xiàn)比較明顯的下跌，不過王睿都能讓基金很快反彈，并且再創(chuàng)新高。

但是今年以來，信誠優(yōu)勝精選A的業(yè)績表現(xiàn)似乎沒了以往的勢頭：

從開年到現(xiàn)在，信誠優(yōu)勝精選A虧了12.36%，雖然整體上比大盤跌得少，不過在4月26日之前，信誠優(yōu)勝精選A的業(yè)績一直被大盤壓制。

在4月底開啟的反彈行情中，信誠優(yōu)勝精選A才終于實現(xiàn)反超。

我們來詳細看一下信誠優(yōu)勝精選A在不同時期的情況：

牛熊成績

6局5勝！

除了2018年熊市，信誠優(yōu)勝精選A以不到1個百分點的微弱劣勢跑輸大盤，其他時期都戰(zhàn)勝了大盤。

結(jié)合2015年股災(zāi)時期信誠優(yōu)勝精選A險勝的情況來看，這只基金在熊市時期的防守能力不算太強，基本和大盤不分上下。

再來看看基金的波動情況：

最大回撤（下跌）

王睿管理期間，信誠優(yōu)勝精選A的最大回撤達到-51.47%，出現(xiàn)在2015年股災(zāi)時期。

在這之后，信誠優(yōu)勝精選A的回撤幅度基本都小于大盤，持倉體驗相對良好。

下面我們來看看這只基金的持倉情況。

前十大重倉股分析

今年二季度信誠優(yōu)勝精選A的股票倉位是82.56%，前十大重倉股占比只有31.49%，基金的持股比較分散。

王睿在二季度調(diào)整了4只重倉股：

新增研發(fā)防靜電產(chǎn)品的天華超凈、研制光通信設(shè)備的中際旭創(chuàng)、生產(chǎn)繼電器的宏發(fā)股份、新能源龍頭車企比亞迪。

剔除做財經(jīng)軟件的同花順、生產(chǎn)維生素類產(chǎn)品的新和成、聲光電技術(shù)龍頭歌爾股份、安防龍頭海康威視。

信誠優(yōu)勝精選A的整體持倉行業(yè)相對均衡，包含了新能源、電動車、軍工、新材料、財富管理、消費等。

這些行業(yè)都屬于成長板塊的范疇，因此信誠優(yōu)勝精選是一只行業(yè)均衡、風(fēng)格成長的基金。

不過均衡不等于平均，從基金持倉方面可以看出王睿對于新能源、新材料領(lǐng)域的投資比重還是更高一些的。

而且因為王睿選的都是成長股，所以信誠優(yōu)勝精選的波動也比較大，并不是所有均衡策略的基金都相對穩(wěn)健。

具體到選股邏輯，王睿在基金中報表示他會更加注重確定性以及成長性與估值匹配的程度。

換句話說，王睿基本不會花高價買股票，這也是他與多數(shù)成長風(fēng)格基金經(jīng)理不同的特點。

王睿任職以來，信誠優(yōu)勝精選的超額收益來源主要由選行業(yè)和選個股提供，這說明王睿的眼光很讓人放心。

數(shù)據(jù)來源：cnhbstock基金研究平臺

值得一提的是，近一年信誠優(yōu)勝精選的業(yè)績歸因顯示，王睿的調(diào)倉操作也給基金貢獻了超額收益，這樣意味著王睿近期調(diào)倉時機的把握都比較精準。

數(shù)據(jù)來源：cnhbstock基金研究平臺

持股變動

王睿基本不擇時，只有在2016年和2018年的大跌行情中調(diào)低過基金股票倉位，其他時期基本都是高倉位運作。

通過信誠優(yōu)勝精選A的基金換手率還可以發(fā)現(xiàn)，從2017年開始，王睿調(diào)倉換股的頻率就明顯下降了。

這個調(diào)倉特點，與王睿的投資策略有關(guān)，我們來了解一下！

王睿是經(jīng)濟學(xué)碩士，曾任上海甫瀚咨詢管理有限公司擔(dān)任咨詢師,負責(zé)財務(wù)戰(zhàn)略咨詢工作，以及美國國際集團(AIG)投資部擔(dān)任研究員。

2009年10月，王睿加入中信保誠基金，歷任股票研究員、研究部負責(zé)人，現(xiàn)任投資決策委員會委員、權(quán)益投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理。

王睿的投資框架是尋找增速和估值匹配程度最高的公司，通過中觀行業(yè)比較選擇勝率和賠率較高的行業(yè)，堅持價值成長理念。

王睿的投資方向聚焦于制造和科技成長板塊，同時也會強調(diào)確定性，盡量避免大的波動。

通過自下而上的方式，優(yōu)選三年預(yù)期收益率能翻倍的個股，許多基金經(jīng)理其實并不會設(shè)定這種具體的收益率目標，這也是王睿對自己要求更高的體現(xiàn)。

從信誠優(yōu)勝精選A近三年的收益情況來看，王睿3年1倍的目標基本算是達成了：

至于為什么要設(shè)定3年1倍要求，王睿解釋是因為對于科技與成長行業(yè)時間選取太長，行業(yè)變化太大，盈利無法預(yù)測。

落實到到個股上，三年后的盈利預(yù)測準確度大大下降。時間太短，又容易受到短期因素擾動。

王睿選股會要求成長性和估值同時兼顧，對于有收益潛力的公司，他會選擇左側(cè)埋伏，并在達到目標價位后逐步止盈。

總體而言王睿做投資既會布局熱門成長賽道，又會兼顧組合的穩(wěn)定性，不追高也不貪心，達到預(yù)期也會及時止盈。

所以王睿做投資不太容易在短期內(nèi)賺到大錢，不過他能幫基民賺到長期的錢。

來看看王睿在基金中報都說了些什么觀點吧：

總結(jié)一下

信誠優(yōu)勝精選A在王睿管理的7年里，累計上漲111.92%，跑贏大盤127個百分點。

雖然累計收益看著不高，但是信誠優(yōu)勝精選A的年化收益率達到10.75%，長期投資價值顯著。

王睿偏向于投資成長股，同時他對估值的要求也比較高，不會為了買熱門股而追高。

王睿的選股標準是“3年1倍”，達到預(yù)期收益就會果斷止盈，賺錢在穩(wěn)而不在急。

所以信誠優(yōu)勝精選A比較適合有耐心的基民。