什么是短債基金和長債基金？

短債基金：

短債基金是指主要投資于債券期限在1年以內的債券，通常包括商業(yè)票據、央行票據、短期企業(yè)債券等。 

長債基金：

長債基金主要投資于債券期限在3年以上的債券，通常包括國債、政策性金融債、企業(yè)債券等。

一般來說，長期債券的風險是要比短期債券的風險大一點的，因為長期債券的持有期限較長，容易受到市場利率波動的影響，一旦債券出現違約或者利息調整的話，那么就可能導致虧損。所以建議投資者在選擇時，仔細分析，選擇適合自己的債券類型進行投資。

兩者有什么區(qū)別？

1、投資風險

短債基金的期限是比較短的，所以到期之前所經歷的市場波動可能會比較小，所以投資風險較低。而長債基金的期限較長，受到市場利率變動風險和通貨膨脹等因素的影響，所以波動性較大，投資風險也比較大。

2、預期收益

長債基金的預期收益較高。風險與收益是成正比的，長債基金的投資風險較大，所以預期收益較高。

3、投資目的

短債基金的目標是保本增利，也就是通過投資短期債券來獲取一定的收益，同時也要保證本金的安全。長債基金主要是追求較高的收益，同時也要承擔一定的風險。

4、投資期限

短債基金適合短期投資，一般持有時間是在一年之內。長債基金適合長期投資，一般持有時間是在三年及以上。

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隨著人們對投資的需求不斷增加，長期債券基金也成為了越來越多人的選擇。作為一種固定收益類基金，長債基金在投資中不可避免地面臨著一定的風險。那么，長債基金風險大嗎?詳細介紹如下。

長債基金風險大嗎?

一、市場風險

長債基金的投資標的是長期國債或企業(yè)債券等，這些債券的價格變動與市場利率息息相關。一旦市場利率上升，長期債券的價格就會下跌，從而導致長債基金的凈值下降。因此，市場風險是長債基金面臨的一大風險。但是，隨著國家貨幣政策和經濟形勢的變化，市場利率的波動并不是一成不變的，長債基金的投資經理也會根據市場形勢做出相應的調整，從而降低市場風險。

二、信用風險

長債基金投資的債券標的是企業(yè)債券或者國債，因此還面臨著信用風險。如果債券發(fā)行方出現違約等問題，長債基金的凈值也會受到影響。但是，長債基金通常會選擇信用較高的債券發(fā)行方，從而降低信用風險。

三、流動性風險

長債基金投資于長期債券，這些債券的流動性相對較差。因此，當投資者贖回長債基金時，基金公司可能需要出售債券以獲取現金。如果市場流動性不足，基金公司可能無法及時出售債券，從而導致基金凈值下跌。但是，長債基金的投資經理通常會考慮到這一點，并在投資組合中設置一定比例的流動性資產，從而降低流動性風險。

四、通脹風險

長債基金的債券標的是長期債券，因此也面臨著通脹風險。如果通貨膨脹率上升，債券的實際收益率就會下降，從而導致長債基金的凈值下跌。但是，長債基金通常會選擇具有一定通脹對沖能力的債券，從而降低通脹風險。

綜上所述，長債基金在投資過程中面臨著市場風險、信用風險、流動性風險和通脹風險等多種風險，但是長債基金的投資經理通常會采取相應的措施來降低這些風險。因此，長債基金的風險并不是非常大，投資者可以根據自己的風險承受能力選擇是否投資。

總結債基：債市行情企穩(wěn)時，信用債長債要比信用債短債收益要高很多；債市行情回調時，信用債短債要比信用債長債波動要小很多。所以不同時期要持有不同類型的債基，才能使利益最大化

1.持有7天，月漲幅+0.68%

（1）交銀純債債券C（長債）

一只重倉信用債的純債基，近一周漲幅0.19%，近一年收益率2.11%，最大回撤2.59%，波動率0.87%，運作費率1.20%，成立于2012年12月19日，基金規(guī)模5.68億。7天持有純債基里周月漲幅最大，適合短期持有

2.持有30天，月漲幅0.84%

（2）工銀瑞信信用債純債債券B

一只重倉信用債的純債基，近一周漲幅0.26%，近一年收益率4.09%，最大回撤2.04%，波動率0.78%，運作費率1.20%，成立于2012年11月14日，基金規(guī)模0.11億。30天持有純債基里周月漲幅最大，適合階段性持有

3.持有一年，近一年漲幅8.63%

（3）東興興瑞一年定期開放債券C

一只重倉信用債的純債基，近一周漲幅0.38%，近一月收益率1.32%，最大回撤0.59%，成立于今年09月23日，基金規(guī)模3.41億。一年期持有純債基里周月漲幅最大，適合長期持有

4.持有30天，近一年漲幅5.08%

（4）長盛盛裕純債C（長債）

一只重倉信用債的純債基，近一周漲幅0.11%，近一月收益率0.41%，最大回撤0.65%，波動率1.13%，運作費率0.65%，成立于2016年08月04日，基金規(guī)模2.25億。一年持有純債基里一年漲幅僅次于興瑞最大，適合長期持有，優(yōu)勢在于封閉期和收益較為均衡

5.持有7天，月漲幅+0.49%

（5）交銀純債債券C（長債）

一只重倉信用債的純債基，近一周漲幅0.16%，近一年收益率2.21%，最大回撤2.27%，波動率0.80%，運作費率0.68%，成立于2019年12月13日，基金規(guī)模10.68億。7天持有純債基里周月漲幅在中短債中最多，適合短期持有

持倉收益：近一周實盤持倉債基，華泰柏瑞鼎利配置混合C+0.27%；嘉合錦鵬添利混合C+0.02%；博時信用債純債債券C+0.13%；交銀施羅德穩(wěn)利中短債債券C+0.16%；交銀純債債券發(fā)起C+0.19%。2只混債表現差強人意；3只信用債表現相當不錯。一周純債基的盈利全部補貼混債的虧損了，哎

特此聲明：以上內容屬個人見解，不構成任何投資建議。投資有風險，理財需謹慎。文中所列舉的圖文，只是為了創(chuàng)作需要，不存在任何不友好和敵意。未經允許，禁止抄襲

#頭條創(chuàng)作挑戰(zhàn)賽#

最近一哥們特別背！去年買了恒大的房，今年停工，交房之日遙遙無期！

今年又買了一只債基，他心想著，債基比股票基金收益穩(wěn)定，風險小，應該不會出問題。

可他買的債基最近一個月就跌掉4.22%，一下子把這只債基兩年的收益全跌沒了！他買了100多萬，虧掉了5萬多塊！

股票是小孩玩的，債券才是大人玩的

他也是一臉懵逼，不知道是怎么回事，于是就來問我。

我就問他為什么要買這只債基。

他說，他9月份買入的時候，這只債基前3個月就漲了3%呢。漲勢這么好，為啥不買呢，難道要買漲勢很差的嗎？

一聽他的理由就知道是個剛發(fā)芽的韭菜，買個債基都能虧這么多。

我說：你知道什么是利率債，什么是信用債嗎？知道長債和短債的區(qū)別嗎？知道債券的信用風險和利率風險嗎？知道什么時候該買什么樣的債券嗎？

見他一臉懵逼，我也是無語得很。啥都不懂，光看歷史收益就下手，而且連債基都追漲。不虧真是沒道理！要知道投資債券比投資股票可難多了！

于是，我跟他講解了選擇債基的兩個基本要點。（這里說的是純債基金，不包括配置了股票的二級債基和可轉債基金）

要點1：衰退期不碰或少碰信用債

債券有兩大類：利率債和信用債。

1.利率債

指的是：國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據。說直白一點就是，體制內機構發(fā)的債券。

最大的優(yōu)點就是安全。不大可能出現違約和暴雷。要是這些債券都違約了，也就意味著國家、政府或者銀行都完蛋，那么你的錢放哪里都不安全了。

但缺點是，債券利率偏低。比如現在的十年期國債利率才2.9%！而恒大的垃圾債利率可以達到10%以上！

2.信用債

指的是：企業(yè)和公司發(fā)行的債券。

所以，這類債券最大的風險就是，公司倒閉和破產，投資就血本無歸了。

既然企業(yè)債的風險更大，為了吸引投資者購買，他們通常就會給出更高的利息。而且越是有問題的企業(yè)，給出的利息越高。

最近最典型的就是各房企的債券，有的甚至能開出15%的利率！非常容易讓人動心。

既然信用債的風險更大，是不是就不適合買了呢？

也不是，這得看什么時候買。

在經濟處于衰退期時，最好少碰信用債。因為在這個時候企業(yè)非常容易出現現金流斷裂的風險。破產和倒閉的概率更高！而咱們現在就處于經濟衰退期，所以應該盡量避免信用債。

而我朋友購買的這只債基（民生加銀鑫享債券A）拿了大量的信用債。其中恰恰踩中了融創(chuàng)中國的債券。

融創(chuàng)的這支債券下跌了25%，而它還是這個基金的重倉，直接就把整個基金的凈值拖垮了4個百分點以上！

反過來，當經濟處于繁榮期時，購買信用債的收益大于利率債，而且風險也不大。

所以我朋友犯的最主要錯誤就是在衰退期購買了持有大量信用債的基金。

要點2：衰退期買長債，繁榮期買短債短債：期限1年以內的債券；中長期債券：期限在1年到10年的債券；長債：期限在10年以上的債券。

我們知道，期限越長，利率越高，這跟銀行存款是一樣的。如果只給你活期存款的利率，你肯定不愿意存5年。

那么買長債的收益就一定比短債收益高嗎？

答案是：不是，這得看什么時候。

債券跟銀行存款是不同的，銀行存款只能在到期的時候取回本息。但債券不是，債券是可以在市場上買賣的。

比如，我花100塊買了一張5年期國債，利率是2.5%。但是我突然要用錢了，于是，我可以把這張債券賣給別人，拿回我的本金。

這就帶來另一個問題，我該出多少價呢？還是100塊嗎？

我出多少價，取決于當時的利率水平。

假如當時新發(fā)行的新債利率降到了2%，而我手里的債券，利率是2.5%。那么我的債券肯定更值錢呀。

這意味著同樣持有三年，我的債券可以獲得7.5塊的利息，而新債只能獲得6塊的利息。

所以，我就可以賣101塊，于是我就賺了1塊錢的價差。

結論就是，我們最好在降息周期中買債券基金，收益更高。而在加息的時候，債券基金甚至會虧損。

比如2020年3月就進入了加息周期，下面這支10年期國債基金的凈值在6個月內跌了4.5%。你沒有看錯，國債也不給面子，照樣跌！

這就是債券的利率風險！

但是利率風險是可以規(guī)避的，我們可以通過賣出長債，買入短債來規(guī)避。

由于短債的利率比較低，期限短。所以交易的意義不大，大部分人都是持有到期，取回本息。

比如下面這支嘉實超短債，在去年加息周期中，下跌0.5%都不到，持續(xù)時間也只有2個月。之后很快就漲回來了。而上面那支10年期國債基金，花了半年時間才漲回去。

相反，假如你在降息周期購買長債基金，一年甚至可以達到10%以上的收益率。

比如下面這支廣發(fā)中債7-10年國開債指數A，2018年上漲了12.48%。這不比買什么P2P和信托更香嗎？國開債是利率債，根本沒有暴雷風險！

判斷利率周期可以用10年期國債利率，見下圖。圖中可以看到，2018年，利率從3.9%下跌到3%；所以長債基金就上漲了10%以上。

再看今年的利率從3.3%下跌到2.9%左右。于是長債基金上漲了4.5%左右！

記住了，要在利率開始下跌時買入長債基金，在利率上漲時，換成短債基金。

以后可別光看基金的歷史回報去追漲了，追漲一般都會被套。你需要參考利率的變化來決定購買什么債基。

總結

債券基金雖然風險小，但不代表沒有風險，第一個風險是信用風險，第二個風險是利率風險。

規(guī)避信用風險的要點是：在經濟衰退期盡量不碰信用債。

規(guī)避利率風險的要點是：在利率上漲時買短債，在利率下跌時買長債！

值得注意的是，假如你不知道怎么判斷經濟周期，長期持有長債基金的收益（5%左右）肯定高于短債基金（3%左右）！

但是如果能夠自己判斷經濟周期，收益將會增厚不少。

至于如何判斷經濟周期，一篇文章肯定講不完，以后會陸續(xù)提到。