金融行業(yè)是公認(rèn)“高薪”，公募基金基金經(jīng)理等核心從業(yè)人員的薪資較高，也是普通投資者關(guān)注的問題。此次《指引》出臺(tái)之后這一現(xiàn)象或?qū)⒂兴挠^。

針對(duì)《指引》對(duì)基金經(jīng)理薪酬產(chǎn)生的影響，孫桂平判斷，“頂流基金經(jīng)理的畸高薪酬將受到明顯抑制，公募基金經(jīng)理等核心從業(yè)人員的薪資較高的也可能一定程度上緩解。未來(lái)基金公司可以將更多的資源投入到投研體系建設(shè)、合規(guī)風(fēng)控、公司品牌、文化制度等方面，不再過度依賴明星基金經(jīng)理的作用，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)源，有利于基金公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和行業(yè)的健康發(fā)展?！?/p>

“行業(yè)會(huì)在共同富裕大背景下，” 華南一家公募副總經(jīng)理也認(rèn)為，“遵從指引要求制定科學(xué)合理的薪酬機(jī)制。此前部分明星基金經(jīng)理動(dòng)輒千萬(wàn)以上年薪的情況肯定會(huì)得到規(guī)范，行業(yè)內(nèi)各級(jí)人員之間的薪酬差距也會(huì)縮小，總體體現(xiàn)合理激勵(lì)，而不是過渡激勵(lì)?！?/p>

他進(jìn)一步指出，公募基金公司過往的投研體系將重構(gòu)，注重“團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化”。公募基金過往以成長(zhǎng)股為主要投資方向的權(quán)益投資理念將扭轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資主導(dǎo)，行業(yè)各方將運(yùn)用一系列定量指標(biāo)例如換手率、風(fēng)格漂移監(jiān)測(cè)等手段，將投資行為約束在框架內(nèi)。

至于《指引》對(duì)行業(yè)薪酬管理的長(zhǎng)遠(yuǎn)意義，德邦基金表示，“高薪”的重點(diǎn)在于是否為投資者、為公司創(chuàng)造了與之相匹配的價(jià)值。《指引》的出臺(tái)本質(zhì)上是將基金經(jīng)理的薪酬與其為基金份額持有人創(chuàng)造的利益強(qiáng)綁定，與其為公司和行業(yè)創(chuàng)造的長(zhǎng)期價(jià)值強(qiáng)關(guān)聯(lián)，也提高了基金經(jīng)理冒險(xiǎn)行為的機(jī)會(huì)成本，將驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理從更長(zhǎng)期的視角去做出每一個(gè)投資決策，有助于基金行業(yè)真正貫徹價(jià)值投資理念。

博時(shí)基金則稱，公募基金行業(yè)是典型的輕資產(chǎn)行業(yè)，人力資本是基金公司最重要的資產(chǎn)。未來(lái)一切的競(jìng)爭(zhēng)，歸根結(jié)底是人才的競(jìng)爭(zhēng)?！吨敢返某雠_(tái)有利于進(jìn)一步構(gòu)建科學(xué)的薪酬管理制度和考核機(jī)制。

湘財(cái)基金也認(rèn)為，本次《指引》的出臺(tái)是對(duì)基金行業(yè)薪酬體系的重要改革，有助于基金管理公司健全長(zhǎng)效激勵(lì)與約束機(jī)制，推動(dòng)基金管理公司和行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

直擊薪酬指引“四大關(guān)鍵點(diǎn)”

行業(yè)熱議走“長(zhǎng)期道路”

中國(guó)基金報(bào)記者 方麗 陸慧婧

中基協(xié)發(fā)布的《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），成為近期基金行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

此次《指引》將深刻影響基金公司長(zhǎng)期績(jī)效考核趨勢(shì)，其中，對(duì)自購(gòu)基金的要求，以及離職人員問責(zé)機(jī)制等細(xì)則成為不少人士關(guān)注焦點(diǎn)。

對(duì)此，中國(guó)基金報(bào)專訪了行業(yè)多位人士，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示將進(jìn)一步落實(shí)《指引》要求，他們認(rèn)為，此次《指引》將會(huì)推動(dòng)行業(yè)真正建立起持續(xù)服務(wù)持有人的體系，擯棄短平快的思維，堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，真正通過長(zhǎng)效考核激勵(lì)提升業(yè)績(jī)，進(jìn)而提升持有人體驗(yàn)，回歸資管行業(yè)本源。

關(guān)鍵點(diǎn)一：《指引》帶來(lái)的指導(dǎo)意義真正建立持續(xù)服務(wù)持有人的體系

《指引》主要為規(guī)范基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理行為，健全公募基金行業(yè)長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)基金管理公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。而這對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展方向指明指導(dǎo)方向，要真正建立持續(xù)服務(wù)持有人體系，摒棄短期思維而走長(zhǎng)期正確之路。

“指引會(huì)推動(dòng)行業(yè)真正建立持續(xù)服務(wù)持有人的體系，擯棄短平快的思維，堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，真正通過長(zhǎng)效考核激勵(lì)提升業(yè)績(jī)，進(jìn)而提升持有人體驗(yàn)，回歸資管行業(yè)本源?！?amp;nbsp;華南一家公募副總經(jīng)理談及指引指導(dǎo)意義時(shí)指出。

另一位業(yè)內(nèi)人士表示，《高質(zhì)量發(fā)展意見》將公募基金行業(yè)發(fā)展從基金公司、基金經(jīng)理、基金銷售機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的格局，向注重基金投資者利益的格局轉(zhuǎn)變。而《指引》正是高質(zhì)量發(fā)展意見的貫徹落實(shí)。對(duì)管理人、高管、基金經(jīng)理等的考核將大幅度增加基民利潤(rùn)，基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)與基民賺錢加強(qiáng)匹配，并將匹配度與投研體系、基金經(jīng)理基本薪酬與獎(jiǎng)勵(lì)薪酬（獎(jiǎng)金）鉤掛。中長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制也實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)綁定：各級(jí)員工與公司長(zhǎng)期發(fā)展的綁定；各級(jí)員工與持有人利益的綁定。

“引導(dǎo)市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資并以價(jià)值為導(dǎo)向，是一個(gè)重要的市場(chǎng)方向。過于著眼短期的薪酬考核激勵(lì)，給基金公司成本管理以及抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)角度都帶來(lái)了一些難度，所以適當(dāng)合理科學(xué)遞延薪酬，也是為了解決上述問題?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，《指引》的出臺(tái)對(duì)公募基金的薪酬結(jié)構(gòu)有針對(duì)性地提出了相關(guān)要求，將引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的作用。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師孫桂平也表示，短期來(lái)看，將緩解基金行業(yè)過度激勵(lì)和短期考核的問題，有利于基金行業(yè)高質(zhì)量人才隊(duì)伍穩(wěn)定性；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，基金行業(yè)將真正建立起長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，向國(guó)外先進(jìn)資管機(jī)構(gòu)看齊，更好的發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，同時(shí)也推動(dòng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定向前發(fā)展，而普通投資者也越來(lái)越將公募基金作為資產(chǎn)增值保值的首選投資工具。

此外，中航等基金公司相關(guān)人士也表示，目前市場(chǎng)上部分基金產(chǎn)品短期業(yè)績(jī)或階段性業(yè)績(jī)較好，但長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不佳，基金經(jīng)理“賭性”較重，不注重長(zhǎng)期穩(wěn)健投資回報(bào)，基民的投資體驗(yàn)不佳。明確績(jī)效薪酬遞延支付，有利于避免投研人員過分追求短期業(yè)績(jī)和短期獎(jiǎng)勵(lì)、放大長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)或?qū)L(fēng)險(xiǎn)留到未來(lái)的做法，也可以減少基金經(jīng)理和高管頻繁流動(dòng)等現(xiàn)象。

關(guān)鍵點(diǎn)二：績(jī)效考核應(yīng)體現(xiàn)3年以上周期持續(xù)優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制

《指引》要求，結(jié)合投資者實(shí)際盈利，績(jī)效考核應(yīng)體現(xiàn)3年以上長(zhǎng)周期。不得將規(guī)模排名、管理費(fèi)收入、短期業(yè)績(jī)等作為薪酬考核主要依據(jù)。而不少基金公司表示，在此之前就已經(jīng)按照這一要求進(jìn)行考核，并將持續(xù)優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制。

其實(shí)備受市場(chǎng)關(guān)注是對(duì)投研人士的考核，甚至有基金公司引入5年期業(yè)績(jī)考核。

博時(shí)基金就表示，該公司聚焦長(zhǎng)期考核、投資者角度考核，優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制的相關(guān)安排。投資人員績(jī)效考核方面，一是不斷強(qiáng)化長(zhǎng)期投資理念，加大長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)诳己酥械臋?quán)重,并在年度內(nèi)引入更為長(zhǎng)期的五年期業(yè)績(jī)考核，繼續(xù)強(qiáng)化長(zhǎng)期考核和價(jià)值投資的原則；二是進(jìn)一步優(yōu)化考核指標(biāo)，繼續(xù)增設(shè)投資風(fēng)控指標(biāo)，并將設(shè)立投資者收益系數(shù)，對(duì)年度內(nèi)未能給投資者實(shí)現(xiàn)正收益的投資人員，其業(yè)績(jī)結(jié)果將乘以折扣系數(shù)作為懲罰措施，將投資人員與投資者利益緊密綁定。

湘財(cái)基金相關(guān)人士也表示，目前公司對(duì)基金經(jīng)理兼任投資經(jīng)理的人員強(qiáng)化長(zhǎng)期考核機(jī)制，對(duì)兼任基金經(jīng)理設(shè)置5年以上的長(zhǎng)周期考核。同時(shí)，后續(xù)將參照《指引》，進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化績(jī)效考核和激勵(lì)機(jī)制。

另一家基金公司人士也表示，針對(duì)投資管理人員的業(yè)績(jī)考核強(qiáng)調(diào)絕對(duì)收益，注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，三年以上的業(yè)績(jī)考核權(quán)重不低于50%。同時(shí)，注重對(duì)投資管理人員風(fēng)險(xiǎn)管理能力的考核，設(shè)置投資風(fēng)險(xiǎn)控制及投資合規(guī)指標(biāo)，鼓勵(lì)投資管理人員在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下為客戶創(chuàng)造長(zhǎng)期絕對(duì)收益。同時(shí)，公司在薪酬策略方面已構(gòu)建長(zhǎng)期薪酬機(jī)制：一是股權(quán)激勵(lì)，二是遞延機(jī)制，三是長(zhǎng)期激勵(lì)。充分實(shí)施長(zhǎng)周期考評(píng)激勵(lì)機(jī)制，避免過度激勵(lì)。

“我們將根據(jù)最新的法規(guī)要求，進(jìn)一步完善長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，以為客戶創(chuàng)造絕對(duì)收益為導(dǎo)向，隨著產(chǎn)品存續(xù)年限的增加設(shè)置更長(zhǎng)期限的投資業(yè)績(jī)考核指標(biāo)并賦予更高權(quán)重，繼續(xù)提升投資者盈利情況在主要業(yè)務(wù)人員考核指標(biāo)中的權(quán)重，健全和完善薪酬遞延、追索扣回與獎(jiǎng)金跟投制度，充分保障基金份額持有人利益優(yōu)先和公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示。

不少基金公司早已做足準(zhǔn)備?！拔覀兩习肽旯靖鶕?jù)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向和要求，已經(jīng)開始著手調(diào)整績(jī)效考核激勵(lì)及績(jī)效薪酬發(fā)放機(jī)制，加強(qiáng)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核的權(quán)重，進(jìn)一步優(yōu)化了投資研究、合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理等專業(yè)能力建設(shè)的指標(biāo)?！钡掳罨鹁捅硎?，目前公司大部分考核激勵(lì)政策已符合要求，后續(xù)也會(huì)繼續(xù)完善為投資人創(chuàng)造收益相關(guān)的定性和定量考核指標(biāo)。

中航基金相關(guān)人士也表示，長(zhǎng)周期考核有利于提高基金表現(xiàn)的穩(wěn)定性，降低波動(dòng)，有利于提高基民賺錢體驗(yàn)，未來(lái)基民長(zhǎng)期投資的收益回報(bào)將更客觀。當(dāng)然，長(zhǎng)周期考核的具體細(xì)節(jié)還要進(jìn)一步明確，建議對(duì)基金風(fēng)格飄移、換手率高等現(xiàn)象進(jìn)一步進(jìn)行規(guī)范，納入考核減分項(xiàng)。

此外，匯添富基金表示，該公司在行業(yè)中率先要求基金經(jīng)理跟投其管理的基金產(chǎn)品，目前，公司高管、基金經(jīng)理和員工普遍參與公司產(chǎn)品的跟投；同時(shí)已建立了全面科學(xué)的績(jī)效考核機(jī)制，注重對(duì)戰(zhàn)略性和長(zhǎng)期基礎(chǔ)性工作的考核，弱化對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)和行業(yè)排名的考核，同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行遞延支付機(jī)制；另外，公司在行業(yè)內(nèi)比較早地實(shí)施了員工參股，實(shí)現(xiàn)了客戶利益、員工利益和股東利益的長(zhǎng)期一致。

關(guān)鍵點(diǎn)三：不低于20%績(jī)效薪酬自購(gòu)實(shí)現(xiàn)利益捆綁機(jī)制

《指引》要求，高管、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的20%進(jìn)行自購(gòu)，權(quán)益類基金購(gòu)買比例不得低于50%，基金經(jīng)理自購(gòu)比例不得少于當(dāng)年績(jī)效薪酬的 30%，優(yōu)先購(gòu)買本人管理的公募基金。

對(duì)此，不少人士表示，在不強(qiáng)制狀態(tài)下，不少基金公司高管、基金經(jīng)理也都會(huì)自發(fā)的進(jìn)行不同比例的自購(gòu)，這本身也是作為管理人和基金經(jīng)理的態(tài)度，也是實(shí)現(xiàn)深度的基金管理公司、基金經(jīng)理、核心員工和投資者的利益長(zhǎng)期綁定。不少基金公司也表示會(huì)加緊落實(shí)這一條款。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂談及基金管理人提出了“跟投”自家基金產(chǎn)品的硬性要求就表示，這進(jìn)一步將基金經(jīng)理與基民的利益進(jìn)行了綁定，可以更好地約束基金從業(yè)人員的行為，也將強(qiáng)化對(duì)基金持有人利益的保護(hù)力度，實(shí)現(xiàn)二者的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

“這是非常好的利益捆綁機(jī)制，強(qiáng)化基金持有人利益為先的意識(shí)，我司已自購(gòu)旗下多只產(chǎn)品，后續(xù)將嚴(yán)格按照指引要求進(jìn)一步完善優(yōu)化。” 華南一家公募副總經(jīng)理也如此表示。

德邦基金也介紹，其實(shí)此前在不強(qiáng)制狀態(tài)下，該公司高管、基金經(jīng)理都會(huì)自發(fā)的進(jìn)行不同比例的自購(gòu)，這本身也是作為管理人和基金經(jīng)理的態(tài)度，是向市場(chǎng)和客戶傳遞的信心?！斑@一條款的出臺(tái)，進(jìn)一步加強(qiáng)了投資人利益和公司發(fā)展、基金經(jīng)理個(gè)人利益的強(qiáng)綁定關(guān)系，目前公司已經(jīng)在制定計(jì)劃推進(jìn)落實(shí)《指引》對(duì)于自購(gòu)比例的要求。”

還有一家基金公司人士表示，該公司一直推動(dòng)員工自購(gòu)基金，希望將基金經(jīng)理和關(guān)鍵崗位人員的利益和客戶利益相綁定。在今年6月《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》發(fā)布之前就已經(jīng)制定了非常詳細(xì)的員工自購(gòu)計(jì)劃，并且通過優(yōu)化內(nèi)部服務(wù)鼓勵(lì)員工購(gòu)買本公司基金產(chǎn)品，在更大范圍推動(dòng)員工與客戶長(zhǎng)期利益一致化。

同樣，湘財(cái)基金也表示，后續(xù)將參照《指引》落實(shí)具體計(jì)劃。該公司也表示，該條款通過制度將基金管理公司、基金經(jīng)理、核心員工和投資者的利益長(zhǎng)期深度綁定，可以更好地約束從業(yè)人員的行為，保護(hù)基金持有人的利益。

中航基金相關(guān)人士更是表示，要避免“基金賺錢基民不賺錢”，一方面需要公募基金公司和基金經(jīng)理秉持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，避免基金收益率大起大落，避免基金公司以炒作短期業(yè)績(jī)作為宣傳手段。另一方面也需要基民堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，不要頻繁申贖、以短線炒股的思路來(lái)“炒基金”。基民需要對(duì)基金和基金經(jīng)理的投資能力和投資風(fēng)格進(jìn)行研究，精選符合自身投資偏好和風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品，進(jìn)行長(zhǎng)期投資。要進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育，培養(yǎng)長(zhǎng)期投資理念。第三，還要對(duì)代銷機(jī)構(gòu)和渠道的行為進(jìn)行規(guī)范，避免代銷機(jī)構(gòu)和渠道為賺取銷售費(fèi)用而引導(dǎo)基民頻繁申贖。

關(guān)鍵點(diǎn)四：問責(zé)機(jī)制具備極強(qiáng)震懾力

《指引》指出：?jiǎn)栘?zé)機(jī)制適用離職人員。基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的問責(zé)機(jī)制增強(qiáng)薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等。

對(duì)此，不少受訪人士表示，離職人員問責(zé)可以更加有效約束在職人員的行為，防止其受外部環(huán)境的影響。同時(shí)，這一嚴(yán)肅問責(zé)的內(nèi)容在《高質(zhì)量發(fā)展意見》的第5條已經(jīng)有較為明確的規(guī)定，《指引》是進(jìn)一步明確與細(xì)化。

“該一條款具備極強(qiáng)的震懾力，對(duì)規(guī)避從業(yè)人員道德風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。在職期間的風(fēng)險(xiǎn)事件或不規(guī)范行為不能因?yàn)殡x職而免除，強(qiáng)化從業(yè)人員規(guī)范經(jīng)營(yíng)和開展業(yè)務(wù)的意識(shí)?！比A南一家公募副總經(jīng)理直言。

湘財(cái)基金相關(guān)人士也表示，該條對(duì)從業(yè)人員離職行為進(jìn)行了約束，加大離職成本，有效減少核心人才流失，提高行業(yè)人才的穩(wěn)定度，進(jìn)一步保障基金持有人的長(zhǎng)期利益。

而上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師孫桂平認(rèn)為，離職人員問責(zé)可以更加有效約束在職人員的行為，防止其受外部環(huán)境的影響?；鸸救藛T變動(dòng)頻繁，且與資本市場(chǎng)波動(dòng)存在一定關(guān)聯(lián)性，資本市場(chǎng)波動(dòng)有時(shí)也放大了基金從業(yè)人員的不理智行為，損害了基金公司和投資人的利益。

“這一條款通過強(qiáng)化管理人對(duì)責(zé)任人員的內(nèi)部問責(zé)機(jī)制和追責(zé)手段，提高從業(yè)人員的違法違規(guī)成本，同時(shí)適用于在職人員和離職人員，能防止相關(guān)人員在違法違規(guī)行為調(diào)查期間和風(fēng)險(xiǎn)處置期間，通過離職等方式故意規(guī)避公司內(nèi)部問責(zé)機(jī)制，有利于推進(jìn)行業(yè)合規(guī)文化建設(shè)，引導(dǎo)從業(yè)人員摒棄僥幸心理，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，自覺避免冒險(xiǎn)行為，杜絕違法違規(guī)的情況?！钡掳罨鹣嚓P(guān)人士表示。

基金業(yè)人才加速流失

建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制勢(shì)在必行

中國(guó)基金報(bào)記者 曹雯璟

日前，中基協(xié)發(fā)布關(guān)于《基金管理公司績(jī)效考核與薪酬管理指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》）的通知。該《指引》鼓勵(lì)基金管理公司采用股權(quán)、期權(quán)、限制性股權(quán)、分紅權(quán)等與公司長(zhǎng)期發(fā)展、持有人長(zhǎng)期利益相綁定的多樣化激勵(lì)約束措施。同時(shí)，為解決基金管理人頻繁變動(dòng)、人才不斷流失的問題，《指引》明確要求公募基金管理人建立員工離職靜默期制度，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。

根據(jù)《指引》，基金公司將采取多樣化激勵(lì)約束措施

針對(duì)薪酬結(jié)構(gòu)，中基協(xié)提及，基本薪酬與績(jī)效薪酬應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)構(gòu)成，避免因薪酬結(jié)構(gòu)不合理可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)隱患和冒險(xiǎn)行為。與此同時(shí)，中基協(xié)強(qiáng)調(diào)鼓勵(lì)建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。具體來(lái)看，行業(yè)的中長(zhǎng)期激勵(lì)包括股權(quán)性質(zhì)的激勵(lì)措施和現(xiàn)金激勵(lì)等。而股權(quán)、期權(quán)、限制性股權(quán)、分紅權(quán)等都是中基協(xié)鼓勵(lì)基金公司采用的與公司長(zhǎng)期發(fā)展、持有人長(zhǎng)期利益相綁定的多樣化激勵(lì)約束措施。

華南一位權(quán)益投資總監(jiān)表示，基金行業(yè)是人才密集型行業(yè)，股權(quán)等長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制非常重要，未來(lái)自然人股東的公司基于靈活的機(jī)制會(huì)具備較強(qiáng)的吸引力。

對(duì)于建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，未來(lái)是否會(huì)增加股權(quán)激勵(lì)等計(jì)劃，德邦基金表示，今年來(lái)公司一直在探索與長(zhǎng)期利益綁定的多樣化激勵(lì)約束措施，譬如將員工激勵(lì)與公司成長(zhǎng)的價(jià)值分享相關(guān)聯(lián)，這塊會(huì)更多采用期權(quán)和分紅權(quán)的形式。在長(zhǎng)期激勵(lì)這塊，員工持股計(jì)劃的初步方案也在推動(dòng)落地中。

湘財(cái)基金表示，公司未來(lái)將探討股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等形式，豐富薪酬支付手段，建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。

制度落地后公私流動(dòng)速率或達(dá)平衡

今年明星基金經(jīng)理離職“奔私”缺越發(fā)頻繁。截至6月17日，今年已近120位公募基金經(jīng)理離職，更是創(chuàng)下2015年來(lái)同期新高。其中，有些基金經(jīng)理憑借短期業(yè)績(jī)一戰(zhàn)成名之后，迅速轉(zhuǎn)身“奔私”，比如董承非、林森、周應(yīng)波、崔瑩、葛晨等一批明星基金經(jīng)理集體“奔私”，一度成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

公募薪酬改革已經(jīng)啟動(dòng)，為了解決基金管理人頻繁變動(dòng)、人才不斷流失的問題，證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則中已明確，公募基金管理人建立員工離職靜默期制度，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。

滬上一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，制度的落地，短期之內(nèi)對(duì)于本來(lái)就要做出去留決定的行業(yè)人員來(lái)說(shuō)，可能會(huì)縮短其決策的時(shí)間，往往這部分人對(duì)未來(lái)已經(jīng)有了比較清楚的想法；在目前還是公募機(jī)構(gòu)掌握更多“資源”的格局下，長(zhǎng)期來(lái)看，公私流動(dòng)的速率會(huì)達(dá)到一個(gè)平衡。

華南一位權(quán)益投資總監(jiān)表示，從個(gè)人角度看是每個(gè)人基于自身職業(yè)發(fā)展的正常選擇，也是不同細(xì)分行業(yè)之間的正常流動(dòng)。但從公募行業(yè)來(lái)看，優(yōu)秀基金經(jīng)理的奔私短期會(huì)帶來(lái)一些影響，畢竟優(yōu)秀的基金經(jīng)理是稀缺的。但長(zhǎng)期來(lái)看，公募行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展還是靠體系，不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人的變動(dòng)而停滯?；鸸究勺裾沾舜沃敢蟊M快建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，再?gòu)慕鹑跈C(jī)構(gòu)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和職業(yè)發(fā)展空間等方面提升對(duì)優(yōu)秀人才的吸引力。

根據(jù)《指引》基金公司將多管齊下留住人才

在目前薪酬《指引》之下，如何有效的激勵(lì)投研人員、留住投研人員也成為基金公司亟待解決的問題。

德邦基金表示，公募和私募在平臺(tái)特性、目標(biāo)客群上存在很大差異，譬如公募是大眾理財(cái)，實(shí)現(xiàn)共同富裕，私募是高凈值客戶，追求絕對(duì)收益。不同平臺(tái)得到的資源支持和承受的壓力不一樣?！肮妓健钡幕鸾?jīng)理多是在公募平臺(tái)上已經(jīng)積累了豐富的投研經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)，形成了市場(chǎng)普遍認(rèn)可的投資框架，有穩(wěn)定的客戶群體，然后更看好私募給予的個(gè)人自由度，機(jī)制和未來(lái)的發(fā)展空間。

德邦基金同時(shí)提到，本質(zhì)上，資產(chǎn)管理行業(yè)無(wú)論是公募還是私募，最重要的資產(chǎn)都是人才。基金公司需要優(yōu)秀的投研人員來(lái)共同實(shí)現(xiàn)公司的高質(zhì)量發(fā)展，提升基金投資者的盈利水平。所以我們會(huì)確?？蛻衾娴那疤嵯?，在監(jiān)管導(dǎo)向支持的范疇內(nèi)，平衡好人才的獲得感、公司的長(zhǎng)期發(fā)展需要和股東利益的分配，持續(xù)優(yōu)化公司的投研決策機(jī)制和考核激勵(lì)政策，為人才提供更多的空間實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值，并切實(shí)自身創(chuàng)造的價(jià)值。 

在優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制方面，博時(shí)基金也表示會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要及法規(guī)要求，持續(xù)優(yōu)化薪酬遞延機(jī)制，建立全面、多層次、分業(yè)務(wù)的激勵(lì)約束機(jī)制。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂則認(rèn)為，一些優(yōu)秀的基金投研人員其實(shí)本身承受的工作及精神壓力還是比較大的，也需要給予一個(gè)合理激勵(lì)和體諒，各公司遵循市場(chǎng)化原則優(yōu)化政策，避免優(yōu)秀人才流失?？傮w來(lái)看，把握好一個(gè)度是關(guān)鍵，企業(yè)和個(gè)人的共同發(fā)展也應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)。

湘財(cái)基金表示，完善激勵(lì)機(jī)制，并兼顧激勵(lì)與約束、效率與公平，通過物質(zhì)與非物質(zhì)激勵(lì)等手段豐富激勵(lì)形式。同時(shí)建立投研人員的梯隊(duì)培養(yǎng)機(jī)制，使投研人員有更大的發(fā)展空間。

 編輯：艦長(zhǎng)