案情回顧

退休的胡女士帶著公公的遺產(chǎn)和老公提取出來(lái)的公積金到銀行存款，銀行經(jīng)理大力推薦了某基金公司的一款投資期限12個(gè)月，年收益率11.5%的產(chǎn)品，胡女士主張當(dāng)時(shí)說(shuō)是一款保本的產(chǎn)品。

在銀行經(jīng)理的幫助下，胡女士與該基金公司簽訂了《合伙協(xié)議》《入伙協(xié)議》《合伙人會(huì)議決議》，約定胡女士是新成立的某私募投資基金的有限合伙人，協(xié)議里既約定了基金公司不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，適合有一定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、承受能力的合格投資者；也約定了胡女士的投資期限、年收益率、支付預(yù)期收益方式等內(nèi)容。隨后，胡女士向基金公司轉(zhuǎn)款了170萬(wàn)元。

在12個(gè)月的期間里，基金公司曾以還款的名義向胡女士支付了部分款項(xiàng)，后由于基金所投項(xiàng)目無(wú)法還款，基金公司無(wú)法向胡女士繼續(xù)支付款項(xiàng)。胡女士認(rèn)為自己的退休工資只有2500元，難以接受巨額資產(chǎn)受損的結(jié)果，遂將基金公司告上法庭，要求償付本金及利息；基金公司則認(rèn)為，雙方是投資合伙關(guān)系，胡女士系投資私募基金，應(yīng)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

法院判決

一審法院經(jīng)審理認(rèn)為，雙方形成了名為合伙實(shí)為民間借貸的法律關(guān)系，支持了胡女士的訴訟請(qǐng)求。

一審判決后，基金公司不服提起了上訴。北京三中院經(jīng)審理認(rèn)為：本案中，該基金公司未對(duì)胡女士進(jìn)行合格投資者審查，也沒(méi)有將胡女士登記為私募基金的有限合伙人，從協(xié)議內(nèi)容表述來(lái)看，胡女士有理由相信，到期后其本金會(huì)得到保障。雙方之間的法律關(guān)系雖具有合伙關(guān)系的外觀，但其實(shí)質(zhì)上更為顯著地體現(xiàn)為借貸關(guān)系中還本付息的法律特征，故駁回上訴，維持原判。

法官提示

01

高額回報(bào)有風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)之前擦亮眼

作為金融投資者，要主動(dòng)提高投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升自我保護(hù)意識(shí)，提高投資辨別能力。不能人云亦云，特別對(duì)于承諾高額收益的項(xiàng)目要提高警惕，仔細(xì)審查項(xiàng)目的條款和風(fēng)險(xiǎn)。不要被高利率迷惑，切勿相信只賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，避免陷入金融風(fēng)險(xiǎn)。投資時(shí)更要量力而為，不可超出自身能力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，也盡量不把雞蛋放在一個(gè)籃子里。

02

投資運(yùn)作要合規(guī)，風(fēng)控不嚴(yán)定吃虧

作為金融投資機(jī)構(gòu)，進(jìn)行投資運(yùn)作要嚴(yán)格按照法律、法規(guī)、規(guī)章等各項(xiàng)規(guī)范性文件合規(guī)運(yùn)作。特別是對(duì)合格投資者的審查，要按照規(guī)定履行項(xiàng)目備案、工商登記等手續(xù)和要求，避免不合格投資者進(jìn)入項(xiàng)目承擔(dān)過(guò)重風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要確保和投資者簽訂的文本內(nèi)容表意準(zhǔn)確，切不可為了追求項(xiàng)目資金在表述上打擦邊球，誤導(dǎo)投資者，否則要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

法條鏈接

《中華人民共和國(guó)民法典》

第六百六十七條：借款合同是借款人向貸款人借款，到期返還借款并支付利息的合同。

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

第八條：各類(lèi)私募基金募集完畢，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送以下基本信息:

（一）主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類(lèi)別；

（二）基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。資金募集過(guò)程中向投資者提供基金招募說(shuō)明書(shū)的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送基金招募說(shuō)明書(shū)。以公司、合伙等企業(yè)形式設(shè)立的私募基金，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送工商登記和營(yíng)業(yè)執(zhí)照正副本復(fù)印件；

（三）采取委托管理方式的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送委托管理協(xié)議。委托托管機(jī)構(gòu)托管基金財(cái)產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送托管協(xié)議；

（四）基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他信息。

基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)在私募基金備案材料齊備后的20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)網(wǎng)站公告私募基金名單及其基本情況的方式，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。

第十四條：私募基金管理人、私募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對(duì)象宣傳推介。

第十五條：私募基金管理人、私募基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

供稿：北京三中院

文字：鄭吉喆

編輯：趙美蘭 姚日輝

圖片源自網(wǎng)絡(luò)