股市波動(dòng)大，相關(guān)的新聞也是滿天飛，不知道大家有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，在股市新聞中，有一個(gè)名詞一直在刷存在感，那就是——北向資金。錢如故以前提到這個(gè)詞的時(shí)候，也常有小伙伴舉手提問(wèn)。那這篇文章錢如故就和大家分享下股市中的北上資金指的是什么意思，有什么參考意義？

第1：北向資金是什么？

從字面意思理解，北向資金，就是流向北方的資金。相對(duì)應(yīng)的，還有南向資金?！氨薄贝頊顑墒泄善保澳稀敝傅氖窍愀酃善?。因此，從香港股市流入A股的資金就被稱作北向資金，也叫北上資金。

這一概念起源于我國(guó)的滬港通與深港通業(yè)務(wù)，本質(zhì)就是在滬、深交易所與港交所之間修了一條路，讓兩邊市場(chǎng)的資金有渠道來(lái)回流通。我們知道，外資不能直接參與A股，但可以投資港股。滬港通與深港通業(yè)務(wù)開(kāi)通后，外資就可以通過(guò)香港市場(chǎng)進(jìn)入A股，而且是外資流入的主要渠道，因此北向資金的動(dòng)向也被認(rèn)為是外資的動(dòng)向。

第2：這是個(gè)“聰明”的資金

北向資金還被大家稱為“聰明資金”。為什么說(shuō)它聰明呢？主要有兩個(gè)原因：

一是北向資金大都來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者。

與散戶相比，機(jī)構(gòu)投資者都會(huì)具有比較雄厚的資金實(shí)力和相對(duì)專業(yè)的能力。

二是北向資金有較準(zhǔn)確的擇時(shí)能力。

和我們做資產(chǎn)配置一樣，外資也需要配置不同品種的資產(chǎn)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，大量外資開(kāi)始不斷地涌入國(guó)內(nèi)。到了2019年，北向資金漸漸在A股交易中被大家所知。在錢如故印象里，也是自2019年開(kāi)始，股市新聞中出現(xiàn)北向資金的頻率越來(lái)越高了。從北向資金的流向情況與A股的后續(xù)走勢(shì)可以看到，2019年，北向資金做到了三次準(zhǔn)確且大幅提前的擇時(shí)判斷。

2019年年初，北向資金也比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)更快地做出了反應(yīng)，累計(jì)凈買入到達(dá)最大值和最小值的時(shí)間都早于滬深300指數(shù)。因此，在很多人看來(lái)，北向資金就成了A股市場(chǎng)的晴雨表。2019年7月14日，北向資金出現(xiàn)史上最高單日凈流出，似乎也是預(yù)言了一波暴跌。

看到這里，小伙伴可能會(huì)問(wèn)，北向資金這么厲害，它流入我就買，它流出我就賣，是不是就能穩(wěn)賺不賠了?。咳绻@么操作，真的就太天真了。

第3：北向資金也有翻車的時(shí)候

北向資金確實(shí)多次準(zhǔn)確踩在了投資時(shí)點(diǎn)上，但它也有翻車的時(shí)候。2019年3月份，大族激光被北向資金強(qiáng)烈看好且不斷買入，甚至出現(xiàn)因外資持股比例過(guò)高導(dǎo)致交易通道關(guān)閉，只能賣不能買的情況。到了2019年7月份，大族激光因歐洲研發(fā)中心項(xiàng)目和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)遭到媒體質(zhì)疑，股價(jià)4日暴跌20％，后續(xù)披露的半年報(bào)大幅下滑60%，北向資金只能割肉甩賣，打碎了牙往肚子里咽。

這讓錢如故想起一句話，一般我們只能看到別人吃肉的樣子，但看不到他們挨打的樣子。此外，外資的“快進(jìn)快出”可能會(huì)加劇市場(chǎng)的震蕩，我們也要小心它對(duì)市場(chǎng)的沖擊。

第4：北向資金對(duì)普通投資者有參考價(jià)值嗎？

錢如故認(rèn)為，盤(pán)中看到的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)不具備太強(qiáng)的參考性。因?yàn)檫@些實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)并不是真正的成交數(shù)據(jù)，它包括已成交的，也包括了在委托但還沒(méi)有成交的。也就是說(shuō)，它有一定的迷惑性。以2019年9月份的一個(gè)交易日為例，臨近收盤(pán)，北上資金在14時(shí)59分凈流入額飆升至300多億元，但收盤(pán)后，全天凈流入的數(shù)據(jù)只有184億元。

錢如故之前的同事就因此栽過(guò)一回。他在北向資金尾盤(pán)飆升的時(shí)候買入了一只股，結(jié)果沒(méi)想到最后一分鐘被資金砸盤(pán)，妥妥套在了高位。

不過(guò)，北向資金對(duì)股票、行業(yè)的選擇還是可以作為參考的。在2017年1月到2019年8月差不多3年的時(shí)間里，北向資金在各個(gè)行業(yè)都取得了不錯(cuò)的持股收益率。

從北向資金選股的喜好來(lái)看，他們喜歡的股票主要有3個(gè)特點(diǎn)：

1）所在行業(yè)發(fā)展成熟，并且在產(chǎn)業(yè)鏈上具有高溢價(jià)的位置；

2）所處行業(yè)的護(hù)城河比較寬，短時(shí)間內(nèi)很難有新的競(jìng)爭(zhēng)者介入；

3）公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，具有持續(xù)且穩(wěn)定的高ROE。

從行業(yè)來(lái)看，主要有醫(yī)藥、食品飲料、超級(jí)品牌、大科技等。

因此，如果你想在茫茫股海找到幾只好股票，不如看看北向資金的持倉(cāng)，會(huì)讓你的選擇范圍縮小一點(diǎn)，節(jié)省時(shí)間。