在私募基金設(shè)立流程中，需完成幾個(gè)環(huán)節(jié)：了解相關(guān)政策法規(guī)、選擇合適的人、基金和募集說明、設(shè)立基金、獲得備等。詳細(xì)介紹了各個(gè)環(huán)節(jié)的具體步驟和所需材料。

2：私募基金備流程

私募基金備是指將私募基金相關(guān)報(bào)送給基金業(yè)備的過程。私募基金備流程包括準(zhǔn)備備材料、提交備、基金業(yè)審核等環(huán)節(jié)。詳細(xì)介紹了備流程中需要準(zhǔn)備的材料和備的具體步驟。

3：私募基金募集流程

私募基金募集是指私募基金人通過不公開方式向特定投資者募金的過程。私募基金募集流程包括起始募集、募集期、募集終止等環(huán)節(jié)。詳細(xì)介紹了募集流程中的各個(gè)環(huán)節(jié)和所需注意的事項(xiàng)。

4：私募基資流程

私募基資是指基金人根據(jù)基金和募集說明的約定，進(jìn)行投資決策和資金配置的過程。私募基資流程包括投資決策、交易執(zhí)行、等環(huán)節(jié)。詳細(xì)介紹了投資流程中的各個(gè)環(huán)節(jié)和所需注意的事項(xiàng)。

5：私募基金退出流程

私募基金退出是指投資期限結(jié)束或基金終止時(shí)，基金人將投資者的資金和返還給投資者的過程。私募基金退出流程包括封閉期、清算退出等環(huán)節(jié)。詳細(xì)介紹了退出流程中的各個(gè)環(huán)節(jié)和所需注意的事項(xiàng)。

本文通過對(duì)私募基金申報(bào)流程的詳細(xì)介紹，幫助讀者了解了私募基金設(shè)立、備、募集、投資、退出等各個(gè)環(huán)節(jié)的具體流程和所需材料。私募基金是一項(xiàng)重要的投資工具，了解其申報(bào)流程對(duì)投資者和基金人都具有重要意義。希望本文能夠幫助讀者更好地理解私募基金申報(bào)流程，為私募基金的運(yùn)作提供參和指導(dǎo)。

描述：本文將全面介紹股票定增流程及時(shí)間，幫助讀者了解企業(yè)定向增發(fā)股票的全過程，為股票投資者提供參考。

關(guān)鍵詞：股票定增、股票定增流程、股票定增時(shí)間、企業(yè)定向增發(fā)、股票投資

在股票市場上，股票定增（也稱定向增發(fā)）是企業(yè)為了籌集資金，向一定數(shù)量的特定資本市場機(jī)構(gòu)或投資者發(fā)行股票的行為。相較于公開發(fā)行，股票定增能夠更加精準(zhǔn)地鎖定目標(biāo)投資者，加強(qiáng)投資者與企業(yè)的合作和協(xié)作，提高企業(yè)融資效率。

那么股票定增流程是怎樣的，股票定增時(shí)間是何時(shí)呢？今天，我們就來詳細(xì)解析企業(yè)定向增發(fā)股票的全過程。

一、股票定增流程概述

股票定增流程一般分為發(fā)行人籌劃階段、公告、發(fā)行人盡職調(diào)查、證券登記、說明書編制、上市交易等環(huán)節(jié)。其中，發(fā)行人盡職調(diào)查、說明書編制以及上市交易是股票定增中最核心的環(huán)節(jié)，下面將詳細(xì)講解。

1. 發(fā)行人盡職調(diào)查

發(fā)行人在確定定增方案后，需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)做出書面承諾：自發(fā)布定增計(jì)劃至定增合同首次簽署，未予以任何抵押、質(zhì)押或制止定增交付股票上市流通。

隨后公司需進(jìn)行進(jìn)行內(nèi)部盡職調(diào)查，確定發(fā)行人的定增行為不存在央行治理規(guī)定等法律法規(guī)的禁止或贊成宣傳，且披露信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。該過程一般由律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)人員配合完成。

2. 說明書編制

在上一步中，盡職調(diào)查在與評(píng)估師簽署協(xié)議后完成。評(píng)估師需分析企業(yè)及其項(xiàng)目、資產(chǎn)和利潤預(yù)期情況，進(jìn)行相應(yīng)估值，同時(shí)分析股票定增后股東結(jié)構(gòu)變化，改變并完成信息說明文件（簡稱說明書）。

3. 上市交易

在股票定增完成后，股票需交由賬戶保管銀行托管，之后按《股票發(fā)行與買賣規(guī)則》交易。

二、股票定增時(shí)間

股票定增時(shí)間主要包括預(yù)批和發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié)。預(yù)批環(huán)節(jié)是根據(jù)股票交易所的發(fā)行要求，將發(fā)行人盡職調(diào)查資料、規(guī)劃、定增證件、審計(jì)報(bào)告、股份全國統(tǒng)計(jì)表等，提交交易所審核與審批所需時(shí)間，發(fā)行人應(yīng)作好提供資料相關(guān)安排。

而發(fā)行環(huán)節(jié)則是在經(jīng)過預(yù)批環(huán)節(jié)后，發(fā)行人按照交易所批準(zhǔn)的定增計(jì)劃、定增時(shí)期及價(jià)格要求，進(jìn)行股票發(fā)行。需要注意的是，根據(jù)不同發(fā)行公司、股票定增的步驟和時(shí)間都會(huì)有所不同，投資者應(yīng)按照市場規(guī)律和公司規(guī)定進(jìn)行投資。

三、總結(jié)

在進(jìn)行股票定增投資時(shí)，投資者需要了解企業(yè)的定增流程以及定增時(shí)間，以此更加精準(zhǔn)地掌握投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制。同時(shí)，在投資過程中還需注意證券交易所的財(cái)務(wù)紀(jì)律和公司財(cái)務(wù)報(bào)告，從而更好地把握股票投資機(jī)會(huì)。

股票做T首先需要掌握的是一定的股票知識(shí)和市場心理，不然當(dāng)市場變化時(shí)，很難冷靜應(yīng)對(duì)，做T就不可避免的虧損。在股票做T中，成為“活躍的交易者”，就需要通過各種形式了解市場動(dòng)態(tài)，了解各種股票的情況，以及一些市場中的變化，并根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷和決策。

其次，要把握做T的技術(shù)，這其實(shí)是非常重要的。做T需要掌握成交量、價(jià)格波動(dòng)、股票熱度、技術(shù)指標(biāo)等一系列技術(shù)手段，來規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)盡可能的從股票市場中獲得一定的利潤。這就需要學(xué)會(huì)分析股票走勢，分析制定買入賣出策略，以及了解股票市場的市場營銷，正確認(rèn)識(shí)股票的市場價(jià)值。所以說，做T需要精通各種股票技巧，熟悉各種市場變化。

最后，要著重注意交易的時(shí)機(jī)。股票做T的形式一定是買入低位，賣出高位。在交易之前，可以通過以下幾個(gè)環(huán)節(jié)，判斷這是不是一個(gè)好的交易機(jī)會(huì)：

第一個(gè)環(huán)節(jié)，需要觀察股票市場的總體趨勢，看這只股票是否可以被固定。

第二個(gè)環(huán)節(jié)，了解這只股票的操作方向，即漲勢還是震蕩勢。在盡可能了解股票市場情況的情況下，把握資金運(yùn)作的機(jī)會(huì)。

第三個(gè)環(huán)節(jié)，觀察股票市場中的轉(zhuǎn)換趨勢。指一只股票從下跌狀態(tài)變?yōu)樯蠞q狀態(tài)或相反的情況。

第四個(gè)環(huán)節(jié)，要關(guān)注熱點(diǎn)行業(yè)的趨勢。例如，這段時(shí)間市場上熱門的新能源行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)等都可以被關(guān)注，看看漲勢如何還能夠準(zhǔn)確的操作市場。

綜上所述，股票做T需要從各個(gè)方面提升自己的綜合素質(zhì)和交易技巧。作為過程中特別的一次交易，做T需要更為精準(zhǔn)的預(yù)判和及時(shí)售出，去把握先機(jī)，從股票市場中賺取更多的利潤。

在基金行業(yè)大力發(fā)展、基金規(guī)模不斷擴(kuò)大的背景之下，風(fēng)險(xiǎn)管理制度的缺位使得基金公司管理混亂，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)激增。因此基金行業(yè)急需出臺(tái)一部相關(guān)制度，以統(tǒng)一指導(dǎo)基金管理公司有效管控風(fēng)險(xiǎn)。這樣在大力推進(jìn)基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，將合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿全過程，既能充分保障公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，又能有效保護(hù)投資者的合法利益。

因此，經(jīng)過全方位的調(diào)查與問題搜集，2014年6月24日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡稱《指引》），以落實(shí)新基金法為中心，堅(jiān)持“放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管”原則，對(duì)公司構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。

《指引》共分為5章43條，“總則”（6條）明確了風(fēng)險(xiǎn)管理的定義、目標(biāo)和基本原則；“風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)和職責(zé)”（8條）明確公司各崗位在風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，強(qiáng)化全員風(fēng)險(xiǎn)管理；“風(fēng)險(xiǎn)管理的主要環(huán)節(jié)”（7條）細(xì)化了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等各環(huán)節(jié)；“風(fēng)險(xiǎn)的分類和應(yīng)對(duì)”（18條）強(qiáng)調(diào)公司應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的7大風(fēng)險(xiǎn)；“附則”（4條）明確了指引的效力和適用范圍。

本篇先從風(fēng)險(xiǎn)管理的定義、目標(biāo)和基本原則說起。

首先，風(fēng)險(xiǎn)管理是指公司圍繞總體經(jīng)營戰(zhàn)略，根據(jù)公司風(fēng)險(xiǎn)偏好制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。這體現(xiàn)的是風(fēng)險(xiǎn)管理的一致性原則。由于每個(gè)基金管理公司都是通過承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)來獲得相應(yīng)的經(jīng)營回報(bào)。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理并不是要絕對(duì)消滅風(fēng)險(xiǎn)，而是要將公司風(fēng)險(xiǎn)控制在與公司經(jīng)營戰(zhàn)略相一致的水平之上。

其次，風(fēng)險(xiǎn)管理需要董事會(huì)、管理層到全體員工全員參與，這體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)管理的全面性原則。各崗位均需在在日常運(yùn)營中，主動(dòng)識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)影響程度。風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)當(dāng)覆蓋全員、全部門、全風(fēng)險(xiǎn)類型、全流程。

再次，風(fēng)險(xiǎn)管理是有效管理各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)過程，體現(xiàn)了適時(shí)有效原則。公司風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)具備動(dòng)態(tài)性，根據(jù)公司內(nèi)部經(jīng)營戰(zhàn)略的變化或國家法律法規(guī)、外部環(huán)境實(shí)時(shí)更新。所以公司的風(fēng)險(xiǎn)管理體系建立之后并不是一成不變。

此外，風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門或崗位還必須保持獨(dú)立，負(fù)責(zé)評(píng)估、監(jiān)控、檢查和報(bào)告公司風(fēng)險(xiǎn)管理狀況，匯報(bào)路徑亦需體現(xiàn)獨(dú)立性原則。

最后，公司每一個(gè)崗位或董事會(huì)、管理層在風(fēng)險(xiǎn)組織架構(gòu)中承擔(dān)的職責(zé)應(yīng)符合權(quán)責(zé)匹配原則，而不是某些部門只有收益，某些部門只承擔(dān)責(zé)任。

風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)同時(shí)涵蓋經(jīng)營，財(cái)務(wù)報(bào)告和合規(guī)三大目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理的最終目的是要通過風(fēng)險(xiǎn)管理來提高經(jīng)營效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略，同時(shí)確保財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并保證經(jīng)營合法合規(guī)，投資人的受托資產(chǎn)安全。

（作者：四維）

在如今經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、增速放緩的宏觀背景下，跨周期、主要投資新經(jīng)濟(jì)的私募股權(quán)投資，也越來越受到高凈值人群的青睞，成為其資產(chǎn)配置的首選。

歷史數(shù)據(jù)表明，過去10年，私募股權(quán)投資是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別之一。 根據(jù)全球另類資產(chǎn)的權(quán)威數(shù)據(jù)公司Preqin提供的數(shù)據(jù)，截至2020年中去評(píng)估過往10年的內(nèi)部收益率（IRR），并購型基金約為15%，成長型基金約為18%，VC約為12%。根據(jù)私募通相關(guān)數(shù)據(jù)，2010年-2019年，我國PE基金投資整體回報(bào)率均在13%以上。

私募股權(quán)基金作為另類資產(chǎn)配置的重要組成部分，發(fā)展至今天，已經(jīng)成為高凈值人群的標(biāo)配。

我們通常把私募股權(quán)基金簡稱為PE，由于投資門檻比較高，一支PE基金會(huì)投資于多個(gè)項(xiàng)目，PE基金的運(yùn)作流程可以細(xì)分為四個(gè)環(huán)節(jié)：募資、投資、管理、退出。

1、募資：PE的資金來源廣泛而復(fù)雜，在國外PE資金主要包括養(yǎng)老金、保險(xiǎn)基金、捐贈(zèng)基金、大公司、金融機(jī)構(gòu)的投資、富裕個(gè)人資金，甚至是政府資金、基金中的基金等。

2、投資：PE在籌足資金成立后，即進(jìn)入投資階段。他們先從投資銀行、經(jīng)紀(jì)人、投資顧問、律師和會(huì)計(jì)師方面獲得投資信息，然后進(jìn)行盡職調(diào)查，根據(jù)對(duì)創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)、市場前景、產(chǎn)品技術(shù)、公司管理等方面的判斷，選擇認(rèn)為可靠的目標(biāo)企業(yè)，確定投資類型、投資規(guī)模、投資策略、投資階段，并與被投資企業(yè)就股份分配、績效評(píng)價(jià)、董事會(huì)席位分配等達(dá)成投資協(xié)議后再進(jìn)行投資，最后真正能夠得到PE資本支持的項(xiàng)目僅在1%左右。

3、管理：不同PE基金對(duì)于企業(yè)投資后的管理要求有區(qū)分，多數(shù)PE不希望干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營管理，只是在企業(yè)決策時(shí)積極出謀劃策?；鸸疽话銜?huì)指派專門的股權(quán)管理負(fù)責(zé)人入駐企業(yè)的董事會(huì)，并要求企業(yè)董事會(huì)不能過于龐大，以免基金公司無法對(duì)企業(yè)發(fā)展決策起作用。

PE基金與企業(yè)會(huì)簽訂對(duì)賭協(xié)議（又稱估值調(diào)整協(xié)議）、反稀釋條款（后進(jìn)投資人不能稀釋之前投資人的股權(quán)）、優(yōu)先清償條款（企業(yè)管理人不得先于基金公司退出企業(yè)）等。

4、退出：PE投資一個(gè)重要的特征是基金都是有存續(xù)期限的，存續(xù)期滿基金就會(huì)解散，投資者應(yīng)得到支付。因此，在投資伊始PE就開始考慮套現(xiàn)退出的問題。一般而言，PE投資的退出有四種方式：境內(nèi)外資本市場公開上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、將目標(biāo)企業(yè)分拆出售、清算。

隨著國內(nèi)宏觀環(huán)境的不斷變化以及金融市場的不斷改革，私募股權(quán)投資作為一種重要的財(cái)富增長方式，在資產(chǎn)配置中扮演越來越重要的角色。未來，私募股權(quán)基金也將擁有巨大的發(fā)展空間。