禾邁股份的發(fā)行價(jià)為557.8元，創(chuàng)下了a股發(fā)行價(jià)歷史記錄，不得不說禾邁股份以及為禾邁做承銷的券商勇氣很大。不過上市公司和券商都賭贏了。

禾邁股份原本想要通過這次ipo募集到5.58億元的資金，沒想到實(shí)際募集到了56億元，差不多十倍了，禾邁股份的老總現(xiàn)在睡覺都能笑醒吧?，F(xiàn)在主要工作是想著如何把這些錢花出去，買點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品放著拿收益都是不錯(cuò)的選擇。

幫助其募資的好像是中信證券，券商更是賺得盆滿缽滿，因?yàn)閭蚪鹨话闶歉鶕?jù)實(shí)際募資金額的一定比例提取的。募資越多意味著收取的傭金也就越多。負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目的中信證券項(xiàng)目組今年的年終獎(jiǎng)不會(huì)少了。

大家好像都很開心，那么誰會(huì)倒霉呢？

自然是申購到的散戶了。557.8元一股意味著一簽需要花費(fèi)28萬元，上市后如果破發(fā)將會(huì)讓中簽者出現(xiàn)大幅度浮虧。

28萬元下跌2%就是5600元，下跌5%就是14000元，破發(fā)后的損失是非常大的。當(dāng)然，也有可能不會(huì)破發(fā)，漲個(gè)10%可就賺了28000元之多。

不過從最近高價(jià)新股頻頻破發(fā)的形勢(shì)來看比較悲觀。以最近上市的百濟(jì)神州為例，上市首日跌了16%，收盤價(jià)為160.98元。申購了這只新股的散戶一片哀嚎。

除了百濟(jì)神州外a股新股首日就破發(fā)的情況越來越多，原本還不大聽到這方面消息，今年以來都見怪不怪了。

百濟(jì)神州和禾邁股份還有一個(gè)共同點(diǎn)為棄購數(shù)量較多。百濟(jì)神州此前剛創(chuàng)下了今年的棄購金額記錄，在a股歷史排名第三，結(jié)果禾邁股份立馬刷新了年內(nèi)記錄，棄購金額為3.63億元。散戶非常不看好這只新股，市場(chǎng)充斥著“逃命”的情緒。

正是因?yàn)槿绱耍踢~股份極有可能復(fù)制百濟(jì)神州的股價(jià)走勢(shì)，上市首日就來個(gè)大跌。

我們假設(shè)真的也跌去16%的話意味著28萬元將浮虧4.5萬元左右。

12月20日這只新股將登錄科創(chuàng)板上市交易，大膽預(yù)測(cè)上市首日你可能連紅盤的機(jī)會(huì)都看不到。不過這樣也好，注冊(cè)制實(shí)施后新股發(fā)行定價(jià)是市場(chǎng)行為，當(dāng)破發(fā)的次數(shù)多了人們也就能夠冷靜、理性地對(duì)待新股了。

在2021年度9月18日，證監(jiān)會(huì)關(guān)于IPO新股詢價(jià)發(fā)布了《關(guān)于修改的決定》，各個(gè)交易所也隨之改變了規(guī)則，從此風(fēng)云大變，打新股從穩(wěn)賺不賠，變成一個(gè)危險(xiǎn)的投資決策。之前新股上市，有的漲有的跌，但即使破發(fā)，投資者相對(duì)還能承受，后續(xù)還能回頭。但是現(xiàn)在面對(duì)過高的招股價(jià)格，一旦破發(fā)，可能很長(zhǎng)時(shí)間都處于虧損之中。

其實(shí)百濟(jì)神州在發(fā)行過程中，已經(jīng)出現(xiàn)危險(xiǎn)跡象，百濟(jì)神州的中簽后棄購金額，達(dá)到了1.99億元，創(chuàng)造了科創(chuàng)板記錄。但是現(xiàn)在很快被刷新，投資者面對(duì)史上最貴新股禾邁股份，發(fā)行價(jià)高達(dá)557.80元，中簽后果斷棄購額達(dá)到3.63億元。詢價(jià)新規(guī)后出現(xiàn)的超高發(fā)行價(jià)格，讓投資者普遍還被上市破發(fā)。看到了百濟(jì)神州首發(fā)時(shí)的破發(fā)慘狀，估計(jì)認(rèn)購了禾邁股份的投資者已經(jīng)在瑟瑟發(fā)抖中。

IPO詢價(jià)新政的核心內(nèi)容為：（1）高剔比例調(diào)整為1%-3%；（2）突破原有的“四值孰低（網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)的中位數(shù)、平均數(shù)及機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)中位數(shù)、平均數(shù)）”限制；（3）打擊抱團(tuán)報(bào)價(jià)現(xiàn)象。重點(diǎn)就在于打擊抱團(tuán)報(bào)價(jià)，覺得之前上市價(jià)普遍比較低。但是沒想到，蹺蹺板一邊管住了，另外一邊管控徹底放飛了，上市招股價(jià)上天了，越來越高，禾邁股份都超過200倍了，那么二級(jí)市場(chǎng)哪里還有空間呢？

新股發(fā)行詢價(jià)新規(guī)出來之后，極其有利于上市公司和承銷券商，他們兩家可以強(qiáng)勢(shì)進(jìn)行詢價(jià)干涉，最終推定發(fā)行價(jià)定高，因?yàn)樗麄儍杉乙彩亲畲蟮氖芤嬲?，而投資者和認(rèn)購的機(jī)構(gòu)有可能就變成受損害者，這是一個(gè)殘酷的市場(chǎng)博弈，造成這兩個(gè)月頻頻出現(xiàn)新股破發(fā)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2016年到現(xiàn)在，股價(jià)首日收盤價(jià)破發(fā)的僅13只，其中有12只集中在2021年的10月22日后詢價(jià)新規(guī)生效后出現(xiàn)。

新股詢價(jià)機(jī)制還是要做后續(xù)調(diào)整，否則認(rèn)購的機(jī)構(gòu)和散戶投資者頻頻虧損，持續(xù)延續(xù)下去，那么未來投資者都不敢去參與新股發(fā)行了，棄購越來越多，上市公司如何上市融資呢？資本市場(chǎng)還能如何持續(xù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)？這對(duì)于我國證券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來說不是一件好事情。