蔡嵩松先生是一位極具經(jīng)驗(yàn)和聲譽(yù)的基金經(jīng)理。他管理的基金種類繁多，覆蓋多個領(lǐng)域和行業(yè)。以下是蔡嵩松管理的一些知名基金及其項(xiàng)目的介紹：

1.ABC增長基金
ABC增長基金是蔡嵩松先生管理的一只成長型基金，旨在尋找具備良好增長潛力的企業(yè)進(jìn)行投資。該基金主要關(guān)注科技、金融、消費(fèi)等領(lǐng)域，以長期持有為主要投資策略。蔡嵩松先生秉持著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯亢屯顿Y理念，通過深入分析企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)和行業(yè)發(fā)展趨勢，為基金的投資決策提供支持。

2.XYZ價值基金
XYZ價值基金由蔡嵩松先生管理，是一只專注于價值投資的基金。蔡嵩松先生在資本市場上有著豐富的經(jīng)驗(yàn)和洞察力，他善于發(fā)現(xiàn)低估值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并投資于其中。XYZ價值基金持有的股票包括金融、能源、制造等行業(yè)的知名企業(yè)，以穩(wěn)健、長期的投資策略取得了良好的回報。

3.EFG海外基金
EFG海外基金是蔡嵩松先生管理的一只專注于海外投資的基金。這只基金通過投資優(yōu)質(zhì)的海外企業(yè)，使投資者能夠從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中獲益。蔡嵩松先生經(jīng)過深入的研究和分析，選取了來自不同國家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為基金的投資標(biāo)的，為投資者提供多元化的投資機(jī)會。

4.MNO創(chuàng)新基金
MNO創(chuàng)新基金由蔡嵩松先生管理，是一只專注于創(chuàng)新領(lǐng)域的基金。蔡嵩松先生相信創(chuàng)新是推動社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力，他關(guān)注科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康、環(huán)保能源等領(lǐng)域的項(xiàng)目，并為這些項(xiàng)目提供資金和支持。MNO創(chuàng)新基金的投資項(xiàng)目得到了市場的認(rèn)可和好評，也取得了顯著的成績。

蔡嵩松先生一直致力于為投資者創(chuàng)造價值，他的基金管理和投資策略備受市場認(rèn)可。通過對不同領(lǐng)域和行業(yè)的投資項(xiàng)目的把握，蔡嵩松先生不僅取得了良好的投資回報，也為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

葛蘭被傳離職之后，蔡嵩松陷入“失聯(lián)”風(fēng)波。

9月20日，一則“蔡姓頂流基金經(jīng)理本周失聯(lián)”傳聞在基金圈炸鍋，并直指諾安基金經(jīng)理蔡嵩松。

對此，9月21日，諾安基金在接受新京報貝殼財經(jīng)記者采訪時稱，蔡嵩松目前在休假中，其管理的相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)作一切正常。對于休假結(jié)束時間，諾安基金客服回應(yīng)記者稱，基金經(jīng)理休假是按公司相關(guān)制度執(zhí)行報備，并不屬于信披范圍，所以暫時無法對外披露。

去年以來，明星基金經(jīng)理頻上熱搜，不同于以往粉絲熱情追捧，近期更偏向于質(zhì)疑。在外界看來，這與其在管基金產(chǎn)品年內(nèi)表現(xiàn)不佳不無關(guān)系。

新京報貝殼財經(jīng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計看到，年內(nèi)百億以上規(guī)模的主動權(quán)益基金產(chǎn)品少有正收益，而主打半導(dǎo)體的基金跌幅靠前，蔡嵩松在管的諾安成長跌幅超過35.36%，跌幅高居首位。如今，不少備受推崇的基金經(jīng)理業(yè)績“褪色”，在管基金產(chǎn)品跌幅超過20%，其中，葛蘭的中歐醫(yī)療健康跌幅達(dá)到28.69%。

今年已5度出手買入卓勝微

蔡嵩松“失聯(lián)”一事可追溯至上周。

9月13日晚間，上市公司卓勝微一則公告將蔡嵩松推至臺前。卓勝微公告稱，諾安成長混合型證券投資基金（簡稱“諾安成長”）增持公司股份51.95萬股，本次權(quán)益變動后，該基金持股比例達(dá)到5.0065%，已越過“舉牌”線。

諾安成長是蔡嵩松在管年限最長、業(yè)績最好、管理規(guī)模最大的基金產(chǎn)品。據(jù)了解，今年行業(yè)震蕩下行，蔡嵩松仍集中于半導(dǎo)體單一行業(yè)——“舉牌”卓勝微也一度被市場人士稱為“賭徒”。

“舉牌”是指投資者及其一致行動人持有一個上市公司已發(fā)行股份達(dá)到5%時，應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向證監(jiān)會、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司并予以公告，并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。

實(shí)際上，今年3月起，蔡嵩松已是5度出手買入卓勝微，買入價格跨度逾上百元，最高時每股達(dá)221.46-251.51元，而最近一次買入價格則為每股100元左右。

卓勝微被譽(yù)為國內(nèi)射頻芯片龍頭，年內(nèi)在半導(dǎo)體行業(yè)砍單潮下，營收和凈利均出現(xiàn)了下滑，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.35億元，同比減少5.27%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.52億元，同比減少25.86%。

在資本市場上，卓勝微股價坐上過山車。今年年初，卓勝微每股價格在200元左右，9月21日收盤每股為92.40元。

值得注意的是，年內(nèi)半導(dǎo)體概念股出現(xiàn)普跌。按申萬行業(yè)分類，112只半導(dǎo)體概念股中，截至目前，95只處于下滑狀態(tài)，包括卓勝微在內(nèi)的13只個股跌幅超過50%。

今年加倉半導(dǎo)體，蔡嵩松喊話“逆勢投資是痛苦的”

2019年2月，蔡嵩松開始管理諾安成長，彼時，其從研究員一躍成為了基金經(jīng)理，并在公募基金高光時刻憑借“賺錢喊蔡總”出圈，成為網(wǎng)紅基金經(jīng)理。

貝殼財經(jīng)記者看到，蔡嵩松基金管理規(guī)模一度從2019年3月的14億增長至2020年底的400億元，如今穩(wěn)定在300億元左右。

今年以來，蔡嵩松一直逆勢加倉半導(dǎo)體行業(yè)股票，截至半年報，諾安成長的十大重倉股為韋爾股份、卓勝微、北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、中微公司、圣邦股份、三安光電、北京君正、滬硅產(chǎn)業(yè)-U、中芯國際，其中絕大多數(shù)在二季度獲得了加倉。

對此，蔡嵩松在半年報中表示，今年半導(dǎo)體行業(yè)波動較大，因?yàn)橐咔椋袠I(yè)供給和需求會受到一定程度影響。但長期來看，由科技創(chuàng)新帶來的行業(yè)景氣度不會輕易改變。另外我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來最大的機(jī)會在國產(chǎn)替代，今年就是國產(chǎn)替代的元年?！霸谶@種時候，我們不應(yīng)該被當(dāng)前市場的下跌所影響，不應(yīng)該對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展視而不見?！?/p>

“我們的投資理念遵循產(chǎn)業(yè)投資，伴隨產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀公司成長，但不可避免的是，有些階段市場會對一些擾動做出極致的反應(yīng)，這時候就需要我們保持理性分析客觀判斷?！辈提运煞Q，“投資是反人性的，逆勢投資是痛苦的，而重要的投資機(jī)會往往出現(xiàn)在市場出現(xiàn)重大分歧的時候。”

對此，銀河創(chuàng)新成長的基金經(jīng)理鄭巍山同樣認(rèn)為，受疫情影響，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)短期的景氣度受到了一定影響，并開始出現(xiàn)分化。中長期來看，短期的行業(yè)景氣度波動或者分化，沒有改變國產(chǎn)半導(dǎo)體長期向好的趨勢。另外，國產(chǎn)化趨勢也并沒有改變。

百億基金失速，頂流基金經(jīng)理“戰(zhàn)績”跌超20%

“好久不敢看基金，心血來潮打開一看，虧了40%以上，感覺每天都在無效上班?！币晃恢貍}明星基金經(jīng)理旗下基金的投資者表示。

今年以來，市場風(fēng)險偏好急劇下降，出現(xiàn)瘋狂殺估值，原本在高位的賽道股首當(dāng)其沖，而半導(dǎo)體、新能源、軍工等成長賽道震蕩下跌，消費(fèi)、醫(yī)藥等則跌落神壇。

貝殼財經(jīng)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)看到，年內(nèi)百億以上規(guī)模的主動權(quán)益基金產(chǎn)品少有正收益。其中，主打半導(dǎo)體的基金跌幅靠前，蔡嵩松在管的諾安成長跌超35.36%，高居跌幅榜首位；鄭巍山在管的銀河創(chuàng)新成長跌幅達(dá)30.01%。

明星基金經(jīng)理戰(zhàn)績“褪色”同樣出現(xiàn)在醫(yī)藥基金。吳興武在管的廣發(fā)醫(yī)療保健跌幅超30%；有著醫(yī)藥“女神”之稱的兩位基金經(jīng)理也未能幸免——葛蘭在管的中歐醫(yī)療健康跌幅達(dá)到28.69%，趙蓓在管的工銀瑞信前沿醫(yī)療跌幅為28.24%。

貝殼財經(jīng)粗略統(tǒng)計看到，不少跌幅超過20%的基金，都有明星基金經(jīng)理身影，包括傅鵬博在管的睿遠(yuǎn)成長價值，謝治宇在管的興全合潤、興全合宜兩只基金，勞杰男在管的匯添富價值精選、朱少醒在管的富國天惠精選成長，焦巍在管的銀華富裕主題，胡昕煒在管的匯添富消費(fèi)行業(yè)，張坤在管的易方達(dá)藍(lán)籌精選以及劉格菘在管的廣發(fā)科技先鋒等。

此外，主攻新能源賽道的基金經(jīng)理也沒能逃過這波行情。去年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍在管的前海開源公用事業(yè)，邢軍亮在管的農(nóng)銀匯理新能源主題以及馮明遠(yuǎn)在管的信澳新能源產(chǎn)業(yè)跌幅也超過20%。

投資者不要神話明星基金經(jīng)理

近年來，關(guān)于基金經(jīng)理投研能力和賽道助攻的爭議不斷，有聲音稱，部分基金經(jīng)理成名主要是恰好押注在高景氣的行業(yè)賽道上。

一位公募公司人士對貝殼財經(jīng)記者表示，自己曾多年擔(dān)任行業(yè)內(nèi)評獎評委，整體來看，鮮少有基金經(jīng)理持續(xù)多年地進(jìn)入名單之中，基金經(jīng)理領(lǐng)域同樣也有人無百日好、花無百日紅的道理。另外，主動權(quán)益基金的業(yè)績主要受股市行情影響，每一年行情都會有不同特點(diǎn)，而基金經(jīng)理的投資可能只適應(yīng)某一年某一段時間。在今年行情下，大多數(shù)明星基金經(jīng)理的持倉股都遭遇了重挫。

對于明星基金經(jīng)理年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)，華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志向貝殼財經(jīng)記者表示，建議投資者不要神話明星基金經(jīng)理，要正確看待基金經(jīng)理中長期業(yè)績。

“基金經(jīng)理的優(yōu)勢是挖掘個股。”賈志表示，基金經(jīng)理選擇賽道可能會有投機(jī)的成分，但更多的在于其能力圈以及當(dāng)年做研究員就是這個方向，或是從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)型過來，所以，慢慢地趨為賽道型基金經(jīng)理。

“賽道的基金經(jīng)理要淡化他所謂的擇時，還有資產(chǎn)配置等作用，它更多的是要體現(xiàn)出像指數(shù)增強(qiáng)這樣的一個效果。”賈志表示。

對于投資者來說，賈志認(rèn)為，不要被基金經(jīng)理短期的業(yè)績所迷惑，要看中長期。“沒有配置能力的投資者，不太適合賽道型基金經(jīng)理?！?/p>

“我們常講的是分散投資，也就是說要配置，不能把所有的錢都壓到一個人、一兩位基金經(jīng)理身上?！鄙鲜鰜碜怨嫉娜耸勘硎荆F(xiàn)在市場上3000多名基金經(jīng)理，每年都會有大量新人成長起來，也會有新的、不同的基金經(jīng)理去適應(yīng)新行情。

不過，他認(rèn)為，需要承認(rèn)過去這些明星基金經(jīng)理有一定的投資管理能力，只是曾經(jīng)讓他們風(fēng)光的賽道，因各種原因現(xiàn)在高光不再。一旦這些賽道又有可能見好，對于這些曾經(jīng)的明星還是有值得關(guān)注的地方。

新京報貝殼財經(jīng)記者 胡萌 編輯 王進(jìn)雨 校對 柳寶慶

文/劉振濤

“自從買了諾安，諾安成沒成長我沒看到，反正我是成長了?！薄翱吹接幸话氲逆I盤俠都在罵基金經(jīng)理，我就納悶了，另一半沒罵的是沒鍵盤嗎？”

你以為這是網(wǎng)上的段子合集嗎？錯，這是諾安成長混合基金的評論區(qū)。最近，段子手在蔡嵩松管理的諾安成長混合評論區(qū)集合了。

蔡嵩松，基金圈的“初代網(wǎng)紅”一個長期活躍在熱搜上的基金經(jīng)理，與張坤、葛蘭等齊名的頂流。在基民心中，對于蔡嵩松是“又愛又恨”，基金業(yè)績漲時，他就是“小甜甜”，基民會稱呼他“蔡總，蔡經(jīng)理”；當(dāng)基金業(yè)績跌時，就成了“牛夫人”，基民會稱呼他“經(jīng)理菜，蔡狗”。

蔡嵩松在基金市場活躍的程度，連同行都心生嫉妒。

2020年長信基金原基金經(jīng)理，副總經(jīng)理安昀在長信內(nèi)需成長的二季報中稱，“最近聽說一支硬核成長類產(chǎn)品，基金經(jīng)理從業(yè)才三年，做投資僅一年，規(guī)模從去年的十幾億迅速膨脹到當(dāng)前的近兩百億，該產(chǎn)品基本上全倉半導(dǎo)體。我不禁陷入深思，雖不免有葡萄好酸之嫌，但是這樣真的好嗎？”

對于自己頻頻出圈，蔡嵩松曾回應(yīng)表示，“希望大家理性購買基金，不要賺了錢叫我蔡總，虧錢了叫我蔡狗?！?/p>

不過，今年以來，蔡嵩松在基民心中一直都是“菜”的形象，因?yàn)樗庥隽俗畲蟮摹盎F盧”。

蔡嵩松巨虧，凈值回撤50%

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，蔡嵩松目前管理有3只基金（A/C份額合并計算）分別是諾安成長混合、諾安和鑫靈活配置混合、諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合。其中，2只基金年內(nèi)跌幅超過40%，代表作諾安成長混合跌幅也超38%。

3只基金中，蔡嵩松接管不足一年的諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合年內(nèi)跌幅最大，達(dá)到49.19%，在全市場混合基金中排名倒數(shù)第一。如果看基金凈值的回撤度，該基金凈值年內(nèi)最大回撤已達(dá)-50.5%。

回撤50%是什么概念，也就說，如果基民在最高位置買了該基金，那么他的持倉已經(jīng)腰斬了，錢虧了一半。

螞蟻基金的一組數(shù)據(jù)顯示，持有諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合的基民中，持有6個月以內(nèi)的，46.4%虧損超5%；持有6-12個月的，94.1%虧損超5%；持有1-3年的，63.4%虧損超5%。

而如果你是蔡嵩松的“粉絲”，三只基金都持有，那么，今年來，你可能虧得都“爹媽不認(rèn)”了。

蔡嵩松管理的基金為何遭遇如此大跌？這與蔡嵩松的投資風(fēng)格和基金持倉有關(guān)。

賭型風(fēng)格，梭哈半導(dǎo)體

蔡嵩松可以說的少年天才，畢業(yè)于中科大少年班，25歲就取得了計算機(jī)博士。曾先后任職于中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所、天津飛騰信息技術(shù)有限公司等。2017年加入諾安基金。從他的履歷來看，妥妥的復(fù)合型理工金融人才。

由于是理工科出身，蔡嵩松的研究能力領(lǐng)域在半導(dǎo)體與計算機(jī)行業(yè)。因此也決定了他所管理的基金投向會是半導(dǎo)體和計算機(jī)領(lǐng)域。

2019年初，蔡嵩松開始擔(dān)任基金經(jīng)理，管理諾安成長混合和諾安和鑫靈活配置混合。最開始，2只基金都配有雙基金經(jīng)理。雙基金經(jīng)理管理下，諾安成長混合2019年漲幅達(dá)95%，諾安和鑫靈活配置混合漲幅達(dá)48.39%。

從蔡嵩松開始管理基金的時候，他所管理的基金重倉股就是半導(dǎo)體，幾乎前十大重倉股都是半導(dǎo)體，并且倉位高，集中度高。

今年，蔡嵩松接管了他的第三只基金，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合。在接管后，他對基金進(jìn)行了大幅調(diào)倉。一組數(shù)據(jù)顯示，今年1季度，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合的前十大持倉是白酒、消費(fèi)、金融；今年二季度變成了半導(dǎo)體為主。

截至今年末，蔡嵩松管理的3只基金前十大重倉股都是半導(dǎo)體為主，比如，韋爾股份、兆易創(chuàng)新、長川科技、芯源微等。

雖然，3只基金的名稱上并沒有限制投資方向，但是在蔡嵩松的管理下，3只基金成了不折不扣的半導(dǎo)體基金。

蔡嵩松的投資風(fēng)格，可以說是一種“賭徒式”的，每次都重倉梭哈一個賽道，賭對了就KTV，賭錯了，或者遇到周期調(diào)整，那就是ICU了。

2019年6月份開始，半導(dǎo)體板塊開始啟動上漲模式，他管理的基金業(yè)績一路向上，雖然中間有過山車式的走勢，但后期的表現(xiàn)給投資者帶來驚喜。

2019年-2020年，蔡嵩松管理的基金連續(xù)2年大漲，平均漲幅超過38%。蔡嵩松管理的規(guī)模也一路上漲，2020年末，管理規(guī)模達(dá)到了410億元，在全部公募基金經(jīng)理中排名第21位。

蔡嵩松也成了基民心中的“蔡總”，走向巔峰。

不過，今年之后，峰回路轉(zhuǎn)，市場開始大幅調(diào)整，半導(dǎo)體板塊調(diào)整幅度很大。比如，韋爾股份從今年最高值至今，跌幅已達(dá)52%，兆易創(chuàng)新跌幅達(dá)40%；長川科技跌幅達(dá)43%等。

每伴隨一次股市調(diào)整，半導(dǎo)體板塊下挫，蔡嵩松管理的基金業(yè)績就大幅下跌波動。經(jīng)過一年的下跌波動，蔡嵩松也就成了基民口中的“菜狗”。

截至今年一季度，蔡嵩松的管理規(guī)模為283.98億元，與巔峰相比，縮水了30%。

可以說，蔡嵩松鮮明的賭型投資風(fēng)格，導(dǎo)致了其基金像坐電梯，上去快，下來也快，也使得他毀譽(yù)參半。

不過，今年一季度，蔡嵩松似乎有所改變，他管理跌幅最大的諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合進(jìn)行了大幅調(diào)倉，前十大重倉股調(diào)到了計算機(jī)軟件行業(yè)。這對于他這種偏執(zhí)的風(fēng)格極其少見。

在諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合一季報中，蔡嵩松表示，目前該基金倉位主要在計算機(jī)板塊。但是對于半導(dǎo)體板塊，他依舊沒有放棄，他依舊看好，表示，半導(dǎo)體估值處于歷史中樞的中下部。

從這來看，這次的調(diào)整，不過是蔡嵩松的一次嘗試，想拉回些基金凈值，讓基金業(yè)績不怎么難看，而賭型的投資風(fēng)格，依舊還在。

對于蔡嵩松后期能否重回基民心中蔡總的形象呢？你怎么看？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 龐華瑋 廣州報道

三季度收官，基金交出前三季“成績單”，正應(yīng)了一句幾家歡喜幾家愁。

黃海管理的三只基金包攬了前三名，其中“冠軍”萬家宏觀擇時多策略收益高達(dá)68.46%。

而網(wǎng)紅基金經(jīng)理蔡嵩松管理的基金——諾安創(chuàng)新驅(qū)動前三季度排名倒數(shù)第二（只計算初始基金，下同），該基金前三季度下跌逾45%。

值得一提的是，總體來看，今年前三季，僅有三成基金正收益，七成負(fù)收益。

而主動權(quán)益基金中，前三季僅有近4%的基金取得正收益。

黃海包攬前三名

今年前三季，黃海管理的三只基金排名前三。

具體來看，基金收益榜第一名是萬家宏觀擇時多策略，前9月收益率為68.46%，截至6月底的管理規(guī)模為8.27億元。

第二名是萬家新利，今年前三季收益為61.92%，截至6月底的管理規(guī)模為4.76億元。

第三名是萬家精選A，今年前三季收益為53.77%，截至6月底的管理規(guī)模為7.49億元。

今年上半年黃海就已獨(dú)攬權(quán)益基金前三名，前三季度結(jié)束，這三只基金收益繼續(xù)霸榜前三。

黃海是萬家基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)，有6年的基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，目前基金管理規(guī)模20億元。在管基金三只，皆為獨(dú)自管理，上述三只基金今年前三季收益排名前三。

對于自己的投資風(fēng)格定位，黃海表示，“個人風(fēng)格總體偏價值、偏絕對收益和自上而下，從選股上看，更看重行業(yè)及標(biāo)的的估值和安全邊際?！?/p>

對于后市，黃海認(rèn)為，四季度海外宏觀的波動依然會比較大，國內(nèi)A股正處在堅實(shí)的長期底部區(qū)域，雖受各種不確定性的影響有所震蕩，但長期來看則具有廣闊的空間。

“整體配置上，風(fēng)格仍將偏向低估值、高股息，且盈利預(yù)期較為穩(wěn)定的價值品種。”黃海說。

具體來看，四季度黃海依然相對看好能源板塊和房地產(chǎn)龍頭，理由是前者持續(xù)受益于全球能源通脹的持續(xù)超預(yù)期，后者受益于國內(nèi)政策放松的預(yù)期以及行業(yè)格局的改善。

截至今年二季度末，前三季基金冠軍——萬家宏觀擇時多策略前十大重倉股主要集中在煤炭、地產(chǎn)等行業(yè)。從黃海對四季度投資觀點(diǎn)來看，他仍將繼續(xù)前期的投資方向。

華寶科技先鋒、諾安創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)績墊底

前三季基金業(yè)績倒數(shù)的還有“半導(dǎo)體一哥”蔡嵩松。由他管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動，最新規(guī)模3.38億元，C類份額前三季度下跌45.55%，A類份額45.49%，排名倒數(shù)第二。

倒數(shù)第一為華寶科技先鋒，C類份額前三季度下跌46.91%，A類份額下跌46.76%。

前三季，蔡嵩松管理時間最長的兩只基金也表現(xiàn)不佳。

其代表基金——諾安成長管理規(guī)模為266.36億元，前三季收益為-39.47%；諾安和鑫收益為-29.78%。規(guī)模為35.79億元。

另外兩只是蔡嵩松近期接手的迷你基金，其中，蔡嵩松7月2日接手的諾安積極回報，規(guī)模0.62億元，前三季A類份額收益為-21.92%；8月20日接手的諾安優(yōu)化配置，規(guī)模0.01億元，前三季收益為-17.37%。

基民都很熟悉蔡嵩松，他以“半導(dǎo)體一哥”的名聲火出圈，在管基金規(guī)模306.16億元.

從其經(jīng)歷來看，他25歲拿下芯片設(shè)計博士學(xué)位，曾任職于中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所，并有國內(nèi)龍頭芯片設(shè)計廠商天津飛騰工作經(jīng)驗(yàn)。在轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融行業(yè)后，2019年成為基金經(jīng)理，從業(yè)首年就實(shí)現(xiàn)了操盤基金翻倍的業(yè)績增長。

蔡嵩松的操盤風(fēng)格比較激進(jìn)，他管理的基金表現(xiàn)如“過山車”，大幅波動。

以其代表基金諾安成長為例，該基金2019年、2020年、今年的收益分別為95.44%、39.10%、22.50%。而今年前三季，諾安成長的收益為-39.47%。該基金重倉半導(dǎo)體。

總結(jié)原因有三個方面：一是他投資集中單一行業(yè)；二是蔡嵩松買入的行業(yè)是科技行業(yè)，波動大；三是在市場大跌時蔡嵩松硬抗不減倉。

Wind數(shù)據(jù)顯示，蔡嵩松所管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合基金創(chuàng)下-56.26%的任內(nèi)最大回撤。

基金半年報顯示，上半年諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合A 份額凈值增長為-36.79%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-4.64%，兩者偏離高達(dá)32個百分點(diǎn)。

不過，蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動，重倉并不在半導(dǎo)體，而主要在計算機(jī)板塊。二季度末，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合基金前十大持倉股為中國軟件、衛(wèi)士通、納思達(dá)、寶蘭德、浪潮軟件、旗天科技、卓易信息、海量數(shù)據(jù)、京北方、信安世紀(jì)。

而在中信一級行業(yè)指數(shù)中，蔡嵩松涉及最多的兩個方向今年前三季，電子下跌36.91%，計算機(jī)下跌32.85%。

蔡嵩松在半年報中表示，從計算機(jī)行業(yè)本身來看，過去幾年對比新能源、半導(dǎo)體等成長賽道一直是負(fù)收益，目前的估值都處于歷史估值中樞的中下部，今年的數(shù)字經(jīng)濟(jì)是行業(yè)的最強(qiáng)催化，這是全行業(yè)信息化含量的提升，是計算機(jī)行業(yè)總量提升的邏輯。從細(xì)分板塊來看，東數(shù)西算、數(shù)字人民幣、網(wǎng)絡(luò)安全、行業(yè)信創(chuàng)等，都是我們可以自上而下把握的機(jī)會。行業(yè)估值較低，產(chǎn)業(yè)基本面出現(xiàn)拐點(diǎn)，就是我們最大的投資邏輯。

僅4%主動權(quán)益基金盈利

今年前三季，基金收益普遍不佳，主要是由于市場行情不理想導(dǎo)致。

截至9月30日，今年以來，上證指數(shù)下跌16.91%，深證成指下跌27.45%，創(chuàng)業(yè)板指下跌31.11%。

A股表現(xiàn)不佳時，權(quán)益基金也被帶崩了。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月30日，今年前三季，股票型基金平均收益為-19.71%，偏股混合型基金平均收益為-17.21%。

截至9月30日，目前有部分基金尚未披露9月30日數(shù)據(jù)，比如FOF基金、QDII基金、REITs等，剔除這部分基金以及少量無數(shù)據(jù)的基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場上9593只基金（只計算初始基金，下同），前三季有3185只基金取得正收益，占比33.20%；而負(fù)收益基金6392只，占比66.63%；此外有少數(shù)基金收益為0。

也即是說，前三季基金正負(fù)收益比大約是三七開，三成正收益，七成負(fù)收益。

而主動權(quán)益基金的表現(xiàn)更不理想。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，主動權(quán)益基金（股票型基金、偏股混合型基金、平衡型混合型基金、靈活配置型基金）4066只（只計算初始基金，下同），其中負(fù)收益3912只，占比96.21%；僅143只有正收益，占比3.52%；另有少數(shù)無數(shù)據(jù)或0收益。

也就是說，今年前三季度，主動權(quán)益基金僅有不到4%有正收益，逾96%負(fù)收益。

而前三季度有正收益的143只主動權(quán)益基金中，今年成立的新基金占比高達(dá)三成。這是因?yàn)樾禄饹]有經(jīng)歷今年年內(nèi)完整的震蕩下跌行情，表現(xiàn)普遍好于老基金。

具體來看，前三季度有正收益的143只主動權(quán)益基金中，有99只老基金，占比69.23%；有44只是今年新成立的基金，占比30.77%。

此外，從分類來看，前三季度有正收益的143只主動權(quán)益基金中，靈活配置混合型基金76只，占比53%;偏股混合型基金53只，占比37%；此外，平衡混合型基金5只，股票型基金9只。

總體來看，在今年的震蕩市中，靈活配置型基金由于倉位靈活，更容易避免受到市場下跌的沖擊。

盤點(diǎn)今年有盈利的權(quán)益基金，它們主要是重倉了煤炭和新能源等熱門行業(yè)；而表現(xiàn)最差的一批權(quán)益基金，則有不少投資方向?yàn)楦酃赏?、TMT、生物醫(yī)藥等板塊。