昨天還有朋友留言問我啥時候基金的3季度持倉會更新，今天就有一些基金公司開始更新了，其他的也會陸續(xù)更新大家如果有想分析的基金可以后臺留言，我會先分析完我重點關(guān)注的幾只后就抽一些出來分析我個人的思考。

1.更新積極的基金今年的業(yè)績都不錯

wind里面有一個基金經(jīng)理指數(shù)可以看到今年以來按照業(yè)績排名的主動基金經(jīng)理，今天分析的這位今年以來排名30還是很厲害的，非廣告，非恰飯。請理性看待我每一次帶有個人色彩的基金分析。

這個需要注意的是基金經(jīng)理指數(shù)分析是涵蓋了這位基金經(jīng)理操作的所有在任基金，也就是管理所有規(guī)模的業(yè)績。這區(qū)別還是蠻大的，因為我發(fā)現(xiàn)有一些基金經(jīng)理它單只基金業(yè)績好，但其他管理的并不一定好。

比較的常見的就是之前是專攻行業(yè)主題基金的，后面又發(fā)了很多主動混合行業(yè)基金，最后導致他整體的業(yè)績并不好。這種還是需要注意。

2.邱經(jīng)理的小盤價值今年以來表現(xiàn)優(yōu)秀：

邱經(jīng)理的小盤價值截止到2021.10.21今年以來漲幅64.98%，同期滬深300是跌了5.44%，在同類排名中業(yè)績非常靠前。

3.業(yè)績短期爆發(fā)也會導致規(guī)模的爆發(fā)：

根據(jù)3季度公布后的規(guī)模來看同比2季度小盤價值規(guī)模增長86.88%，從31.74億元增長到了59.32億元，現(xiàn)在這個規(guī)模還能接受。如果超過百億以上就會有點不好操作了。

4.因為有一個“雙十限制”

第一個限制是一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，所以你會看到很多主動基金持有單只股票的凈值都是低于10%的。

第二個限制是同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%。

這里需要注意：隨著規(guī)模的增長，基金經(jīng)理管理的錢越來越多。那么去投資一些小市值的公司即使你非常看好也不能買太多。那么你想繼續(xù)獲取高收益就需要花費更多的時間去找同類似的公司繼續(xù)買。而且你沒找到之前基金經(jīng)理是不適合在發(fā)新基金的。這點大家悟了沒？

同時大家應(yīng)該也發(fā)現(xiàn)了：由于有一些基金經(jīng)理自己投資標的很有限，然后還在不斷的發(fā)新基金，發(fā)新基金募集來的錢繼續(xù)投之前的標的。然后很多標的之前漲的蠻高的了，后面還要去買。。這會導致后來進來新基民風險增大。別問我是怎么知道的，我現(xiàn)在還被套著…

5.邱經(jīng)理投資能力分析：

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示邱經(jīng)理的小盤價值2季度新增的有3只個股給組合創(chuàng)造非常不錯的收益。但3季度更新后他都進行了大幅減持。

3季度繼續(xù)大幅新增個股：

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示3季度新增到前十大持倉的個股占比達到了60%，只有40%是之前新增的。可見超額收益更多的來源于基金經(jīng)理調(diào)研能力和高拋低吸的能力。

其次大家可以看到3季度新增的第一只就達到了占流通股的4.17%，很明顯后面規(guī)模要是超100億了有一些標的就不能買這么多了。

邱經(jīng)理3季度更加聚焦于能源。

同比2季度來看邱經(jīng)理重點新增了周期能源個股。對之前的工業(yè)和可選消費以及醫(yī)療還是繼續(xù)看好。整體的投資方向只是做了一些微調(diào)。

邱經(jīng)理在管的幾只基金調(diào)倉方向一致：

目前邱經(jīng)理在管規(guī)模達到了208億元，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示3季度邱經(jīng)理重點加倉的方向和小盤價值加倉的方向一致都是聚焦周期能源股。

這里不難看出他管理的其他幾只基金也同時加倉了上面的能源股，導致他加倉的單只股票的占比即將達到上限。再次印證了規(guī)模短期快速增長并不是一件好事。

邱經(jīng)理長期重倉股平均盈利都低于同類：

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示小盤價值3季度更新后重倉股平均市盈率在15.24倍左右，還是蠻低的。參考過去邱經(jīng)理都是非常注重安全邊際，市盈率都是低于同類平均，能夠有效的控制回撤，還可以有較大的上升空間。

6.邱經(jīng)理控制回撤能力優(yōu)秀：

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示截止到2021.10.21從2019年4月至今小盤價值的最大回撤都控制在-15%以內(nèi)，我個人還是覺得很OK。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示截止到2021.10.21小盤價值近一年區(qū)間收益率是64.49%大于平均數(shù)和中位數(shù)。夏普比率2.6%大于平均數(shù)和中位數(shù)。最大回撤-11.81%小于同類平均和中位數(shù)，年化波動率19.97%小于同類平均和中位數(shù)，風險為低風險。

7.總結(jié)：

優(yōu)秀的基金經(jīng)理都是知行合一的。即使他新發(fā)布的基金規(guī)模很小，但他投資的標的大多數(shù)還是跟他之前他規(guī)模大的那只基金大多一致，如果我們贖回老基金去買基金完全沒必要。而且一般老基金規(guī)模大了費率要低于新基金。你悟了嗎？

邱經(jīng)理3季度持倉更新后主要調(diào)倉的方向是能源周期方面。供需不平衡才是股票獲取超額收益的重要方向，這點我是認同的。我是從科目2基金中學習到的。

目前邱經(jīng)理管理的規(guī)模應(yīng)該還能適應(yīng)，業(yè)績和回撤都控制的蠻好的。后期需要關(guān)注的是他規(guī)模進一步增長帶來的投研壓力以及繼續(xù)發(fā)行新基金的壓力。

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市場方面今天上證指數(shù)下跌0.34%，收報3582點。深證指數(shù)上漲0.33%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.17%，北向資金今天凈流入超131億元，北向資金連續(xù)2天瘋狂買入。兩市合計成交達到1萬億元。

（PS：現(xiàn)在不發(fā)實盤視頻了，需要看六脈神劍組合的持倉可以去天天基金搜索：小瑜哥的六脈神劍）

天天基金組合那邊的比例要好一些，后期我ZFB這邊也要朝著天天看齊。

ZFB這邊今天+0.2%左右，又對沖了…更新后今年以來-5.1%左右。老對手今天+0.6%，更新后今年以來滬深300是-4.8%左右。WC果真被粉絲猜中了我本周跑不過老對手…簡直離譜啊。

今天沒操作，賣出將到賬是前天的藍籌。原來我以為我被藍籌拿捏住了。現(xiàn)在我發(fā)現(xiàn)藍籌被我拿捏住了。