在投資領(lǐng)域，股票增持是一個(gè)常見的策略，它通常被視為對(duì)股票的信心和對(duì)公司前景的積極預(yù)期，股票增持是否一定會(huì)導(dǎo)致第二天的漲停，這是一個(gè)值得探討的問題。

股票增持的原因

我們來了解一下股票增持的原因，公司管理層或投資者增持股票可能有多種原因，包括對(duì)公司的長(zhǎng)期信心、對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的質(zhì)疑以及對(duì)公司基本面的看好，這些因素可能來自于對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)份額、創(chuàng)新能力等方面的深入分析。

漲停的定義和影響因素

漲停通常是指股票價(jià)格在交易日的漲幅達(dá)到上限，即不再上漲，影響股票漲停的因素有很多，包括市場(chǎng)情緒、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、公司基本面以及政策法規(guī)等，市場(chǎng)情緒高漲、利好消息傳出、政策支持等都有可能推動(dòng)股票漲停。

股票增持與漲停的相關(guān)性

股票增持與第二天漲停之間是否存在必然聯(lián)系呢？實(shí)際上，這種相關(guān)性是相對(duì)復(fù)雜的，一方面，如果投資者對(duì)某只股票充滿信心，增持該股可能會(huì)引起市場(chǎng)對(duì)該股的關(guān)注度提高，從而推動(dòng)股價(jià)上漲，另一方面，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)突然的大規(guī)模增持行為產(chǎn)生反應(yīng)，引發(fā)短期內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)，但這種波動(dòng)并不一定導(dǎo)致漲停，漲停還受到許多其他因素的影響，如市場(chǎng)情緒、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、公司基本面等。

具體案例分析

讓我們以某只具體的股票為例，分析股票增持與第二天漲停的相關(guān)性，假設(shè)小明發(fā)現(xiàn)某家公司的股票被大幅低估，于是他決定增持該股，第二天，該股的價(jià)格果然上漲，但并沒有漲停，這可能意味著市場(chǎng)對(duì)小明的增持行為已經(jīng)有所預(yù)期，或者有其他利好的消息推動(dòng)股價(jià)上漲，我們還需注意到，這只股票的漲停還受到其他因素的影響，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)趨勢(shì)等。

結(jié)論和建議

股票增持并不一定會(huì)導(dǎo)致第二天的漲停，這一結(jié)論受到許多因素的影響，包括但不限于市場(chǎng)情緒、消息面、政策法規(guī)等，投資者在運(yùn)用這一策略時(shí)，應(yīng)綜合考慮各種因素，進(jìn)行深入的分析和判斷，我們建議投資者在投資過程中保持理性和謹(jǐn)慎，避免盲目跟風(fēng)或過度依賴單一策略。

在投資的世界里，沒有一招鮮的秘籍，只有全面的分析、理性的判斷和長(zhǎng)期的投資策略才能取得成功，希望通過這篇文章，投資者能夠更清晰地理解股票增持與第二天漲停的相關(guān)性，從而在投資道路上走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。

首先，需要明確的是，股市和黃金之間的相關(guān)性并不是絕對(duì)的，而是相對(duì)的。在某些情況下，股市和黃金的走勢(shì)可能呈現(xiàn)出正相關(guān)，也就是說它們的價(jià)格會(huì)同時(shí)上漲或下跌。例如，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒較高時(shí)，投資者可能會(huì)購買黃金來避險(xiǎn)，同時(shí)他們也可能會(huì)出售股票。這種情況下，黃金的價(jià)格可能上漲，而股市可能下跌。另一方面，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒較低時(shí)，投資者可能會(huì)選擇購買股票而不是黃金，這時(shí)股市可能上漲而黃金價(jià)格可能下跌。

其次，股市和黃金之間的相關(guān)性還受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或面臨衰退時(shí)，投資者往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此他們更傾向于購買黃金而不是股票。這種市場(chǎng)情況下，股市和黃金的走勢(shì)可能呈現(xiàn)出正相關(guān)。例如，在2008年全球金融危機(jī)期間，股市崩盤時(shí)，黃金的價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲。

另一方面，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁時(shí)，投資者更傾向于投資于股市而不是黃金。這時(shí)，股市和黃金的走勢(shì)可能呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)。這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)了企業(yè)盈利的增長(zhǎng)，投資者更看好股市。而黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求相對(duì)較低，價(jià)格可能下跌。

此外，貨幣政策的變化也可能影響股市和黃金之間的相關(guān)性。當(dāng)央行采取寬松貨幣政策時(shí)，通常會(huì)推動(dòng)股市上漲，因?yàn)楦嗟馁Y金進(jìn)入市場(chǎng)。然而，寬松貨幣政策可能導(dǎo)致通貨膨脹，進(jìn)而提升了對(duì)黃金的需求和價(jià)格。因此，在這種情況下，股市和黃金的走勢(shì)可能呈現(xiàn)出正相關(guān)。

然而，需要注意的是，股市和黃金的相關(guān)性并不是長(zhǎng)期穩(wěn)定的。它們之間的關(guān)系可能隨著市場(chǎng)條件和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化而變化。因此，投資者在進(jìn)行股市和黃金的投資時(shí)，需要考慮到它們之間的相關(guān)性以及其他因素的影響。

綜上所述，股市和黃金之間存在一定的相關(guān)性，盡管并非絕對(duì)的。它們之間的相關(guān)性受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策等多種因素的影響。投資者在進(jìn)行股市和黃金的投資時(shí)，需要綜合考慮這些因素，以便做出明智的投資決策。

在進(jìn)行定投時(shí)，選擇合適的基金數(shù)量非常重要。過少的基金可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中，過多的基金可能分散投資效果。因此，如何確定定投基金的數(shù)量是每個(gè)投資者都面臨的問題。

1.了解個(gè)人財(cái)務(wù)狀況

首先，投資者應(yīng)該了解自己的財(cái)務(wù)狀況。包括收入、支出、資產(chǎn)和負(fù)債等方面。這將幫助您確定可以投入到定投計(jì)劃的金額。

2.明確投資目標(biāo)

在進(jìn)行定投前，您需要明確自己的投資目標(biāo)。是為了退休金而定投，還是為了實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)而定投，或者是長(zhǎng)期財(cái)富增長(zhǎng)。這將有助于您確定需要達(dá)到的投資回報(bào)率。

3.分散風(fēng)險(xiǎn)

分散投資可以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。選擇幾只不同類型的基金進(jìn)行定投，如股票基金、債券基金或指數(shù)基金。這樣可以在不同市場(chǎng)環(huán)境下分散風(fēng)險(xiǎn)，并提高整體回報(bào)率。

4.基金之間的相關(guān)性

基金之間的相關(guān)性也需要考慮。相關(guān)性較高的基金投資組合可能會(huì)造成投資風(fēng)險(xiǎn)的集中。因此，選擇相關(guān)性較低的基金進(jìn)行定投可以更好地分散風(fēng)險(xiǎn)。

5.了解基金的表現(xiàn)

在選擇定投基金時(shí)，您需要對(duì)基金的過去表現(xiàn)進(jìn)行徹底的研究。查看基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)，評(píng)估基金的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。選擇具有良好業(yè)績(jī)和穩(wěn)定的基金進(jìn)行定投。

6.時(shí)間和精力

最后，您還需要考慮自己的時(shí)間和精力。管理多只基金需要更多的時(shí)間和精力。如果您沒有足夠的時(shí)間和精力，那么選擇適量的基金數(shù)量進(jìn)行定投會(huì)更加合適。

總而言之，確定定投基金的數(shù)量應(yīng)綜合考慮個(gè)人財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)分散和基金的相關(guān)性等因素。通過合理選擇定投基金的數(shù)量，可以在降低風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)預(yù)期回報(bào)之間取得平衡。

（一）大類資產(chǎn)的相關(guān)性

宇哥之前講到了國內(nèi)的股市與國內(nèi)債市、美股的相關(guān)性都比較低，美股與港股的相關(guān)性也較低，特別是我國大盤股（滬深300所涵蓋的股票）和債券的相關(guān)性非常低，為0.335。因此，進(jìn)一步說明了股債搭配可以很好地分散組合的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間：2008.01.01—2018.12.31

注：越接近1，相關(guān)性越強(qiáng)；小于0負(fù)相關(guān)

（二）股債平衡策略

“證券分析之父”——本杰明·格雷厄姆曾在他自身的經(jīng)典著作《聰明的投資者》當(dāng)中說到：“我們建議多數(shù)投資者可以按1:1配置藍(lán)籌股和高等級(jí)債券”。格雷姆使用藍(lán)籌股和債券進(jìn)行搭配正是再一次印證了我們前文所說的我國大盤股與債券的相關(guān)性很低，兩者搭配可以很好地分散組合風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。另外，格雷厄姆強(qiáng)調(diào)一旦確定了資產(chǎn)配置的最終比例，就不要輕易變動(dòng)，不要因?yàn)楣墒猩蠞q而加大其投資比例，也不要因?yàn)楣墒邢碌嗟刭u出，避免追漲殺跌。用約束取代猜想，這正是格雷厄姆投資法的精髓。

該種策略很簡(jiǎn)單，是針對(duì)于大眾投資者而設(shè)定的，既不厭惡風(fēng)險(xiǎn)也不追求風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)預(yù)期收益沒有特別的要求，能達(dá)到市場(chǎng)的平均水平就可以。該策略的主要好處在于：1）在股市走牛的時(shí)候，投資者有一半的資金可以在牛市中獲利，可以感到滿足；2）一旦市場(chǎng)陷入熊市時(shí)，有一半的債基保護(hù)，相比那些冒險(xiǎn)型投資者的處境，保守型投資者也會(huì)從自己相對(duì)較好的境況中得到安慰。

（三）實(shí)證

我們來看一個(gè)短期投資的案例，2017年6月總投資一萬元，組合一半股一半債（并在每滿1年做一次再平衡），2年后的總收益183元、折算年化收益為0.92%。如果我們選擇2017年6月總投資一萬元，全部投資于股票，那么2年后的年化收益為-3.34%。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間2017.06~2019.06

注：股債數(shù)據(jù)分別用上證綜指和中證綜合債指數(shù)表示

接下來看一個(gè)長(zhǎng)期投資的案例，2014年6月總投資一萬元，組合選擇一半股一半債（并在每滿1年做一次再平衡），5年后的總收益5230元、折算年化收益為8.72%。如果我們選擇2014年6月總投資一萬元，全部投資于股票，那么5年后的年化收益為7.57%。

數(shù)據(jù)來源：Wind；數(shù)據(jù)區(qū)間2014.06~2019.06

注：股債數(shù)據(jù)分別用上證綜指和中證綜合債指數(shù)表示

由此可見，通過股債1:1的比例配置組合，在短期與長(zhǎng)期中均體現(xiàn)出了其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，并且更夠在一定程度上增強(qiáng)收益。需要注意的是，由于該策略的主要目的并不是為了追求高收益，其主要適用于想較為安穩(wěn)地獲取市場(chǎng)平均收益的人，所以追求更高的收益，那還需具體考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與收益預(yù)期（比較夏普比率），從而制定最適合自己的股債配比。

接上文：資產(chǎn)配置：5、投資的生命周期

寫在前面

我們?cè)倩仡櫼幌拢懊鎺灼恼挛覀兘榻B資產(chǎn)配置的2個(gè)重要部分：大類資產(chǎn)配置和動(dòng)態(tài)再平衡；同時(shí)，也介紹了深刻理解相關(guān)性和波動(dòng)率的重要性。今天，我們來介紹第三個(gè)部分——戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置（基金風(fēng)格配置)。

如果大類資產(chǎn)配置理論可以根據(jù)不同資產(chǎn)的低相關(guān)性或者負(fù)相關(guān)性帶來更好的客戶體驗(yàn)，那么在具體的基金產(chǎn)品中，如果也能有這樣的效果，豈不是更好？

但是，從實(shí)際操作來說，沒有這樣明確的分類。我們只能去尋找。

1、熱門行業(yè)對(duì)比分析

（1）醫(yī)藥、白酒、科技、新能源

我們選取了醫(yī)藥生物（801150.SI）、白酒Ⅱ（801125.SI）、科技龍頭指數(shù)（8841234.WI）和新能源指數(shù)（884035.WI）四個(gè)指數(shù)代表近年來最火的方向，統(tǒng)計(jì)了有共同歷史數(shù)據(jù)以來的漲跌幅（上圖），沒有發(fā)現(xiàn)特別強(qiáng)的相關(guān)性規(guī)律。

為了便于觀察，我們縮短觀察的期限，從2018開始至今

（2）醫(yī)藥生物VS白酒

我們發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥生物和白酒之間的相關(guān)性似乎并不高，不過也不是負(fù)相關(guān)。如果這兩個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期都有“錢圖”，又不會(huì)完全的“同漲同跌”，似乎是符合我們相關(guān)性的想法的，不過，一定主要注意的是。這兩個(gè)都是高波動(dòng)的行業(yè)，體驗(yàn)不會(huì)好于平衡型的基金。

我們用wind的相關(guān)性分析驗(yàn)證了一下，這兩個(gè)指數(shù)近1年和近3年的相關(guān)系數(shù)是0.713和0.812，不算低。

（2）醫(yī)藥生物VS新能源

我們意外的發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥生物和新能源指數(shù)具有低相關(guān)的特性，甚至一定時(shí)間內(nèi)的走勢(shì)是相反的，比如今年7月至今年底，一個(gè)上漲，一個(gè)下跌。

同樣，我們用wind的相關(guān)性分析驗(yàn)證一下，這兩個(gè)指數(shù)近1年和近3年的相關(guān)系數(shù)是0.148和0.433，確實(shí)比較低。

（3）科技VS新能源

我們?cè)俅我馔猓萍箭堫^企業(yè)指數(shù)和新能源指數(shù)有不少的時(shí)間是負(fù)相關(guān)的，2019.9-2020.9異常清晰，之后兩個(gè)指數(shù)發(fā)生反轉(zhuǎn)。可是，我們似乎找不出背后的邏輯。

用wind來驗(yàn)證，這兩個(gè)指數(shù)近1年和近3年的相關(guān)系數(shù)為0.579和0.387。

為了說服自己，我們找兩個(gè)人來驗(yàn)證一下：

科技基金我們選擇的是信達(dá)澳銀基金的馮明遠(yuǎn)，代表作為信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)和寶盈基金的張仲維，代表作為寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深；新能源我們選擇去年的冠軍崔宸龍的前海開源公用事業(yè)，以及平安基金的神愛前的代表作：平安策略先鋒。

比較一下4個(gè)人產(chǎn)品的相關(guān)性：

從基金的數(shù)據(jù)來看，這幾只基金都體現(xiàn)出同漲同跌的特性，和預(yù)期不符。

2、價(jià)值與成長(zhǎng)

（1）基金風(fēng)格指數(shù)

價(jià)值風(fēng)格和成長(zhǎng)風(fēng)格是我們近年來能找到的很少負(fù)相關(guān)的組合邏輯。

先上圖：

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，上圖顯示的是成長(zhǎng)風(fēng)格性基金指數(shù)和價(jià)值風(fēng)格型基金指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)，近1年以來走勢(shì)是相反的。wind數(shù)據(jù)顯示兩者近1年的相關(guān)性為0.628。

（2）基金實(shí)列

同樣，我們找?guī)讉€(gè)人來看一下：

價(jià)值風(fēng)格的選手：

中泰資管：姜誠，代表作：中泰星元價(jià)值優(yōu)選

中庚基金：丘棟榮，代表作：中庚價(jià)值領(lǐng)航

成長(zhǎng)風(fēng)格選手：

工銀瑞信：袁芳，代表作：工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)

睿遠(yuǎn)基金：傅鵬博，代表作：睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值

統(tǒng)計(jì)時(shí)間從最晚成立的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值（2019/3/26）開始計(jì)算：

我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，2019-今年2月（綠色背景），成長(zhǎng)風(fēng)格的袁芳和傅鵬博老師業(yè)績(jī)更占優(yōu)，而今年2月到今年4月（黃色背景），袁芳、傅鵬博開始波段式下降，價(jià)值風(fēng)格的姜誠和丘棟榮開始提升，一直持續(xù)到今年4月末。

（3） 高市盈率指數(shù)VS低市盈率指數(shù)

我們能夠找到的最后一個(gè)參考指標(biāo)就是高市盈率指數(shù)和低市盈率指數(shù)，從上圖可以看出，這兩個(gè)指標(biāo)的相關(guān)性也比較低。

為什么要用這個(gè)指標(biāo)，這有必要說說價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資的底層邏輯：

關(guān)于成長(zhǎng)投資

很多人心中的價(jià)值投資，嚴(yán)格來說是我們說的成長(zhǎng)投資。舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，某上市公司目前的市值是200億，如果基金經(jīng)理認(rèn)為該企業(yè)未來的市值可以達(dá)到500億，那么就買入，等待上漲。做出這個(gè)決策的最大依據(jù)是企業(yè)未來的價(jià)值（這是以成長(zhǎng)為前提的），如果沒有成長(zhǎng)，或者成長(zhǎng)的速度低于預(yù)期，就會(huì)帶來股價(jià)的波動(dòng)。所以，成長(zhǎng)著眼于未來。

關(guān)于價(jià)值投資

我們說的價(jià)值投資的核心在于衡量一個(gè)企業(yè)的價(jià)值（應(yīng)該值多少錢）和目前市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系。比如，如果基金經(jīng)理認(rèn)為某企業(yè)目前的價(jià)值值500億，但是目前市場(chǎng)價(jià)格只有400億，那就買入，等待企業(yè)價(jià)格恢復(fù)到企業(yè)價(jià)值水平（價(jià)值投資著眼于現(xiàn)在）。做出這個(gè)決策的依據(jù)是“買的便宜”，有沒有增長(zhǎng)無所謂！舉個(gè)例子，你家樓下有個(gè)包子鋪，包子鋪經(jīng)營穩(wěn)定，每天賣100個(gè)包子，50個(gè)茶葉蛋，每年能賺5萬塊錢，沒有什么增長(zhǎng)。在成長(zhǎng)投資者的眼中，這個(gè)包子鋪沒有投資價(jià)值，因?yàn)闆]有增長(zhǎng)。但是，在價(jià)值投資者眼里，如果包子鋪的老板愿意以足夠低的價(jià)格出售，比如他愿意5萬元賣出（1倍PE），那么價(jià)值投資者就愿意買，他買入之后，只需要包子鋪持續(xù)經(jīng)營，1年回本，第二年開始盈利，經(jīng)營的時(shí)間越長(zhǎng)，賺錢越多，而不需要包子鋪增長(zhǎng)。結(jié)果，盈利和時(shí)間成正比，而和是否有增長(zhǎng)無關(guān)。

大家看到?jīng)]有，正是這兩種底層的投資邏輯讓成長(zhǎng)和價(jià)值成為兩種低相關(guān)的、態(tài)度截然不同的投資方法，這也是我們這樣選擇的基礎(chǔ)。反映出來的另外一個(gè)特性是，價(jià)值投資的結(jié)果更傾向于低市盈率的標(biāo)的，成長(zhǎng)投資的結(jié)果更傾向于高市盈率的標(biāo)的。

寫在最后

各位，寫到這里，我們會(huì)恍然大悟，基金經(jīng)理的選擇不是投資的全部，其實(shí)是最后一步，如果對(duì)于前面幾個(gè)問題沒有回答好，投資大概率是沒有章法的，無法解釋為什么賺錢、為什么賠錢，也無法對(duì)未來的投資給出讓自己信服的方案。

至此，我們對(duì)于資產(chǎn)配置的所有理論就講完了。再和大家總結(jié)一下：

1、根據(jù)自己年齡、家庭狀況、退休后生活質(zhì)量要求評(píng)估自己的消費(fèi)水平。

2、根據(jù)自己的消費(fèi)水平確定自己需要達(dá)到的投資收益率（規(guī)劃）

3、確定一個(gè)大類資產(chǎn)配置比例

4、確定自己的投資策略：（1）兼顧價(jià)值與成長(zhǎng)（2）核心（均衡）+衛(wèi)星（行業(yè)或者主題）

5、最后精挑細(xì)選具體的基金經(jīng)理

6、定期做動(dòng)態(tài)再平衡的操作（季度、半年，最晚1年）

最后一章，我們將用基金經(jīng)理的選擇來結(jié)束《資產(chǎn)配置》欄目的結(jié)束，這是基金投資的最后一步，但不是全部。歡迎關(guān)注。

各位親愛的投資者，如果您覺得《資產(chǎn)配置》體系的文章對(duì)您有用，歡迎轉(zhuǎn)發(fā)給你的朋友。

有空回顧一下我們《資產(chǎn)配置》整個(gè)系列的文章吧：

資產(chǎn)配置：1、驕傲的基民

資產(chǎn)配置：2、找到低相關(guān)的資產(chǎn)

資產(chǎn)配置：3、了解波動(dòng)率，一定要重視客戶體驗(yàn)

資產(chǎn)配置：4、動(dòng)態(tài)再平衡與均值回歸

資產(chǎn)配置：5、投資的生命周期

昨天發(fā)布了投基三部曲之一《新手和小白如何選對(duì)基金》今天我們繼續(xù)來肝下一部《新手和小白如何做好基金組合》建議沒看昨天文章的先去看完再來看這篇新手和小白如何選對(duì)基金？投基三部曲

當(dāng)然你找到了你自己合適的基金不一定非要做組合，如果你的投資本金不多其實(shí)選擇2-3只就可以了，本質(zhì)在于你能否拿得久。但現(xiàn)實(shí)中是新手和小白大多數(shù)少則買了6只，多則買了20只。30只。上次一個(gè)粉絲說他買了100只。我直接好家伙。相信你今天看完本文以后你會(huì)發(fā)現(xiàn)你其實(shí)買的基金大多數(shù)都是重復(fù)的。我們?cè)诮M合基金的時(shí)候其實(shí)沒必要買太多的重復(fù)的基金。

1.查看你購買的基金是否出現(xiàn)了重復(fù)？

手機(jī)打開天天基金APP首頁-排行-選擇混合-選擇近5年

好家伙，選出來的這6只大家是不是很熟悉？

焦巍的銀華富裕主題混合 180012

劉彥春的景順長(zhǎng)城鼎益混合 162605

張坤的易方達(dá)中小盤混合 110011

劉彥春的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合 260108

曲揚(yáng)的前海開源國家比較優(yōu)勢(shì)混合 001102

我們繼續(xù)圍繞著昨天那個(gè)案例通過篩選過往5年優(yōu)秀的主動(dòng)型混合基金以后假如我們把前面5只基金都買了。手上有1萬元，每一只買了2000元。你的六脈神劍以及倉位圖如下：

焦巍的銀華富裕主題混合 20%

劉彥春的景順長(zhǎng)城鼎益混合 20%

張坤的易方達(dá)中小盤混合 20%

劉彥春的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合 20%

曲揚(yáng)的前海開源國家比較優(yōu)勢(shì)混合 20%

大多數(shù)一開始買基金就是這樣的，包括我自己。目前區(qū)分他們5只基金是否出現(xiàn)重復(fù)的方法就是拉出他們上個(gè)季度的前十大持倉進(jìn)行對(duì)比。初步的判斷持倉風(fēng)格是否一致。

這里很多人會(huì)有疑問說公布的是上個(gè)季度的持倉做對(duì)比會(huì)不會(huì)偏差太大？

會(huì)有偏差，但是可以查詢基金經(jīng)理的過往的操作換手率可以判斷他們的前十大持倉的變動(dòng)概率。

2.我們先人工用表格拉一下

如果你稍微懂一點(diǎn)股票的話一眼就能看出來這5只基金都是屬于大消費(fèi)。都重點(diǎn)配置了白酒和醫(yī)藥醫(yī)療。在沒有工具之前我都是這樣手工進(jìn)行分析的。很明顯這樣的組合不太合適。重復(fù)率太高，會(huì)導(dǎo)致漲一起漲，跌一起跌，組合相關(guān)性太大。我用人話表示買5只還不如隨便買其中一只。

3.我再用我和粉絲做的網(wǎng)站拉了數(shù)據(jù) 公眾號(hào)回復(fù)網(wǎng)站即可免費(fèi)使用

可以看到5只里面哪一只股票出現(xiàn)的次數(shù)較多。一般來說5只基金出現(xiàn)了3次以上就表示重復(fù)率較多了。出現(xiàn)了5次那就表示這只股票5只基金有。但是還會(huì)存在一個(gè)問題就是不易看出是哪2只的重復(fù)率較大。

4.于是我再用且慢的成分基金相關(guān)性組再檢索了一下 這個(gè)我之前發(fā)過視頻教程。

其中數(shù)值越大代表著相關(guān)性越高，通過查詢我們可以得出劉彥春的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合和景順長(zhǎng)城鼎益混合相關(guān)性高達(dá)0.96持倉非常接近。所以在做組合的時(shí)候2者取其一即可。于是我按照查詢出來的業(yè)績(jī)排名我把景順長(zhǎng)城新興去掉以后再看。去掉以后他的倉位需要分配到其他4只里面去。

5.去掉景順長(zhǎng)城新興以后剩下的4只倉位分布改為每只25%

我們可以發(fā)現(xiàn)銀華富裕與中小盤以及鼎益的相關(guān)性高達(dá)0.9,于是我們?cè)侔雁y華去掉。

6.去掉銀華富裕以后剩下的3只倉位分布改為每只33.3%左右。如下圖

到這里我們看出來現(xiàn)在的相關(guān)性最高的只有0.84了。這個(gè)時(shí)候我覺得差不多了。這樣下來就可以非常輕松快捷的從5只里面篩選出了3只相關(guān)性相對(duì)較低。

6.且慢組合背后的基金相關(guān)性計(jì)算方法沒有公開。這里會(huì)跟前十大持倉的占凈值比例。以及基金經(jīng)理換手率都有直接的影響。同時(shí)還有我們?cè)谶@3只組合的投資比例上也能對(duì)相關(guān)性產(chǎn)生誤差。數(shù)據(jù)起到的參考價(jià)值非常有限。我只是給大家提供我個(gè)人的思考方法而已。歡迎共同交流。

7.目前六脈神劍的相關(guān)性我發(fā)給大家看看

我是按照我天天基金分布比例來設(shè)置的

可以看出來相關(guān)性較高的是藍(lán)籌和景順長(zhǎng)城。但藍(lán)籌前十大持倉40%投資了港股，而景順是純A股基金，這點(diǎn)上還是存在差別的。所以我對(duì)我目前的組合還是滿意的。

8.如果你的組合是以上3只接下來我們把你的組合回撤數(shù)據(jù)測(cè)一下

可以看出組合的近一年夏普比率是3.12，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于滬深300的1.55。近一年的波動(dòng)率20.69，小于滬深300的20.71。近一年的最大回撤14.06，小于滬深300的15.28。過往的業(yè)績(jī)也是能夠大幅跑贏滬深300。

9.于是我也把最新的六脈神劍數(shù)據(jù)再次測(cè)了一下

近一年的夏普比率2.95，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于滬深300的1.55。近一年的波動(dòng)率20.35%，小于滬深300的20.71，近一年的最大回撤14.67%，小于滬深300的15.28%，過往業(yè)績(jī)也是能夠大幅跑贏滬深300

總結(jié)：投基三部曲第二部主要分享了新手和小白也能學(xué)會(huì)做好自己的基金組合。所分享的內(nèi)容都是我自己實(shí)操所總結(jié)出來的內(nèi)容，以及我的六脈神劍也是按照這個(gè)實(shí)操一步步地完善的。如果對(duì)你有所啟發(fā)。記得點(diǎn)贊支持。我們下一期是投基三部曲的第三部《新手和小白做好組合以后為啥要臥倒不動(dòng)》如果你學(xué)會(huì)了前面2部曲，最后還是喜歡瞎操作也不行，最后還是一場(chǎng)空。所有第三部才是整個(gè)系列的核心關(guān)鍵。我們一起拭目以待！