今年公募基金的表現(xiàn)挺好的，再加上基金公司賣力宣傳，通過基金入市投資的小伙伴也是越來越多，好買哥最近就一直收到“新手，買什么基金比較好？”的靈魂拷問。

好買哥能理解，大家都是抱著買基金賺錢的目標(biāo)，但又怕A股行情像最近一樣波動太大，本金出現(xiàn)虧損。用時(shí)下最流行的一句話解釋就是，當(dāng)下的主要矛盾是人民群眾拿著現(xiàn)金就貶值，和一投出去就虧損之間的矛盾。那如果投資新手第一次買基金，該買哪些基金比較好？好買哥今天就和你聊聊。

一、巴菲特的老師提出“股債平衡策略”

如果你會開車，可能經(jīng)常會有這樣的經(jīng)歷：明明自己覺得開得非常安全，但是副駕駛的朋友總愛對我們指指點(diǎn)點(diǎn)。有心理學(xué)專家解釋，副駕面對著和駕駛員一樣的景物和外部壓力，但副駕駛的乘客對于車輛沒有控制權(quán)，所以只要認(rèn)為駕駛員的操作方式和自己所想的不同，心里的焦慮是會增加。

買基金也是一樣的，睿遠(yuǎn)基金總經(jīng)理陳光明也舉過類似的例子，有時(shí)候基金經(jīng)理自己覺得沒問題，但投資者總提心吊膽的，在旁邊提醒你開慢點(diǎn)，因?yàn)樗傆X得你會出車禍。雖然你也可能平安抵達(dá)終點(diǎn)，但這個(gè)過程中，投資者卻不愿意一直坐你的車。

對于基金老司機(jī)，當(dāng)然可以上“快車”，雖然路程顛簸了一些，但畢竟可以早日達(dá)到終點(diǎn)，對于新手，還是得先從波動更小的基金入手，因?yàn)樗扰渲昧瞬糠止善保瑑?yōu)秀基金的歷史業(yè)績遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)，同時(shí)也配置了債券，波動比其他基金更小，不容易被震下車。

這里就要說一下股債平衡策略了，這是由股神巴菲特的老師格雷厄姆在《聰明的投資者》中提出的，簡單來說，就是把資產(chǎn)平均分為兩部分，50%的資產(chǎn)投資股票，剩下的50%投資債券，當(dāng)股票價(jià)格上漲太多時(shí)，賣掉多余的股票并買入債券，反之亦然。通過動態(tài)調(diào)整，始終把股債保持在初始比例。

這種策略是應(yīng)用了“股債蹺蹺板”效應(yīng)，股市和債市之間具有負(fù)相關(guān)性，一個(gè)漲另一個(gè)就跌，可以有效地對沖資產(chǎn)間波動的風(fēng)險(xiǎn)，減小組合的波動率，降低最大回撤。更重要的是，我們的持有體驗(yàn)也會更好，更拿得住資金，避免在市場暴漲暴跌中，由于追漲殺跌帶來不必要的損失。

二、股債平衡型基金

我們之前也給小伙伴們介紹過三只老牌的股債平衡型基金，分別是楊浩管理的交銀定期支付雙息平衡、傅友興管理的廣發(fā)穩(wěn)健增長以及徐荔蓉管理的國富中國收益，大家可以重溫一下《這類基金火了！既跟漲又抗跌？這份名單請收藏》。

這次我們通過定量指標(biāo)，來看看還有哪些優(yōu)秀的股債平衡型基金。為了使業(yè)績更具有代表性，我們篩選出基金經(jīng)理的任職時(shí)間超過5年，基金合計(jì)規(guī)模超過2億元，而且最近三年的股票倉位都在70%以下的基金，最后按近3年的回報(bào)進(jìn)行從高到低排序，排在前5位的是這些基金。

數(shù)據(jù)來源wind，數(shù)據(jù)截至2020.9.28

楊浩、徐荔蓉、傅友興這幾位基金經(jīng)理我們之前就提到過，他們的業(yè)績也體現(xiàn)出了持續(xù)性，這里就不再贅述，重點(diǎn)說一下易方達(dá)安心回饋和上投摩根雙核平衡。

張清華管理的易方達(dá)安信回饋，是5只基金中唯一的偏債混合型基金，所以即使經(jīng)歷了2015年的股災(zāi)，任職期的最大回撤也僅僅只有12.44%，而且通過個(gè)股精選、資產(chǎn)配置，在股票倉位不到40%的背景下，基金近3年也上漲了超過70%。

陳思郁管理的上投摩根雙核平衡，股票倉位比較高，近三年的股票倉位保持在60%—70%之間，和交銀定期支付雙息平衡的風(fēng)格有類似之處，近兩年持倉聚焦在科技、醫(yī)藥、消費(fèi)核心賽道，收益不錯(cuò)，但在3年回報(bào)、最大回撤、波動率指標(biāo)上都不如交銀定期支付雙息平衡。

據(jù)基金年報(bào)統(tǒng)計(jì)，交銀定期支付雙息平衡、上投摩根雙核平衡的股票倉位保持在60%到70%之間，廣發(fā)穩(wěn)健增長、國富中國收益的股票倉位在50%到60%之間，易方達(dá)安心回饋的股票倉位最低，不到40%，大家可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇合適的基金。

三、平衡型FOF

除了股債平衡型基金，還有一種另類的平衡型基金也比較適合投資新手，就是FOF。

FOF就是基金中的基金，在基金分散投資股票的基礎(chǔ)上，F(xiàn)OF又分散投資了基金，所以FOF的波動就更小了，不僅適合養(yǎng)老投資，也適合投資新手，今天我們重點(diǎn)聊一下平衡型FOF。

國內(nèi)的FOF是從2017年開始發(fā)行的，業(yè)績的歷史相對比較短，我們還需要持續(xù)觀察優(yōu)秀FOF的業(yè)績是否可持續(xù)。成立時(shí)間超過1年且基金整體規(guī)模在1億元以上的FOF中，今年以來的收益和最大回撤都排在前列的，有這5只FOF。

數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)截至2020.9.27

從基金的半年報(bào)來看，興全安泰平衡養(yǎng)老的林國懷任職時(shí)間最長，今年以來取得較好業(yè)績的同時(shí)，近一年的波動率也比較低。整體投資比較分散，前十大重倉基金中還是以債券基金為主，權(quán)益類基金中興全商業(yè)模式和泓德優(yōu)勢領(lǐng)航的占比僅僅只有4%。

汪玲管理的易方達(dá)匯誠養(yǎng)老，前十大重倉基金以債券基金和對沖量化基金為主，權(quán)益類基金的占比約15%，分別配置了易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)、易方達(dá)中小盤、興全商業(yè)模式和泓德遠(yuǎn)見回報(bào)。

陸靖昶管理的廣發(fā)均衡養(yǎng)老則重倉了債券和股債平衡型基金，我們上文提到的交銀定期支付雙息平衡和國富中國收益均有配置，占比約8%，權(quán)益類基金的占比在5個(gè)FOF中最高，達(dá)到25%左右。

雖然從費(fèi)率結(jié)構(gòu)上看，部分投資全市場的FOF會涉及到雙重收費(fèi)，比普通主動型基金的費(fèi)率高1.2%左右，但是從近幾年的表現(xiàn)來看，優(yōu)秀的FOF能在更低的波動率下，跑贏滬深300指數(shù)，整體還是利大于弊。

總結(jié)一下，對于投資新手，第一次投資可以選擇波動更小的平衡型基金，更容易拿得住，具體可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇優(yōu)秀的股債平衡型基金或者平衡型FOF，來長期投資。

你還記得第一次買基金選了哪只嗎？最后賺到錢了嗎？歡迎在文章下方留言討論。

本文系好買商學(xué)院原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載，請?jiān)谖恼麻_頭注明來源于“好買商學(xué)院”。未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個(gè)人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載，否則將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

免責(zé)條款：本文內(nèi)容為基于公開資料研究完成，并不構(gòu)成投資建議。投資者應(yīng)審慎決策、獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

邊學(xué)邊賺，就在好買商學(xué)院！更多內(nèi)容，關(guān)注我們@好買商學(xué)院