背景介紹

隨著科技的發(fā)展，銀行卡已成為我們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡囊徊糠郑袝r候我們會發(fā)現(xiàn)，即使在深夜或凌晨，銀行卡仍然能夠被成功支付，這可能會引發(fā)一些安全問題，因此，我們需要設置銀行卡拒絕夜間使用。

設置步驟

1. 登錄銀行賬戶：我們需要登錄自己的銀行賬戶，找到并進入設置頁面。

2. 找到支付設置：在設置頁面中，我們需要找到關于支付的相關設置選項，這個選項會包含在“安全設置”或“賬戶管理”等菜單下。

3. 開啟夜間支付限制：找到設置選項后，我們需要根據(jù)自己的需求開啟夜間支付限制，這個選項會設置為一個開關，我們只需將其設置為關閉或開啟即可。

4. 確認設置：在開啟夜間支付限制后，我們需要再次確認自己的設置是否正確，銀行會提供相應的提示或說明，以幫助我們確認是否成功設置了夜間支付限制。

注意事項

1. 安全第一：在設置過程中，我們需要時刻保持警惕，避免泄露任何敏感信息，如果可能的話，建議使用安全套接字層(SSL)加密技術進行操作，以確保我們的交易信息不被竊取或泄露。

2. 了解規(guī)則：在開啟夜間支付限制后，我們需要了解相關規(guī)則和限制，有些銀行可能會對夜間支付設定一定的金額限制或時間限制，我們需要根據(jù)具體情況來調(diào)整自己的設置。

3. 定期檢查：為了確保我們的設置始終處于最佳狀態(tài)，我們需要定期檢查自己的銀行卡設置，以確保沒有出現(xiàn)任何異常或問題。

4. 咨詢**：如果我們在設置過程中遇到任何問題或困難，我們可以向銀行**咨詢或?qū)で髱椭麄儗槲覀兲峁I(yè)的建議和解決方案。

安全建議

除了以上設置步驟外，我們還需要采取一些額外的安全措施來確保我們的銀行卡交易安全：

1. 定期更換密碼：為了防止密碼被盜用或泄露，我們需要定期更換密碼，建議使用復雜且獨特的密碼，并避免使用過于簡單或常見的密碼。

2. 避免在公共場合使用銀行卡：在公共場合使用銀行卡時，我們需要特別小心，盡量避免在公共Wi-Fi網(wǎng)絡下使用銀行卡進行交易，以免個人信息被竊取或泄露。

3. 安裝防病毒軟件：為了保護我們的計算機和設備免受病毒和惡意軟件的侵害，我們需要安裝可靠的防病毒軟件并定期更新病毒庫。

4. 備份個人信息：為了防止個人信息丟失或被盜用，我們需要定期備份自己的個人信息和交易記錄。

通過以上設置步驟和安全建議，我們可以有效地設置銀行卡拒絕夜間使用，從而確保我們的交易安全，我們還需要時刻保持警惕，避免泄露任何敏感信息，并采取其他必要的安全措施來保護自己的財產(chǎn)和隱私。

筆筆攢錢是支付寶推出的一項理財服務，旨在幫助用戶實現(xiàn)資金增值，用戶可以將閑置資金存入筆筆攢錢賬戶中，享受較高的收益率，有時用戶可能需要將筆筆攢錢中的資金轉(zhuǎn)出，以滿足其他資金需求，接下來我們將詳細解析如何將支付寶里的筆筆攢錢轉(zhuǎn)出，打開支付寶應用程序，并使用您的支付寶賬號和密碼進行登錄，在支付寶首頁上方的導航欄中，點擊“理財”選項，進入理財頁面，在理財頁面下方的功能區(qū)域中，選擇“我的工具箱”選項，在我的工具箱頁面中，找到“筆筆攢錢”選項，并點擊進入，在筆筆攢錢頁面中，找到并點擊“轉(zhuǎn)出”選項，在轉(zhuǎn)出頁面中，輸入您希望轉(zhuǎn)出的金額，請注意，在轉(zhuǎn)出之前，請

支付寶里的筆筆攢錢怎么轉(zhuǎn)出？詳細解析什么是支付寶里的筆筆攢錢？

筆筆攢錢是支付寶推出的一項理財服務，旨在幫助用戶實現(xiàn)資金增值，用戶可以將閑置資金存入筆筆攢錢賬戶中，享受較高的收益率，有時用戶可能需要將筆筆攢錢中的資金轉(zhuǎn)出，以滿足其他資金需求，接下來我們將詳細解析如何將支付寶里的筆筆攢錢轉(zhuǎn)出。

登錄支付寶

打開支付寶應用程序，并使用您的支付寶賬號和密碼進行登錄。

進入“理財”頁面

在支付寶首頁上方的導航欄中，點擊“理財”選項，進入理財頁面。

選擇“我的工具箱”

在理財頁面下方的功能區(qū)域中，選擇“我的工具箱”選項。

點擊“筆筆攢錢”

在我的工具箱頁面中，找到“筆筆攢錢”選項，并點擊進入。

選擇“轉(zhuǎn)出”

在筆筆攢錢頁面中，找到并點擊“轉(zhuǎn)出”選項。

輸入轉(zhuǎn)出金額

在轉(zhuǎn)出頁面中，輸入您希望轉(zhuǎn)出的金額，請注意，在轉(zhuǎn)出之前，請確保您已經(jīng)達到了轉(zhuǎn)出的條件和限制。

選擇轉(zhuǎn)出到賬戶

在轉(zhuǎn)出頁面中，選擇您希望將資金轉(zhuǎn)出的賬戶，支付寶通常會提供多個轉(zhuǎn)出賬戶選項，例如支付寶余額、銀行卡等，選擇適合您的賬戶，并點擊確認。

確認轉(zhuǎn)出

在確認頁面中，仔細核對您輸入的轉(zhuǎn)出金額和轉(zhuǎn)出賬戶信息，如果確認無誤，點擊確認進行轉(zhuǎn)出操作。

等待轉(zhuǎn)出完成

完成上述步驟后，您的轉(zhuǎn)出請求將被提交，請耐心等待支付寶處理您的請求，并將資金轉(zhuǎn)出到您選擇的賬戶，通常情況下，轉(zhuǎn)出過程可能需要一定的時間，請您耐心等待。

注意事項：

1. 在進行轉(zhuǎn)出操作之前，請確保您已經(jīng)仔細閱讀并理解了支付寶的相關規(guī)定和條款。

2. 不同的轉(zhuǎn)出方式可能會有不同的費用和限制，請在進行轉(zhuǎn)出操作之前，仔細了解相關信息。

3. 如果您遇到任何問題或疑問，建議您**支付寶**尋求幫助和咨詢。

余額寶是支付寶推出的一種理財產(chǎn)品，是一種基金貨幣版的理財產(chǎn)品。在余額寶中，我們可以投資于貨幣基金，獲取基金的收益。那么，作為投資者如何查看余額寶中基金的凈值和份額呢？下面從不同角度分析。

一、通過余額寶App查看

1.進入余額寶APP后，點擊“我的”選項。

2.進入“我的”頁面后，選擇“余額寶”選項。

3.在進入余額寶頁面后，可以看到余額寶中所有的基金，包括基金名稱、份額和凈值等信息。

二、通過支付寶APP查看

1.進入支付寶APP后，點擊“財富”選項。

2.在進入“財富”頁面后，選擇“余額寶”選項。

3.在進入余額寶頁面后，點擊“全部資產(chǎn)”選項，即可看到余額寶所有基金的凈值和份額信息。

三、在支付寶賬戶資產(chǎn)詳情頁面中查看

1.進入支付寶APP后，點擊“我的”選項。

2.在“我的”頁面中，選擇“賬戶資產(chǎn)”選項。

3.在“賬戶資產(chǎn)”頁面中，可以看到余額寶所有基金的凈值和份額，同時也可以看到其它的資產(chǎn)詳情。

四、總結

上述三種方法可以方便快捷地查看余額寶中基金的凈值和份額。作為投資者，需要時刻了解自己的持倉情況和基金的凈值變化，以便及時做出調(diào)整。

現(xiàn)在越來越多的人開始使用微信基金來投資理財了。相信很多人都已經(jīng)成功地進行過基金交易。但是，有時候我們也需要將一些資金從微信基金中轉(zhuǎn)出來，比如需要用來支付日常開銷或其他投資項目等。那么，微信基金怎么轉(zhuǎn)出？下面，我們就來詳細介紹幾步輕松操作。

第一步：進入微信基金界面

首先，我們需要進入微信基金界面，找到自己的基金賬戶。通常，在微信底部工具欄中可以找到“微信理財”按鈕，點擊它即可進入微信基金界面。如果您已經(jīng)購買了基金產(chǎn)品，那么在進入微信基金界面后，您可以在“我的基金”選項卡中查看自己的基金產(chǎn)品。

第二步：選擇“賣出”選項

當我們成功進入微信基金界面之后，我們需要找到在這個界面中的“賣出”選項。一般來說，這個選項可以在基金產(chǎn)品的詳情頁中找到。具體操作是，我們點擊想要轉(zhuǎn)出的基金產(chǎn)品，然后在詳情頁面中能找到“賣出”選項。

第三步： 輸入轉(zhuǎn)出金額

在找到“賣出”選項后，我們需要輸入需要轉(zhuǎn)出的金額。相信大家都知道，每一個基金產(chǎn)品都有一個估值，根據(jù)這個估值，我們可以預測出轉(zhuǎn)出金額后預計能夠獲得的資金。在輸入轉(zhuǎn)出金額時，最好不要超過預計獲得的資金金額，因為這會導致操作失敗。

第四步：確認轉(zhuǎn)出

最后，我們需要再次確認一下剛才輸入的轉(zhuǎn)出金額是否符合要求。如果一切都正確無誤，那么我們就可以點擊“確認”按鈕，完成這一轉(zhuǎn)出操作。此時，我們就可以在“交易記錄”選項卡中看到轉(zhuǎn)出的記錄了。

總結：

如上所述，微信基金怎么轉(zhuǎn)出，其實只需要簡單的幾步操作就可以實現(xiàn)了。不過，在進行轉(zhuǎn)出操作之前，我們需要仔細察看自己的賬戶余額，確保沒有其他未完成的交易，以免影響轉(zhuǎn)出操作成功率。希望這篇文章能夠幫助到有需要的讀者，進行更加順暢的微信基金操作。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，越來越多的投資者選擇在微信上購買基金。微信作為中國最大的社交軟件，用戶龐大，使用方便，可以為廣大用戶提供不同類型的基金產(chǎn)品，讓投資者的選擇面更加廣泛。但是，在購買完之后，很多人并不知道怎樣在微信里找到自己購買的基金。下面，將為大家介紹幾種在微信上找到自己的基金的方法。

方法一：微信對話框內(nèi)查找

首先，打開微信，進入“我”的頁面，然后點擊“支付”進入“錢包”頁面，在下方可以看到“我的銀行卡”選項，點擊進入后，可以看到綁定的銀行卡信息，同時，這里也會有“微信理財”選項，點擊進入。

在“微信支付理財”頁面上，可以看到“基金買入”的選項，點擊進去，即可看到自己購買的基金產(chǎn)品。同時，這里還可以設置交易密碼，方便以后查詢或者操作。

方法二：微信服務號查找

微信還提供了另一種查找自己購買基金的方法，就是搜索微信的服務號，例如搜索“螞蟻財富基金查看”，找到公共號進行關注。關注完之后，可以看到里面有“我的”選項，點擊進入即可看到自己購買的基金產(chǎn)品，同時也可以進行贖回、定投等操作。

方法三：微信小程序查找

除了以上兩種方法，微信還提供了一種小程序，名為“螞蟻財富基金”，可以通過微信搜索或者掃碼打開。在小程序中，可以選擇“我的”選項，進入購買的基金產(chǎn)品頁面，進行查看和操作。

總體來講，使用微信購買基金，可以通過微信對話框、服務號和小程序等多種方式進行查找和操作，方便用戶進行基金的交易。購買基金的人數(shù)不斷增加，也意味著基金行業(yè)的競爭日趨激烈，用戶更加需要根據(jù)自己的需求和風險承受能力，選擇適合自己的基金產(chǎn)品。

在此，也提醒投資者在購買基金的時候一定要謹慎，了解基金產(chǎn)品的基本情況，評估自己的風險承受能力，并進行合理的配置，讓自己的資產(chǎn)得到更好的保障。

隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，基金投資成為了越來越多人關注的話題。微信作為一個及其強大的社交平臺，自然也意識到了這一點，并推出了自己的基金平臺。那么，怎么才能在微信上購買基金？微信自己的基金在哪里看到收益？下面我們就來詳細介紹一下。

1.購買微信自己的基金

如果你還沒有購買微信自己的基金，那么可以通過微信里面的“微信理財”來購買。首先，打開微信，點擊“發(fā)現(xiàn)”并進入“微信理財”。在微信理財頁面，點擊“查看更多”，然后選擇“基金”選項。在基金頁面里，你可以選擇購買自己感興趣的基金。

2.在哪里看到微信自己的基金收益？

當你購買完微信自己的基金后，那么你就需要知道如何看到自己的基金收益了。同樣，在微信理財頁面里，你可以找到“我的基金”選項。進入“我的基金”選項，你就會看到自己已經(jīng)購買的基金，以及它們的市值和收益情況。

除了在微信里面，你也可以使用其他一些方式來查看微信自己的基金收益，比如在各大基金公司的官網(wǎng)上查詢。

3.如何看懂微信自己的基金收益？

雖然看到自己購買的基金有了收益，但是如何看懂這個收益是否合理呢？首先，我們需要了解什么是基金收益率。基金收益率是指，在一段時間內(nèi)，基金的凈值增長率。而基金凈值則是指除以基金所有證券的市值后所得到的基金總價值。

另外，我們也可以使用基金排行榜來了解各個基金產(chǎn)品的表現(xiàn)情況。在微信理財中，你可以找到“基金排名”選項，進入后你可以看到各大基金公司旗下的基金排名以及它們的收益情況。

以上就是關于微信自己的基金怎么看以及微信自己的基金在哪里看到收益的相關介紹。如果你有投資基金的打算，可以先在微信上試試，了解更多關于基金投資的相關知識。

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1、與股份有限公司相比,下列各項中,屬于普通合伙企業(yè)優(yōu)點的是()。

股權便于轉(zhuǎn)讓

組建成本低（√）

只承擔有限債務責任

便于從外部籌資資金

【解析】普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任。選項C錯誤。公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權；（2）有限債務責任；（3）無限存續(xù)；（4）融資渠道較多，更容易籌集所需資金。選項A、D錯誤。

2、有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成,以下說法不正確的是()。

有限合伙人可以轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶?/p>

普通合伙人可以轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶?/p>

有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说?對其作為有限合伙人期間有限合伙企業(yè)發(fā)生的債務承擔有限責任（√）

普通合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢藓匣锶说?對其作為普通合伙人期間合伙企業(yè)發(fā)生的債務承擔無限連帶責任

【解析】有限合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ê匣锶说?對其作為有限合伙人期間有限合伙企業(yè)發(fā)生的債務承擔無限連帶責任。

3、與股份有限公司相比,下列各項中,屬于普通合伙企業(yè)的缺點是()。

組建公司的成本高

雙重課稅

存在代理問題

無限連帶責任（√）

【解析】公司制企業(yè)的缺點：（1）組建公司的成本高；（2）存在代理問題；（3）雙重課稅。公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權；（2）有限債務責任；（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)；（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。而普通合伙企業(yè)每個合伙人對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任。

4、下列有關企業(yè)財務管理目標的表述中,錯誤的是()。

利潤最大化目標可能導致企業(yè)短期行為傾向

相關者利益最大化目標強調(diào)股東的首要地位

企業(yè)價值最大化目標并未考慮風險與報酬的關系（√）

各種財務管理目標都以股東財富最大化為基礎

【解析】如需完整的題庫資料，請到試題通小程序內(nèi)搜索關鍵詞查看，謝謝！

5、若上市公司以股東財富最大化作為財務管理目標,則衡量股東財富大小的最直觀的指標是()。

凈利潤

凈資產(chǎn)收益率

每股收益

股價（√）

【解析】本題考查的是股東財富最大化目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大，因此衡量股東財富大小的最直觀的指標是股價，選項D正確。

6、下列措施中,不可以協(xié)調(diào)大股東與中小股東之間的利益沖突的是()。

增強中小股東的投票權

增強中小股東的知情權

降低董事會中獨立董事的比例（√）

完善信息披露制度

【解析】本題考查的是大股東與中小股東之間的利益沖突及協(xié)調(diào)。大股東與中小股東之間的利益沖突的協(xié)調(diào)方式包括：（1）增強中小股東的投票權和知情權（選項AB不當選）；（2）提高董事會中獨立董事的比例（選項C當選）；（3）建立健全監(jiān)事會，并賦予監(jiān)事會更大的監(jiān)督與起訴權；（4）完善會計準則體系和信息披露規(guī)則（選項D不當選）；（5）加大對信息披露違規(guī)行為的處罰力度，加強對信息披露的監(jiān)管。

7、下列關于協(xié)調(diào)相關者的利益沖突的說法中,錯誤的是()。

解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的辦法

接收是通過市場約束經(jīng)營者的辦法

所有權和經(jīng)營管理權分離后會產(chǎn)生產(chǎn)權問題（√）

協(xié)調(diào)利益沖突的原則是使相關者的利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)平衡

【解析】本題考查的是利益沖突與協(xié)調(diào)問題。當公司的所有權和經(jīng)營管理權分離以后，所有者成為委托人，經(jīng)營管理者成為代理人，代理人有可能為了自身利益而損害委托人利益，這屬于委托代理問題，選項C說法錯誤。提示：產(chǎn)權問題產(chǎn)生于所有者與債權人之間。

8、下列各項中,屬于財務管理的核心是()。

財務預測

財務決策（√）

財務預算

財務控制

【解析】本題考查的是財務管理環(huán)節(jié)。財務決策是指按照財務戰(zhàn)略目標的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析。從中選出最佳方案的過程。財務決策是財務管理的核心，決策的成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗，因此選項B正確。

9、集權型財務管理體制可能導致的問題是()。

削弱所屬單位主動性（√）

資金管理分散

利潤分配無序

資金成本增大

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10、U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結構,其典型特征是()。

集權控制（√）

分權控制

多元控制

分層控制

【解析】本題考查的是企業(yè)財務管理體制的設計原則。企業(yè)組織體制主要有U型組織、H型組織和M型組織三種基本形式。U型組織最典型的特征是在管理分工下實行集權控制，選項A正確。

11、下列關于通貨膨脹對企業(yè)財務活動影響的表述中,錯誤的是()。

增加企業(yè)的資金需求

引起企業(yè)利潤虛增

加大企業(yè)籌資成本

引起有價證券價格上升（√）

【解析】本題考查的是財務管理環(huán)境中的經(jīng)濟環(huán)境，具體考查了通貨膨脹對企業(yè)財務活動的影響。通貨膨脹引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度，選項D錯誤。

12、下列各項中,屬于貨幣市場工具的是()。

優(yōu)先股

銀行承兌匯票（√）

可轉(zhuǎn)換債券

銀行長期貸款

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13、下列關于資本市場的說法中,錯誤的是()。

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場屬于資本市場

主要功能是實現(xiàn)短期資本融通（√）

資本借貸量大

收益較高但風險也較大

【解析】本題考查的是資本市場的特點。資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通，因此選項B錯誤。提示：選項A提及的期貨市場也屬于資本市場，包括商品期貨市場和金融期貨市場。

14、(P/F,i,9)與(P/F,i,10)分別表示9年期和10年期的復利現(xiàn)值系數(shù),關于二者的數(shù)量關系,下列表達式正確的是()。

(P/F,i,10)=(P/F,i,9)-1

(P/F,i,10)=(P/F,i,9)×(1+i)

(P/F,i,9)=(P/F,i,10)×(1+i)（√）

(P/F,i,10)=(P/F,i,9)+1

【解析】本題考查的是復利現(xiàn)值的計算。根據(jù)復利現(xiàn)值的基本計算式，（P/F，i，10）=1/（1+i）10，（P/F，i，9）=1/（1+i）9，因此1/（1+i）9=1/（1+i）10×（1+i），即（P/F，i，9）=（P/F，i，10）×（1+i），選項C正確。

15、甲商場某型號相機的售價為7200元,擬進行分期付款促銷活動,價款可在9個月按月分期,每期期初等額支付。假設年利率為12%,下列各項中,最接近該相機月初分期付款金額的是()。

832（√）

800

841

850

【解析】本題考查的是預付年金現(xiàn)值的計算。因本題按月分期支付，需將年利率轉(zhuǎn)換為月利率，即12%÷12=1%。假設月初分期付款金額為A，則有：A×（P/A，1%，9）×（1+1%）=7200，求得A=8321（元），因此選項A正確。注意：解答本題的關鍵有兩個：第一，換算月利率；第二，按預付年金計算。

16、某年金的收付形式為從第1期期初開始,每期支付200元,一直到永遠。假設利率為8%,則其現(xiàn)值為()元。

2000

2300

2500

2700（√）

【解析】如需完整的題庫資料，請到試題通小程序內(nèi)搜索關鍵詞查看，謝謝！

17、某醫(yī)藥企業(yè)近期購置了一臺精密儀器,從第3年年初開始付款,分5年支付,每年支付100萬元,按照10%的年利率計算,該儀器的現(xiàn)值為()。

100×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)（√）

100×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)

100×(P/F,10%,5)×(P/A,10%,1)

100×(P/F,10%,5)×(P/A,10%,2)

【解析】本題考查的是遞延年金的現(xiàn)值計算。第3年年初開始有現(xiàn)金流出，即第2年年末開始連續(xù)5年每年年末現(xiàn)金流出100萬元，因此站在第1年年末的視角來看，這屬于五年期的普通年金。所以遞延期為1年（m=1），年金個數(shù)為5年（n=5）的遞延年金，因此可得P=100×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1），選項A正確。

18、下列各項中,與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是()。

預付年金現(xiàn)值系數(shù)

普通年金現(xiàn)值系數(shù)

償債基金系數(shù)（√）

資本回收系數(shù)

【解析】本題考查的是貨幣時間價值相關系數(shù)中互為倒數(shù)的關系。償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，選項C正確。提示：資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，復利現(xiàn)值系數(shù)與復利終值系數(shù)互為倒數(shù)。

19、小金于今年1月15日取得一筆貸款200000元,用于支付攻讀MBA的學費,年限為2年,年利率為12%。小金從今年2月15日開始還款,每月還一次,則其每個月的應付金額為()元。

200000×(P/A,12%,2)

200000/(P/A,1%,24)（√）

200000×(F/A,12%,2)

200000/(F/A,1%,24)

【解析】如需完整的題庫資料，請到試題通小程序內(nèi)搜索關鍵詞查看，謝謝！

20、甲公司投資一項證券資產(chǎn),每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應的現(xiàn)金收益。假設通貨膨脹率為2%,則該證券資產(chǎn)的實際利率為()。

0.0388

0.0392（√）

0.04

0.0588

【解析】本題考查的是通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關系。實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1=（1+6%）/（1+2%）-1=92%，選項B正確。

21、甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券,債券票面利率為10%,每半年付息一次,到期一次償還本金。該債券的實際年利率()。

0.1

0.1025（√）

0.105

0.095

【解析】本題考查的是復利計息方式下的利率計算問題。名義利率為10%，計息期利率為10%/2=5%，因此實際年利率=（1+r/m）m-1=（1+5%）5-1=25%，選項B正確。

22、某企業(yè)在年初向銀行借入21萬元,期限為5年,每年等額還本付息的金額為5萬元,已知(P/A,6%,5)=2124,(P/A,7%,5)=1002,則銀行向其提供的借款利率為()。

0.0611（√）

0.0738

0.0685

0.0592

【解析】本題考查的是運用插值法求解利率的問題。根據(jù)題目可知，P=21，A=5，n=5，則21=5×（P/A，i，5），即（P/A，i，5）=2，因此：（7%-i%）/（7%-6%）=（1002-2）/（1002-2124），求得：i=11%，選項A正確。

23、已知當前市場的純粹利率為8%,通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產(chǎn)要求的風險收益率為6%,則該證券資產(chǎn)的必要收益率為()。

0.098（√）

0.078

0.08

0.096

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24、某項目的期望投資收益率為14%,風險收益率為9%,收益率的標準差為2%,則該項目收益率的標準差率為()。

0.0029

0.2222

0.1429（√）

0.0044

【解析】本題考查的是資產(chǎn)風險的衡量問題。該項目收益率的標準差率=2%/14%=129%，選項C正確。

25、在投資收益不確定的情況下,按照估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權平均數(shù)是()。

實際收益率

期望收益率（√）

必要收益率

無風險收益率

【解析】本題考查的是資產(chǎn)的收益率類型。期望收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率，一般按照加權平均法計算，符合題干描述，選項B正確。提示：（1）在各種不確定因素的影響下，期望收益率代表著投資者的合理預期，但不反映風險。（2）期望收益率也叫預期收益率。（3）必要收益率是投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

26、下列關于投資組合的表述中,正確的是()。

投資組合能夠消除大部分系統(tǒng)性風險

投資組合的總規(guī)模越大,承擔的風險越大

投資組合的方差越小,其收益越高

一般情況下,隨著組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加,其整體風險降低的速度會越來越慢（√）

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27、在證券投資中,通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進行組合可以分散掉的風險是()。

所有風險

市場風險

系統(tǒng)性風險

非系統(tǒng)性風險（√）

【解析】本題考查的是投資組合的風險。證券投資組合的風險包括非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)性風險。非系統(tǒng)性風險又叫可分散風險或公司特定風險，可以通過投資組合分散掉，當股票種類足夠多時，幾乎能把所有的非系統(tǒng)性風險分散掉，選項D正確；系統(tǒng)性風險又稱不可分散風險或市場風險，不能通過證券組合分散掉，選項ABC錯誤。

28、某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的工業(yè)項目投資,有甲、乙兩個方案可供選擇:已知甲方案收益的期望值為1000萬元,標準差為300萬元;乙方案收益的期望值為1200萬元,標準差為330萬元。下列結論中正確的是()。

甲方案優(yōu)于乙方案

甲方案的風險大于乙方案（√）

甲方案的風險小于乙方案

無法評價甲、乙方案的風險大小

【解析】本題考查的是投資組合的風險與收益問題，有一定難度。當兩個方案收益的期望值不同時，比較風險只能借助于標準離差率這一相對指標。標準差率=標準差/期望值，標準差率越大，風險越大；反之，標準差率越小，風險越小。甲方案標準差率=300/1000=0.3，乙方案標準差率=330/1200=0.275，因此甲方案的風險大于乙方案，選項B正確。

29、下列各項中,不能用于衡量風險的是()。

貝塔系數(shù)

期望值（√）

標準差率

方差

【解析】本題考查的是風險衡量指標。貝塔系數(shù)是用于衡量系統(tǒng)風險的指標，標準差率和方差是用于衡量總風險的指標，選項ACD均可以用于衡量風險。期望值是用于衡量收益的指標，無法衡量風險，因此選項B正確。

30、拒絕與信用不好的交易對手進行交易,從風險管理對策上看屬于()。

風險規(guī)避（√）

風險轉(zhuǎn)移

風險控制

風險轉(zhuǎn)換

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31、為企業(yè)的資產(chǎn)購買保險,從風險管理對策上看屬于()。

風險控制

風險對沖

風險補償

風險轉(zhuǎn)移（√）

【解析】本題考查風險管理對策。風險轉(zhuǎn)移是指通過合同將風險轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風險不再擁有所有權，轉(zhuǎn)移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。例如，購買保險；采取合營方式實現(xiàn)風險共擔，選項D正確。

32、下列風險管理策略中,不屬于風險對沖的是()。

資產(chǎn)組合使用

采取合營方式實現(xiàn)風險共擔（√）

多種外幣結算的使用

戰(zhàn)略上的多種經(jīng)營

【解析】本題考查風險管理對策。風險對沖是指引入多個風險因素或承擔多個風險，使得這些風險能互相沖抵。風險對沖不是針對單一風險，而是涉及風險組合。例如，資產(chǎn)組合使用、多種外幣結算的使用和戰(zhàn)略上的多種經(jīng)營，選項ACD不當選；采取合營方式實現(xiàn)風險共擔，屬于風險轉(zhuǎn)移，選項B當選。

33、根據(jù)成本性態(tài),在一定時期、一定業(yè)務量范圍之內(nèi),職工培訓費一般屬于()。

半變動成本

半固定成本

約束性固定成本

酌量性固定成本（√）

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34、企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于()。

技術性變動成本（√）

酌量性變動成本

酌量性固定成本

約束性固定成本

【解析】本題考查的是成本性態(tài)的類型。技術性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術或設計關系的變動成本。企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于技術性變動成本，因此選項A正確。

35、下列各項中,屬于技術性變動成本的是()。

生產(chǎn)設備的主要零部件成本（√）

加班工資

銷售傭金

技術轉(zhuǎn)讓費

【解析】本題考查的是成本性態(tài)的類型。技術性變動成本也稱約束性變動成本，是指由技術或設計關系所決定的變動成本。如生產(chǎn)一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產(chǎn)就必然會發(fā)生，如果不生產(chǎn)，則不會發(fā)生。因此，生產(chǎn)設備的主要零部件成本屬于技術性變動成本，選項A正確；加班工資、銷售傭金和技術轉(zhuǎn)讓費屬于酌量性變動成本，選項BCD錯誤。

36、某公司成立之初安裝了若干辦公電話用以回復用戶咨詢,每臺辦公電話的月租費為20元,只能撥打市內(nèi)電話,每分鐘0.1元。該筆電話費所屬的混合成本類型是()。

延期變動成本

半變動成本（√）

半固定成本

曲線變動成本

【解析】本題考查的是混合成本類型的辨析。半變動成本是指有一個初始固定基數(shù)（月租費），類似于固定成本，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加呈正比例增加（每分鐘的通話費），類似于變動成本，因此選項B正確。

37、下列各項中,對企業(yè)預算管理工作負總責的組織是()。

財務部

董事會（√）

監(jiān)事會

股東

【解析】本題考查的是預算管理工作的組織及其相關職責。企業(yè)董事會或類似機構應當對企業(yè)預算的管理工作負總責，選項B正確；監(jiān)事會和股東在預算管理工作中并未承擔相關職責，選項CD錯誤；財務部在預算管理工作中更多從事的是“粗活累活”，而非負總責，選項A錯誤。

38、下列各項中,不屬于預算編制方法的是()。

固定預算與彈性預算

增量預算與零基預算

定性預算與定量預算（√）

定期預算與滾動預算

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39、下列各項中,不屬于零基預算法特點的是()。

以零為起點編制預算,不受歷史期經(jīng)濟活動中不合理因素的影響,能夠靈活應對內(nèi)外環(huán)境的變化,預算編制更貼近預算期企業(yè)經(jīng)濟活動的需要

可能導致無效費用開支無法得到有效控制,使得不必要開支合理化,造成預算上的浪費（√）

有助于增加預算編制的透明度,有利于進行預算控制

預算編制工作量較大、成本較高

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40、相對于增量預算,下列關于零基預算的表述中,錯誤的是()。

預算編制成本相對較高

預算編制工作量相對較少（√）

以零為起點編制預算

不受歷史期不合理因素的影響

【解析】本題考查的是零基預算與增量預算的對比。增量預算法以過去的費用發(fā)生水平為基礎，主張不需要在預算內(nèi)容上做較大的調(diào)整；而零基預算不以歷史期經(jīng)濟活動及其預算為基礎（選項D說法正確），以零為起點（選項C說法正確），從實際需要出發(fā)進行分析，所以編制工作量較大（選項B說法錯誤）、成本較高（選項A說法正確）。

41、某企業(yè)制造費用中的修理費用與修理工時密切相關。經(jīng)測算,公司今年修理費用中的固定修理費用為3000元,單位工時的變動修理費用為2元,預計修理工時為3500小時,于是就將今年修理費用預算簡單地確定為10000元(3000+2×3500)。根據(jù)以上信息,該企業(yè)編制預算的方法是()。

零基預算法

固定預算法

彈性預算法（√）

滾動預算法

【解析】本題考查的是預算編制方法的判斷。本題中，該企業(yè)修理費用預算的確定過程符合總成本性態(tài)模型（y=a+bx），包括固定成本（3000元）、彈性定額（2元）、預計業(yè)務量（3500小時），屬于彈性預算法中的公式法，因此選項C正確。

42、下列各項中,不屬于經(jīng)營預算的是()。

資金預算（√）

銷售預算

銷售費用預算

直接材料預算

【解析】本題考查的是全面預算體系的構成。全面預算體系包括經(jīng)營預算、專門決策預算和財務預算，選項A屬于財務預算的內(nèi)容，選項BCD均屬于經(jīng)營預算，因此選項A當選。

43、下列各項中,不屬于銷售預算編制內(nèi)容的是()。

銷售收入

單價

銷售費用（√）

銷售量

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44、下列關于生產(chǎn)預算的表述中,錯誤的是()。

生產(chǎn)預算是一種經(jīng)營預算

生產(chǎn)預算不涉及實物量指標（√）

生產(chǎn)預算以銷售預算為基礎編制

生產(chǎn)預算是直接材料預算的編制依據(jù)

【解析】本題考查的是生產(chǎn)預算的編制原理。在生產(chǎn)預算中，只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，因此選項B錯誤。

45、企業(yè)每季度預計期末產(chǎn)成品存貨為下一季度預計銷售量的10%,己知第二季度預計銷售量為2000件,第三季度預計銷售量為2200件,則第二季度產(chǎn)成品預計產(chǎn)量為()件。

2020（√）

2000

2200

2220

【解析】本題考查的是生產(chǎn)預算的編制。第二季度預計產(chǎn)量=第二季度銷售量+第二季度期末庫存-第二季度期初庫存，第二季度期末產(chǎn)成品存貨=2200×10%=220（件），第二季度期初產(chǎn)成品存貨=2000×10%=200（件），因此，第二季度預計產(chǎn)量=2000+220-200=2020（件），選項A正確。

46、丙公司預計2016年各季度的銷售量分別為100件、120件、180件、200件;預計每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的20%,丙公司第二季度預計生產(chǎn)量為()件。

156

132（√）

136

120

【解析】本題考查的是生產(chǎn)預算的編制。第二季度預計產(chǎn)量=第二季度銷售量+第二季度期末庫存-第二季度期初庫存，第二季度期末產(chǎn)成品存貨=180×20%=36（件），第二季度期初產(chǎn)成品存貨=120×20%=24（件），因此，第二季度預計產(chǎn)量=120+36-24=132（件），選項B正確。

47、某企業(yè)2020年第三、四季度分別計劃生產(chǎn)1500件和2000件產(chǎn)品,單位產(chǎn)品材料用量為5千克,第二季度末材料庫存量為800千克。假設季末材料存量按照下季度生產(chǎn)耗用材料的20%確定,材料采購價格為10元/千克,則該企業(yè)第三季度材料采購金額為()元。

78000

75000

87000（√）

67000

【解析】本題考查的是直接材料預算的編制。第三季度材料采購量=生產(chǎn)需用量+期末材料存量-期初材料存量=1500×5+2000×5×20%-800=8700（千克），則第三季度的采購金額=8700×10=87000（元），選項C正確。

48、某企業(yè)正編制8月份的“現(xiàn)金預算”,預計8月初短期借款為100萬元,月利率為1%。該企業(yè)不存在長期負債,預計8月現(xiàn)金余缺為-50萬元,現(xiàn)金不足時,通過銀行借款解決(利率不變),借款額為1萬元的倍數(shù),8月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設企業(yè)每月支付一次利息,借款發(fā)生在當月期初,還款發(fā)生在當月期末,則應向銀行借款的最低金額為()萬元。

60

61

62（√）

63

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49、下列關于專門決策預算的說法中,不正確的是()。

專門決策預算又稱資本支出預算

編制依據(jù)是項目財務可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料

與資金預算和預計資產(chǎn)負債表的編制無關（√）

是編制現(xiàn)金預算和預計資產(chǎn)負債表的依據(jù)

【解析】本題考查的是專門決策預算的編制。專門決策預算主要是長期投資預算（又稱資本支出預算），通常是指與項目投資決策相關的專門預算，它往往涉及長期建設項目的資金投放與籌集，并經(jīng)常跨越多個年度，選項A說法正確；編制專門決策預算的依據(jù)是項目財務可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料，選項B說法正確；專門決策預算的要點是準確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制資金預算和預計資產(chǎn)負債表的依據(jù)，選項D說法正確、選項C說法錯誤，因此選項C當選。注意：專門決策預算不是編制預計利潤表的依據(jù)。

50、某企業(yè)對外產(chǎn)權投資需要大額資金,其資金來源通過增加長期貸款或發(fā)行公司債券解決,這既擴張了企業(yè)規(guī)模,又使得企業(yè)的資本結構發(fā)生了較大變化。根據(jù)以上信息,這種籌資動機是()。

支付性籌資動機

擴張性籌資動機

調(diào)整性籌資動機

混合性籌資動機（√）

【解析】本題考查的是籌資的動機。企業(yè)籌資的目的可能不是單純和唯一的，通過追加籌資，既滿足了經(jīng)營活動、投資活動的資金需要，又達到了調(diào)整資本結構的目的，這種動機兼具擴張性籌資動機和調(diào)整性籌資動機的特性，同時增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額和資本總額，導致企業(yè)的資產(chǎn)結構和資本結構同時變化，這屬于混合性籌資動機，因此選項D正確。

51、企業(yè)為了優(yōu)化資本結構而籌集資金,這種籌資的動機是()。

支付性籌資動機

創(chuàng)立性籌資動機

調(diào)整性籌資動機（√）

擴張性籌資動機

【解析】本題考查的是籌資的動機。企業(yè)因調(diào)整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機屬于調(diào)整性籌資動機，因此選項C正確。

52、企業(yè)因集中發(fā)放員工的年終獎工資而進行籌資的動機屬于()。

創(chuàng)立性籌資動機

支付性籌資動機（√）

擴張性籌資動機

調(diào)整性籌資動機

【解析】本題考查的是籌資的動機。為滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機屬于支付性籌資動機，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的償還、股東股利的發(fā)放，因此選項B正確。

53、下列籌資方式中,屬于間接籌資的是()。

銀行借款（√）

發(fā)行債券

發(fā)行股票

合資經(jīng)營

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54、關于直接籌資和間接籌資,下列表述中,錯誤的是()。

直接籌資僅可以籌集股權資金（√）

直接籌資的籌資費用較高

發(fā)行股票屬于直接籌資

租賃屬于間接籌資

【解析】本題考查的是籌資方式的分類。直接籌資是企業(yè)直接與資金供應者協(xié)商融通資金的籌資活動。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等，選項C說法正確；直接籌資方式既可以籌集股權資金，也可以籌集債務資金，選項A說法錯誤，當選；直接籌資的籌資費用比間接籌資高，選項B說法正確；租賃和銀行借款是兩種典型的間接籌資方式，選項D說法正確。

55、下列各項中,屬于內(nèi)部籌資方式的是()。

利用留存收益籌資（√）

向股東發(fā)行新股籌資

向企業(yè)股東借款籌資

向企業(yè)職工借款籌資

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56、下列籌資方式中,既可以籌集長期資金,也可以融通短期資金的是()。

發(fā)行股票

利用商業(yè)信用

吸收直接投資

向金融機構借款（√）

【解析】本題考查的是籌資方式的分類。銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非金融機構借入的、需要還本付息的款項，包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，因此選項D正確；選項AC為長期融資方式；選項B為短期融資方式。

57、下列籌資方式中,屬于債務籌資方式的是()。

吸收直接投資

租賃（√）

留存收益

發(fā)行優(yōu)先股

【解析】本題考查的是籌資方式的分類。選項AC屬于股權籌資，不當選；選項D屬于衍生工具籌資，不當選；選項B屬于債務籌資，當選。

58、下列各項中,不屬于擔保貸款的是()。

質(zhì)押貸款

保證貸款

抵押貸款

信用貸款（√）

【解析】本題考查的是銀行借款的分類。按機構對貸款有無擔保要求，銀行借款可以分為信用貸款和擔保貸款，其中擔保貸款包括保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貨款三種基本類型，因此選項ABC不當選；信用貸款是指以借款人的信譽或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款，因此選項D當選。

59、企業(yè)可以將某些資產(chǎn)作為質(zhì)押品向商業(yè)銀行申請質(zhì)押貸款。下列各項中,不能作為質(zhì)押品的是()。

廠房（√）

股票

匯票

專利權

【解析】本題考查的是銀行借款分類中的質(zhì)押貸款。質(zhì)押品一般為動產(chǎn)或財產(chǎn)權利，廠房屬于不動產(chǎn)，不能作為質(zhì)押品，因此選項A當選；作為貸款擔保的質(zhì)押品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票等有價證券，也可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產(chǎn)權等，因此選項BCD不當選。

60、下列各項中,屬于長期借款例行性保護條款的是()。

保持存貨儲備量（√）

保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性

限制企業(yè)非經(jīng)營性支出

借款的用途不得改變

【解析】本題考查的是長期借款的保護性條款。選項BC均屬于一般性保護條款，選項D屬于特殊性保護條款。

61、與發(fā)行公司債券相比,銀行借款籌資的優(yōu)點是()。

資本成本較低（√）

資金使用的限制條件少

能提高公司的社會聲譽

單次籌資數(shù)額較大

【解析】本題考查的是債務籌資方式的對比。在債務籌資中，銀行借款籌資的優(yōu)點有：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低（選項A正確）；（3）籌資彈性較大。缺點有：（1）限制條款多（選項B錯誤）；（2）籌資數(shù)額有限（選項D錯誤）。而公司債券的發(fā)行主體往往是股份有限公司和有實力的有限責任公司，通過發(fā)行公司債券，一方面籌集了大量資金（再次證明選項D錯誤），另一方面也擴大了公司的社會影響，因此選項C錯誤。

62、某企業(yè)向租賃公司租入一套設備,價值60萬元,租期6年,租賃期滿時預計殘值5萬元,歸租賃公司所有。年利率8%,租賃手續(xù)費率每年2%。假設租金在每年年初支付一次,則平均每年的租金為()萬元。[(P/F,8%,6)=0.6302,(P/F,10%,6)=0.5645,(P/A,8%,6)=6229,(P/A,10%,6)=3553]

13.13

11.93（√）

11.18

13.53

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63、某企業(yè)向租賃公司租入一套設備,價值100萬元,租期6年,租賃期滿時預計殘值4萬元,歸企業(yè)所有。年利率8%,租賃手續(xù)費率每年2%。假設租金在每年年末支付一次,則平均每年的租金為()萬元。[(P/F,8%,6)=0.6302,(P/F,10%,6)=0.5645,(P/A,8%,6)=6229,(P/A,10%,6)=3553]

22.96（√）

19.66

19.94

20.88

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64、某公司租賃一臺設備,價值200萬元,租期為10年,租賃后期滿的殘值為10萬元,歸租賃公司所有,租賃的年利率為7%,手續(xù)費為2%,年初支付租金,每年的租金表達式為()。

[200-10×(P/F,9%,10)]/[(P/A,9%,10)×(1+9%)]（√）

[200-10×(P/F,9%,10)]/(P/A,9%,10)

[200-10×(P/F,7%,10)]/[(P/A,9%,10)×(1+7%)]

[200-10×(P/F,7%,10)]/(P/A,7%,10)

【解析】本題考查的是租賃租金的測算。假設租金為A，200=A×（P/A，9%，10）×（1+9%）+10×（P/F，9%，10），因此選項A正確。

65、【貨幣時間價值】甲公司于今年1月1日購置一條生產(chǎn)線,有四種付款方案可供選擇。方案一:2024年初支付100萬元。方案二:2022~2024年每年初支付30萬元。方案三:2023~2026年每年初支付24萬元。方案四:2024~2028年每年初支付等額款項,若已經(jīng)確定好方案四的現(xiàn)值為72.37萬元。公司選定的折現(xiàn)率為10%,部分貨幣時間價值系數(shù)如下表所示。要求:(1)計算方案一的現(xiàn)值。(2)計算方案二的現(xiàn)值。(3)計算方案三的現(xiàn)值。(4)計算方案四2024~2028年每年初支付的等額款項為多少。(5)判斷甲公司應選擇哪種付款方案。

答案:(1)方案一的現(xiàn)值=100×(P/F,10%,2)=100×0.8264=82.64(萬元)(2)方案二的現(xiàn)值=30×(P/A,10%,3)×(1+10%)=30×2.4869×(1+10%)=82.07(萬元)(3)方案三的現(xiàn)值=24×(P/A,10%,4)=24×3.1699=76.08(萬元)(4)A=72.37/[(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)]=72.37/(3.7908×0.9091)=21(萬元)(5)因為方案四的現(xiàn)值最小,所以甲公司應選擇方案四的付款方案。

66、【風險與收益】甲公司現(xiàn)有一筆閑置資金,擬投資于某證券組合,該組合由X、Y、Z三種股票構成,資金權重分別為40%、30%和30%,β系數(shù)分別為2.5、1.5和1,其中X股票投資收益率的概率分布如下表所示。Y、Z股票的預期收益率分別為10%和8%,Y、Z的標準差為4.36%和3.85%,當前無風險利率為4%,市場組合的必要收益率為9%。要求:(1)計算X股票的預期收益率和標準差率。(2)計算該證券組合的預期收益率。(3)計算該證券組合β系數(shù)。(4)利用資本資產(chǎn)定價模型計算該證券組合的必要收益率,并據(jù)以判斷該證券組合是否值得投資。

答案:(1)X股票的預期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%標準差=[30%×(20%?13%)^2+50%×(12%?13%)^2+20%×(5%?13%)^2]^(1/2)=5.29%標準差率=5.29%/13%=40.69%(2)該證券組合的預期收益率=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%(3)該證券組合β系數(shù)=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=75(4)該證券組合的必要收益率=4%+1.75×(9%-4%)=12.75%由于該證券組合的預期收益率10.6%小于該證券組合的必要收益率12.75%,所以該證券組合不值得投資。

67、【滾動預算的編制】丁公司采用逐季滾動預算和零基預算相結合的方法編制制造費用預算,相關資料如下:資料一:今年分季度的制造費用預算如下表所示。資料二:今年第二季度~今年第一季度滾動預算期間,將發(fā)生如下變動:(1)直接人工預算總工時為50000小時;(2)間接人工費用預算工時分配率將提高10%;(3)今年第一季度末重新簽訂設備租賃合同,新租賃合同中設備年租金將降低20%。資料三:今年第二季度~今年第一季度,公司管理層決定將固定制造費用總額控制在185200元以內(nèi),固定制造費用由設備租金、生產(chǎn)準備費用和車間管理費組成,其中設備租金屬于約束性固定成本,生產(chǎn)準備費和車間管理費屬于酌量性固定成本,根據(jù)歷史資料分析,生產(chǎn)準備費的成本效益遠高于車間管理費。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要,車間管理費總預算額的控制區(qū)間為12000~15000元。要求:(1)根據(jù)資料一和資料二,計算今年第二季度~今年第一季度滾動期間的下列指標:①間接人工費用預算工時分配率;②間接人工費用總預算額;③設備租金總預算額。(2)根據(jù)資料二和資料三,在綜合平衡基礎上根據(jù)成本效益分析原則,完成今年第二季度~今年第一季度滾動期間的下列事項:①確定車間管理費用總預算額;②計算生產(chǎn)準備費總預算額。

答案:(1)①間接人工費用預算工時分配率=(213048/48420)×(1+10%)=4.84(元/小時)②間接人工費用總預算額=50000×4.84=242000(元)③設備租金總預算額=194000×(1-20%)=155200(元)(2)設備租金是約束性固定成本,是必須支付的。生產(chǎn)準備費和車間管理費屬于酌量性固定成本,發(fā)生額的大小取決于管理當局的決策行動,由于生產(chǎn)準備費的成本效益遠高于車間管理費,根據(jù)成本效益分析原則,應該盡量減少車間管理費。①車間管理費用總預算額=12000元②生產(chǎn)準備費總預算額=185200-155200-12000=18000(元)。

68、【日常業(yè)務預算的編制】甲企業(yè)是某公司下屬的一個獨立分廠,該企業(yè)僅生產(chǎn)并銷售W產(chǎn)品,今年有關預算與考核分析資料如下:資料一:W產(chǎn)品的預計產(chǎn)銷量相同,今年第一至第四季度的預計產(chǎn)銷量分別為100件、200件、300件和400件,預計產(chǎn)品銷售單價為1000元/件。預計銷售收入中,有60%在本季度收到現(xiàn)金,40%在下一季度收到現(xiàn)金。今年年末應收賬款余額為80000元。不考慮增值稅及其他因素的影響。資料二:今年年初材料存貨量為500千克,每季度末材料存貨量按下一季度生產(chǎn)需用量的10%確定。單位產(chǎn)品用料標準為10千克/件,單位材料價格標準為5元/千克。材料采購款有50%在本季度支付現(xiàn)金,另外50%在下一季度支付。要求:(1)根據(jù)資料一,計算:①W產(chǎn)品的第一季度現(xiàn)金收入;②資產(chǎn)負債表預算中應收賬款的年末數(shù)。(2)根據(jù)資料一和資料二,計算:①第一季度預計材料期末存貨量;②第二季度預計材料采購量;③第三季度預計材料采購金額;④第三季度預計材料采購的現(xiàn)金支出。

答案:(1)①W產(chǎn)品的第一季度現(xiàn)金收入=80000+100×1000×60%=140000(元)②資產(chǎn)負債表預算中應收賬款的年末數(shù)=400×1000×40%=160000(元)(2)①第一季度預計材料期末存貨量=200×10%×10=200(千克)②第二季度預計材料采購量=(200+300×10%)×10-200=2100(千克)③第三季度預計材料采購量=(300+400×10%-300×10%)×10=3100(千克)第三季度預計材料采購金額=3100×5=15500(元)④第三季度預計材料采購支出=2100×5×50%+15500×50%=13000(元)。

69、【資金預算的編制】丁公司今年年末的長期借款余額為12000萬元,短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元,如果資金不足,可向銀行借款。假設:銀行要求借款的金額是100萬元的整數(shù)倍,而償還本金的金額是10萬元的整數(shù)倍;新增借款發(fā)生在季初,償還借款本金發(fā)生在季末,先償還短期借款;借款利息按季度平均計提,并在季末償還。丁公司編制了今年各季度的資金預算,部分信息如下表所示:要求:確定上表中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)。

答案:A=540,B=508,C=52,D=2545,E=23,F=1700,G=-9553,H=11000,I=526。

70、【混合籌資】甲公司是一家上市公司,所得稅稅率為25%。今年年末公司總股份為50億股,當年實現(xiàn)凈利潤為15億元。公司計劃投資一條新生產(chǎn)線,總投資額為40億元,經(jīng)過論證,該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金,財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇:方案一:發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券40億元,每張面值100元,規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率為10,債券期限為5年,年利率為3%,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結束之日(今年1月1日)起滿1年后的第一個交易日(今年1月1日)。方案二:平價發(fā)行40億元債券,票面年利率為4%,按年計息,每張面值100元,期限5年。同時每張債券的認購人獲得公司派發(fā)的10份認股權證,該認股權證為歐式認股權證,行權比例為2∶1(即2份認股權證可認購1股股票),行權價格為8元/股。認股權證存續(xù)期為12個月(即今年1月1日~今年1月1日),行權期為認股權證存續(xù)期最后五個交易日(行權期間權證停止交易)。假定債券和認股權證發(fā)行當日即上市,預計認股權證行權期截止前夕,每份認股權證的價格為1元。要求:(1)根據(jù)方案一的資料:①計算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格。②假定計息開始日為債券發(fā)行結束之日,計算甲公司采用方案一今年節(jié)約的利息(假設普通債券利率為6%)。③預計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在25倍的水平。如果甲公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股,那么甲公司今年的凈利潤及其增長率至少應達到多少?(2)根據(jù)方案二的資料:①假定計息開始日為債券發(fā)行結束之日,計算甲公司采用方案二今年節(jié)約的利息(假設普通債券利率為6%)。②為促使權證持有人行權,股價應達到的水平為多少?③如果權證持有人均能行權,公司會新增股權資金額為多少?④利用這種方式籌資有何風險?

答案:(1)①轉(zhuǎn)換價格=面值/轉(zhuǎn)換比率=100/10=10(元/股)②發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=40×(6%-3%)=2(億元)③要想實現(xiàn)轉(zhuǎn)股,轉(zhuǎn)換期的股價至少應該達到轉(zhuǎn)換價格10元,由于市盈率=每股市價/每股收益,因此,今年的每股收益至少應該達到10/25=0.4(元/股),凈利潤至少應該達到0.4×50=20(億元),增長率至少應該達到(20-15)/15×100%=33.33%。(2)①發(fā)行附認股權證債券節(jié)約的利息=40×(6%-4%)=0.8(億元)②為促使權證持有人行權,股價至少應達到8元。③發(fā)行債券張數(shù)=40/100=0.4(億張)附認股權證數(shù)=0.4×10=4(億份)認購股數(shù)=4/2=2(億股)如果權證持有人均能行權,公司新增股權資金額=2×8=16(億元)。④利用這種籌資方式公司面臨的風險首先是仍然需要還本付息(利息雖然低但仍有固定的利息負擔),其次是如果未來股票價格低于行權價格,認股權證持有人不會行權,公司就無法完成股票發(fā)行計劃,無法籌集到相應資金。

71、【資金需要量的預測】1.甲公司今年實現(xiàn)銷售收入為100000萬元,凈利潤為5000萬元,利潤留存率為20%。公司今年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下表所示(單位:萬元)。公司預計今年銷售收入比上年增長20%,假定經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)營性負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關系,預計今年新增一臺設備價值500萬元,同時假設銷售凈利潤率與利潤留存率保持不變,公司采用銷售百分比法預測資金需要量。要求:(1)計算今年預計經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加額。(2)計算今年預計經(jīng)營性負債增加額。(3)計算今年預計留存收益增加額。(4)計算今年預計增加的資金需要量(5)計算今年預計外部融資需要量。

答案:(1)今年預計經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加額=(1500+3500+5000)×20%=2000(萬元)(2)今年預計經(jīng)營性負債增加額=3000×20%=600(萬元)(3)今年預計留存收益增加額=100000×(1+20%)×5000/100000×20%=1200(萬元)(4)今年預計增加的資金需要量=2000+500-600=1900(萬元)(5)今年預計外部融資需要量=1900-1200=700(萬元)。

72、公司今年預計銷售額為360000萬元,營業(yè)凈利率5%,股利支付率80%。公司通過資金習性分析,采用高低點法對今年度資金需要量進行預測。有關歷史數(shù)據(jù)如下表所示。要求計算如下指標:(1)每一元營業(yè)收入所需變動資金;(2)不變資金總額;(3)今年度預計資金占用額(需求總量)(4)今年度需要增加的資金需求額(5)今年度需要從外部追加的籌資額

答案:(1)單位變動資金=(110000-95000)/(300000-200000)=0.15(元)(2)不變資金總額=110000-0.15×300000=65000(萬元)(3)今年度預計資金占用額=65000+0.15×360000=119000(萬元)(4)需要增加的資金需要量=119000-108000=11000(萬元)(5)需從外部追加的籌資額=11000-360000×5%×(1-80%)=7400(萬元)

73、【資本成本的計算】甲公司今年年末長期資本為5000萬元,其中長期銀行借款1000萬元,年利率為6%,所有者權益(包括普通股股本和留存收益)為4000萬元,公司計劃在今年追加籌集資金5000萬元,其中按面值發(fā)行債券2000萬元,票面年利率為6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次還本,籌資費率為2%,發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元,固定股息率為7.76%,籌資費用率為3%,公司普通股β系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,市場平均收益率為9%,公司適用的所得稅稅率為25%,假設不考慮籌資費用對資本結構的影響,發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。要求:(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本;(2)計算發(fā)行債券的資本成本(不用考慮貨幣時間價值);(3)計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本;(4)利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本;(5)計算加權平均資本成本。

答案:(1)借款資本成本=6%×(1-25%)=4.5%(2)債券資本成本=6.86%×(1-25%)/(1-2%)=5.25%(3)優(yōu)先股資本成本=7.76%/(1-3%)=8%(4)留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14%(5)加權平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。

74、【杠桿系數(shù)的計算】乙公司是一家服裝企業(yè),只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。今年度固定成本總額為20000萬元。單位變動成本為0.4萬元。單位售價為0.8萬元,銷售量為100000套,乙公司今年度發(fā)生的利息費用為4000萬元。要求:(1)計算今年度的息稅前利潤。(2)以今年為基數(shù)。計算下列指標:①經(jīng)營杠桿系數(shù);②財務杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。(3)公司今年的目標是每股收益增加25%,為了實現(xiàn)這一目標,銷售增長率為多少?

答案:(1)今年度的息稅前利潤=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(萬元)(按照習慣性表述,固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本,不含利息費用)(2)①經(jīng)營杠桿系數(shù)=(0.8-0.4)×100000/20000=2②財務杠桿系數(shù)=20000/(20000-4000)=1.25③總杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5(3)銷售增長率=25%/2.5=10%

75、【最優(yōu)資本結構的確定】1.乙公司是一家上市公司,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,當年息稅前利潤為900萬元,預計未來年度保持不變。為簡化計算,假定凈利潤全部分配,債務資本的市場價值等于其賬面價值,確定債務資本成本時不考慮籌資費用。證券市場平均收益率為12%,無風險收益率為4%。公司目前的債務價值為1000萬元,股票市場價值為4500萬元,平均資本成本為12.5%。公司準備調(diào)整資本結構,將負債價值提高到1500萬元,預計負債利息率為8%,公司股票的β系數(shù)會變?yōu)?.5。要求:(1)計算負債比重提高后的債務資本成本(2)計算負債比重提高后的股票資本成本(3)計算負債比重提高后的股票的市場價值(4)計算負債比重提高后的加權平均資本成本(5)按照公司價值法判斷應否改變資本結構

答案:(1)債務資本成本=8%×(1-25%)=6%(2)股票資本成本=4%+1.5×(12%-4%)=16%(3)股票市場價值=(900-1500×8%)×(1-25%)/16%=3656.25(萬元)(4)企業(yè)價值=1500+3656.25=5156.25(萬元)平均資本成本=6%×(1500/5156.25)+16%×(3656.25/5156.25)=13.09%(5)改變結構后企業(yè)價值5156.25萬元,小于原來的企業(yè)價值(1000+4500=5500萬元),所以不應該改變。

76、B公司為一上市公司,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,相關資料如下:資料一:今年12月31日發(fā)行在外的普通股為10000萬股(每股面值1元),公司債券為24000萬元(該債券發(fā)行于2018年年初,期限5年,每年年末付息一次,利息率為5%),該年息稅前利潤為5000萬元。假定全年沒有發(fā)生其他應付息債務。資料二:B公司打算在今年為一個新投資項目籌資10000萬元,該項目當年建成并投產(chǎn)。預計該項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤會增加1000萬元。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇,其中:甲方案為增發(fā)利息率為6%的公司債券;乙方案為增發(fā)2000萬股普通股。假定各方案的籌資費用均為零,且均在今年1月1日發(fā)行完畢。要求:(1)根據(jù)資料一計算B公司的財務杠桿系數(shù)。(2)確定計算采用甲方案和乙方案的每股收益。(3)計算甲、乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。(4)用每股收益分析法判斷應采取哪個方案,并說明理由。

答案:(1)財務杠桿系數(shù)=今年的息稅前利潤/(今年的息稅前利潤-今年的利息費用)=5000/(5000-24000×5%)=1.32(2)甲方案的每股收益=(5000+1000-24000×5%-10000×6%)×(1-25%)/10000=0.32元/股乙方案的每股收益=(5000+1000-24000×5%)×(1-25%)/(10000+2000)=0.30元/股(3)設甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為EBIT,則:(EBIT-1800)×(1-25%)/10000=(EBIT-1200)×(1-25%)/(10000+2000)(EBIT-1800)/10000=(EBIT-1200)/12000解得:EBIT=(12000×1800-10000×1200)/(12000-10000)=4800(萬元)。(4)由于籌資后的息稅前利潤為6000萬元高于每股收益無差別點息稅前利潤4800萬元,所以,應該采取發(fā)行債券的籌資方案,因為發(fā)行債券籌資方案的每股收益高。

77、【投資項目資本成本確定】甲公司主營電池生產(chǎn)業(yè)務,現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品,準備投向市場。為了評價該鋰電池項目,需要對其資本成本進行估計。有關資料如下:(1)該鋰電池項目擬按照資本結構(負債/權益)30/70進行籌資,稅前債務資本成本預計為9%。(2)目前資本市場上無風險證券的利率為4.5%,資本市場風險溢價率為7%。(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司,乙公司的資本結構(負債/權益)為40/60,股東權益的β系數(shù)為1.5;丙公司的資本結構(負債/權益)為50/50,股東權益的β系數(shù)為1.54。(4)甲、乙、丙三個公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25%。要求:(1)使用可比公司法計算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)的平均β資產(chǎn)、該鋰電池項目的β權益與權益資本成本。(2)計算該鋰電池項目的綜合資本成本。

答案:(1)乙企業(yè)β資產(chǎn)=1.5/[1+(1-25%)×(4/6)]=1丙企業(yè)β資產(chǎn)=54/[1+(1-25%)×(5/5)]=0.88平均β資產(chǎn)=(1+0.88)/2=0.94該鋰電池項目的β權益=0.94×[1+(1-25%)×3/7]=1.24權益資本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%(2)加權平均資本成本=9%×(1-25%)×3/10+13.18%×7/10=11.25%。

78、【新建投資項目決策】投資決策指標的計算乙公司為了擴大生產(chǎn)能力,擬投資一個新項目,該投資項目相關資料如下:資料一:新設備的投資額為1800萬元,經(jīng)濟壽命期為10年。采用直線法計提折舊,預計期末凈殘值為300萬元。假設設備購入即可投入生產(chǎn),不需要墊支營運資金,該企業(yè)計提折舊的方法、年限、預計凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二:新設備投產(chǎn)后1~6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元,7~10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元,項目終結時,預計設備凈殘值全部收回。資料三:乙公司新項目的經(jīng)營風險很大,可比上市公司信息如下:資料四:目前長期政府債券的利息率為4%,假設長期借款市場利率等于合同利率6%。平均風險股票報酬率10.5%。企業(yè)所得稅稅率25%。資料五:假設該投資項目的貼現(xiàn)率為10%,相關貨幣時間價值系數(shù)如下表所示。要求:(1)根據(jù)資料三和資料四,假設以可比上市公司β資產(chǎn)的平均值作為乙公司新項目的β資產(chǎn),以可比上市公司資本結構的平均值作為乙公司新項目的目標資本結構(負債/股東權益),計算新項目的股權資本成本、加權平均資本成本。(2)根據(jù)資料一、二和五計算下列指標①項目靜態(tài)回收期和動態(tài)投資回收期。②計算項目凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。③評價項目投資可行性并說明理由。

答案:(1)β權益=1×[1+80%×(1-25%)]=1.6股權資本成本=4%+1.6×(5%-4%)=14.4%加權平均資本成本=6%×(1-25%)×80%/(80%+100%)+14.4%×100%/(80%+100%)=10%(2)①項目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5(年)設動態(tài)回收期為n,前6年營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=400×(P/A,10%,6)=400×4.3553=1742.12第6年末尚未回收原始投資的現(xiàn)值=1800-1742.12=57.88第7年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值=500×(P/F,10%,7)=500×0.5132=256.6動態(tài)回收期=6+57.88/256.6=6.23(年)②項目凈現(xiàn)值=-1800+400×(P/A,10%,6)+500×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,6)+300×(P/F,10%,10)=-1800+400×4.3553+500×1699×0.5645+300×0.3855=952.47(萬元)現(xiàn)值指數(shù)=1+952.47/1800=1.53③項目凈現(xiàn)值大于0,因此項目投資可行。

79、互斥方案決策乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負荷運轉(zhuǎn),鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應求,公司準備購置一條生產(chǎn)線,公司及生產(chǎn)線的相關資料如下:資料一:乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個方案可供選擇;A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元,預計使用6年,采用直線法計提折舊,預計凈殘值率為10%,生產(chǎn)線投產(chǎn)時需要投入營運資金1200萬元,以滿足日常經(jīng)營活動需要,生產(chǎn)線運營期滿時墊支的營運資金全部收回,生產(chǎn)線投入使用后,預計每年新增銷售收入11880萬元,每年新增付現(xiàn)成本8800萬元,假定生產(chǎn)線購入后可立即投入使用。B方案生產(chǎn)線的購買成本為200萬元,預計使用8年,當設定貼現(xiàn)率為12%時凈現(xiàn)值為3228.94萬元。資料二:乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮其他相關稅金,公司要求的最低投資報酬率為12%,部分時間價值系數(shù)如表5所示:要求:(1)根據(jù)資料一和資料二,計算A方案的下列指標:①投資期現(xiàn)金凈流量;②年折舊額;③生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量;⑤凈現(xiàn)值。(2)分別計算A、B方案的年金凈流量,據(jù)以判斷乙公司應選擇哪個方案,并說明理由。

答案:(1)①投資期現(xiàn)金凈流量NCF0=-(7200+1200)=-8400(萬元)②年折舊額=7200×(1-10%)/6=1080(萬元)③生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCFl~5=(11880-8800)×(1-25%)+1080×25%=2580(萬元)④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(萬元)⑤凈現(xiàn)值=-8400+2580×(P/A,12%,5)+4500×(P/F,12%,6)=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(萬元)(2)A方案的年金凈流量=3180.08/(P/A,12%,6)=3180.08/1114=773.48(萬元)B方案的年金凈流量=3228.94/(P/A,12%,8)=3228.94/4.9676=650(萬元)由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量,因此乙公司應選擇A方案。

80、【固定資產(chǎn)更新決策】乙公司是一家機械制造企業(yè),適用的所得稅稅率為25%,公司現(xiàn)有一套設備(以下簡稱舊設備),已經(jīng)使用6年,為降低成本,公司管理層擬將該設備提前報廢,另行購置一套新設備,新設備的投資于更新起點一次性投入并能立即投入運營,設備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力,但營運成本有所降低,會計上對于新舊設備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致,假定折現(xiàn)率為12%,要求考慮所得稅費用的影響。相關資料如表1所示。要求:(1)計算新設備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設備運營所帶來的營業(yè)收入,也不把舊設備的變現(xiàn)價值作為新設備投資的減項);(2)計算新設備的年金成本;(3)對于該更新項目,應采用凈現(xiàn)值和年金凈流量法哪個指標進行比較?并說明理由;(4)計算繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(5)計算繼續(xù)使用舊設備的年金成本,請作出方案的選擇。

答案:(1)每年折舊抵稅額=560×25%=140(萬元)現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值=6000-140×(P/A,12%,10)+800×(1-25%)×(P/A,12%,10)-400×(P/F,12%,10)=8470.29(萬元)。(2)年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=1499.11(萬元)。(3)應當使用年金凈流量法,因為凈現(xiàn)值法不能評價壽命期不同的互斥項目,而年金凈流量法克服了這一缺點。(4)舊設備現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值=2600+1200×(1-25%)×(P/A,12%,6)-400×25%×(P/A,12%,6)-200×(P/F,12%,6)=5787.8(萬元)。(5)舊設備年金成本=5787.8/(P/A,12%,6)=1407.74(萬元)新設備年金成本14911萬元>繼續(xù)使用舊設備的年金成本1407.74萬元,因此不應當更新,應選擇繼續(xù)使用舊設備。

81、【證券投資決策】1.股票投資決策某投資者準備購買甲公司的股票,當前甲公司股票的市場價格為8元/股,甲公司采用固定增長的股利政策,最近剛支付的股利為0.6元/股,股利增長率5%。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5,無風險收益率為6%,市場平均收益率為10%。要求:(1)采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。(2)以要求(1)的計算結果作為投資者要求的收益率,采用股票估價模型計算甲公司股票的價值,據(jù)此判斷是否值得購買,并說明理由。(3)采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率。

答案:(1)甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×(10%-6%)=12%。(2)甲公司股票的價值=0.6×(1+5%)/(12%-5%)=9(元/股)甲公司股票的價值9元/股大于股票的市場價格8元/股,該股票值得購買。(2)甲公司股票的內(nèi)部收益率=0.6×(1+5%)/8+5%=12.88%。

82、債券投資決策A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日),要求的必要收益率為6%。今年1月1日,有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1000元的債券。其中,甲公司債券的票面利率為8%,每年付息一次,到期還本,債券發(fā)行價格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期一次還本付息,債券發(fā)行價格為1050元;丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。部分貨幣時間價值系數(shù)如下。要求:(1)若A公司決定在三家企業(yè)發(fā)行債券時(即今年1月1日)進行債券投資:①計算A公司購入甲公司債券的價值和內(nèi)部收益率。②計算A公司購入乙公司債券的價值和內(nèi)部收益率。③計算A公司購入丙公司債券的價值。④根據(jù)上述計算結果,評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值,并為A公司作出購買何種債券的決策。(2)若A公司今年1月1日購買并持有甲公司債券,2年后將其以1050元的價格出售,利用簡便算法計算該項投資收益率。

答案:(1)①甲公司債券的價值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)設內(nèi)部收益率為i:1000×8%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)=1041(元)當利率為7%:1000×8%×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=1041(元)因此甲公司債券的內(nèi)部收益率=7%②乙公司債券的價值=(1000×8%×5+1000)×(P/F,6%,5)=1400×0.7473=1046.22(元)設內(nèi)部收益率為i:(1000×8%×5+1000)×(P/F,i,5)=1050(P/F,i,5)=0.75(i-5%)/(6%-5%)=(0.75-0.7835)/(0.7473-0.7835)i=5.93%因此乙公司債券的內(nèi)部收益率為5.93%③丙公司債券的價值=1000×(P/F,6%,5)=1000×0.7473=743(元)④由于甲公司債券的價值高于其買價,甲公司債券具有投資價值;而乙公司和丙公司債券的價值均低于其買價,不具有投資價值。A公司應購買甲公司債券。(2)投資收益率R=[(1050?1041)/2+80]/[(1050+1041)/2]×100%=8.08%。

83、【期權到期價值及凈損益的確定】ABC公司股票的當前市價為29元,目前市場上有以ABC公司股票為標的資產(chǎn)的看漲期權和看跌期權,執(zhí)行價格均為30元,到期日為1年后的同一天。看漲期權和看跌期權的價格均為2元。要求:(1)若到期日股票市價為33元,針對看漲期權合約確定:①若賣出期權持有期權空頭,到期日價值和凈損益分別為多少。②若買入期權持有期權多頭,到期日價值和凈損益分別為多少。(2)若到期日股票市價為33元,針對看跌期權合約確定:①若賣出期權持有期權空頭,到期日價值和凈損益分別為多少。②若買入期權持有期權多頭,到期日價值和凈損益分別為多少。(3)若到期日股票市價為23元,針對看漲期權合約確定:①若賣出期權持有期權空頭,到期日價值和凈損益分別為多少。②若買入期權持有期權多頭,到期日價值和凈損益分別為多少。(4)若到期日股票市價為23元,針對看跌期權合約確定:①若賣出期權持有期權空頭,到期日價值和凈損益分別為多少。②若買入期權持有期權多頭,到期日價值和凈損益分別為多少。

答案:(1)①看漲期權空頭到期日價值=-(33-30)=-3(元)空頭凈損益=-3+2=-1(元)。②看漲期權多頭到期日價值=33-30=3(元)多頭凈損益=3-2=1(元)。(2)①看跌期權空頭到期日價值=0(元)空頭凈損益=2(元)。②看跌期權多頭到期日價值=0(元)多頭凈損益=-2(元)。(3)①看漲期權空頭到期日價值=0(元)空頭凈損益=0+2=2(元)。②看漲期權多頭到期日價值=0(元)多頭凈損益=0-2=-2(元)。(4)①看跌期權空頭到期日價值=-(30-23)=-7(元)空頭凈損益=-7+2=-5(元)。②看跌期權多頭到期日價值=(30-23)=7(元)多頭凈損益=7-2=5(元)。

84、【現(xiàn)金管理】乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關資料分析,今年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元,每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元,持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。要求:(1)計算最佳現(xiàn)金持有量。(2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。(3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。(4)計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。(5)計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本。

答案:(1)最佳現(xiàn)金持有量=(2×8100×0.2/10%)^(1/2)=180(萬元)(2)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)=8100/180=45(次)(3)最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本=45×0.2=9(萬元)(4)最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本=180/2×10%=9(萬元)(5)最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=9+9=18(萬元)或:按照公式計算,最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=(2×8100×0.2×10%)^(1/2)=18(萬元)。

85、某企業(yè)今年的有關資料如下該企業(yè)今年銷售收入為40000萬元,銷貨成本為25000萬元,購貨成本為23750萬元。(假定一年按360天計算)要求:根據(jù)以上資料,計算今年該企業(yè)的有關數(shù)據(jù)。(1)存貨周轉(zhuǎn)期;(2)應收賬款周轉(zhuǎn)期;(3)應付賬款周轉(zhuǎn)期;(4)經(jīng)營周期;(5)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

答案:(1)存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額/每天的銷貨成本=[(8125+6875)/2]/(25000/360)=108(天)(2)應收賬款周轉(zhuǎn)期=應收賬款平均余額/每天的銷貨收入=[(4375+3125)/2]/(40000/360)=33.75(天)(3)應付賬款周轉(zhuǎn)期=應付賬款平均余額/每天的購貨成本=[(2750+2250)/2]/(23750/360)=37.89(天)(4)經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期=108+33.75=141.75(天)(5)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期-應付賬款周轉(zhuǎn)期=141.75-37.89=103.86(天)。

86、【應收賬款信用政策決策】乙公司今年采用“N/30”的信用條件,全年銷售額(全部為賒銷)為10000萬元,平均收現(xiàn)期為40天。今年初乙公司為了盡快收回貨款提出了“2/10,N/30”的信用條件,新的折扣條件對銷售額沒有影響,但壞賬損失及收賬費用共減少200萬元,預計占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠,享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠的客戶均在第10天付款,不享受現(xiàn)金折扣的客戶平均付款期是40天。該公司資本成本為15%,變動成本率為60%。假設一年按360天計算,不考慮增值稅及其他因素的影響。要求:(1)計算改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額;(2)計算改變信用條件后應收賬款的平均收現(xiàn)期;(3)計算改變信用條件引起的應收賬款平均占用資金的增加額;(4)計算改變信用條件引起稅前利潤增加額;(5)判斷提出的信用條件是否可行并說明理由。

答案:(1)改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額=10000×2%×50%=100(萬元)(2)改變信用條件后應收賬款的平均收現(xiàn)期=10×50%+40×50%=25(天)(3)應收賬款的占用資金增加額=10000/360×25×60%-10000/360×40×60%=-250(萬元)(4)改變信用條件引起稅前利潤增加額=-100-(-250×15%)-(-200)=137.5(萬元)(5)因為增加的稅前損益137.5萬元大于0,所以改變信用政策是可行的。

87、【存貨控制決策】甲公司是一家標準件分銷商,主要業(yè)務是采購并向固定客戶供應某種標準件產(chǎn)品。有關資料如下:(1)該標準件上一年訂貨次數(shù)為60次,全年訂貨成本為80萬元,其中固定成本總額為26萬元,其余均為變動成本。單位變動成本和固定成本總額不變。(2)該標準件倉儲總費用中,每年固定租金為120萬元,每增加一件標準件就增加1元倉儲費。每件標準件的占用資金為50元,資金利息率為6%。(3)該標準件年需要量為180萬件。一年按照360天計算。(4)該標準件從發(fā)出訂單到貨物送達需要5天,企業(yè)設置的保險儲備量為5000件。要求:(1)計算每次訂貨變動成本。(2)計算單位變動儲存成本。(3)根據(jù)經(jīng)濟訂貨基本模型,計算該標準件的經(jīng)濟訂貨批量和最佳訂貨周期(按天表示)和再訂貨點。(4)若供應商每天平均送貨量為25000件,根據(jù)擴展的經(jīng)濟訂貨模型計算該標準件的經(jīng)濟訂貨批量(取整)和最佳訂貨周期(按天表示)。

答案:(1)每次訂貨變動成本=(80-26)×10000/60=9000(元)(2)單位變動儲存成本=1+50×6%=4(元/件)(3)經(jīng)濟訂貨批量=(2×9000×1800000/4)^(1/2)=90000(件)每年最佳訂貨次數(shù)=1800000/90000=20(次)最佳訂貨周期=360/20=18(天)每日平均需用量=1800000/360=5000(件)再訂貨點=5×5000+5000=30000(件)(4)經(jīng)濟訂貨批量=[2×9000×1800000/(4×(1?5000/25000))]^(1/2)=100623(件)每年最佳訂貨次數(shù)=1800000/100623=17.89(次)最佳訂貨周期=360/17.89=20.12(天)。

88、【短期負債籌資決策】1.商業(yè)信用決策資料一:丙商場季節(jié)性采購一批商品,供應商報價為1000萬元。付款條件為“3/10,5/30,N/90”。目前丙商場資金緊張,預計到第90天才有資金用于支付,若要在90天內(nèi)付款只能通過借款解決,銀行借款年利率為6%。假定一年按360天計算。有關情況如下表所示。要求:(1)確定表中字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程);(2)請做出選擇,并說明理由。

答案:(1)A=1000×(1-3%)×6%/360×(90-10)=12.93(萬元)B=1000×3%-12.93=17.07(萬元)C=1000×2.5%=25(萬元)D=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(90-30)]=15.38%(2)應當選擇在第10天付款。理由:在第10天付款,凈收益為17.07萬元,在第30天付款,凈收益為15.25萬元,在第90天付款,凈收益為0,因此應當選擇凈收益最大的第10天付款。

89、短期借款的實際利率某公司向銀行借入短期借款1000萬元,支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后,銀行提出三種方案:(1)如采用收款法付息,利息率為7%;(2)如采用貼現(xiàn)法付息,利息率為6%;(3)如采用加息法付息,利息率為5%。要求:如果你是該公司財務經(jīng)理,你選擇哪種支付利息的方式,并說明理由。

答案:(1)采取收款法付息實際年利率=名義利率=7%(2)采取貼現(xiàn)法付息實際年利率=(10000×6%)/[10000×(1-6%)]=6.38%(3)采取加息法付息實際年利率=(10000×5%)/(10000/2)=10%因為貼現(xiàn)法付息方式下實際年利率最低,所以應采用貼現(xiàn)法付息的方案。

90、【本量利分析】1.單一品種的本量利分析甲企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品,今年度該產(chǎn)品的銷售數(shù)量為1000萬件,單價為18元,單位變動制造成本為8元,單位變動銷售管理費用為4元,固定制造成本總額為2600萬元,固定管理費用600萬元,固定銷售費用400萬元。要求:(1)計算今年公司實現(xiàn)的利潤額。(2)計算今年的盈虧平衡點的業(yè)務量及盈虧平衡點的銷售額。(3)計算今年的安全邊際量和安全邊際率,并評價公司經(jīng)營安全性。(4)假設其他因素不變,預計今年銷量增長10%,計算銷量的敏感系數(shù)。(5)假設其他因素不變,預計今年單位變動成本增長10%,計算單位變動成本的敏感系數(shù)。(6)評價銷量和單位變動成本哪個更敏感。

答案:(1)今年度利潤額=1000×(18-12)-3600=2400(萬元)(2)今年度盈虧平衡點的業(yè)務量=3600/(18-12)=600(萬件)盈虧平衡點的銷售額=600×18=10800(萬元)(3)安全邊際量=1000-600=400(萬件)安全邊際率=400/1000=40%公司經(jīng)營處于安全范疇。【提示】(4)今年利潤總額=1000×(1+10%)×(18-12)-3600=3000(萬元)今年利潤增長率=(3000-2400)/2400=25%銷量的敏感系數(shù)=25%/10%=2.5或:銷量的敏感系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)=[(18-12)×1000]/[(18-12)×1000-3600]=2.5這里注意利用簡化公式計算經(jīng)營杠桿系數(shù)的時候,使用的是基期的數(shù)據(jù)。(5)今年利潤總額=1000×[18-12×(1+10%)]-3600=1200(元)今年利潤增長率=(1200-2400)/2400=-50%單位變動成本的敏感系數(shù)=-50%/10%=-5(6)因為單位變動成本的敏感系數(shù)的絕對值大,所以單位變動成本對利潤的影響更敏感。

91、多品種的本量利分析某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品,銷售單價分別為100元、200元、250元;預計銷售量分別為120000件、80000件、40000件;預計各產(chǎn)品的單位變動成本分別為60元、140元、140元;預計固定成本總額為10000000元。(盈虧平衡點的業(yè)務量按四舍五入保留整數(shù)位)要求:(1)按加權平均法進行產(chǎn)品組合盈虧平衡分析,計算各產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務量及盈虧平衡點的銷售額。(2)按聯(lián)合單位法計算各產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務量及盈虧平衡點的銷售額。(3)按分算法進行產(chǎn)品組合盈虧平衡分析,假設固定成本按邊際貢獻的比重分配,計算各產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務量及盈虧平衡點的銷售額。

答案:(1)加權平均法綜合邊際貢獻率=[120000×(100-60)+80000×(200-140)+40000×(250-140)]/(120000×100+80000×200+40000×250)=36.84%綜合盈虧平衡點的銷售額=10000000/36.84%=27144408.25(元)營業(yè)收入合計=120000×100+80000×200+40000×250=38000000(元)A產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=27144408.25×120000×100/38000000=8571918.40(元)B產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=27144408.25×80000×200/38000000=11429224.53(元)C產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=27144408.25×40000×250/38000000=7143265.33(萬元)A產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=8571918.40/100=85719(件)B產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=11429224.53/200=57146(件)C產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=7143265.33/250=28573(件)(2)聯(lián)合單位法產(chǎn)品銷量比=A∶B∶C=120000∶80000∶40000=3∶2∶1聯(lián)合單價=3×100+2×200+1×250=950(元)聯(lián)合單位變動成本=3×60+2×140+1×140=600(元)聯(lián)合盈虧平衡點的業(yè)務量=10000000/(950-600)=28571(件)A產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=28571×3=85713(件)B產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=28571×2=57142(件)C產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務量=28571×1=28571(件)A產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=85713×100=8571300(元)B產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=57142×200=11428400(元)C產(chǎn)品盈虧平衡點的銷售額=28571×250=7142750(元)(3)分算法A產(chǎn)品邊際貢獻=(100-60)×120000=4800000(元)B產(chǎn)品邊際貢獻=(200-140)×80000=4800000(元)C產(chǎn)品邊際貢獻=(250-140)×40000=4400000(元)邊際貢獻總額=4800000+4800000+4400000=14000000(元)分配給A產(chǎn)品的固定成本=4800000×10000000/14000000=3428571.43(元)分配給B產(chǎn)品的固定成本=4800000×10000000/14000000=3428571.43(元)分配給C產(chǎn)品的固定成本=4400000×10000000/14000000=3142857.14(元)A產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務量=3428571.43/(100-60)=85714(件)A產(chǎn)品的盈虧平衡點的銷售額=85714×100=8571400(元)B產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務量=3428571.43/(200-140)=57143(件)B產(chǎn)品的盈虧平衡點的銷售額=57143×200=11428600(元)C產(chǎn)品的盈虧平衡點的業(yè)務量=3142857.14/(250-140)=28571(件)C產(chǎn)品的盈虧平衡點的銷售額=28571×250=7142750(元)。

92、【標準成本差異分析】1.某公司運用標準成本系統(tǒng)控制甲產(chǎn)品的成本。甲產(chǎn)品每月正常生產(chǎn)能量為500件,每件產(chǎn)品直接材料的標準用量為6千克,每千克的標準價格為1.5元;每件產(chǎn)品標準耗用工時為4小時,每小時標準工資率為4元;制造費用預算總額為10000元,其中變動制造費用為6000元,固定制造費用為4000元。本月實際生產(chǎn)了440件甲產(chǎn)品,實際材料價格1.6元/千克,全月實際耗用3250千克;本期實際耗用直接人工2100小時,支付工資8820元,實際支付變動制造費用6480元,支付固定制造費用3900元。要求:(1)編制甲產(chǎn)品標準成本表。(2)計算下列指標:①直接材料成本差異,直接材料價格差異和直接材料數(shù)量差異;②直接人工成本差異,直接人工工資率差異和直接人工效率差異;③變動制造費用成本差異,變動制造費用耗費差異和變動制造費用效率差異;④固定制造費用成本差異,固定制造費用耗費差異,固定制造費用產(chǎn)量差異和固定制造費用效率差異。

答案:(1)(2)①直接材料成本差異=3250×1.6-440×6×1.5=1240(元)(超支)直接材料價格差異=(1.6-1.5)×3250=325(元)(超支)直接材料數(shù)量差異=(3250-440×6)×1.5=915(元)(超支)②直接人工成本差異=8820-440×4×4=1780(元)(超支)直接人工工資率差異=(8820/2100-4)×2100=420(元)(超支)直接人工效率差異=(2100-440×4)×4=1360(元)(超支)③變動制造費用成本差異=6480-440×4×3=1200(元)(超支)變動制造費用耗費差異=(6480/2100-3)×2100=180(元)(超支)變動制造費用效率差異=(2100-440×4)×3=1020(元)(超支)④固定制造費用項目成本差異=3900-440×4×2=380(元)(超支)固定制造費用耗費差異=3900-4000=-100(元)(節(jié)約)固定制造費用產(chǎn)量差異=(500×4-2100)×2=-200(元)(節(jié)約)固定制造費用效率差異=(2100-440×4)×2=680(元)(超支)。

93、甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè),假定只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,并采用標準成本法進行成本計算分析。今年1月份實際產(chǎn)量為500件,直接人工實際成本為9000元,實際耗用工時為2100小時,經(jīng)計算,直接人工效率差異為500元,直接人工工資率差異為-1500元。要求:(1)計算該產(chǎn)品的直接人工單位標準成本。(2)計算該產(chǎn)品的直接人工的工資率標準。(3)計算該產(chǎn)品的直接人工的用量標準。

答案:(1)直接人工成本差異=直接人工效率差異+直接人工工資率差異=500+(-1500)=-1000元直接人工成本差異=直接人工實際成本-實際產(chǎn)量×直接人工單位標準成本-1000=9000-500×直接人工單位標準成本直接人工單位標準成本=20元/件(2)[(9000/2100)-P標]×2100=-1500工資率標準=5(元/件)(3)用量標準=20/5=4(小時)

94、【責任中心業(yè)績評價】D公司為投資中心,下設甲、乙兩個利潤中心,相關財務資料如下。資料一:甲利潤中心營業(yè)收入為38000元,變動成本總額為14000元,利潤中心負責人可控的固定成本為4000元,利潤中心負責人不可控但應由該中心負擔的固定成本為7000元。資料二:乙利潤中心負責人可控邊際貢獻總額為30000元,利潤中心部門邊際貢獻總額為22000元。資料三:D公司息稅前利潤為33000元,投資額為200000元,該公司預期的最低投資收益率為12%。要求:(1)根據(jù)資料一計算甲利潤中心的下列指標:①利潤中心邊際貢獻總額;②利潤中心可控邊際貢獻;③利潤中心部門邊際貢獻總額(2)根據(jù)資料二計算乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本。(3)根據(jù)資料三計算D公司的剩余收益。

答案:(1)①甲利潤中心邊際貢獻總額=38000-14000=24000(元)②甲利潤中心可控邊際貢獻=24000-4000=20000(元)③甲利潤中心部門邊際貢獻總額=20000-7000=13000(元)(2)乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本=30000-22000=8000(元)(3)D公司的剩余收益=33000-200000×12%=9000(元)。

95、【銷售預測與產(chǎn)品價格制定】某公司生產(chǎn)C和D兩種產(chǎn)品,相關資料如下:資料1:2015~今年的C產(chǎn)品銷售量資料如下。資料2:D產(chǎn)品的設計生產(chǎn)能力為20000件,按照企業(yè)正常的市場銷量,公司計劃生產(chǎn)15000件。預計單位產(chǎn)品的變動制造成本為150元,計劃期的固定制造成本總額為280000元,該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%,計劃期的固定期間費用總額為140000元,單位變動期間費用為50元,企業(yè)管理當局確定的利潤目標是成本利潤率必須達到25%。假定本年度還接到一額外訂單,訂購2000件D產(chǎn)品,單價265元。要求:(1)根據(jù)資料1,用算術平均法預測公司C產(chǎn)品今年的銷售量;(2)根據(jù)資料1,分別用移動平均法(假設樣本期為3期)和修正的移動平均法預測公司今年C產(chǎn)品的銷售量;(3)根據(jù)資料1,若平滑指數(shù)a=0.65,要求利用指數(shù)平滑法預測公司今年C產(chǎn)品的銷售量;(4)在確定計劃內(nèi)D產(chǎn)品單位價格時,企業(yè)決定采用以成本為基礎的定價方法,你認為成本基礎應該如何選擇,為什么?按照你選擇的方法,該企業(yè)計劃內(nèi)D產(chǎn)品單位價格是多少元?(5)在確定是否應接受這一額外訂單時,D產(chǎn)品單位價格應如何確定,為什么?并判斷是否應接受這一額外訂單?

答案:(1)算術平均法下,公司今年的預測銷售量為:(3060+3010+3070+3100+3050+3260+3310)/7=3122.86(噸)(2)①移動平均法下,公司今年預測銷售量為:Y2022=(3050+3260+3310)/3=3206.67(噸)②修正的移動平均法下,公司今年預測銷售量為:今年預測銷售量=Y2022+(Y2022-Y2021)=3206.67+(3206.67-3136.67)=3276.67(噸)(3)指數(shù)平滑法下,公司今年預測銷售量為:0.65×3310+(1-0.65)×3136.67=3249.33(噸)(4)在確定計劃內(nèi)產(chǎn)品單位價格時,應采用全部成本費用為基礎的定價方法,因為在此成本基礎上制定價格,既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行,又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)。固定成本=280000+140000=420000(元)單位變動成本=150+50=200(元)單價-單位成本-單位稅金=單位利潤單價-(420000/15000+200)-單價×5%=(420000/15000+200)×25%計劃內(nèi)單位D產(chǎn)品價格=[(420000/15000+200)×(1+25%)]/(1-5%)=300(元)(5)由于企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力,增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品應負擔的成本中可以不負擔企業(yè)的固定成本,只負擔變動成本。因此應采用變動成本為基礎的定價方法,這里的變動成本是指完全變動成本,既包括變動制造成本,也包括變動期間費用。追加生產(chǎn)2000件D產(chǎn)品的單位變動成本為200元,則:單價-單位變動成本-單位稅金=單位利潤單價-200-單價×5%=200×25%計劃外單位D產(chǎn)品價格=[200×(1+25%)]/(1-5%)=263.16(元)因為額外訂單單價高于其按變動成本計算的價格,故應接受這一額外訂單。

96、【股利分配】丁公司今年末的資產(chǎn)總額為60000萬元,權益資本占資產(chǎn)總額的60%,當年凈利潤為7200萬元,丁公司認為其股票價格過高,不利于股票流通,于今年末按照1∶2的比例進行股票分割,股票分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。根據(jù)今年的投資計劃,丁公司需要追加9000萬元,基于公司目標資本結構,要求追加的投資中權益資本占60%。要求:(1)計算丁公司股票分割后的下列指標:①每股凈資產(chǎn);②凈資產(chǎn)收益率。(2)如果丁公司針對今年度凈利潤采取固定股利支付率政策分配股利,股利支付率為40%,計算應支付的股利總和。(3)如果丁公司針對今年度凈利潤采取剩余股利政策分配股利。計算下列指標:①今年追加投資所需要的權益資本額;②可發(fā)放的股利總額。

答案:(1)①分割后股數(shù)=2000×2=4000(萬股)股東權益總額=60000×60%=36000(萬元)分割后的每股凈資產(chǎn)=36000/4000=9(元)②分割后的凈資產(chǎn)收益率=7200/36000×100%=20%(2)應支付的股利總和=7200×40%=2880(萬元)(3)①今年追加投資所需要的權益資本額=9000×60%=5400(萬元)②可發(fā)放的股利總額=7200-5400=1800(萬元)。

97、甲公司發(fā)放股利前,投資者張某持有甲公司普通股40萬股,甲公司的股東權益賬戶情況如下,股本為4000萬元(發(fā)行在外的普通股為4000萬股,面值1元),資本公積為6000萬元,盈余公積為4000萬元,未分配利潤為6000萬元。公司每10股發(fā)放0.5元現(xiàn)金股利同時每10股還發(fā)放了2股股票股利,股票目前的市價為每股5元,,股票股利按市價確定。要求:(1)計算股利發(fā)放后的“未分配利潤”項目金額。(2)計算股利發(fā)放后的“股本”項目金額。(3)計算股利發(fā)放后的“資本公積”項目金額。(4)計算股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例。

答案:(1)股票股利發(fā)放后的“未分配利潤”項目金額=6000-4000-4000×0.05=1800(萬元)(2)股票股利發(fā)放后的“股本”項目金額=4000+4000/10×2×1=4800(萬元)(3)股票股利發(fā)放后的“資本公積”項目金額=6000+(4000-4000/10×2×1)=9200(萬元)(4)股票股利發(fā)放后張某持有公司股份的比例=40×(1+0.2)/[4000×(1+0.2)]=1%。

98、【財務比率計算】1.丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司,今年度營業(yè)收入為20000萬元,營業(yè)成本為15000萬元,財務費用為600萬元(全部為利息支出),利潤總額為2000萬元,凈利潤為1500萬元,非經(jīng)營凈收益為300萬元。此外,資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為1000萬元,年末余額為2000萬元,公司全年發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)為10000萬股,年末每股市價為5元。要求:(1)計算營業(yè)凈利率。(2)計算利息保障倍數(shù)。(3)計算凈收益營運指數(shù)。(4)計算存貨周轉(zhuǎn)率。(5)計算市盈率。

答案:(1)營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=1500/20000=5%(2)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6(3)凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=(1500-300)/1500=0.8(4)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額=15000/[(1000+2000)/2]=10(次)(5)市盈率=每股市價/每股收益=5/(1500/10000)=30(倍)。

99、A公司是一家上市公司,相關資料如下:資料一:今年年初負債總額為4000萬元,年初所有者權益為6000萬元,該年的所有者權益增長率為150%(假設沒有客觀因素引起的權益增加),年末資產(chǎn)負債率為25%。全年凈利潤為10050萬元,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假設該公司沒有優(yōu)先股。今年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股,今年3月1日,經(jīng)股東大會決議,以截至2020年年末公司總股本為基礎,向全體股東發(fā)放10%的股票股利,工商注冊登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股。今年9月30日新發(fā)股票5000萬股。資料二:今年年末的股票市價為5元。今年的負債總額包括今年7月1日平價發(fā)行的面值為1000萬元,票面利率為1%,每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券,轉(zhuǎn)換價格為5元/股,債券利息不符合資本化條件,直接計入當期損益,假設債券實際利率與名義利率一致,企業(yè)沒有其他的稀釋性潛在普通股。要求根據(jù)上述資料,計算公司的下列指標:(1)根據(jù)資料一計算今年年末的所有者權益總額和負債總額。(2)根據(jù)資料一計算計算公司今年的資本保值增值率和嚴格意義上的資本保值增值率(3)根據(jù)資料一和資料二計算今年的基本每股收益和稀釋每股收益(4)根據(jù)資料一和資料二計算今年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。

答案:(1)今年年末的所有者權益總額=6000×(1+150%)=15000(萬元)今年年末的負債總額=所有者權益×(負債總額/所有者權益)=15000×25%/(1-25%)=5000(萬元)(2)資本保值增值率=15000/6000=250%嚴格意義上的資本保值增值率=(期初所有者權益+本期凈利潤)/期初所有者權益=(6000+10050)/6000=267.5%(3)今年的基本每股收益=10050/(11000+5000×3/12)=0.82(元)今年的稀釋每股收益=[10050+(1000×1%×6/12)×(1-25%)]/[(11000+5000×3/12)+(1000/5)×6/12]=0.81(元)(4)今年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/(11000+5000)=0.94(元)今年年末的市凈率=5/0.94=5.32(倍)今年年末的市盈率=5/0.82=6.10(倍)

100、【杜邦分析體系】甲公司近年來受宏觀經(jīng)濟形勢的影響,努力加強資產(chǎn)負債管理,不斷降低杠桿水平,爭取在今年末將資產(chǎn)負債率控制在55%以內(nèi)。為考查降杠桿對公司財務績效的影響,現(xiàn)基于杜邦分析體系,將凈資產(chǎn)收益率指標依次分解為營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權益乘數(shù)三個因素,采用因素分析法予以分析。近幾年有關財務指標如下表所示。(單位:萬元)要求:(1)計算今年末的資產(chǎn)負債率,并據(jù)以判斷公司是否實現(xiàn)了降杠桿目標。(2)計算2020年和今年的凈資產(chǎn)收益率(涉及的資產(chǎn)、負債、所有者權益均采用平均值計算)。(3)計算2020年和今年的權益乘數(shù)(涉及的資產(chǎn)、負債、所有者權益均采用平均值計算)。(4)計算今年與2020年凈資產(chǎn)收益率之間的差額,動用因素分析法,計算權益乘數(shù)變化對凈資產(chǎn)收益率變化的影響(涉及的資產(chǎn)、負債、所有者權益均采用平均值計算)。

答案:(1)今年末的資產(chǎn)負債率=3780/6980=54.15%由于公司的目標是2020年末將資產(chǎn)負債率控制在55%以內(nèi),所以實現(xiàn)了降杠桿目標。(2)2020年凈資產(chǎn)收益率=1170/[(2400+2800)/2]=45%今年凈資產(chǎn)收益率=1458/[(2800+3200)/2]=48.6%(3)2020年的權益乘數(shù)=[(6480+6520)/2]/[(2400+2800)/2]=2.5今年的權益乘數(shù)=[(6520+6980)/2]/[(2800+3200)/2]=2.25(4)今年與2020年凈資產(chǎn)收益率的差額=48.6%-45%=3.6%今年營業(yè)凈利率=1458/16200×100%=9%今年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=16200/[(6980+6520)/2]=2.42020年營業(yè)凈利率=1170/9750×100%=12%2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=9750/[(6480+6520)/2)]=1.52020年凈資產(chǎn)收益率=12%×1.5×2.5=45%替代營業(yè)凈利率:凈資產(chǎn)收益率=9%×1.5×2.5=33.75%替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:凈資產(chǎn)收益率=9%×2.4×2.5=54%替代權益乘數(shù):凈資產(chǎn)收益率=9%×4×2.25=48.6%權益乘數(shù)變化對凈資產(chǎn)收益率變化的影響=48.6%-54%=-5.4%。或:權益乘數(shù)變化對凈資產(chǎn)收益率變化的影響=9%×2.4×(2.25-2.5)=-5.4%