作者：王國強

以下部分文字摘自《國有企業(yè)混合所有制改革方案設計與實施全案》

設立國有企業(yè)混合所有制改革基金是一種非常不錯的推進國有企業(yè)混改的方式，國務院國資委國有資本運營公司試點中國誠通集團，用基金模式，探索出服務供給側結構性改革、支持國企轉型升級、符合市場規(guī)律的國有資本運營新模式。

2016年，中國誠通發(fā)起設立中國國有企業(yè)結構調整基金（國調基金），這是我國首個國企結構調整基金，也是規(guī)模最大的私募基金，總規(guī)模達3500億元。基金成立后主要運作模式是參與國有上市公司定增，幫助國有企業(yè)進行股權并購和不良資產運作，設立股權管理專業(yè)平臺，幫助混改企業(yè)完善公司治理。

2017年8月20日，隨著聯通集團旗下Ａ股上市公司發(fā)布專項公告，各方矚目的聯通混改方案塵埃落定。人們在戰(zhàn)略投資者名單中發(fā)現了中國國有企業(yè)結構調整基金的身影：以近130億元受讓中國聯通A股上市公司6.11%股份，成為其第三大股東。

作為國內規(guī)模最大的私募股權投資基金，由中國誠通牽頭、共十家機構發(fā)起的國調基金設立兩年來通過市場化、專業(yè)化的投資方式，服務國有企業(yè)布局優(yōu)化、結構調整和高質量發(fā)展，設立兩年累計簽約金額超過700億元，超九成資金投向了國有企業(yè)，涉及50多家央企的近70個項目。參與了中國中冶、中國國航、中國電建、洛陽鉬業(yè)的定向增發(fā)；中國誠通設立深圳國調招商并購股權投資基金，專注支持國企通過并購投資實現轉型升級、國際化經營；中國誠通聯合社會資本設立國內規(guī)模最大的不良資產投資基金——誠通湖岸不良資產投資基金，投向銀行不良資產、地方融資平臺債務和央企債務；

設立股權管理專業(yè)平臺，形成規(guī)范的股權運作流程，已完成劃轉股票18只；創(chuàng)新方式推進所出資企業(yè)開展混改，通過上市公司定增、產權交易市場引資等引入戰(zhàn)略投資者，實現非公資本持股比例、董事席位與國有股東的有效制衡。

此外，誠通還積極探索發(fā)行指數化產品等股權運作方式，提高國有資本流動性。誠通牽頭發(fā)起設立了中證央企結構調整指數，并授權三家基金公司發(fā)行央企結構調整ETF基金。日前三只央企ETF產品完成了募集工作，共募集資金483億元人民幣。

中國誠通的實踐證明，設立國有企業(yè)混改基金有利于進一步打通各類資本投資配置優(yōu)秀國有上市公司，分享國企改革紅利的通道，同時促進國有企業(yè)改革。